Präsentation von Prof. Dr. Dirk Honold, Technische Hochschule Nürnberg Georg Simon Ohm Berlin, 3.05.2024

1. Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
Zur Weiterentwicklung der Wachstumsfinanzierung in Deutschland
BDI-Veranstaltung zu „Frisches Kapital für große Ideen“ Berlin, 3. Mai 2024
Frisches Kapital für große Ideen
Prof. Dr. Dirk Honold, Georg-Simon-Ohm-Hochschule Nürnberg
Vorstellung des Papiers
Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
Zur Weiterentwicklung der Wachstumsfinanzierung in Deutschland
Berlin, 03. Mai 2024
Prof. Dr. Dirk Honold, Technische Hochschule Nürnberg Georg Simon Ohm

2. © Dirk Honold, 2024 Frisches Kapital für große Ideen 2
Ohne Rohstoffe dominieren immaterielle Vermögensgegenstände in der Welt: Innovationen!
Quelle: Ocean Tomo (2020): Intangible Asset Market Study 2020
Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
Unsere starke Forschungslandschaft
kann zusammen mit den Unternehmen
große Innovationen
für den Erfolg in den Weltmärkten
schaffen!
Dafür braucht es viel viel mehr Kapital:
Risikokapital!

3. © Dirk Honold, 2024 Frisches Kapital für große Ideen 3
…in Europa, USA und Asien 2018 - 2022 … in Deutschland, Frankreich und UK 2018 - 2022
Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
Europa liegt bei VC-Investitionen hinter USA und Asien,
Deutschland unter dem europäischen Durchschnitt.
0,12 0,18 0,18
0,40 0,33
0,66 0,61
0,72
1,35
0,78
0,42 0,27 0,33
0,56
0,34
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
2018 2019 2020 2021 2022
Europa USA Asien
0,11 0,16 0,14
0,41 0,25
0,16
0,18 0,21
0,42
0,45
0,32
0,49 0,51
0,97
0,85
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
2018 2019 2020 2021 2022
Deutschland Frankreich Großbritannien
Quellen: CB Insights, Oxford Economics, Roland Berger, BVK
VC-Investitionen in Prozent des BIP…

4. © Dirk Honold, 2024 Frisches Kapital für große Ideen 4
Finanzierungsgvolumina in Europa versus USA nach Phasen im Zeitverlauf
Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
4
Je höher die Finanzierungsvolumina, desto größere Vorteile haben Start-ups in den USA.
Dezidierte Untersuchungen für einzelne Schlüsseltechnologien sind erforderlich!

5. © Dirk Honold, 2024 Frisches Kapital für große Ideen 5
Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
Die Kraft
der Innovation wirkt,
wenn zu Ende gedacht
wird!
Vgl.: Honold / Bundesverband Deutsche Startups (2021): Die Bedeutung von Exits, S. 8
Finanz-Ökosystem für Innovationen und der “Pull-Effekt”!

6. © Dirk Honold, 2024 Frisches Kapital für große Ideen 6
Die Relevanz der J-Curves von SaaS- vs. Deep-Techs-Start-ups
Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
Wofür? Wann? Fristenkongruenz,
Risikokongruenz
und Kapitaleffizienz
beleben private Kapitalbereitstellung.
Wofür?
- Forschung & Entwicklung
- Marketing und Vertrieb
- Capex/ Anlagevermögen
- Umlaufvermögen
- Early-Stage
- Growth-Stage
- Late-Stage

7. © Dirk Honold, 2024 Frisches Kapital für große Ideen 7
Handlungsempfehlungen:
Mit Risikokapital Innovationen hervorbringen
Kapitalbereitstellung erhöhen
Wettbewerbsfähige Bewertungen nur mit Zukunftspotenzialen
Exit verbessern
 Privates Kapital: INVEST-Zuschuss auch bei Erstinvestments in VC-Fonds
von Privatpersonen, Versicherungen, Pensionskassen etc.
 Zuwendungen zum Ausgleich bei CAPEX oder Kapitalineffizienz: steuerliche Forschungszulage
und SPRIN-D stärken.
 Neben dem höheren Kapitalangebot ist Kompetenz und Erfahrung (Daten) zur Bewertung von
Schlüsseltechnologien erforderlich.
 Zukunftsgerichtete Marktwerte anstatt rückwärtsorientierte Buchwerte in Bewertungen / Metriken /KPIs.
 IPOs als erfolgreichsten Weg zum Exit viel mehr stärken,
inkl. Verbesserung von umfassenden Kooperationen zwischen Startups und Corporates.
 Trade Sales innerhalb der EU stärken und Asset Deals steuerlich barrierefrei stellen.

8. © Dirk Honold, 2024 Frisches Kapital für große Ideen
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
Herzlichen Dank an das ganze, tolle Team!