Was kommt auf Sie zu, wenn Sie ihren Traum vom Eigenheim in die Tat umsetzen möchten? Was ist das Für und Wider einer Hausfinanzierung?
Dieser kurze Ratgeber zeigt Ihnen übersichtlich die wichtigsten Schritte bei der Eigenheimfinanzierung. Denn trotz Zinstief muss diese gut durchdacht sein. Verschaffen Sie sich mit unserer Präsentation einen Überblick über die Themen Nebenkosten, Eigenkapital, Tilgung und Laufzeit sowie den unterschiedlichen Darlehensformen. Nutzen Sie weiterhin die Möglichkeit, Ihre Fragen zur Baufinanzierung in einem Gespräch mit unseren Experten zu klären. Sie helfen Ihnen gerne kostenlos und unverbindlich weiter.
Baufinanzierung: 10 Fehler, die Sie vermeiden sollten!Jürgen Schmottens
Mithilfe dieser Slideshare lernen Sie, die häufigsten Fehler bei Ihrer Eigenheimfinanzierung zu vermeiden.
Falsche oder unüberlegte Entscheidungen können die Kosten für das Baudarlehen schnell in die Höhe treiben.
Nach der Lektüre dieser Präsentation, wissen Sie, wie man Tilgung und Zinssatz richtig wählt, wie man seinen Darlehensvertrag auf Fallen prüft und lernen die wichtigsten Adressen für weitere Informationen im Web kennen.
"Damit Sie Ihr Geld nicht mit der Schippe zum Fenster rauswerfen!"
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Engpasskonzentriertes Content-MarketingBastian Sens
Engpasskonzentriertes Content-Marketing : Konzentrieren Sie sich auf das Problem des Kunden und erstellen Sie genau dafür Inhalte.
Ressourcen einsparen und das Content-Marketing effektiver aufstellen.
Mehr Informationen finden Sie in der Präsentation von Lambert Schuster und Bastian Sens.
Zukunftskongress Logistik in Dortmund 2015: Big Data Strategie für den Online...Conny Dethloff
Stärken und Herausforderungen im Umgang mit Big Data im Kontext Handel werden aufgezeigt und an Beispielen erläutert. Des Weiteren werden Möglichkeiten zur ganzheitlichen Umsetzung von BI aufgezeigt, um Entscheidungen im Sinne des Business besser zu machen.
Soziale Netzwerke und Medien erleichtern die Kommunikation und ermöglichen es, Erlebnisse und besondere Momente mit vielen Menschen zu teilen. Neuigkeiten verbreiten sich in Sekundenschnelle. Wie bereits in unserem ersten Social Media Praxis-Tipp festgestellt, haben sie auch in unserem Berufsalltag längst Einzug gehalten. Welche Möglichkeiten Social Media und insbesondere die Plattformen Facebook, Twitter und Xing Ihnen als Journalist in Ihrem Arbeitsalltag eröffnen, können Sie auch hier noch einmal nachlesen. Die Netzwerke Google+, Instagram, Pinterest und YouTube schauen wir uns im nun folgenden Teil genauer an.
Introduction aux bots (chatbots).
Une nouvelle évolution dans la communication, les échanges, les services et le m-commerce.
Sommaire :
I - Définition.
II - Comprendre les bots en 6 points.
- C’est quoi ?
- A quoi ça sert ?
- Comment ça marche ?
- Pourquoi tout le monde veut son bot ?
- Quel intérêt pour les entreprises ?
- Quel intérêt pour les utilisateurs ?
III - Les bots : Les limites et risques pour une adoption par les utilisateurs.
IV - Les bots et les paiements.
V - Les bots et l’impact sur le e(m)-commerce.
VI - Les bots et les autres impacts (moteur de recherches et DATA).
VII - Quelques exemples d’actualité.
VIII - Prospective : Usages possibles des bots dans l’application ASKHEEM.
SMMW // Cas Marketel - Alimentation Couche-TardGuillaume Lemay
Présentation pour notre pitch publicitaire qui remporta la première position, dans le cadre du cas Marketel de la Semaine MUCH Marketing.
Équipe de quatre personnes: HEC Montréal
Notre client: Alimentation Couche-Tard
Élaboration d'une campagne de communication marketing intégrée pour ce client en l'espace d'une semaine. Pitch publicitaire dans les bureaux de Marketel évalué par des publicitaires de l'agence. Victoire de notre équipe, suite à ce pitch publicitaire.
