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Geld für junge Ideen

  Alternative Finanzierungen abseits von
        Banken und Förderungen


Klagenfurt, 22.10.2012     Rudolf Dömötör
Agenda

             Herausforderungen junger Unternehmen
             Finanzierungen im Überblick
             Risikokapitalfinanzierung
             Mögliche Finanzierungspartner
             Ansprache von Investoren
             Hinweise und Tipps




© Rudolf Dömötör                                    2
Herausforderungen junger
          Unternehmer
                         oder:
      Die Idee ist gut. Da kann ja nichts mehr
                 schiefgehen. Oder?

© Rudolf Dömötör                                 3
Herausforderungen…
Aller Anfang ist schwer




                          …und dann wär da noch die Sache
                          mit dem Geld…



© Rudolf Dömötör                                            4
Herausforderungen…
Realbild: Unternehmertum in Österreich



         Mangelnde
         Finanzierungsmöglichkeiten
         oft hemmender Faktor bei
         der Entwicklung junger
         (Wachstums-)Unternehmen
         Derzeit setzen einige
         Initiativen genau dort den
         Hebel an



                                         Quelle: Global Entrepreneurship
                                         Monitor Austria, National Expert Survey
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Finanzierungen im Überblick
                         oder:
         Family, Friends, Fools & viele mehr…




© Rudolf Dömötör                                6
Finanzierungen im Überblick
Finanzierungsquellen gibt es grundsätzlich viele, aber…


         Eigenkapital          Förderungen            Fremdkapital
  •   Eigenmittel          •   Zuschüsse           • Bank
  •   Eigenleistungen      •   Haftungsübernahme   • Lieferantenkredit
  •   „Drei F“             •   Bundesförderungen   • Kundenanzahlungen
  •   Risikokapitalgeber   •   Landesförderungen
      (z.B. Angels, VC)




© Rudolf Dömötör                                                     7
Finanzierungen im Überblick
Finanzierungsquellen gibt es grundsätzlich viele, aber…
nicht alle stehen jedem Jungunternehmer zur Verfügung!

         Eigenkapital          Förderungen            Fremdkapital
  •   Eigenmittel          •   Zuschüsse           • Bank
  •   Eigenleistungen      •   Haftungsübernahme   • Lieferantenkredit
  •   „Drei F“             •   Bundesförderungen   • Kundenanzahlungen
  •   Risikokapitalgeber   •   Landesförderungen
      (z.B. Angels, VC)




© Rudolf Dömötör                                                     8
Finanzierungen im Überblick
…nicht alle stehen jedem Jungunternehmer zur Verfügung.

          Eigenmittel, Eigenleistungen & Kapital der „Drei F“ stehen
          nur in begrenztem Ausmaß zur Verfügung
          Innenfinanzierung über Cash-Flows bei einem Start-up i.d.R.
          noch nicht möglich
          Kreditsicherheiten meist noch nicht ausreichend vorhanden
          Basel II und III machen Vergabe von riskanten Krediten
          nahezu unmöglich
          Förderungen fordern oft hohen Eigenkapitalanteil


          Entstehung einer existenzbedrohenden
                   Finanzierungslücke
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Risikokapitalfinanzierung
                          oder:
               Die an Ihren Erfolg glauben
            (und sich daran beteiligen wollen)


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Risikokapitalfinanzierung
Was macht das externe Eigenkapital besonders?
  Der Investor…
         wird Miteigentümer am Unternehmen
         trägt somit das volle unternehmerische Risiko
         verfolgt also das gleiche Ziel wie der Unternehmer:
         Wertsteigerung des Unternehmens
         partizipiert am Erfolg (und Misserfolg)
         will seine Unternehmensanteile zu einem späteren
         Zeitpunkt gewinnbringend verkaufen. Das zur Verfügung
         gestellte Kapital wird also nicht verzinst.
         hat bestimmte Informations-, Kontroll- und
         Mitbestimmungsrechte
         hat weitreichende Eingriffsmöglichkeiten in die operative
         und strategische Unternehmensführung
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Risikokapitalfinanzierung
Externes Eigenkapital ist in der Regel ein Wachstumsbeschleuniger.

