Die drastische Kehrtwende der Geldpolitik des US-Notenbankpräsidenten Ben Bernanke hat internationale Finanzmärkte schockiert, was zu massiven Verkäufen riskanter Anlagen, insbesondere in Schwellenländern, führte. Trotz der Ankündigung, eine restriktivere Geldpolitik einzuführen, versicherten Zentralbankchefs in Europa und den USA, dass die Niedrigzinspolitik weiterhin bestehen bleibe. Vor dem Hintergrund einer abkühlenden chinesischen Wirtschaft bleibt die Nervosität unter Investoren bestehen.

1. Presseinformation
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Stuttgart, 17. Juli 2013
von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Zentralbank-Rolle rückwärts
Wenn es noch eines weiteren Beweises bedurft hätte, dass die
Zentralbanken Getriebene der Märkte sind, dann kann die
spektakuläre Kehrtwende des US-Fed-Präsidenten Ben
Bernanke dazu dienen. Obwohl schon lange kolportiert,
reagierten die internationalen Finanzmärkte extrem schockiert
auf die Ankündigung des Fed-Präsidenten, seine sehr expansive
Geldpolitik etwas restriktiver zu gestalten. Eigentlich ein gutes
Zeichen, weil dies ja nur bei robuster Konjunktur möglich ist.
Viele Anleger reagierten allerdings anders und verkauften massiv
Risiko-Assets. Insbesondere Anlagen in den Schwellenländern
(Anleihen, Aktien und Währungen) standen auf den
Verkaufslisten. Auch rohstoffbasierte Währungen, wie der
australische Dollar oder die Norwegen-Krone büßten in Kürze
zehn Prozent ihres Wertes ein. Dies zeigt, was wirklich hinter
vielen Kursbewegungen steckt – die Versorgung mit üppiger,
billiger Liquidität, die Rendite suchte.
Aufgeschreckt von diesen heftigen Marktbewegungen traten die
Zentralbanken-Präsidenten Europas und der USA vor die
Mikrofone und beteuerten, dass die Politik des billigen Geldes
keineswegs vorbei sei. Bei Draghi verwundert das nicht, da die
europäische Konjunktur nach wie vor leicht unterhalb der Null-
Linie dümpelt und eine restriktivere Geldpolitik kaum möglich ist.
Bei Bernanke allerdings erstaunt dies schon, denn es wurde

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versucht, über mehrere Interviews die Märkte auf die
Einschränkung der Anleihenkäufe in den USA vorzubereiten.
Dies gelang offensichtlich nicht. Es steht zu hoffen, dass die
nächsten Versuche glimpflicher für die Märkte verlaufen.
Insbesondere vor dem Hintergrund einer sich abschwächenden
chinesischen Konjunktur, die negative Auswirkungen auf das
Weltwirtschaftswachstum hat. Die Nervosität der Investoren
bleibt bestehen.
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um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle
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