Die Helaba Floor Research Analyse vom 7. August 2012 warnt vor konjunkturstimulierenden Maßnahmen vor den US-Wahlen und beschreibt eine überwiegend positive Tendenz an den asiatischen Aktienmärkten. Die Berichtserstattung hebt besorgniserregende wirtschaftliche Entwicklungen in der Eurozone hervor, insbesondere in Italien, wo die Produktionsaktivität stagniert, während die Stimmung in der Eurozone weiterhin schwach ist. Zukünftige Daten zu den deutschen Industrieaufträgen und der italienischen Wirtschaft könnten die vorhandenen Sorgen weiter verstärken.

1. Helaba Floor Research
FX Daily 7. August 2012
Autor:
 Fisher (Fed) warnt vor konjunkturstimulierenden Maßnahmen kurz vor der US-Wahl.
Ulrich Wortberg  Asiatische Aktienmärkte tendieren überwiegend freundlich.
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FX Unterstützungen Widerstände Kommentar
Redaktion: EUR-USD 1,2336 – 1,2287 – 1,2360 1,2474 – 1,2500 – 1,2692 Abwärtstrendkanal überwunden?
Viola Julien EUR-JPY 94,09 – 93,00 – 90,00 97,37 – 98,30 – 101,62 Langfristiger Abwärtstrend intakt
EUR-GBP 0,7753 – 0,7692 – 0,7600 0,7945 – 0,8094 – 0,8157 Bodenbildung?
EUR-CHF 1,2000 – 1,1990 – 1,1000 1,2020 – 1,2040 – 1,2075 SNB will Kursuntergrenze verteidigen
Sales: Die Politik trägt derzeit wenig dazu bei, Vertrauen in die Stabilität der Eurozone und Bewältigung
Banken/Sparkassen der Schuldenkrise zu schaffen. Der Vorschlag des italienischen Regierungschefs Monti, dass euro-
Tel.: 069/91 32-1706/-1715/-1815 päische Regierungen gegenüber den nationalen Parlamenten unabhängiger werden müssten, zeigt,
Institutionelle Kunden
wie verzweifelt die Politik mitunter ist. Vorstöße, bei denen die Demokratie und damit die Mitbe-
Tel.: 069/91 32-1830 stimmung der Bevölkerung untergraben werden soll, können dazu beitragen, dass die Mehrheit der
Bürger Europas die Erhaltung des Euros um jeden Preis eines Tages nicht mehr will. Bereits jetzt
Firmenkunden
Tel.: 069/91 32-1700 sind Auflösungserscheinungen sichtbar und die Akzeptanz für den Euro scheint nachzulassen.
Dies liegt aber nicht nur an der zum Teil fragwürdigen Krisenpolitik, sondern auch daran, dass die
Internationale Kunden
Tel.: 069/91 32-1444/-1196 Schuldenkrise zunehmend auf die Realwirtschaft überschlägt. Der Sentix-Index sackte im August
auf den tiefsten Stand seit gut drei Jahren. Zwar hat sich das Barometer für die Konjunkturaussich-
Öffentliche Hand
Tel.: 069/91 32-2664/-4078
ten leicht verbessert, was auf das energische Auftreten des EZB-Präsidenten Draghi zurückgeführt
/-4820/-2436 wird, dennoch ist die Stimmungslage trüb. Dies kommt zunehmend in den realwirtschaftlichen
Daten zum Ausdruck. Heute stehen die deutschen Industrieaufträge zur Veröffentlichung an, und
Mittelstand
Tel.: 069/91 32-1442 nach dem überraschenden Anstieg im Vormonat, der durch Großaufträge und nicht durch eine
Trendwende bedingt war, zeichnet sich ein schwächerer Wert ab. Die Konsensschätzung scheint
aber hinreichend pessimistisch zu sein. Nicht nur die deutsche Industrie steht vor einem schwieri-
gen zweiten Halbjahr, in anderen Ländern der Währungsunion sieht es sogar wesentlich schlimmer
Aktuell Vortag
aus. Beispiel Italien: Hier ist die Produktionstätigkeit bereits seit Monaten rückläufig. Zuletzt wies
EUR-USD 1,2392 1,2410
die Jahresveränderungsrate ein Minus von knapp sieben Prozent aus. Dies dürfte sich im Juni
EUR-JPY 96,99 97,02 fortgesetzt haben. Zudem werden die vorläufigen Wachstumszahlen zeigen, dass es zum vierten
USD-JPY 78,26 78,18 Quartalsminus in Folge gekommen ist. Auch wenn sich die Talfahrt im zweiten Quartal 2012 nicht
EUR-GBP 0,7950 0,7945 beschleunigt haben dürfte: Italiens Wirtschaft verharrt in einer Rezession und die heute anstehen-
GBP-USD 1,5588 1,5621 den Daten werden kaum zu einer Beruhigung beitragen. Daher bleiben die Refinanzierungskosten
EUR-CHF 1,2012 1,2012 Italiens unerfreulich hoch.
ggü. VT
Dax 6918,72 53,06 EUR-USD: Der Euro hat sich gut behauptet, wobei sich die Lage mit dem Anstieg über den Ab-
Bund-Future 143,20 0,25 wärtstrendkanal (1,2334) aufgehellt hat. Auch die technischen Indikatoren lassen auf eine Boden-
Gold 1611,65 9,35 bildung hoffen. Von einer Trendwende kann bisher aber keine Rede sein. Trading-Range: 1,2320
Öl US-LCF 91,91 0,80 – 1,2500.%
Zeit Land Periode Indikator / Ereignis Konsens Vorperiode Einfluss
10:30 GB Jun Industrieproduktion -3,5 % VM +1,0 % gering
-5,3 % VJ -1,6 %
11:00 IT Q2 Bruttoinlandsprodukt -0,8 % VQ -0,8 % mittel
-2,5 % VJ -1,4 %
11:00 IT Jun Industrieproduktion -1,0 % VM +0,8 % gering
-6,5 % VJ -6,9 %
12:00 DE Jun Industrieaufträge -0,8 % VM +0,6 % mittel
-7,0 % VJ -5,4 %
20:30 US Fed-Rede: Bernanke
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
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