             Smart Money/Added Value: Kapitalnehmer erhält nicht nur
             finanzielle Mittel, sondern auch Know-how und Kontakte.
             Signalwirkung: Beteiligung eines externen Investors ist ein
             Hinweis auf Tragfähigkeit der Geschäftsidee.
             Entlastung der Liquidität: keine Finanzierungsfixkosten
             durch Zins- und Tilgungszahlungen.
             Hebel f. Fremdfinanzierung und Förderungen: höhere
             Eigenkapitalquote verbessert Rating und Bonität.
             Planungssicherheit: durch langfristige Verfügbarkeit erhöht
             Risikokapital die Krisenfestigkeit.
             vs. Verlust an Unabhängigkeit

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Risikokapitalfinanzierung
Wer kommt für eine Risikokapitalfinanzierung in Frage? Nicht jedes
innovative Start-up eignet sich für diese Finanzierungsform.


                                         Risikokapital
Unternehmer(team)                                                        Commitment

            Großer, wachsender                            Klarer, dauerhafter
                   Markt                                          USP
                (derzeit bevorzugt:                   (geschützt durch Patent oder
              IKT, Greentech, Biotech,                     First-Mover-Bonus)
                  Medizintechnik)


     Transparenz                             >25%                                    Exit
                                         jährl. Rendite

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Finanzierungspartner
                      oder:
 Für (wirklich fast) jeden Topf der passende
                     Deckel


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Finanzierungspartner
Je nach den individuellen Herausforderungen jeder
Unternehmensphase kommen andere Finanzierungspartner infrage.




© Rudolf Dömötör                                                15
Finanzierungspartner
Je nach den individuellen Herausforderungen jeder
Unternehmensphase kommen andere Finanzierungspartner infrage.

            Eigenmittel
            Drei F („Family, Friends and Fools“)
            Förderungen
            Inkubatoren
            Business Angels / Super Angels
            Seed Fonds / Early Stage Venture Capital
            (Corporate) Venture Capital
            Strategische Investoren
            Crowdfunding
            Fremdkapital (Bank)
© Rudolf Dömötör                                                16
Finanzierungspartner
Je nach den individuellen Herausforderungen jeder
Unternehmensphase kommen andere Finanzierungspartner infrage.

            Eigenmittel
            Drei F („Family, Friends and Fools“)
            Förderungen
            Inkubatoren
            Business Angels / Super Angels
            Seed Fonds / Early Stage Venture Capital
            (Corporate) Venture Capital
            Strategische Investoren
            Crowdfunding
            Fremdkapital (Bank)
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Finanzierungspartner
Beteiligungskapital – Arten von Investoren und ihre Ziele

                            Beteiligungskapital

            Privater            Industrieller         Institutioneller
            Investor              Investor                Investor

  Beteiligt sich mit eigenem Vermögen direkt        Verwaltet fremdes
                am Unternehmen                      (Fonds)Vermögen


  • Hohe Renditen                                   • Hohe Renditen
  • Strategische Überlegungen (z.B. Erschließung    • Übereinstimmung
    neuer Märkte)                                     m. Portfoliozielen
  • Wunsch, bei Aufbau eines Startups mitzuhelfen   • Befriedigung der
                                                      eigenen Investoren
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Finanzierungspartner
Beteiligungskapital – Arten von Investoren und ihre Ziele

                         Beteiligungskapital

            Privater         Industrieller         Institutioneller
            Investor           Investor                Investor

  •   Business Angels    • Corporate Venture     • Venture Capital
  •   Inkubatoren          Capitalists             Gesellschaften
  •   Crowdfunding       • Strategische          • Seed Fonds
  •   Super Angels         Investoren            • Super Angels




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Finanzierungspartner
Business Angels.
Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how.




