Der DAX hat ein Allzeithoch erreicht, doch die globalen Wirtschaftsdaten sind enttäuschend, insbesondere in Deutschland. Trotz dieser unsicheren wirtschaftlichen Lage bleibt der Glaube an eine Erholung sowie an die Wirksamkeit der Geldpolitik der Notenbanken ungebrochen. Anleger sollten erwägen, Gewinne zu realisieren und Cash-Positionen aufzubauen, während sie sich der allgemeinen Risiken und der Notwendigkeit einer individuellen Anlageberatung bewusst sind.

1. Presseinformation
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Stuttgart, 15. Mai 2013
von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Kursziele erreicht
Das langersehnte Einstellen des DAX-Rekordes hat endlich
funktioniert. Auch in den Tagen danach wurde das All-Time-High
verteidigt. Die liebe Seele hat damit ihre Ruhe, möchte man
meinen, und der Aufwärtstrend ohne fundamentale
Unterdeckung sollte erst einmal beendet sein. Doch weit gefehlt,
der billige japanische Geldstrom fließt ungehindert um die Welt
und sucht seine Geldanlagen. Ein nicht geringer Teil findet seine
Verzinsung in (süd)europäischen Anleihen und Aktien.
Momentum-Investoren springen nach wie vor auf den Zug und
manch Privatanleger scheint die Aktie nun wieder als profitables
Anlagemedium zu entdecken. Ein Zeichen dafür, dass es nun an
der Zeit ist, aufzupassen?
Mit Sicherheit hat sich am zugrundeliegenden Wirtschaftsumfeld
wenig verändert. Unter dem Strich enttäuschen die
Wirtschaftsdaten weltweit. In Deutschland, eigentlich der
wirtschaftliche Leuchtturm in Europa, wurde die
Wirtschaftsleistung für das schon schlechte 4. Quartal 2012 nach
unten revidiert. Die Zahlen für das erste Quartal 2013 bleiben
deutlich hinter den Erwartungen zurück. Eine Korrektur an den
Aktienmärkten lässt aber trotzdem auf sich warten, denn die
Börse handelt ja die Zukunft. Und der Glaube an eine
nachhaltige Wirtschaftserholung in der zweiten Jahreshälfte
(oder spätestens 2014?) ist ebenso unerschütterlich wie das

2. 2
Zutrauen in die Fähigkeiten der Notenbanken, mit ihrer extrem
expansiven Geldpolitik die Schuldenkrisen zu übertünchen.
Die Aktien-Bewertungen bewegen sich zumindest aus dem fairen
in den überbewerteten Bereich hinein. In solchen Phasen hat es
noch selten geschadet, Gewinne zu realisieren. Dabei muss nicht
unbedingt eine gesamte Position veräußert werden, ein Investor
kann auch nur seine Gewinne herausziehen und die
Ursprungsposition weiterlaufen lassen. Ängstlichere Naturen
sollten die Gelegenheit jedoch nutzen und größere Cash-
Positionen aufbauen.
Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht
um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle
Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfügung.
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