Venice, The City On Water (Please see full screen)Jia Liu
The most beautiful Italian city I've ever been to. My camera recorded what I saw and now I'd like to share my joy with you. Better to be viewed full screen.
« Il était une fois la vie d’un Product Owner (PO) » est un retour d’expérience de 9 mois, une immersion dans la peau d’un Product Owner qui découvre son rôle et qui doit livrer son premier produit.
Entre les visionnaires, les utilisateurs, l’équipe de développement et les investisseurs, il évolue dans un environnement exigeant, sans filet. De l’initiation à la maturité, ce Product Owner va vivre des échecs, des réussites et construire pas à pas son produit en utilisant des techniques d’expression de besoins dans le seul et unique but de valider ses hypothèses.
Entre fiction et réalité, « Il était une fois la vie d’un Product Owner » est une illustration concrète et fantastique du quotidien et de l’apprentissage d’un Product Owner fraîchement débarqué qui va gérer son produit en mode startup.
Cette session illustre par des exemples concrets la réalité de ce rôle où rien n’est simple ni écrit d'avance avec des focus particuliers sur :
• L’évolution d’une approche déterministe de la gestion de produit vers la mise en place d’hypothèses et de mesures associées,
• L’articulation des outils actuellement à disposition des Product Owner : de la vision à la production en passant par les User stories, les exigences non-fonctionnelles, Kanban pour les Product Owner, l’impact mapping et le Lean Startup,
• L’apprentissage des erreurs commises, leurs analyses et des idées pour les éviter : UX, communication, gestion du backlog,
• La remise en question de la stratégie du Product Owner par son travail avec les parties prenantes
• Maintenir un équilibre fragile entre une approche analytique de l’expression de besoins et un contexte émergent inhérent à l’environnement startup.
Cette session s’adresse particulièrement à tous les Product Owner et les responsables produit qui souhaitent développer et enrichir leur gestion de produit agile.
Engpasskonzentriertes Content-MarketingBastian Sens
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Mehr Informationen finden Sie in der Präsentation von Lambert Schuster und Bastian Sens.
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Sommaire :
I - Définition.
II - Comprendre les bots en 6 points.
- C’est quoi ?
- A quoi ça sert ?
- Comment ça marche ?
- Pourquoi tout le monde veut son bot ?
- Quel intérêt pour les entreprises ?
- Quel intérêt pour les utilisateurs ?
III - Les bots : Les limites et risques pour une adoption par les utilisateurs.
IV - Les bots et les paiements.
V - Les bots et l’impact sur le e(m)-commerce.
VI - Les bots et les autres impacts (moteur de recherches et DATA).
VII - Quelques exemples d’actualité.
VIII - Prospective : Usages possibles des bots dans l’application ASKHEEM.
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Entre fiction et réalité, « Il était une fois la vie d’un Product Owner » est une illustration concrète et fantastique du quotidien et de l’apprentissage d’un Product Owner fraîchement débarqué qui va gérer son produit en mode startup.
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• La remise en question de la stratégie du Product Owner par son travail avec les parties prenantes
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Die Vielfalt der Optionen, die das NL Firmenrecht in Bezug auf Holdings bietet. Wir betrachten hier:
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Dutch Cooperative (DCOOP)
Stichting & STAK
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Kreditrechner Infos und FAQs
Der Kreditrechner berechnet für Annuitätendarlehen (d.h. Zinsen und Tilgung zusammen in konstanten Raten) wahlweise Rückzahlungsrate, Laufzeit, Zinssatz, Restschuld, Kreditsumme oder die optional abweichende Schlussrate. Darüber hinaus wird der effektive Jahreszins berechnet und ein detaillierter Tilgungsplan ausgegeben.
Der Kreditrechner für Ratenkredite als Annuitätendarlehen ermittelt anhand der Eingabedaten wahlweise den Kreditbetrag, die Ratenhöhe, den Zinssatz für die Kreditzinsen, die Laufzeit, die verbleibende Restschuld oder optional eine abweichende Schlussrate.
Die Häufigkeit der Ratenzahlung kann dabei zwischen monatlich, vierteljährlich, halbjährlich und jährlich gewählt werden. Dabei kann wahlweise mit vorschüssiger oder nachschüssiger Zahlung gerechnet werden.
Die Höhe der Raten wird über die gesamte Laufzeit konstant gehalten, so dass der enthaltene Tilgungsanteil im Laufe der Zeit steigt und der Zinsanteil entsprechend sinkt. Optional ist jedoch die Berücksichtigung einer abweichenden Schlussrate möglich, wie dies bei einer sogenannten Ballonfinanzierung der Fall ist.