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Finanzierungspartner
Business Angels.
Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how.


            Verfolgen nicht nur Renditeziele, sondern sind oft auch
            persönlich motiviert, am Aufbau eines Start-ups
            mitzuwirken
            Wollen durch (komplementäres) Fachwissen & Know-how
            positiv zur Unternehmensentwicklung beitragen
            Verfügen über ein wertvolles Netzwerk an Kontakten
            Fungieren als Coach und Sparring Partner
            Idealer Ansprechpartner in frühen Phasen
            Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 250k

© Rudolf Dömötör                                                      21
Finanzierungspartner
Business Angels.
Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how.




            Zu beachten ist im Vorfeld:
                   Persönlicher Fit zwischen Unternehmer und BA.
                   Welchen Finanzierungshorizont verfolgt der BA?
                   Kann er bei weiteren Finanzierungsrunden mitziehen?
                   Wie kooperativ ist er?




© Rudolf Dömötör                                                         22
Finanzierungspartner
Business Angels.
Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how.




                                   Kontaktaufnahme:
                                         Business-Angels-Börsen
                                         Persönlich (eher als per Mail),
                                         z.B. bei Start-up-Veranstaltungen




© Rudolf Dömötör                                                        23
Finanzierungspartner
Business Angels.
Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how.


            Business Angels Börse in Österreich:
                   „i2 – Die Börse für Business Angels der austria wirtschaftsservice“
                   www.business-angels.at


            Start-up-Veranstaltungen in Österreich:
                   „Austrian Business Angel Day“
                   www.businessangelday.eu
                   Events von „STARTeurope“
                   www.starteurope.at
                   Weitere Infos: www.startupeuvents.com


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Finanzierungspartner
Venture-Capital-Gesellschaften.
Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko.




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Finanzierungspartner
Venture-Capital-Gesellschaften.
Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko.




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Finanzierungspartner
Venture-Capital-Gesellschaften.
Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko.

            Großes Interesse an schnellem Wachstum des
            Beteiligungsunternehmens
            Beteiligungsunternehmen sollte idealerweise bereits ein
            fertiges Produkt haben und kurz vor dem Markteintritt
            stehen
            Spezialisierung auf bestimmte Branchen
            (Rascher) Ausstieg mit höchstmöglichem Investitionsertrag
            angestrebt (25-50% Rendite p.a.)
            Auszahlung des Beteiligungskapitals erfolgt i.d.R. in
            Tranchen (nach Erreichung definierter Meilensteine)
            Investitionsvolumen: Ø € 200k - € 5 Mio.
© Rudolf Dömötör                                                        27
Finanzierungspartner
Venture-Capital-Gesellschaften.
Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko.

            Zu beachten ist im Vorfeld:
                   Auswahlprozess der VCs ist sehr selektiv: Branchenfit,
                   Portfolioperspektive, Lebensphase d. Unternehmens, nicht
                   konsistenter Businessplan…
                   Welche nicht-monetären Leistungen kann der VC einbringen?
                   Brauche / will ich sie? In welchem Ausmaß?
            Kontaktaufnahme:
                   Mitgliederliste der Dachorganisation der VC-Industrie AVCO
                   www.avco.at
                   Auflistung der Preisträger des jährlichen Venture-Capital &
                   Private Equity Awards
                   www.venture-award.at

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Finanzierungspartner
Seed Fonds/Early Stage VC.
Kümmern sich um die zartesten Pflänzchen.

           Institutionelle Investoren, meist von der öffentlichen Hand
           betrieben (z.B. Landesbeteiligungsgesellschaften)
           Investieren früher als klassische VC-Fonds,
           meist schon in der Vorgründungsphase
           Erleichtern Gewinnung von privaten VC-
           Fonds
           Nehmen extrem hohes Risiko in Kauf,
           investieren daher oft nur gemeinsam mit
           anderem (privatem) Lead Investor
           Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 1,5 Mio.

