Am 3. August 2012 schlossen der DAX und der Euro Stoxx 50 aufgrund enttäuschender Daten der EZB und der globalen Wirtschaftsentwicklung im Minus. Die EZB kündigte an, Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt zu kaufen, während die US-Arbeitsmarktdaten auf einen moderaten Beschäftigungszuwachs hinweisen. Marktanalysen erwarten, dass der Euro weiterhin Schwankungen unterliegt, während der USD an der Erwartung von weiteren geldpolitischen Lockerungen festhält.

1. Helaba Floor Research
FX Daily 3. August 2012
Autor:
 EZB enttäuscht Markterwartungen, DAX und EuroStoxx 50 schließen deutlich im Minus.
Ulrich Wortberg  China Service-PMIs bei 55,6 (CFLP) und 53,1 (HSBC) Punkten weiter in Expansionszone.
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FX Unterstützungen Widerstände Kommentar
Redaktion: EUR-USD 1,2160 – 1,2040 – 1,2000 1,2389 – 1,2405 – 1,2692 Risiken dominieren
Viola Julien EUR-JPY 94,09 – 93,00 – 90,00 97,37 – 98,30 – 101,62 Langfristiger Abwärtstrend intakt
EUR-GBP 0,7753 – 0,7692 – 0,7600 0,7913 – 0,8094 – 0,8157 Abwärtsgefahren dominieren
EUR-CHF 1,2000 – 1,1990 – 1,1000 1,2020 – 1,2040 – 1,2075 SNB will Kursuntergrenze verteidigen
Wichtige Notenbanken haben ihre Geldpolitik zum Teil gelockert und/ oder zum Ausdruck ge-
Sales: bracht, notfalls zusätzliche Maßnahmen ergreifen zu wollen. Die US-Notenbank hat zwar keine
Banken/Sparkassen Veränderung vorgenommen. Durch ein konjunkturkritisches Statement bleiben aber Erwartungen
Tel.: 069/91 32-1706/-1715/-1815 am Leben erhalten, dass die Fed möglicherweise auf der nächsten FOMC-Sitzung Mitte September
Institutionelle Kunden
Lockerungen beschließen wird. Die EZB hat die Leitzinsen nicht angetastet, dafür aber angekün-
Tel.: 069/91 32-1830 digt, möglicherweise den Ankauf von Staatsanleihen am Sekundärmarkt vorzunehmen. EZB-
Präsident Draghi bezeichnete die hohen Renditeniveaus in einigen EWU-Staaten als inakzeptabel.
Firmenkunden
Tel.: 069/91 32-1700 In den kommenden Wochen werde die EZB daher ein Programm ausarbeiten, das allerdings keine
Neuauflage des seit März ruhenden SMP-Anleihekaufprogramms sei. Draghi implizierte zudem,
Internationale Kunden
Tel.: 069/91 32-1444/-1196 dass die betreffenden Staaten wohl erst die EFSF in Anspruch nehmen müssen, bevor die EZB
aktiv wird. Dass Staaten ihre Reformverpflichtungen einhalten und EFSF/ ESM ihre Rollen erfül-
Öffentliche Hand
Tel.: 069/91 32-2664/-4078
len sei eine notwendige, aber noch keine hinreichende Bedingungen für ein Eingreifen der EZB.
/-4820/-2436 Marktseitig gilt heute die größte Aufmerksamkeit dem US-Arbeitsmarktbericht. Der Beschäfti-
gungsreport des Arbeitsmarktdienstleisters ADP hat ein Stellenplus von 163 Tsd. gemeldet und
Mittelstand
Tel.: 069/91 32-1442 deutet im Juli einen anhaltenden Stellenaufbau an. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sind in
den letzten Wochen unter Schwankungen gesunken, demgegenüber hat sich die Beschäftigungs-
komponente des ISM-Indexes des Verarbeitenden Gewerbes abgeschwächt. Alles in allem dürfte
der offizielle Arbeitsmarktbericht ein moderates Stellenplus aufweisen. Die Konsensschätzung von
Aktuell Vortag
100 Tsd. nach 80 Tsd. erscheint angemessen. Derweil wird die Arbeitslosenquote wohl bei 8,2 %
EUR-USD 1,2175 1,2180
verharren. Das Tempo des Stellenaufbaus wird gegenüber dem Vormonat leicht steigen. Dennoch
EUR-J PY 95,21 95,30
bleibt die Erholung hinter den Erwartungen der US-Notenbank zurück, sodass Spekulationen auf
USD-J PY 78,20 78,24
weitere geldpolitische Maßnahmen nicht abebben. Neben dem US-Arbeitsmarktbericht steht heute
EUR-G BP 0,7848 0,7851
der ISM-Index des Dienstleistungssektors im Kalender, der kaum verändert bei 52,0 erwartet wird.
GBP-USD 1,5514 1,5515
Dies scheint vor dem Hintergrund sich unterschiedlich entwickelnder regionaler Dienstleistungs-
EUR-CHF 1,2016 1,2011
befragungen und dem auf schwachem Niveau verharrenden ISM-Industrieindex realistisch. Im
ggü. VT
Vorfeld des US-Arbeitsmarktberichts spielen die europäischen Service-PMIs eine nur untergeord-
Dax 6606,09 -148,37
nete Rolle. Dies liegt auch daran, dass es sich bei den französischen, deutschen und europäischen
Bund-Future 144,85 1,36
Werten um endgültige Werte handelt und nur wenig Revisionsbedarf vorhanden ist.
EUR-USD: Der Euro hat mit Enttäuschung auf die EZB-Pressekonferenz reagiert und die im
Gold 1589,60 -10,85
Vorfeld generierten Gewinne wieder abgegeben. Der Abwärtstrendkanal bleibt damit intakt und
Öl US-LCF 87,50 -1,60
der Ausblick weiterhin mit Risiken behaftet. Trading-Range: 1,2067 – 1,2284.%
Zeit Land Periode Indikator / Ereignis Konsens Vorperiode Einfluss
9:15 ES Jul Einkaufsmanagerindex, Servicesektor 42,9 43,4 mittel
9:45 IT Jul Einkaufsmanagerindex, Servicesektor 43,5 43,1 mittel
9:50 FR Jul Einkaufsmanagerindex, Servicesektor 50,2 50,2 (vorl.) gering
9:55 DE Jul Einkaufsmanagerindex, Servicesektor 49,7 49,7 (vorl.) gering
10:00 EZ Jul Einkaufsmanagerindex, Servicesektor 47,6 47,6 (vorl.) gering
11:00 EZ Jun Einzelhandelsumsatz -0,1 % VM +0,9 % (rev.) mittel
14:30 US Jul Beschäftigte außerhalb der Landwirtschaft +100 Tsd. +80 Tsd. hoch
Arbeitslosenquote 8,2 % 8,2 %
16:00 US Jul ISM-Serviceindex 52,0 52,1 hoch
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
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