Am 18. Januar 2013 zeigten die Märkte eine erhöhte Risikofreude, unterstützt durch positive Wirtschaftsdaten aus den USA und China, während die Kurse von Staatsanleihen aufgrund des Aktienmarktwachstums fielen. Der Bund-Future setzte seinen Abwärtstrend mit signifikanten Verlusten fort, während die Renditen für verschiedene Staatsanleihen, einschließlich deutscher und italienischer Titel, fielen. Marktteilnehmer sollten sich bewusst sein, dass die vorliegenden Informationen lediglich unverbindliche Hinweise darstellen und keine Anlageberatung ersetzen.

1. Marktkommentar Renten
Freitag, 18. Januar 2013
Trading – Range: 142.05–143.39
Tendenz: schwach
Gute Zahlen aus dem Immobiliensektor und vom Arbeitsmarkt in den Vereinigten Staaten halten die
Risikofreude bei den Anlegern weiter hoch. Die Stimmungseintrübung bei der Industrie in der Region
Philadelphia mit negativen Implikationen für den in der kommenden Woche anstehenden ISM- Index
störte nicht. Während Aktienmärkte kräftige Zuwächse verbuchten, gingen die Kurse qualitativ
hochwertiger Staatsanleihen in die Knie. Am stärksten unter Druck standen ausgehend von der
anhaltenden Schwäche am Euribor- Strip kurze und mittlere Fälligkeiten.
Vor dem Hintergrund zunehmender Risikobereitschaft verliefen die Versteigerungen spanischer und
französischer Staatsanleihen reibungslos.
Anleihen der EU- Krisenländer waren mit Ausnahme spanischer Papiere (5.10 %/+3 BP) weiter gut
gesucht. Der Zinsvorsprung 10-jähriger italienischer (4.19 %) und portugiesischer Titel (6.12 %)
ermäßigten sich gegenüber deutschen Staatsanleihen um 6 bzw.18 BP. Staatspapiere aus Frankreich
(2.175 %) und Belgien (2.26 %) rentierten 1 bzw. 2 BP als Bunds.
US- Treasuries verbuchten ebenfalls Kursverluste, die heute in Fernost angesichts sehr fester
Aktiennotierungen nochmal ausgeweitet werden.
Der Bund- Kontrakt (142.64) verlor 76 Stellen, Bobl (125.93) und Schatz (110.315) gingen 62 bzw.
21 Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 1.61 %, der
Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 139 BP.10-jährige US-
Treasuries rentieren 1.88 %, der JGB- Future (144.22) verliert infolge des Anstieges des Nikkei- Index
um mehr als 2 % 16 Tick. Wie Reuters meldet, will die Bank von Japan bei ihrem Treffen in der nächsten
Woche den Boden für den Leitzins bei 0.1 % aufheben und möglicherweise Banken keine Zinsen mehr
für ihre Einlagen bei der Zentralbank zahlen. Der Euro klettert auf 1.338 Dollar, der Preis fürr das Barrel
Öl steigt auf 95.6 Dollar.
Zum Wochenschluss stehen hierzulande keine marktrelevanten Daten zur Veröffentlichung an. Aus
Großbritannien laufen die Einzelhandelsumsätze im Dezember (+0.2 %/1 %) über die Ticker, in den
Vereinigten Staaten gibt die Umfrage der University of Michigan Aufschluss über die Stimmung bei den
Verbrauchern im Januar (75 nach 72.9). Gute Zahlen kommen auch aus China. So stieg das
Bruttoinlandsprodukt im 4. Quartal gegenüber dem Vorjahr um 7.9 %, die Industrieproduktion lag im
Dezember mit einem Plus von 10.3 % über den Erwartungen.
Am Primärmarkt stehen heute keine Transaktionen staatlicher europäischer Schuldner auf der Agenda.
Auch in der kommenden Woche planen einzig die Niederlande eine Aufstockung der im Januar 2018
fälligen DSL um 1.5-2.5 Mrd. Euro.
Großbritannien versteigert 10- jährige Gilts, das amerikanische Schatzamt 10-jährige TIPS.
Die EIB platzierte eine 5 1/2-jährige Anleihe im Volumen von 5 Mrd. Euro bei Midswap -1 BP.
BBVA brachte 10-jährige Cèdulas Hipotecarias im Volumen von 1 Mrd. Euro bei Midswap +215 BP am
Markt unter. Das Land NRW stockte eine Anleihe mit Fälligkeit September 2022 um 300 Mio. Euro bei
Midswap +18 BP auf. Die Deutsche Kreditbank kommt in Kürze mit einem 5-jährigen Öffentlichen
Pfandbrief im Volumen von 500 Mio. Euro.
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2. Marktkommentar Renten, Freitag, 18.01.2013 Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future hat die Korrektur beendet, setzte den Abwärtstrend mit hoher Dynamik fort und
schloss (142.64) 76 Stellen unter Vortagsniveau. Die Indikatoren im Tageschart drehen wieder nach
Süden und signalisieren weitere Kursverluste. Auf Wochenbasis bleibt der Ausblick trübe, der
Aufwärtstrend bei 142.69 bleibt das Maß aller Dinge.
Unterstützungen liegen bei 142.51 (Tief v.17.01.), 142.44/43 (Tief v. 14.01./10.01.), 142.19 (38.2 %-
Retracement von 139.73 bis 146.17), 142.05 (Tief v. 11.01.), 141.95 (Hoch v. 25.10.) und 141.37 (61.8 %-
Retracement von 138.41 bis 146.17/Wochenchart).
Widerstände sehen wir bei 142.79 (Tief v. 15.01.), 142.94 (Hoch v. 14.01.),143.39 (Hoch v. 15.01.),
143.49/52 (38.2 %-Retracement von 145.82 bis 142.05/ Hoch v. 08.01.), 143.62 (Hoch v. 17.01.) und
143.77 (Hoch v. 09.01.). Erst darüber hellt sich das Bild nachhaltig auf.
Unterstützungen: 142.51 142.43 142.05
Widerstand: 142.79 142.94 143.39
Tageschart:
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3. Marktkommentar Renten, Freitag, 18.01.2013 Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
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