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Finanzierungspartner
Super Angels.
Noch mehr Flügel, noch mehr Aufwind.



      Zusammenschluss mehrerer Business Angels zu einem Fonds
      Bringen sich sehr aktiv in Betreuung der
      Beteiligungsunternehmen ein
      Meist Gruppe von erfahrenen Entrepreneuren mit
      branchenspezifischem Know-how und großem Netzwerk an
      Kontakten
      Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 500k.
      Erster und bisher einziger österreichischer Super-Angels-Fonds:
      Speedinvest, www.speedinvest.com
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Finanzierungspartner
Industrielle Investoren.
Hier geht‘s um strategische Ziele: neue Technologien, neue Märkte.




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Finanzierungspartner
Industrielle Investoren.
Hier geht‘s um strategische Ziele: neue Technologien, neue Märkte.



            Strategische Ziele zumeist wichtiger als Renditeziele
            Suchen Zugang zu neuen Technologien, neuen Märkten
            oder Geschäftsmodellen
            Oft enge Anbindung / Eingliederung des
            Beteiligungsunternehmens in Muttergesellschaft
            Bieten neben Finanzierung auch Zugang zu Know-how,
            Vertriebskanälen und Kooperationspartnern
            Investitionsvolumen: variiert im Einzelfall stark


© Rudolf Dömötör                                                     32
Finanzierungspartner
Industrielle Investoren.
Hier geht‘s um strategische Ziele: neue Technologien, neue Märkte.

            Zu beachten ist im Vorfeld:
                   Enge Anbindung an Muttergesellschaft kann einerseits andere
                   Finanzierungsformen ausschließen
                   und andererseits auch die eigenständige Entwicklung des
                   Beteiligungsunternehmens hemmen
                   Ausmaß der angestrebten Mitbestimmung sollte daher
                   vorrangiges Entscheidungskriterium sein!
            Kontaktaufnahme:
                   Internet-Suche mit Schlagwort „Corporate Venture Fonds“
                   Größte industrielle Investoren im dtsprachigen Raum (u.a.):
                   Siemens Venture Capital, T-Venture (Deutsche Telekom), BASF
                   Venture Capital, Danube Equity (voestalpine)

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Finanzierungspartner
Inkubatoren.
Brutkästen neugeborener innovativer Ideen.


            Meist öffentlich betrieben
            Stellen v.a. Infrastruktur, Know-how und Netzwerk zur
            Verfügung
            Unterstützen bei der Kapitalsuche
            Investitionsvolumen: nicht monetär
            Kontakt:
                   Netzwerk der Hochschulinkubatoren AplusB: www.aplusb.biz
                   Innovationszentren in Österreich:
                   www.innovationszentren-austria.at
                   Privater Inkubator: www.i5invest.com


© Rudolf Dömötör                                                              34
Finanzierungspartner
Crowdfunding.
Kleinvieh macht auch Mist.




© Rudolf Dömötör             35
Finanzierungspartner
Crowdfunding.
Kleinvieh macht auch Mist.




            Neue Finanzierungsform
            Finanzierung durch Vielzahl von Kleininvestoren, die sich
            schon mit Kleinstbeträgen beteiligen können
            Vor allem für kreative, künstlerische, Web- und Mobile-
            Startups
            Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 100k



© Rudolf Dömötör                                                        36
Ansprache von Investoren
                            oder:
               Plane Gutes und rede darüber…




© Rudolf Dömötör                               37
Ansprache von Investoren
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© Rudolf Dömötör                                          38
Ansprache von Investoren
Der Businessplan. Die Visitenkarte Ihres Unternehmens.

