Am 19. November 2012 zeigt der DAX einen Rückgang und fällt unter die wichtige 7.000-Punkte-Marke, während die Unsicherheit über die Euro-Schuldenkrise und geopolitische Instabilität zunehmen. Politische Entwicklungen in Griechenland und die bevorstehenden Konjunkturdaten aus der Eurozone werden für die Marktteilnehmer entscheidend sein. Der Bericht hebt die Bedeutung der Charttechnik hervor, um Unterstützungslevels und potenzielle Erholungen am Aktienmarkt zu bestimmen.

1. Helaba Floor Research
Equity Daily 19. November 2012
Indikation Unterstützungen Widerstände Handelsbreite
DAX 7.016 6.950 / 6.931 7.084 / 7.160 6.920 / 7.160
Autor:
EuroStoxx 50 2.453 2.419 / 2.395 2.500 / 2.513 2.410 / 2.490
Christian Schmidt
Technischer Analyst
Tel.: 0 69/ 9132-2388
 Aktienmärkte: Chance für eine kleine Erholungsbewegung
research@helaba.de
 Tokio: Nikkei legt erneut zu – Hoffnung auf einen Wahlsieg der Opposition im Dezember
Redaktion:
Ralf Umlauf
Vor allem von politischer Seite dürfte es in der neuen Handelswoche spannend werden. Am mor-
gigen Dienstag findet ein außerordentliches Treffen der Eurogruppe zum Thema Griechenland
statt. Bis dahin soll eine Lösung über die neue Finanzierungslücke des Peripherielandes in Höhe
von rund 33 Mrd. Euro gefunden werden. Auch die Entscheidung über die Auszahlung der nächs-
ten Kredittranche dürfte in den nächsten Tagen getroffen werden. Zwei Jahre mehr Zeit für die
Sales:
Erreichung seiner Sparziele hat Griechenland bereits erhalten. Bundesfinanzminister Schäuble
Aktien- und Anlageprodukte deutete darüber hinaus an, dass auch eine Reduzierung der Zinssätze möglich sei. Ein drittes
0 69/91 32-31 49 Hilfspaket oder einen weiteren Schuldenschnitt schloss Schäuble dagegen aus.
Eurex Futures Options Desk In der ersten Wochenhälfte liegt der Fokus auf dem US-Immobilienmarkt. Den Auftakt geben
0 69/91 32-18 33 heute das Stimmungsbarometer der Branche (NAHB-Index) sowie die Eigenheimverkäufe, die
sich trotz des leichten Rückgangs im September weiterhin auf Erholungskurs befinden. Die Vor-
gaben für die Oktoberwerte sind konstruktiv. Die Konsensschätzung von 4,74 Mio. verkauften
Eigenheimen könnten sich als etwas zu pessimistisch herausstellen. Im weiteren Wochenverlauf
sind dann Baubeginne und -genehmigungen von Interesse.
V ortag
In der Eurozone wird es datenseitig erst ab Donnerstag spannend, wenn die Vorabschätzungen der
%
DA X 6.950,53 -1,32%
europäischen Einkaufsmanagerindizes sowie der ifo-Index (Freitag) veröffentlicht werden. Die
Erwartungen an letzteren sollten nach der unerwartet schwachen ZEW-Umfrage nicht zu hoch
DA X L. 6.989,68 -0,63%
gesteckt werden.
Stoxx 50 2.446,78 -1,04%
Dow 12.588,31 0,37%
Aktienmärkte: Auch am Freitag hat der Dax seine Verluststrecke fortgesetzt. Im Zuge dessen
wurde die psychologisch wichtige Marke von 7.000 Punkten unterschritten und ein zweieinhalb
Nasdaq 2.853,13 0,57%
Monatstief erreicht. Zu den Belastungsfaktoren wie der Euro-Schuldenkrise und der Angst vor
S&P 500 1.359,88 0,48% einem „fiscal cliff“ in den USA kam die
Nikk ei 8.676,44 -3,85%
Unsicherheit über eine weitere Eskalation im
Nahen Osten dazu. Alles in allem eine Mi-
Öl (Brent) 107,86 -2,94%
schung, welche dafür sorgte, dass sich Inves-
EUR-USD 1,2742 -0,28% toren teilweise aus dem Markt verabschiede-
ten. In der Vergangenheit waren es vor allem
Anleger aus dem Ausland, welche den deut-
schen Markt kauften. In diesem Zusammen-
hang wird auch die weitere Entwicklung des
Euro verstärkt Beachtung finden. In dieser
Woche stehen einige marktrelevante Events
auf der Agenda. Insbesondere steht die Frage
im Raum, ob die Ampeln in Sachen Grie-
chenland-Hilfe auf grün springen. Antworten sind ab Dienstag zu erwarten. Darüber hinaus wer-
den die anstehenden Konjunkturdaten, Einfluss auf das Marktgeschehen haben. Die Vorgaben für
den heutigen Handelsstart deuten auf eine festere Eröffnung hin. Die Kursgewinne an der Wall
Street, vor allem aber in Japan, sorgen für etwas Rückenwind. Damit wird der Dax wieder über die
7.000er-Marke klettern.