Finanzwissen für Kleinanleger - Finanzfehler vermeiden und selbstbewusst Anle...Andreas Teufl
Vermeiden Sie Finanzfehler und lernen Sie selbstbewusst mit Ihren Finanzen und Ihrer Finanzanlage umzugehen. Dabei behandeln wir in dieser Präsentation die Themen Girokonto, Tagesgeld, Festgeld bis hin zu Aktien und Fonds.
[DE] Detaillierte Einsichten zu Themen mit Relevanz für Weltwirtschaft und Fi...NN Investment Partners
Im Spektrum der Anlageformen, die institutionellen Investoren für die Umsetzung ihrer strategischen bzw. taktischen Asset Allocation (SAA bzw. TAA) zur Verfügung stehen, besetzen Wandelanleihen eine separate Nische.
StartUps brauchen finanzielle Ressourcen. Das ist natürlich Geld, aber es sind auch Leute die sich mit Geld auskennen. Und die StartUps und Gründer verstehen. Ein Spezialist in diesen Fragen ist Rüdiger Laß von der LfA Förderbank Bayern.
"Erfolg" ist die offizielle Zeitung des Schweizerischen KMU Verbandes und erscheint jeden Monat mit vielen Tipps & Tricks, News und Infos.
Neu mit KMUrevue - Das Schweizer Konsumentenmagazin
Limit, Quotes und offenes Orderbuch – Wie Sie die Vorteile der Börse in der P...Deutsche Börse AG
In einem halbstündigen Online-Workshop erklären wir Ihnen anschaulich, wie Sie den passenden Handelsplatz finden, geschickt Limits setzen und so den Kurs mitbestimmen können. Außerdem gehen wir auf verfügbare Ordertypen ein und schauen ins offene Xetra-Orderbuch.
Diese Präsentation stammt aus einem Webinar, das als Aufzeichnung auf http://www.boerse-frankfurt.de/webinare-boersenwissen verfügbar ist.
Wegen ihrer überdurchschnittlich hohen Verzinsung sind Hybrid-Anleihen bei Anlegern beliebt. Die Kehrseite der guten Rendite ist das Risiko: Bei dieser nachrangingen Anleiheart mit langer, manchmal auch unendlicher Laufzeit, hängt die tatsächliche Zinszahlung vom Ergebnis des Unternehmens ab. Vorzeitige einseitige Kündigung seitens des Emittenten ist möglich.
Tim Oechsner, Spezialist bei der Hellwigbank, die solche Hybrid-Anleihen in Frankfurt betreuen, stellt die beiden Typen Cocos und Perps vor, erläutert, worauf es beim Handel im Vergleich zu gewöhnlichen Anleihen ankommt.
Diese Präsentation stammt aus einem Webinar, das als Aufzeichnung bei http://www.boerse-frankfurt.de/webinare-anleihen verfügbar ist. Wegen des höheren Risikos sind Hybrid-Anleihen nur für erfahrene Anleger geeignet, an diese richtet sich auch das Webinar.
Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs: Worauf Sie beim Einsatz ...Deutsche Börse AG
Short- und Hebel-ETFs geben Ihrem Depot den extra Rendite-Kick, wenn Sie einige Besonderheiten beachten. Wir stellen diese vor. Außerdem geben wir Ihnen Tipps zur optimalen Platzierung Ihrer Order, zeigen das offene Xetra-Orderbuch und wie Sie dieses geschickt nutzen können. Zum Abschluss greifen wir den neusten Trend in passiven Investments auf: Smart-Beta-ETFs.
Der Vortrag richtet sich an Anlage-orientierte Selbstentscheider, die mit den Grundbegriffen der börslichen Geldanlage bereits vertraut sind.
Intelligente Ordertypen: Mit Strategie und Ziel geschickt Aufträge platzierenDeutsche Börse AG
Eine ganze Reihe von Ordertypen und -zusätzen bestimmen die Reiseroute Ihrer Kauf- und Verkaufsaufträge. Insbesondere eine zweite Generation intelligenter Ordertypen ermöglicht die geschickte Platzierung "mitdenkender" Orders in einem dynamischen Markt. Dieses Webinar gibt einenkurzen Überblick über die wichtigsten Ordertypen und geht dann intensiver auf die
intelligenten Ordertypen ein bzw. in welchen Szenarien ihr Einsatz sinnvoll ist.