                   BPs können in Umfang und Detaillierungsgrad variieren –
                        in der Ansprache des Investors gilt aber immer:


           Der Business Plan ist Ihr Verkaufsdokument
           Übertreiben Sie nicht, machen Sie keine Versprechen, die
           Sie nicht halten können und schon gar keine
           Falschaussagen!
           Erläutern Sie Ihre Annahmen, damit sie nachvollziehbar sind
           Formulieren Sie klar und deutlich, strukturiert, konsistent
           und widerspruchsfrei.
           Schicken Sie jedem Investor den gleichen Business Plan.

© Rudolf Dömötör                                                             39
Ansprache von Investoren
Welcher Investor passt zu mir?
Vier Kriterien erleichtern die Grobauswahl.


                     Höhe des                 Unternehmens-
                   Kapitalbedarfs                standort




                                    X
                                              Unternehmens-
                      Branche
                                                  phase

© Rudolf Dömötör                                              40
Ansprache von Investoren
Nach der Grobselektion kann man die Suche weiter verfeinern,
um den bestmöglichen Fit zu erreichen.




                                                Internet



                               X
                                                Fachveranstaltungen
                                                Messen
Bedarf an Added Value                           BP-Wettbewerbe




© Rudolf Dömötör                                                      41
Ansprache von Investoren
Die Ansprache des Investors der Wahl kann über mehrere Kanäle
erfolgen.

  Standardisiertes     Executive
                                         Empfehlung
     Template          Summary




© Rudolf Dömötör                                                42
Ansprache von Investoren
Ist der erste Kontakt hergestellt, gilt es, die Parameter der
Zusammenarbeit näher zu definieren.

                      2. LOI              3. Due
                   /Term Sheet           Diligence

                                                         4. Verhandlung
1. Erstgespräch                                              /Closing




© Rudolf Dömötör                                                      43
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Während der laufenden Zusammenarbeit profitieren i.d.R. sowohl
Investor als auch Beteiligungsunternehmen, solange die
gegenseitigen Erwartungen und Vorstellungen übereinstimmen.




© Rudolf Dömötör                                                 44
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Das Ende der Zusammenarbeit – der angestrebte „Exit“.

                          Rückkauf              Verkauf an
             Börsegang      durch             industriellen/
                         Unternehmer          strategischen
                                                 Investor

        Verkauf an
         anderen
      Finanzinvestor




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Hinweise und Tipps
                       oder:
         Was macht den kleinen Unterschied?




© Rudolf Dömötör                              46
Hinweise und Tipps
Erfolgreiche Jungunternehmer auf Kapitalsuche sind gut vorbereitet
und besitzen Überzeugungskraft
     „Gute Vorbereitung, genaue Kenntnis der eigenen Zahlen und
     Annahmen. Die Unternehmer sollten […] in der Lage sein, alle
     Fragen kompetent und authentisch zu beantworten.“
     (Mag. Bernd Litzka, i2 Business-Angels-Börse)

     „I invest in people, not ideas.“
     (Arthur Rock, amerikanische VC-Legende)



                   Elevator Pitch

© Rudolf Dömötör                                                     47
Hinweise und Tipps
Die Investorensuche erfordert viel Zeit und Aufwand – zeigen Sie
Durchhaltevermögen!

     „Wir haben die Erfahrung gemacht, dass die Suche nach
     Investoren eine Vollzeitbeschäftigung ist. Fundraising ist ein
     eigenes Geschäft.“
     (Mag. Martin Sprengseis, bluesource - mobile solutions gmbh)

     „Nach unserer erfolgreichen Teilnahme beim Businessplan-
     Wettbewerb i2b wurden wir binnen kürzester Zeit von fünf
     Investoren aus dem In- und Ausland kontaktiert. “
     (Dr. Thomas Neubauer, Symena GmbH)



© Rudolf Dömötör                                                      48
Hinweise und Tipps
„Whom you raise money from is more important than the amount or
the cost.“

