Der Helaba Equity Daily vom 19. Juli 2012 analysiert die aktuelle Marktsituation, insbesondere den DAX und die wirtschaftlichen Herausforderungen in den USA und Europa. Während der DAX bei 6.684 Punkten schloss und über wichtigen Widerständen lag, bleibt die allgemeine Wirtschaftslage angespannt, insbesondere aufgrund der Unsicherheit im Hinblick auf Arbeitslosenzahlen und die Eurokrise. Die deutsche Bundesregierung plant eine Sondersitzung zur Unterstützung spanischer Banken, was die Märkte beeinflussen könnte.

1. Helaba Floor Research
Equity Daily 19. Juli 2012
Indikation Unterstützungen Widerstände Handelsbreite
DAX 6.709 6.500 / 6.349 6.760 / 6.875 6.600 / 6.790
Autor: EuroStoxx 50 2.290 2.198 / 2.156 2.294 / 2.332 2.234 / 2.340
Ulrich Wortberg
Tel.: 0 69/91 32-18 91
research@helaba.de  Beige Book der Fed leicht negativer als vor zwei Monaten; Mehrheit der regionalen No-
tenbanken stuft Wachstum als „mäßig bis moderat“ ein.
Redaktion:
 Wall Street zeigt sich robust und schließt dank guter Unternehmenszahlen im Plus.
Viola Julien
Die jüngst getätigten Äußerungen von Fed-Chef Bernanke haben die EWU-Schuldenkrise zumin-
dest kurzfristig in den Hintergrund gedrängt. Bernanke bekräftigte die grundsätzliche Bereitschaft
Sales: der US-Notenbank, die schwache Konjunktur und die lahme Erholung des Arbeitsmarktes notfalls
zu stützen. Konkrete Hinweise auf eine unmittelbar bevorstehende Bilanzausweitung (nächste
Aktien- und Anlageprodukte
FOMC-Sitzung: 31. Juli/ 1. August) gab es allerdings nicht. Dennoch halten sich Spekulationen
0 69/91 32-31 49
über ein drittes Anleihekaufprogramm (QE3), denn der Fed-Chef zeichnete ein düsteres Konjunk-
Eurex Futures Options Desk
turbild. Fazit: QE3-Spekulationen werden von Datenveröffentlichungen beeinflusst. Bei den heute
0 69/91 32-18 33
anstehenden Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe wird sich zeigen, ob der überraschende Rückgang
der Vorwoche ein Ausrutscher war oder ob sich eine Verbesserung der Lage abzeichnet. Wir sind
skeptisch und halten einen Anstieg für wahrscheinlich. Der Philadelphia-Fed-Index sollte sich –
ähnlich wie sein Pendant aus New York – erholen. Um aber konjunkturelle Zweifler zu überzeu-
gen, wäre ein Anstieg in den positiven Bereich notwendig. Dies erwarten wir nicht. Die Eigen-
Vortag % heimverkäufe werden wohl zeigen, dass sich der Sektor allmählich aus der Talsohle befreit. Mit
Dax 6.684,42 1,62 einer Überraschung auf der Oberseite rechnen wir allerdings nicht. Zudem hat die gesamtwirt-
Dax L. 6.684,21 0,32 schaftliche Bedeutung des Immobilienmarktes seit 2005 stark abgenommen, sodass es gefährlich
Stoxx 50 2.462,19 1,12
wäre, die Erholung auf die Gesamtwirtschaft zu übertragen. Zusammen mit dem Index der Frühin-
dikatoren, der ein negatives Vorzeichen aufweisen dürfte, wird der heutige Datenkranz die kon-
Dow J ones 12.908,70 0,81
junkturellen Sorgenfalten kaum glätten. Verstärkte QE3-Spekulationen sind unserer Ansicht nach
Nasdaq 2.942,60 1,12 aber auch nicht angebracht.
S&P 500 1.372,78 0,67 Heute findet eine Sondersitzung des Deutschen Bundestages statt, bei der über Finanzhilfen zur
Rekapitalisierung spanischer Banken entschieden werden soll. Zwar ist aufgrund der zu erwarten-
Nikk ei 8.726,74 0,79
den Gegenstimmen aus den eigenen Reihen nicht mit einer Kanzlermehrheit zu rechnen, dennoch
Öl (Brent) 105,16 0,77
dürfte das Vorhaben vom Bundestag durchgewunken werden. In diesem Fall könnte die Eurogrup-
EUR-USD 1,2283 0,05 pe am Freitag beschließen, die EFSF-Hilfen im Umfang von 30 Mrd. EUR auf den Weg zu brin-
gen. Spanien zeigt sich zuversichtlich, die Staatsschuldenkrise mit Hilfe der zugesagten Banken-
hilfe und des beschlossenen Sparpakets in den Griff zu bekommen. Marktteilnehmer sind da eher
skeptisch, denn die Risikoaufschläge spanischer Anleihen gegenüber vergleichbaren Bundesanlei-
hen sind unverändert hoch.
Aktienmärkte: Nachdem der DAX seit Tagen um die bei etwa 6.575 Punkten verlaufende 100-
Tagelinie pendelte, gelang gestern der An-
stieg darüber. Der deutsche Leitindex schloss
bei 6684 Zählern. Damit wurde auch das
Hoch vom 5. Juli bei 6.641 Punkten über-
wunden, was aus technischer Sicht Potenzial
nach oben generiert. Die Indikatoren haben
sich ebenfalls aufgehellt. Der MACD-Verlauf
im Tageschart erhöht die Wahrscheinlichkeit
steigender. Die nächste Zielmarke liegt bei
6.875 Punkten. Solange die Unterstützung bei
6.349 Punkten hält, bleibt das verhalten posi-
tive Szenario intakt.
