Die aktuelle Aktienmarktkorrektur weckt Bedenken über eine mögliche notwendige Bereinigung oder tiefere Probleme im Markt. Riskante Anlagen, insbesondere im Rohstoffsektor und bei Schwellenländeranleihen, erfahren Rückgänge, während der Aktienmarkt trotz Zeichen einer Erschöpfung weiterhin positiv wahrgenommen wird. Die Entwicklung der Anleihenmärkte und der damit verbundene Zinsanstieg könnten die zukünftige Aktienmarktentwicklung entscheidend beeinflussen.

1. Presseinformation
.
.
Stuttgart, 12. Juni 2013
von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Risikoanlagen auf dem Prüfstand
Die derzeit laufende kleine Aktienmarktkorrektur wirft die Frage
auf, inwieweit dies wieder eine notwendige Korrektur auf dem
Weg zu neuen Höhen ist oder ob mehr dahintersteckt. Auffällig
zumindest ist, dass eine Risikoanlage nach der anderen auf den
Prüfstand kommt. Zunächst setzten der Rohstoffsektor und
insbesondere die Edelmetallpreise beziehungsweise Minenaktien
zu einer ausgeprägten Korrektur an. Entgegen allen Erwartungen
notiert beispielsweise das „Sicherer-Hafen-Investment“ Gold
circa 30 Prozent unter seinem Höchststand. Die in den
vergangenen Jahren sehr beliebte Assetklasse
„Schwellenländer-Anleihen“ leidet aktuell unter massivem
Liebesentzug. Offensichtlich befinden sich Teile der dorthin
geflossenen Gelder wieder auf dem Weg zurück in den USD-
beziehungsweise Euro-Währungsraum. Gegenüber diesen
Währungen zumindest befinden sich viele
Schwellenländerwährungen nahezu im freien Fall.
Da stellt sich die Frage, ob Aktien die nächste Assetklasse
darstellen, der eine kräftige Korrektur droht. Gründe dafür gäbe
es genug, denn der über vier Jahre dauernde Aufwärtstrend nach
der Lehman-Krise scheint sich im Gefolge nachlassender
Wachstumskräfte und sinkender Unternehmensgewinne zu
erschöpfen. Dagegen spricht nach wie vor das überaus positive

2. 2
Sentiment Aktien gegenüber, die in der aktuellen Low-Return-
Welt als alternativlos wahrgenommen werden.
Letzten Endes wird wohl die Entwicklung in der als eigentlich
relativ sicher anmutenden Assetklasse „Anleihen“ entscheiden.
Der insbesondere in Japan und den USA beginnende
Zinsanstieg im langfristigen Bereich wirkt bereits als Deckel für
die kurzfristige Aktienmarktentwicklung. Spannend wird sein, wie
hoch die Zinsen steigen dürfen, um die Aktienmärkte nachhaltig
zu beinträchtigen. Die krasse Überbewertung des
Anleihensektors könnte diese Entwicklung zumindest
beschleunigen.
Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht
um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle
Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfügung.
Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse
Kontakt für den Leser:
Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG
Michael Beck
Leiter Portfolio Management
Börsenplatz 1
70174 Stuttgart
Telefon +49 711-21 48-232
Telefax +49 711-21 48-250
natalie.maier@privatbank.de
www.privatbank.de