Die deutsche Börse zeigt Anzeichen von Konjunkturpessimismus, beeinflusst durch schwächere Wirtschafts- und Industrieproduktion sowie negative Nachrichten aus China, während der stabile Konsum in Deutschland und Europa hält. Die bevorstehende Zinserhöhung in den USA ist bekannt und sollte bereits in den Kursen eingepreist sein. Eine mögliche Einigung im griechischen Schuldenstreit könnte zu einer kleinen Sommerrally führen, sofern keine größeren Probleme in China auftreten.

1. Presseinformation
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Stuttgart, 12. August 2015
von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Konjunkturdämpfer
Während sich das europäische Stimmungsbarometer der
Beratungsgesellschaft „Sentix“ trotz der Hellas-Krise relativ stabil
hält, stecken die deutschen Börsenexperten, deren
Einschätzungen dem ZEW-Index zugrunde liegen, zunehmend
den Kopf in den Sand. Flankiert von schwächer als erwartet
ausgefallenen Auftragseingangs- und Industrieproduktionsdaten,
macht sich etwas Konjunkturpessimismus breit. Der stabile
Konsum in Deutschland und Europa hält dabei das
Damoklesschwert noch in der Schwebe. Starke Beachtung
finden jedoch die negativen Nachrichten aus China, die jeweils
den Kursverlauf exportorientierter Werte, zum Beispiel aus dem
Automobilbereich, stark beeinflussen. Ein klares Bild ist dabei
noch nicht zu erkennen, denn eine Abkühlung auf hohem Niveau
ist an sich noch kein Drama. Die stürmischen Wachstumsraten
gehören allerdings erst einmal der Vergangenheit an.
Derweil häufen sich die Äußerungen relevanter Entscheider der
US-amerikanischen Notenbank, die auf eine baldige Erhöhung
der Leitzinsen in den USA hindeuten. Diese Erhöhung ist jedoch
so gut kommuniziert und vorbereitet, dass diese Tatsache in den
Kursen eingepreist sein müsste. Sollte eine Einigung im
Schuldenstreit mit Griechenland möglich sein, könnten die in der
laufenden Berichtssaison ausgewiesenen
Unternehmensgewinne, die im Schnitt höher lagen als erwartet,

2. 2
für eine kleine Sommerrally sorgen. Unter der Voraussetzung,
dass in China keine größeren Börsen- und Konjunktur-
Kalamitäten drohen. Die unerwartet deutliche Abwertung der
chinesischen Währung Yuan um 1,6 Prozent zum US-Dollar
sorgte zumindest für Unsicherheit und belastete einmal mehr die
Rohstoff-Notierungen, da geringere Nachfrage aus China
erwartet wird. Sogar die anstehende Zinserhöhung in den USA
wird in diesem Umfeld teilweise in Frage gestellt. Kleinere Panik-
Verkäufe als Reaktion auf solche Nachrichten sorgen zumindest
für Inverstoren, die an der Seitenlinie stehen, für günstigere
Einstiegskurse.
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3. 3
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