Ein unerwarteter Rückgang der internationalen Aktienmärkte um 2,50 Prozent könnte durch eine angekündigte Reduktion der US-Notenbank Fed bei den Anleihenkäufen verursacht worden sein, was bereits 2013 zu Kapitalabflüssen aus Schwellenländern führte. Die betroffenen Länder zeigen durch Zinsanhebungen Reaktionen auf die Krise, was einen positiven Effekt auf die Wettbewerbsfähigkeit ihrer Volkswirtschaften haben könnte. Insgesamt wird eine volatile Marktentwicklung in den kommenden Monaten erwartet, während die Anleger sich zwischen positiven Wirtschaftsdaten und Unsicherheiten bei der Liquiditätsversorgung entscheiden müssen.

1. Presseinformation
Stuttgart, 29. Januar 2014
von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Schwankungen nehmen zu
Ein
Kurseinbruch
in
Höhe
von
2,50
Prozent
an
den
internationalen Aktienmärkten – ein Ereignis, das schon lange
nicht
mehr
auftrat
und
das
eigentlich
an
den
stabil
aufwärtsgerichteten und von unendlich scheinender Liquidität
getragenen Märkten verbannt schien. Nun könnte es aber sein,
dass Ben Bernanke in seiner letzten Sitzung als Fed-Präsident
seiner Nachfolgerin Janet Yellen den Start etwas erleichtern
möchte und eine Reduktion der Fed-Anleihenkäufe um weitere
10 Mrd. USD pro Monat ankündigen wird. Die Ankündigung
dieser Maßnahmen führte bereits Mitte 2013 zu einem starken
Kapitalabfluss aus den Emerging Markets, die sich nach der
ersten Umsetzung im Dezember nun zu einer veritablen
Emerging-Markets-Krise auszuwachsen drohte. Insbesondere
Währungen von Ländern, die hohe Leistungsbilanzdefizite
aufweisen und auf Auslandskapital angewiesen sind oder unter
politischen Krisen leiden, gingen in einen freien Fall über.
Nachdem nun die Zentralbanken der am meisten betroffenen
Länder wie Indien, Brasilien und gestern die Türkei mit
Leitzinsanhebungen
gestoppt
reagiert
beziehungsweise
haben,
sogar
konnte
umgekehrt
dieser
Trend
werden.
Die
Zinsanhebungen könnten zwar wirtschaftliche Nachteile mit sich
bringen. Die Devisenreserven dieser Länder sind aber in der
Regel zu gering, um dauerhaft an den Märkten intervenieren zu
.
.

2. können.
Die
Währungen
deutliche
sorgt
Abwertung
dagegen
vieler
für
Schwellenländereine
steigende
Wettbewerbsfähigkeit der betroffenen Volkswirtschaften. Die
Aktienkursrückgänge führten zu einer Normalisierung vieler
Schwellenländer-Bewertungen auf ein faires bis günstiges
Niveau. Zumindest die etablierten Industrieländer-Aktienmärkte
haussieren als Reaktion auf die Zinsanhebungen wieder und
egalisierten die Kursrückgänge der vergangenen Woche.
Insgesamt dürfte dies aber ein Vorgeschmack auf die steigenden
Volatilitäten der nächsten Monate sein. Es dürfte zu einem
Wettstreit von hoffentlich positiven Wirtschaftsdaten und den
Unsicherheiten
im
Verbund
mit
der
Eingrenzung
der
Liquiditätsversorgung der US-amerikanischen Notenbank Fed
um die Beeinflussung der Investorenstimmung kommen.
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