Marktkommentar RentenFreitag, 21. September 2012Trading – Range: 139.03–140.50Tendenz: freundlichDie Einkaufsmanager der E...
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[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten
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  1. 1. Marktkommentar RentenFreitag, 21. September 2012Trading – Range: 139.03–140.50Tendenz: freundlichDie Einkaufsmanager der Eurozone liefern ein widersprüchliches Bild. Während der starke Einbruch inFrankreich beunruhigend ist, zeigt der kräftige Anstieg in Deutschland die gute Verfassung der hiesigenWirtschaft. Insgesamt stabilisierte sich das verarbeitende Gewerbe in der Eurozone (46 nach 45.1) aufniedrigem Niveau, der Servicesektor (46 nach 47.2) neigt dagegen weiter zur Schwäche.Spanien nutzte indes die Gunst der Stunde und nahm am Kapitalmarkt über 3- und 10- jährige Bonosinsgesamt knapp 4.8 Mrd. Euro auf. Der größte Teil (3.94 Mrd. Euro) entfiel auf kurze Fälligkeiten, die miteiner Rendite von 3.92 % (nach 3.6 %) platziert wurden. Für die knapp 900 Mio. Euro in der langenLaufzeit mussten dagegen nur 5.70 % (nach 6.71 %) gezahlt werden.Auch Frankreich konnte sich problemlos knapp 8 Mrd. Euro über 2- bis 5- jährige BTANs beschaffen.Während für die 5- jährigen (3.505 Mrd. Euro) mit die Rendite von 0.98 % über dem Satz im Juli (0.86 %)lag, konnten die 3.165 Mrd. Euro in kurzen Titeln günstiger (0.2 % nach 0.54 %) untergebracht werden.Bundesanleihen waren angesichts anhaltend hoher Unsicherheiten und einsetzendem Abgabedruck anden Rentenmärkten der EU- Schuldenländer weiter gesucht, litten aber gegen Ende unterGewinnmitnahmen.Die Risikoprämien 10-jähriger italienischer (5.01 %), spanische (5.75 %) und portugiesischer Bonds(8.29 %) weitete sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen um 18 bzw. 3 BP aus. Staatspapiereaus Frankreich (2.29 %) und Belgien (2.67 %) verloren gegen Bunds 7 BP.Amerikanischer Staatsbonds gerieten mit Veröffentlichung des etwas besser als erwarteten Philly- Fed-Index (-1.9 nach -7.1) leicht unter Druck, der sich heute in Fernost angesichts freundlicher Aktienbörsennochmal verstärkt.Der Bund- Kontrakt (139.94) legte 43 Stellen zu, Schatz (110.65) und Bobl (125.15) gingen 4 ½ bzw.30 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.60 %, derRenditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 155 BP. 10-jährige US-Treasuries rentieren 3 BP höher bei 1.78 %, der JGB- Future (143.84) 4 Stellen zu. Der Euro verharrtbei 1.30 Dollar, der Preis für das Barrel Öl steigt auf 93.3 Dollar.Zum Wochenschluss stehen kaum marktrelevante Daten zur Veröffentlichung an. Einzig das belgischeUnternehmensvertrauen (-11.3 nach -11.8) liefert eine gute Indikation für das in der kommenden Wocheanstehenden Ifo- Geschäftsklima.Am Primärmarkt sind heute keine Transaktionen staatlicher europäischer Emittenten geplant. Diekommende Woche eröffnet Belgien mit der Aufstockung von OLOs mit Laufzeiten Juni 2017, September1019, 2021 und 2022 im Volumen von insgesamt 2.7-3.5 Mrd. Euro. Am Dienstag folgen die Niederlandemit 10- jährigen DSL (1.5-2.5 Mrd. Euro) und Italien mit Linkern (1-2 Mrd. Euro). Nach der Aufstockungder 10- jährigen Bundesanleihe (5 Mrd. Euro) zur Wochenmitte geht dann nochmals Italien mit BTPs imVolumen von 5-8 Mrd. Euro an den Start.Das amerikanische Schatzamt versteigert 2-, 5- und 7- jährige Notes im Volumen von insgesamt 99Mrd. Euro.Sampo Bank plc begab einen 7-jährigen finnischen Covered Bond im Volumen von 1 Mrd. Euro beiMidswap +37 BP.Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantiefür Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nurunverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und dieeine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießenurheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigenGenehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt
  2. 2. Marktkommentar Renten, Freitag, 21.09.2012 Seite 2/4Technik:Der Bund- Future setzte seine Konsolidierung fort, markierte ein Tageshoch bei 140.35 und schloss(139.94) 43 Stellen über Vortagsniveau. Der Ausblick hat sich weiter aufgehellt, die Indikatoren aufTagesbasis drehen nach Norden. Allerdings ist mit Blick auf den Wochenchart die Lage unverändertkritisch zu beurteilen. Widerstände sehen wir bei 139.95 (Hoch v. 19.09.), 140.09 (Hoch v. 14.09.), 140.35(Hoch v. 20.09.), 140.47/50 (Hoch v. 13./12.09.) und 140.98/141.01 (Hoch v. 11.09./61.8 %- Retracementvon 142.62 bis 138.41).Unterstützungen liegen bei 139.67/61 (Hoch v. 18.09./38.2 %- Fibonacci von 138.41 bis 140.35), 139.38,139.15 (Fibonacci), 139.03/01 (Tief v. 19./18.09.), 138.60 (Tief v.14.09.), 138.41 (Tief v. 17.09.), 138.26(Tief v. 29.06.) und 137.90 (Wochentrend).Unterstützungen: 139.61 139.38 139.01Widerstand: 139.95 140.09 140.35Tageschart:Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantiefür Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nurunverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und dieeine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießenurheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigenGenehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt
  3. 3. Marktkommentar Renten, Freitag, 21.09.2012 Seite 3/4Wochenchart:AutorThomas WeidmannHandel Wertpapiere, Devisen, DerivateDisclaimerDieses Dokument wurde von der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale („Helaba“) ausschließlich zu Informationszweckenerstellt. Das Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapierenoder Finanzinstrumenten dar. Es ersetzt insbesondere keine Anlageberatung. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Alleenthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments zumZeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können sich ohne weiteren Hinweis ändern und stimmen nicht notwendigerweise mitdenen Dritter überein. Das Dokument beruht auf Informationen, die von der Helaba als zutreffend und adäquat erachtet werden, diejedoch nicht verifiziert worden sind. Eine Haftung für die Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Informationen oder derenthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen wird nicht übernommen. Eine Investitionsentscheidungsollte nur auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie des Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Die in demDokument enthaltenen Empfehlungen können je nach Anlageziel, Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelneAnleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Da Trading-Empfehlungen stark auf kurzfristigen technischen Aspekten basieren,können sie auch im Widerspruch zu anderen Aussagen mit Empfehlungscharakter der Helaba stehen.Die Helaba übernimmt keinerlei Beratungstätigkeit in Bezug auf steuerliche, bilanzielle und/oder rechtliche Fragestellungen.Derartige Fragen sind mit unabhängigen Beratern vor Abschluss von Transaktionen zu klären.[Jede Form der Verbreitung dieses Dokuments bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen schriftlichen Zustimmung. © LandesbankHessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt]Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantiefür Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nurunverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und dieeine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießenurheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigenGenehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt

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