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
Frankfurt am Main, Telefon: 069/9132-2024, Internet: http://www.helaba.de. Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch
lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für
zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation
getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.

2. Equity Daily
Charttechnik: Der insgesamt hohe Stellenwert der Charttechnik, zumindest wenn es um das
Timing an den Aktienmärkten geht, wurde in letzter Zeit wieder deutlich. Vor allem wenn es da-
rum ging, mögliche Unterstützungen innerhalb der Abwärtsbewegung zu definieren. Sehr hilfreich
ist auch die Möglichkeit, Chance- und Risikoprofile definieren zu können. So wurde spätestens
mit dem Unterschreiten der 7.175er-Marke klar, dass die kurzfristigen Perspektiven, keine gute
Basis für Long-Investments darstellten. Auch beim Dow Jones setzte mit dem Bruch der wichtigen
Unterstützung bei 13.300 Zählern eine deutliche Abwärtsbewegung ein. Seitdem hat der Index
rund 800 Punkte verloren. Kurzfristig wird sich das Bild etwas aufhellen. Nachdem die mittelfris-
tigen Trends mittlerweile negativ wurden, sollten die Erwartungen insgesamt nicht zu hoch aufge-
hängt werden.
Zeit Land Periode Indikator / Ereignis Konsens Vorperiode Einfluss
Wichtige Wirtschaftsdaten 9:30 EZ EZB-Rede: Weidmann, Cœuré, Liikanen
(10:00)
10:00 IT Sep Industrieaufträge k.A. +0,7 % VM mittel
-9,0 % VJ
16:00 US Nov NAHB-Wohnungsmarktindex 41 41 gering
16:00 US Okt Eigenheimverkäufe 4,74 Mio. 4,75 Mio. mittel
-0,2 % VM -1,7 %
Daimler DAIMLER und BOSCH vertiefen ihre Zusammenarbeit bei Elektromotoren. EM-motive habe sein
Geschäft auf Antriebe für Hybridfahrzeuge ausgeweitet, sagten die Geschäftsführer Niestroj und
Pressemeldungen
Humpert der "Hannoverschen Allgemeinen Zeitung" (Samstagausgabe). Die Kartellbehörden
hätten zugestimmt. Bis zum Jahresende soll die Produktion im Hildesheimer Bosch-Werk voll
angelaufen sein. (Reuters)
Hochtief Anderthalb Jahre nach der feindlichen Übernahme des Baukonzerns Hochtief tauscht der
spanische Mehrheitseigner ACS die wichtigsten Führungspersonen aus. Damit steigt die Wahr-
scheinlichkeit einer Zerschlagung. Ein Verkauf von Hochtief-Töchtern wie Leighton oder Turner
würde sich aus Sicht von ACS aufdrängen. (FTD S. 1)
E.ON E.ON: Konferenz von E.ON Deutschland zu "Energiewende braucht Rückenwind & Netzwerke -
wo steht Niedersachsen?", mit dem Vorsitzenden der Geschäftsführung der Deutschen Energie-
Agentur, Kohler (Reuters)
Lufthansa LUFTHANSA-Chef Franz will die Fluggesellschaft mit der laufenden Sanierung für spätere
Großfusionen fitmachen. "Wenn in Zukunft einmal über Kontinente übergreifende Fusionen
verhandelt wird, wollen wir mit am Tisch sitzen, aber auf Augenhöhe", sagte der Manager der
"FASZ". "Deshalb ist es so wichtig, unser Haus in Ordnung zu bringen." (Reuters)
Sixt Der größte deutsche Automobilvermieter Sixt baut sein US-Geschäft schneller aus als zunächst
angekündigt. Nach Brancheninformationen sollen bereits Ende dieses Jahres oder Anfang
nächsten Jahres neben eigenen Filialen zusätzlich auch erste Franchisestationen eröffnet
werden. (FTD S. 4)
Nahost Konflikt Im Nahost-Konflikt hat sich die Lage am Wochenende weiter zugespitzt. Bei einem israelischen
