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Presseinformation
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Stuttgart, 17. Juli 2013
von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Zentralbank-Rolle rückwärts
Wenn es noch eines weiteren Beweises bedurft hätte, dass die
Zentralbanken Getriebene der Märkte sind, dann kann die
spektakuläre Kehrtwende des US-Fed-Präsidenten Ben
Bernanke dazu dienen. Obwohl schon lange kolportiert,
reagierten die internationalen Finanzmärkte extrem schockiert
auf die Ankündigung des Fed-Präsidenten, seine sehr expansive
Geldpolitik etwas restriktiver zu gestalten. Eigentlich ein gutes
Zeichen, weil dies ja nur bei robuster Konjunktur möglich ist.
Viele Anleger reagierten allerdings anders und verkauften massiv
Risiko-Assets. Insbesondere Anlagen in den Schwellenländern
(Anleihen, Aktien und Währungen) standen auf den
Verkaufslisten. Auch rohstoffbasierte Währungen, wie der
australische Dollar oder die Norwegen-Krone büßten in Kürze
zehn Prozent ihres Wertes ein. Dies zeigt, was wirklich hinter
vielen Kursbewegungen steckt – die Versorgung mit üppiger,
billiger Liquidität, die Rendite suchte.
Aufgeschreckt von diesen heftigen Marktbewegungen traten die
Zentralbanken-Präsidenten Europas und der USA vor die
Mikrofone und beteuerten, dass die Politik des billigen Geldes
keineswegs vorbei sei. Bei Draghi verwundert das nicht, da die
europäische Konjunktur nach wie vor leicht unterhalb der Null-
Linie dümpelt und eine restriktivere Geldpolitik kaum möglich ist.
Bei Bernanke allerdings erstaunt dies schon, denn es wurde
2
versucht, über mehrere Interviews die Märkte auf die
Einschränkung der Anleihenkäufe in den USA vorzubereiten.
Dies gelang offensichtlich nicht. Es steht zu hoffen, dass die
nächsten Versuche glimpflicher für die Märkte verlaufen.
Insbesondere vor dem Hintergrund einer sich abschwächenden
chinesischen Konjunktur, die negative Auswirkungen auf das
Weltwirtschaftswachstum hat. Die Nervosität der Investoren
bleibt bestehen.
Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht
um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle
Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfügung.
Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse
Kontakt für den Leser:
Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG
Michael Beck
Leiter Portfolio Management
Börsenplatz 1
70174 Stuttgart
Telefon +49 711-21 48-232
Telefax +49 711-21 48-250
natalie.maier@privatbank.de
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Zentralbank-Rolle rückwärts

  • 1. Presseinformation . . Stuttgart, 17. Juli 2013 von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Zentralbank-Rolle rückwärts Wenn es noch eines weiteren Beweises bedurft hätte, dass die Zentralbanken Getriebene der Märkte sind, dann kann die spektakuläre Kehrtwende des US-Fed-Präsidenten Ben Bernanke dazu dienen. Obwohl schon lange kolportiert, reagierten die internationalen Finanzmärkte extrem schockiert auf die Ankündigung des Fed-Präsidenten, seine sehr expansive Geldpolitik etwas restriktiver zu gestalten. Eigentlich ein gutes Zeichen, weil dies ja nur bei robuster Konjunktur möglich ist. Viele Anleger reagierten allerdings anders und verkauften massiv Risiko-Assets. Insbesondere Anlagen in den Schwellenländern (Anleihen, Aktien und Währungen) standen auf den Verkaufslisten. Auch rohstoffbasierte Währungen, wie der australische Dollar oder die Norwegen-Krone büßten in Kürze zehn Prozent ihres Wertes ein. Dies zeigt, was wirklich hinter vielen Kursbewegungen steckt – die Versorgung mit üppiger, billiger Liquidität, die Rendite suchte. Aufgeschreckt von diesen heftigen Marktbewegungen traten die Zentralbanken-Präsidenten Europas und der USA vor die Mikrofone und beteuerten, dass die Politik des billigen Geldes keineswegs vorbei sei. Bei Draghi verwundert das nicht, da die europäische Konjunktur nach wie vor leicht unterhalb der Null- Linie dümpelt und eine restriktivere Geldpolitik kaum möglich ist. Bei Bernanke allerdings erstaunt dies schon, denn es wurde
  • 2. 2 versucht, über mehrere Interviews die Märkte auf die Einschränkung der Anleihenkäufe in den USA vorzubereiten. Dies gelang offensichtlich nicht. Es steht zu hoffen, dass die nächsten Versuche glimpflicher für die Märkte verlaufen. Insbesondere vor dem Hintergrund einer sich abschwächenden chinesischen Konjunktur, die negative Auswirkungen auf das Weltwirtschaftswachstum hat. Die Nervosität der Investoren bleibt bestehen. Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfügung. Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse Kontakt für den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Börsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 natalie.maier@privatbank.de www.privatbank.de