Themen des Webinars in der Präsentation:
Geschichte des Goldes
Gold als Krisen- und Inflationsindikator
Gold zur Portfoliodiversifikation: 5 Prozent-Empfehlung von Mercer Investment Consultants
Kostenvergleich der Goldanlagemöglichkeiten
The European Central Bank yesterday published the results of its Comprehensive Assessment and stress test. As a key European market infrastructure with a banking license Clearstream was included in the assessment - and achieved very good results.
ETFs – ein ganzer Markt in einer Order. Wie Sie den passenden Indexfonds find...Deutsche Börse AG
ETFs sind ein tolles Anlageinstrument insbesondere für private Anleger. Günstiger und oft erfolgreicher als aktiv verwaltete Investmentsfonds, handelbar wie Aktien aber diversifiziert.
Der Vortrag geht auf diese Themen ein:
- Definition, Vorteile, Risiken von ETFs
- Der Markt
- Tipps für den Kauf von ETFs
- 10 Schritte zum ETF für Anleger
Karoline is a Summer Student at Clearstream, Deutsche Börse Group's settlement and custody division. During her stay she will find out how it is like to work in a bank and share her experiences with you in weekly reports.
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2. Definition Anleihe
Eine Anleihe ist ein verbriefter schuldrechtlicher Anspruch auf die Rückzahlung des
überlassenen Kapitalbetrages und die Zahlung eines zeitabhängigen Entgelts.
Körperlich verbrieft besteht eine Anleihe aus Mantel und Bogen.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 2
3. Klassifikation von Anleihen
Verzinsung Emittent
Region
fest variabel zero
Laufzeit
Währung
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 3
4. Begriffsklärung Duration
Vereinfachte Definition:
• Die Duration ist eine Kennzahl, die die durchschnittliche Kapitalbindung einer
Geldanlage darstellt.
• Die Duration eines Kuponbonds liegt unter seiner Restlaufzeit.
• Die Duration eines Zerobonds entspricht seiner Restlaufzeit.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 4
6. Definition Kuponbonds
• Kuponbonds sind festverzinsliche Wertpapiere, die jährlich einen festen Zinssatz
ausschütten und am Ende der Laufzeit den Nominalwert zurückzahlen. Mehr als 80
Prozent der Anleihen sind Kuponbonds.
Beispiel: Bundesanleihen
Bundesobligationen
Corporate Bonds
Pfandbriefe
• Beispiel:
Nominal 10.000, 4 Prozent Kupon, flache Zinsstruktur bei 4 Prozent, Kurs 100
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 6
7. Definition Zerobonds
• Zerobonds sind eine Sonderform der festverzinslichen Wertpapiere, die während
ihrer Laufzeit keine Auszahlungen (Zinsausschüttungen) haben, sondern nur eine
Auszahlung am Laufzeitende generieren. Der Gewinn ist die Differenz zwischen
Kaufkurs/Emissionskurs und Rückzahlungskurs
Beispiel: Bundesschatzbriefe Typ B,
Bundesfinanzierungsschätze
Zinsstrips
• Beispiel:
Nominal 10.000, Rendite 4 Prozent, Kurs 67,56
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 7
8. Vergleich der
Zahlungsstrukturen
• Kuponbond
• Zerobond Variante Nominal 10.000
• Zerobond Variante Investition 10.000
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 8
9. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Einfache binäre Zahlungsstruktur / kostengünstig
Beispiel Gebührenersparnis:
Kuponbond nominal 10.000 Euro, 3 Prozent Verzinsung
• Jährlich werden 300 Euro* ausgeschüttet, die reinvestiert werden müssen.
(*Steuern wurden vernachlässigt, da unter 801 Euro Sparerfreibetrag)
• Diese Vorgehensweise verursacht 9 mal zusätzliche Bankgebühren
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 9
10. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Einfache binäre Zahlungsstruktur / keine Zinsausschüttungen
Beispiel Zinseszinsverzicht
Kuponbond nominal 10.000 Euro, 3 Prozent Verzinsung
• Jährlich werden 300 Euro ausgeschüttet, die reinvestiert werden müssten, aber nur
angespart werden.
• 13.000 Euro bei der Investition in Kuponbonds stehen 13.439 Euro bei der Investition
in Zerobonds gegenüber, da hier Zinseszinsen erwirtschaftet werden
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 10
11. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Einfache binäre Zahlungsstruktur / Selbstdisziplinierung
Beispiel Selbstdisziplinierung
Kuponbond nominal 10.000 Euro, 3 Prozent Verzinsung
• Jährlich werden 300 Euro ausgeschüttet, die reinvestiert werden müssten, meistens
aber konsumiert werden.