     „Geld ist nicht alles. Es gibt Investoren, die einen wirklichen
     Mehrwert für unser Geschäft liefern können. Und die wollen wir
     finden, auch wenn das Screening entsprechend lange dauern
     kann.“
     (Mag. Martin Sprengseis, bluesource - mobile solutions gmbh)

     „Im Laufe der Jahre haben wir vor allem die Rolle unseres
     Business Angels als ‚Mutzusprecher‘ schätzen gelernt. [Seine
     Erfahrung beim Aufbau junger Unternehmen] hat es uns
     ungemein erleichtert, unsichere Phasen zu durchtauchen.“
     (Dr. Thomas Neubauer, Symena GmbH)

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Kontaktdaten




                   www.facebook.com/innovationsmotor




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  • 2. Agenda Herausforderungen junger Unternehmen Finanzierungen im Überblick Risikokapitalfinanzierung Mögliche Finanzierungspartner Ansprache von Investoren Hinweise und Tipps © Rudolf Dömötör 2
  • 3. Herausforderungen junger Unternehmer oder: Die Idee ist gut. Da kann ja nichts mehr schiefgehen. Oder? © Rudolf Dömötör 3
  • 4. Herausforderungen… Aller Anfang ist schwer …und dann wär da noch die Sache mit dem Geld… © Rudolf Dömötör 4
  • 5. Herausforderungen… Realbild: Unternehmertum in Österreich Mangelnde Finanzierungsmöglichkeiten oft hemmender Faktor bei der Entwicklung junger (Wachstums-)Unternehmen Derzeit setzen einige Initiativen genau dort den Hebel an Quelle: Global Entrepreneurship Monitor Austria, National Expert Survey © Rudolf Dömötör 5
  • 6. Finanzierungen im Überblick oder: Family, Friends, Fools & viele mehr… © Rudolf Dömötör 6
  • 7. Finanzierungen im Überblick Finanzierungsquellen gibt es grundsätzlich viele, aber… Eigenkapital Förderungen Fremdkapital • Eigenmittel • Zuschüsse • Bank • Eigenleistungen • Haftungsübernahme • Lieferantenkredit • „Drei F“ • Bundesförderungen • Kundenanzahlungen • Risikokapitalgeber • Landesförderungen (z.B. Angels, VC) © Rudolf Dömötör 7
  • 8. Finanzierungen im Überblick Finanzierungsquellen gibt es grundsätzlich viele, aber… nicht alle stehen jedem Jungunternehmer zur Verfügung! Eigenkapital Förderungen Fremdkapital • Eigenmittel • Zuschüsse • Bank • Eigenleistungen • Haftungsübernahme • Lieferantenkredit • „Drei F“ • Bundesförderungen • Kundenanzahlungen • Risikokapitalgeber • Landesförderungen (z.B. Angels, VC) © Rudolf Dömötör 8
  • 9. Finanzierungen im Überblick …nicht alle stehen jedem Jungunternehmer zur Verfügung. Eigenmittel, Eigenleistungen & Kapital der „Drei F“ stehen nur in begrenztem Ausmaß zur Verfügung Innenfinanzierung über Cash-Flows bei einem Start-up i.d.R. noch nicht möglich Kreditsicherheiten meist noch nicht ausreichend vorhanden Basel II und III machen Vergabe von riskanten Krediten nahezu unmöglich Förderungen fordern oft hohen Eigenkapitalanteil Entstehung einer existenzbedrohenden Finanzierungslücke © Rudolf Dömötör 9
  • 10. Risikokapitalfinanzierung oder: Die an Ihren Erfolg glauben (und sich daran beteiligen wollen) © Rudolf Dömötör 10
  • 11. Risikokapitalfinanzierung Was macht das externe Eigenkapital besonders? Der Investor… wird Miteigentümer am Unternehmen trägt somit das volle unternehmerische Risiko verfolgt also das gleiche Ziel wie der Unternehmer: Wertsteigerung des Unternehmens partizipiert am Erfolg (und Misserfolg) will seine Unternehmensanteile zu einem späteren Zeitpunkt gewinnbringend verkaufen. Das zur Verfügung gestellte Kapital wird also nicht verzinst. hat bestimmte Informations-, Kontroll- und Mitbestimmungsrechte hat weitreichende Eingriffsmöglichkeiten in die operative und strategische Unternehmensführung © Rudolf Dömötör 11