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
Frankfurt am Main, Telefon: 069/9132-2024, Internet: http://www.helaba.de. Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch
lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für
zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation
getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.

2. Equity Daily
Zeit Land Periode Indikator / Ereignis Konsens Vorperiode Einfluss
Wichtige Wirtschaftsdaten 10:00 IT Mai Industrieaufträge +1,7 % VM -1,9 % VM gering
k. A. -12,3 % VJ
10:30 GB Jun Einzelhandelsumsätze +0,6 % VM +1,4 % gering
+2,3 % VJ +2,4 %
14:30 US KW 28 Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe 365 Tsd. 350 Tsd. mittel
16:00 US Jul Philadelphia-Fed-Index -8,0 -16,6 mittel
16:00 US Jun Eigenheimverkäufe 4,62 Mio. 4,55 Mio. mittel
16:00 US Jun Index der Frühindikatoren -0,1 % VM +0,3 % mittel
DE Sondersitzung des Bundestages über Finanz-
hilfen für spanische Banken
Bayer Der Pharmakonzern Bayer verhandelt mit Medizindienstleistern über die Auslagerung seiner
Pressemeldungen frühen Arzneitests am Menschen, der klinischen Phase I, heißt es. Bayer habe zunächst mit
zehn Bewerbern gesprochen und daraus zwei deutsche Anbieter in die engere Auswahl ge-
nommen. (FTD S. 4)
Deutsche Bank Die Deutsche Bank reagiert auf den Geschäftseinbruch an den Kapitalmärkten wegen der
Eurokrise und will in den nächsten Wochen gut 1.000 Stellen im Investmentbanking abbauen,
heißt es aus Finanzkreisen. (Handelsblatt S. 32)
Rhön-Klinikum Rhön-Klinikum-Gründer Eugen Münch hat sich eine Möglichkeit verschafft, nach dem geplatzten
Deal mit Fresenius erneut an Gesundheitsmarkt in die Offensive zu gehen. Er hat die Gesell-
schaft HSM ins Leben gerufen. Sie dient dem Erwerb, Verkauf und Verwaltung von Beteiligun-
gen an Healthcare-Unternehmen. (FTD S. 5)
EnBW Der süddeutsche Energieversorger EnBW will von der russischen Novatek Gas beziehen. Diese
hat aber weder eine Leitung noch eine Exportlizenz, heißt es. (FAZ S. 15)
Opel Der kriselnde Automobilbauer Opel will rund 500 Führungskräfte entlassen. Besonders die
mittleren Führungsebenen seien betroffen, von zahlreichen Direktoren und Abteilungsleitern mit
Gehältern mindestens im sechsstelligen Bereich wolle sich der Autobauer in den kommenden
Wochen und Monaten trennen, heißt es. (FAZ S. 16)
Deutsche Bahn Die Deutsche Bahn erwartet im heimischen Gütertransport auf der Schiene in diesem Jahr
wieder schwarze Zahlen. Die Sparte DB Schenker Rail soll einen operativen Gewinn von knapp
20 Millionen Euro erwirtschaften, heißt es. Im vergangenen Jahr gab es noch einen Verlust von
60 Millionen Euro. (FTD S. 5)
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3. Equity Daily
Datum 2.ob. Pivot 1.ob. Pivot PIVOT 1.unt. Pivot 2.unt. Pivot
Dax 19. Jul 12 6763,11 6723,77 6651,31 6611,97 6539,51
Marktdaten
Tec DAX 19. Jul 12 770,27 767,56 762,12 759,41 753,97
SMI 19. Jul 12 6298,55 6282,03 6249,38 6232,86 6200,21
CAC 40 19. Jul 12 3264,05 3249,72 3221,08 3206,75 3178,11
S&P 500 19. Jul 12 1385,30 1379,04 1369,00 1362,74 1352,70
Eurostoxx50 19. Jul 12 2306,63 2295,67 2274,04 2263,08 2241,45
Dow-Jones 19. Jul 12 13029,08 12968,89 12861,75 12801,56 12694,42
Dax-Future 19. Jul 12 6775,00 6732,50 6656,00 6613,50 6537,00
EuroStoxx-Fut. 19. Jul 12 2313,33 2298,67 2274,33 2259,67 2235,33
Bund-Future 19. Jul 12 145,86 145,56 145,19 144,89 144,52
Bobl-Future 19. Jul 12 128,28 128,13 127,94 127,79 127,60
Schatz-Future 19. Jul 12 110,99 110,95 110,90 110,86 110,82
US T-Bond-Fut. 19. Jul 12 151,86 151,42 151,08 150,64 150,30
Gilt-Future 19. Jul 12 122,24 121,95 121,59 121,30 120,94
12.07.12 13.07.12 16.07.12 17.07.12 18.07.12
Dax-Future 6.448,00 6.567,00 6558,00 6.609,00 6.690,00
Dax-Index 6419,35 6557,10 6565,72 6577,64 6684,42
M-Dax 10388,28 10621,23 10655,35 10649,83 10742,77
Tec Dax 739,47 751,29 755,25 755,46 764,84
Eurostoxx50 2228,01 2259,09 2251,96 2250,75 2284,70
Dow Jones 30 12573,27 12777,09 12727,21 12805,54 12908,70
S&P 500 1334,76 1356,78 1353,64 1363,67 1372,78
Nasdaq 2866,19 2908,47 2896,94 2910,04 2942,60
V-Dax 20,89 19,61 19,59 19,29 18,27
Volumen Dax-Future 132787 115131 87014 116692 119164
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Helaba FloorResearch · 19. Juli 2012· © Helaba 3