Luftangriff im Gazastreifen starben nach Angaben der dort regierenden Hamas am Sonntag elf
palästinensische Zivilisten - so viele wie bisher bei keinem anderen Einzelangriff seit Beginn der
israelischen Offensive. Aus dem Gazastreifen hingegen wurde weiter mit Raketen auf Israel
geschossen. (Reuters)
US-Bankenaufsicht Die US-Bankenaufsicht will Europa zu Änderungen bei Basel III drängen. "Wir sollten Basel III in
seiner aktuellen Form aufgeben", sagte FDIC-Vize Hoenig dem "Handelsblatt". Die Regeln seien
zu komplex und würden die Banken einladen, die Vorgaben auszuhebeln. (Reuters)
IWF Der IWF wird sich nach Einschätzung des Chefs der Euro-Gruppe, Juncker, nicht aus den Hilfen
für Griechenland zurückziehen. "Ich gehe davon aus, dass wir die Reststrecke im Fall Griechen-
lands gemeinsam mit dem IWF zurücklegen werden", sagte Juncker am Samstag der Nachrich-
tenagentur Reuters. (Reuters)
Helaba Floor Research · 19. November 2012· © Helaba 2

3. Equity Daily
Griechenland Griechenland braucht nach Einschätzung aus EZB-Reihen ein drittes Hilfspaket. Die Finanzie-
rung für die Hellas-Hilfen 2013 und 2014 sollte in der kommenden Woche aufgestellt werden,
sagte EZB-Direktoriumsmitglied Asmussen dem ZDF. Es sei aber nicht zu erwarten, dass sich
Griechenland schon 2015 und 2016 wieder Geld an den Finanzmärkten leihen könne. "Das
heißt, es wäre dann ein Anschlussprogramm erforderlich." (Reuters)
Griechenland EU-Kommissar Oettinger hält einen Schuldenschnitt öffentlicher Gläubiger für unvermeidbar.
"Am Ende des Tages werden wir um einen Schuldenschnitt der öffentlichen Gläubiger für Grie-
chenland nicht herumkommen", sagte er der "Bild" (Samstagausgabe). Der Chef des Euro-
Rettungsfonds, Regling, hält einen solchen Schnitt dagegen für wenig wahrscheinlich. Das
könne es nur in extremen Ausnahmesituationen geben, sagte er dem "Handelsblatt". (Reuters)
Datum 2.ob. Pivot 1.ob. Pivot PIVOT 1.unt. Pivot 2.unt. Pivot
DAX 19. Nov 12 7096,26 7023,40 6986,96 6914,10 6877,66
Marktdaten
Tec DAX 19. Nov 12 800,12 795,56 792,34 787,78 784,56
SMI 19. Nov 12 6596,46 6552,56 6530,54 6486,64 6464,62
CAC 40 19. Nov 12 3409,53 3375,53 3358,52 3324,52 3307,51
S&P 500 19. Nov 12 1373,77 1366,82 1355,09 1348,14 1336,41
EuroStoxx50 19. Nov 12 2479,31 2453,31 2440,32 2414,32 2401,33
Dow Jones 19. Nov 12 12687,34 12637,82 12554,66 12505,14 12421,98
DAX-Future 19. Nov 12 7100,83 7029,67 6988,83 6917,67 6876,83
EuroStoxx-Fut. 19. Nov 12 2480,67 2454,33 2438,67 2412,33 2396,67
Bund-Future 19. Nov 12 143,70 143,51 143,25 143,06 142,80
Bobl-Future 19. Nov 12 126,86 126,76 126,65 126,55 126,44
Schatz-Future 19. Nov 12 110,91 110,90 110,88 110,86 110,84
T-Bond-Fut. 19. Nov 12 153,09 152,66 152,22 151,78 151,34
Gilt-Future 19. Nov 12 120,84 120,67 120,48 120,31 120,12
12.11.12 13.11.12 14.11.12 15.11.12 16.11.12
DAX-Future 7.171,50 7.175,50 7116,00 7.045,50 6.958,50
DAX 7168,76 7171,50 7101,92 7043,42 6950,53
M-Dax 11317,97 11296,97 11246,85 11071,48 10957,53
Tec DAX 806,89 805,33 802,55 794,71 790,99
EuroStoxx50 2473,52 2493,14 2472,84 2461,77 2427,32
Dow Jones 30 12815,08 12756,18 12570,95 12542,38 12588,31
S&P 500 1380,03 1374,53 1355,49 1353,33 1359,88
Nasdaq 2582,77 2561,86 2531,87 2524,36 2534,16
V-DAX 20,41 19,60 19,52 20,51 21,46
Volumen DAX-Future 80.434 158.941 132.046 130.573 161.401
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