  • 12. Risikokapitalfinanzierung Externes Eigenkapital ist in der Regel ein Wachstumsbeschleuniger. Smart Money/Added Value: Kapitalnehmer erhält nicht nur finanzielle Mittel, sondern auch Know-how und Kontakte. Signalwirkung: Beteiligung eines externen Investors ist ein Hinweis auf Tragfähigkeit der Geschäftsidee. Entlastung der Liquidität: keine Finanzierungsfixkosten durch Zins- und Tilgungszahlungen. Hebel f. Fremdfinanzierung und Förderungen: höhere Eigenkapitalquote verbessert Rating und Bonität. Planungssicherheit: durch langfristige Verfügbarkeit erhöht Risikokapital die Krisenfestigkeit. vs. Verlust an Unabhängigkeit © Rudolf Dömötör 12
  • 13. Risikokapitalfinanzierung Wer kommt für eine Risikokapitalfinanzierung in Frage? Nicht jedes innovative Start-up eignet sich für diese Finanzierungsform. Risikokapital Unternehmer(team) Commitment Großer, wachsender Klarer, dauerhafter Markt USP (derzeit bevorzugt: (geschützt durch Patent oder IKT, Greentech, Biotech, First-Mover-Bonus) Medizintechnik) Transparenz >25% Exit jährl. Rendite © Rudolf Dömötör 13
  • 14. Finanzierungspartner oder: Für (wirklich fast) jeden Topf der passende Deckel © Rudolf Dömötör 14
  • 15. Finanzierungspartner Je nach den individuellen Herausforderungen jeder Unternehmensphase kommen andere Finanzierungspartner infrage. © Rudolf Dömötör 15
  • 16. Finanzierungspartner Je nach den individuellen Herausforderungen jeder Unternehmensphase kommen andere Finanzierungspartner infrage. Eigenmittel Drei F („Family, Friends and Fools“) Förderungen Inkubatoren Business Angels / Super Angels Seed Fonds / Early Stage Venture Capital (Corporate) Venture Capital Strategische Investoren Crowdfunding Fremdkapital (Bank) © Rudolf Dömötör 16
  • 17. Finanzierungspartner Je nach den individuellen Herausforderungen jeder Unternehmensphase kommen andere Finanzierungspartner infrage. Eigenmittel Drei F („Family, Friends and Fools“) Förderungen Inkubatoren Business Angels / Super Angels Seed Fonds / Early Stage Venture Capital (Corporate) Venture Capital Strategische Investoren Crowdfunding Fremdkapital (Bank) © Rudolf Dömötör 17
  • 18. Finanzierungspartner Beteiligungskapital – Arten von Investoren und ihre Ziele Beteiligungskapital Privater Industrieller Institutioneller Investor Investor Investor Beteiligt sich mit eigenem Vermögen direkt Verwaltet fremdes am Unternehmen (Fonds)Vermögen • Hohe Renditen • Hohe Renditen • Strategische Überlegungen (z.B. Erschließung • Übereinstimmung neuer Märkte) m. Portfoliozielen • Wunsch, bei Aufbau eines Startups mitzuhelfen • Befriedigung der eigenen Investoren © Rudolf Dömötör 18
  • 19. Finanzierungspartner Beteiligungskapital – Arten von Investoren und ihre Ziele Beteiligungskapital Privater Industrieller Institutioneller Investor Investor Investor • Business Angels • Corporate Venture • Venture Capital • Inkubatoren Capitalists Gesellschaften • Crowdfunding • Strategische • Seed Fonds • Super Angels Investoren • Super Angels © Rudolf Dömötör 19
  • 20. Finanzierungspartner Business Angels. Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how. © Rudolf Dömötör 20
