Das Dokument behandelt das Konzept der nachhaltigen Finanzierung unter Berücksichtigung von ESG-Kriterien (Environment, Social, Governance) und deren Integration in das Finanzsystem. Es beschreibt die Verpflichtungen zur Offenlegung von Informationen gemäß der EU-Taxonomie sowie die Rolle verschiedener Akteure wie Unternehmen, Banken und Aufsichtsbehörden. Zudem werden die Ziele der EU-Klimaneutralität bis 2050 und die entsprechenden Berichtspflichten für Unternehmen vorgestellt.

1. 27. Januar 2022
Bundesverband der Deutschen Industrie e. V.
Sven Schönborn, Research, Industrie- und Wirtschaftspolitik

2. Was ist das und wo kommt es her?
2
ENVIRONMENT SOCIAL GOVERNACE
ESG
E S G
Umwelt und Klima Soziales Gute Unternehmensführung
SDGs – 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen [Staaten]
Übereinkommen von Paris [Staaten]
[Unternehmen]

3. N AC H H ALTIGE FIN AN ZIER U N G
Wofür braucht man es und wer ist alles betroffen?
3
*Das Verhältnis von klassischen Bewertungssystemen zu ESG-Systemen kann sich in einem ganzen
Spektrum von einfacher Ergänzung über Ausschluss- oder Premiumsysteme bis hin zur Vollintegration
von klassischer und ESG-Bewertung erstrecken.
Banken
[alle Finanzierungsformen]
Versicherungen
[Sachversicherungen]
Unternehmen Ratingagenturen
[Kredit- und ESG-Rating]
Kapitalverwalter
[Fonds et. alias]
Aufsichtsbehörden
Pensionsfonds Kleinanleger
Die wichtigsten Akteure
Nachhaltige Finanzierung
bezeichnet die Integration von ESG-Kriterien in das
Finanzsystem. Dabei können alle Formen der
(Unternehmens-)Finanzierung betroffen sein. Hierbei
fließen die ESG Kriterien in Ergänzung* zur üblichen
Risiko-Ertrags-Betrachtung in die
Finanzierungsentscheidung mit ein. Ziel ist die Lenkung
von Kapitalströmen in nachhaltigere Bereiche und eine
angepasste Risikobetrachtung.

4. Was verbirgt sich hinter dem E?
 Liefert einheitliche Definition für ökologische Nachhaltigkeit
 Klassifizierungsinstrument für den Finanzmarkt zur Steigerung
der Transparenz
 Enthält nur zwei Verpflichtungen
 [EU & Mitgliedsstaaten]: EU/Mitgliedsländer bei Erstellung
gesetzlicher Vorgaben grüner Finanzinstrumente
 [Privatwirtschaft]: Berichtspflichten für bestimmte
Unternehmen und Finanzunternehmen, Artikel 8
 Wichtig: keine Vorgaben für Durchführung von grünen
Finanzierungen, aber Signalwirkung an Markt
 Orientiert sich an Wirtschaftsaktivitäten, NACE Codes
•
4
E wie ENVIRONMENT [1/4]
EU-Taxonomie
Klimaschutz
Anpassung an den Klimawandel
Umwelttaxonomie
Klimataxonomie
Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und
Meeresressourcen
Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft einschließlich
Abfallvermeidung und Recycling
Vermeidung und Verminderung der
Umweltverschmutzung
Schutz und Wiederherstellung von Biodiversität und
Ökosystemen

5. E w ie EN VIR ON MEN T [2/4]
Wann kann man als ökologisch nachhaltig angesehen werden?
5
… ein wesentlicher Beitrag zu mindestens
einem der sechs Nachhaltigkeitsziele vorliegt
(technische Bewertungskriterien, TSC),
… keine erhebliche
Beeinträchtigung bezüglich der
Erreichung der übrigen fünf
Nachhaltigkeitsziele besteht
(DNSH-Kriterien)
… der festgelegte
soziale
Mindestschutz
eingehalten wird
Ökologisch
nachhaltige
Wirtschaftsaktivität
gemäß
EU-Taxonomie
Wenn…

6. E w ie EN VIR ON MEN T [3/4]
Wer muss wann welche Informationen offenlegen?
6
EU-Klimaneutralität
2050
DE-Klimaneutralität
2050
2045
2022
Berichtspflicht für
Finanz/
Nicht-Finanzunternehmen
Klimataxonomie
(taxonomiefähig, GJ 2021)
1. Januar 2022
2023
Berichtspflicht für
Nicht-Finanzunternehmen
Klimataxonomie
(taxonomiekonform, GJ 2022)
Umwelttaxonomie
(taxonomiefähig, GJ 2022)
1. Januar 2023
2024
Berichtspflicht für
Nicht-Finanzunternehmen
Umwelttaxonomie,
Klimataxonomie
(taxonomiekonform, GJ 2023)
1. Januar 2024
2025
Erstes vollständiges
Taxonomie-Reporting für
Finanzunternehmen
(taxonomiekonform, GJ 2024)
1. Januar 2025
Erstanwendung CSRD
(GJ 2023)
1. Januar 2024 (geplant)
Aktuell
 Kapitalmarktorientierte Unternehmen (Industrie-
und Finanzunternhmen) mit mehr als 500
Mitarbeitern.
 Industrieunternehmen: Umsatz, OPEX, CAPEX
 Gestaffelte Einführung der Berichtspflichten
aufgrund von gestaffelter Entwicklung der
technischen Kriterien der sechs
Nachhaltigkeitsziele
Zukünftig
 abhängig vom Ausgang der Verhandlungen zur
CSRD, jedoch Erweiterung des
Anwendungskreises wahrscheinlich.

7. E w ie EN VIR ON MEN T [4/4]
Wie hat sich der Markt entwickelt?
7
Quelle: Bloomberg und EZB-Berechnungen, in Billion EUR

8. Was verbirgt sich hinter dem S & G?
8
S wie SOCIAL und G wie GOVERNANCE
Soziales
 Platform on Sustainable Finance, das
Beratungsgremium für die Europäische
Kommission, plant Veröffentlichung Blue
Print soziale Taxonomie Ende Februar
2022
 Im Anschluss entscheidet Kommission,
ob es einen gesetzlichen Vorschlag
geben soll
Governance
 Nicht ganz von Soziales abgrenzbar,
Soziales könnte Governance-Themen
beinhalten (bspw.
Lieferkettensorgfaltspflichten)
 Eventuelle Verknüpfung mit Paket
Sustainable Corporate Governance, dass
Q1 2022 erscheinen soll

9. 9
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