• 10.000 Euro bei der Investition in Kuponbonds stehen 13.439 Euro bei der Investition
in Zerobonds gegenüber
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 11
12. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Zielgenau durch homogenes Laufzeitspektrum
Beispiel Zielgenauigkeit
Sie wollen in 3 Jahren ein neues Auto kaufen, Sie wollen in 9,5 Jahren einen
Immobilienkredit ablösen, Ihre Tochter hat in 14,5 Jahren 18. Geburtstag oder Sie
gehen in 23 Jahren in Rente?
Für jeden dieser Termine gibt es den passenden Zerobond, um das Geld zielgenau
investieren zu können
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 12
13. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Zinsvorteil durch längere Duration
• Bei normaler Zinsstruktur bedeutet eine längere Duration eine höhere Verzinsung
• Bei einem Zerobond wird der Gesamtbetrag für die Gesamtlaufzeit investiert und
damit zum höchstmöglichen Zinssatz, bei einem Kuponbond werden dagegen
Teilbeträge nur bis zu den Zinsterminen bzw. von den Zinsterminen bis zur
Endfälligkeit investiert und damit kürzer und damit zu niedrigeren Zinsen.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 13
15. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Spardoseneffekt
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 15
16. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Spardoseneffekt
(durch Steuerstundung für Zinsen im Zinseszinseffekt)
• Zinsausschüttungen von Anleihen unterliegen der Kapitalertragssteuer
Abgeltungsteuer von 25 Prozent und dem Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent der
Abgeltungsteuer, in der Summe also 26,375 Prozent.
(Kirchensteuer, Freibeträge wurde vernachlässigt)
• Die Ausschüttungen von Kuponbonds reduzieren sich also am diese 26,375 Prozent,
bevor sie wieder angelegt werden können.
• Bei Zerobonds gibt es keine Ausschüttungen während der Laufzeit, diese werden
automatisch ohne Besteuerung dem Wert zugeschlagen.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 16
17. Besteuerung von Anleihen
• Seit dem 01. Januar 2009 werden private Kapitaleinkünfte durch die Abgeltungsteuer
besteuert.
• Die Abgeltungsteuer ist eine Quellensteuer.
• Die Abgeltungssteuer bildet das Nettoprinzip ab, d.h. Werbungskosten können nicht
mehr gegengerechnet werden.
• Der Abgeltungssteuersatz beträgt gemäß 43a Abs. 1 EStG 25 % zuzüglich
Solidaritätszuschlag (5,5 % der Abgeltungsteuer) und ggf. Kirchensteuer (8 oder 9 %
der Abgeltungsteuer). Das ergibt eine Gesamtbelastung mit Abgeltungsteuer in Höhe
von 26,375 % ohne Kirchensteuer.
• Bei Anleihen werden Zinsen und Veräußerungsgewinne berücksichtigt.
• Um die Besteuerung nach Leistungsfähigkeit zu gewährleisten, gibt es des Weiteren
einen Sparer-Pauschbetrag von 801 Euro pro Person.
• Bei sehr niedrigem Gesamteinkommen (Grenzsteuersatz kleiner 25 Prozent) kann
die Besteuerung nach persönlichem Steuersatz gewählt werden (Günstigerregelung).
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 17
18. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Spardoseneffekt
• Beispiel:
Kuponbond nominal 100.000, 20 Jahre Laufzeit, 4 Prozent Coupon, flache
Zinsstrukturkurve bei 4 Prozent
Kapital nach Steuern am Laufzeitende:
also 78.692 Euro Ertrag nach Steuern.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 18
19. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Spardoseneffekt
• Beispiel:
Zerobond nominal 100.000, 20 Jahre Laufzeit, 4 Prozent Coupon, flache
Zinsstrukturkurve bei 4 Prozent
Kapital nach Steuern am Laufzeitende:
also 87.696 Euro Ertrag nach Steuern.
