Die Marktmeinung aus Stuttgart: Risikoaversion verschwunden? Von Michael Beck Stuttgart, 04. Oktober 2012

1. Presseinformation
Stuttgart, 04. Oktober 2012
von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Risikoaversion verschwunden?
Die Ankündigungen des EZB-Präsidenten Draghi haben seit
Ende Juni zu einer einmütigen Rückkehr der Anleger zur
Risikoakzeptanz geführt. Nicht nur Aktien haussierten seitdem,
auch Anleihenpapiere, die mit eher schlechteren Bonitätsnoten
versehen sind, verzeichneten neue Höchststände. Diese drücken
sich in historisch niedrigen Zinsabständen, sogenannten
Spreads, zu eher risikoarmen Anleihen, wie zum Beispiel
Bundesanleihen, aus. Dies erstaunt in einer Zeit, in der viele
Konjunkturindikatoren, darunter auch der vielbeachtete deutsche
Ifo-Geschäftsklimaindex, eine Eintrübung der wirtschaftlichen
Lage anzeigen. Immer wieder flackert zwar eine gewisse
Bereitschaft zu Gewinnmitnahmen auf. Diese wird jedoch sofort
wieder in Käufe umgemünzt, wenn auch nur ein
Wirtschaftsdatum etwas Entspannung anzeigt. Die weiter
schwelenden Probleme an den Verschuldungsfronten in Europa,
den USA und einigen anderen Ländern werden geflissentlich
übersehen. Eine weiche Landung der chinesischen Wirtschaft
wird unterstellt und die Möglichkeit des Abgleitens in eine wie
auch immer geartete Rezession (leicht oder stark) in Europa wird
ignoriert.
Je nach Stimmungslage sind zyklische Aktien en vogue oder
werden so schnell wie möglich verkauft. Interessanterweise
wechseln diese Ansichten fast täglich, so dass unter dem Strich
.
.

2. eine Seitwärtsbewegung herauskommt. Charttechnisch hat der
DAX erst Probleme, wenn 6.850 Punkte unterschritten werden.
Davon ist der Markt noch weit entfernt, eher sollten die
Unterstützungsmarken halten. Eine vorsichtige Ausrichtung ist für
die nächsten Wochen aber zu empfehlen.
Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht
um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle
Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfügung.
Kontakt für den Leser:
Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG
Michael Beck
Leiter Portfolio Management
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