Auswertung:
Mit einem Nachsteuerertrag von 87.696 Euro gegenüber 78.692 Euro ist unter
identischen Bedingungen die Anlage in Zerobonds der Anlage in Kuponbonds
deutlich überlegen.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 19
20. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Spardoseneffekt
• Nachsteuerergebnisvergleich nach Laufzeit und Zinssatz bei einer Investition von
100.000 Euro in einen Kuponbond und in einen Zerobond bei flacher Zinsstruktur
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 20
21. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Spardoseneffekt
• Nachsteuerrenditevergleich nach Laufzeit und Zinssatz bei einer Investition von
100.000 Euro in einen Kuponbond und in einen Zerobond bei flacher Zinsstruktur
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 21
22. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Spardoseneffekt
Ergebnis:
• Im Nachsteuerrenditevergleich sind die Zerobonds den Kuponbonds systematisch
überlegen, was auf den steuerfreien Zinseszinseffekt zurückzuführen ist. Der Vorteil
der Zerobonds steigt einerseits mit steigendem Zinssatz, der am Markt herrscht, und
andererseits mit steigender Laufzeit der Investition.
• Die Nachsteuerrendite beträgt unter den vorab genannten Annahmen 73,625 Prozent
der Nominalrendite, dagegen konvergiert die Nachsteuerrendite der Zerobonds
gegen 100 Prozent der Nominalrendite bei sehr langen Laufzeiten.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 22
23. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteile durch Zielgenauigkeit
• Durch die Homogenität der Fälligkeitstermine für Zerobonds zwischen 0 und 30
Jahren Restlaufzeit kann der Investor Zinserträge zu Wunschterminen anfallen
lassen. Damit kann man den Zeitpunkt der Besteuerung selbst bestimmen.
• Im Lebenszyklus ist der Grenzsteuersatz und damit auch der Steuersatz, dem
Zinsausschüttungen unterliegen nicht konstant.
• Ausschüttungen können in Lebenszyklen mit niedrigerer Steuerprogression geplant
werden
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 23
24. Vorteile von Zerobonds für
Investoren
Steuervorteil durch Zielgenauigkeit
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 24
25. Steuervorteil durch
Zielgenauigkeit
Steuervorteil durch Zielgenauigkeit
Beispiele für Lebenszyklen mit niedriger Steuerprogression
• Renteneintritt
• Kind während des Studiums
• Längere Auslandsaufenthalte
• Arbeitslosigkeit
• Verluste aus anderen Einkommensklassen (z.B. negative gewerbliche Einkünfte)
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 25
26. Steuervorteil durch
Zielgenauigkeit
Steuervorteil durch Zielgenauigkeit
Zu versteuernder Gewinn über mehrere Perioden verteilbar
• Am Ende der Laufzeit haben Zerobonds eine sehr kurze Duration, so dass sie sehr
kursstabil sind
• So können die Erträge auch steuerschonend über mehrere Jahre verteilt werden,
indem man die Zerobonds zu den entsprechenden Zeitpunkten über die Börse
verkauft, ohne signifikanten Kursrisiken zu unterliegen
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 26
27. Nachteile und Risiken für
Investoren
• Lange Duration - da keine Ausschüttungen - führt zu erhöhtem Schaden bei Ausfall
des Emittenten.
• Lange Duration führt zu erhöhter Volatilität während der Laufzeit (nur relevant bei
vorzeitigem Verkauf).
• Keine Partizipation an steigenden Zinsen.
• Zerobonds haben an der Börse höhere Spreads als Standardbonds, was bei
vorzeitigem Verkauf Renditeverlust bedeutet.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 27
28. Vorteile von Zerobonds für
Emittenten
• Interessant für junge Unternehmen, da keine Zinszahlungen bis zur Tilgung geleistet
werden müssen.
• Steuervorteile für Emittenten, deren Anleiheinvestoren aus dem Unternehmerumfeld
kommen.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 28
29. Entstehung von Zerobonds
• Emission
− Bundesschatzbriefe
− Bundesfinanzierungsschätze Typ B
− Südafrikanische Staatsanleihen
− Viele weitere kurzlaufende Staatsanleihen
• Stripping von Kuponbonds
− Bundesanleihen
− Französische Staatsanleihen
− Niederländliche Staatsanleihen
− Belgische Staatsanleihen
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 29
30. Entstehung von Zerobonds
• Stripping = Zerlegung von Kuponbonds in die einzelnen Zinszahlungsansprüche und
den Rückzahlungsanspruch.
• Versehen dieser Ansprüche mit einer neuen ISIN, so dass neue eigenständige
Wertpapiere entstehen.
• Strippbar sind Bundesanleihen und Staatsanleihen insbesondere aus Frankreich,
Spanien, Niederlande, Belgien.
• Diese Zerobonds sind rechtlich gesehen Finanzinnovationen.
28.04.2012 Zerobonds - Die intelligente Alternative 30