  • 21. Finanzierungspartner Business Angels. Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how. Verfolgen nicht nur Renditeziele, sondern sind oft auch persönlich motiviert, am Aufbau eines Start-ups mitzuwirken Wollen durch (komplementäres) Fachwissen & Know-how positiv zur Unternehmensentwicklung beitragen Verfügen über ein wertvolles Netzwerk an Kontakten Fungieren als Coach und Sparring Partner Idealer Ansprechpartner in frühen Phasen Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 250k © Rudolf Dömötör 21
  • 22. Finanzierungspartner Business Angels. Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how. Zu beachten ist im Vorfeld: Persönlicher Fit zwischen Unternehmer und BA. Welchen Finanzierungshorizont verfolgt der BA? Kann er bei weiteren Finanzierungsrunden mitziehen? Wie kooperativ ist er? © Rudolf Dömötör 22
  • 23. Finanzierungspartner Business Angels. Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how. Kontaktaufnahme: Business-Angels-Börsen Persönlich (eher als per Mail), z.B. bei Start-up-Veranstaltungen © Rudolf Dömötör 23
  • 24. Finanzierungspartner Business Angels. Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how. Business Angels Börse in Österreich: „i2 – Die Börse für Business Angels der austria wirtschaftsservice“ www.business-angels.at Start-up-Veranstaltungen in Österreich: „Austrian Business Angel Day“ www.businessangelday.eu Events von „STARTeurope“ www.starteurope.at Weitere Infos: www.startupeuvents.com © Rudolf Dömötör 24
  • 25. Finanzierungspartner Venture-Capital-Gesellschaften. Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko. © Rudolf Dömötör 25
  • 26. Finanzierungspartner Venture-Capital-Gesellschaften. Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko. © Rudolf Dömötör 26
  • 27. Finanzierungspartner Venture-Capital-Gesellschaften. Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko. Großes Interesse an schnellem Wachstum des Beteiligungsunternehmens Beteiligungsunternehmen sollte idealerweise bereits ein fertiges Produkt haben und kurz vor dem Markteintritt stehen Spezialisierung auf bestimmte Branchen (Rascher) Ausstieg mit höchstmöglichem Investitionsertrag angestrebt (25-50% Rendite p.a.) Auszahlung des Beteiligungskapitals erfolgt i.d.R. in Tranchen (nach Erreichung definierter Meilensteine) Investitionsvolumen: Ø € 200k - € 5 Mio. © Rudolf Dömötör 27
  • 28. Finanzierungspartner Venture-Capital-Gesellschaften. Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko. Zu beachten ist im Vorfeld: Auswahlprozess der VCs ist sehr selektiv: Branchenfit, Portfolioperspektive, Lebensphase d. Unternehmens, nicht konsistenter Businessplan… Welche nicht-monetären Leistungen kann der VC einbringen? Brauche / will ich sie? In welchem Ausmaß? Kontaktaufnahme: Mitgliederliste der Dachorganisation der VC-Industrie AVCO www.avco.at Auflistung der Preisträger des jährlichen Venture-Capital & Private Equity Awards www.venture-award.at © Rudolf Dömötör 28
  • 29. Finanzierungspartner Seed Fonds/Early Stage VC. Kümmern sich um die zartesten Pflänzchen. Institutionelle Investoren, meist von der öffentlichen Hand betrieben (z.B. Landesbeteiligungsgesellschaften) Investieren früher als klassische VC-Fonds, meist schon in der Vorgründungsphase Erleichtern Gewinnung von privaten VC- Fonds Nehmen extrem hohes Risiko in Kauf, investieren daher oft nur gemeinsam mit anderem (privatem) Lead Investor Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 1,5 Mio. © Rudolf Dömötör 29
  • 30. Finanzierungspartner Super Angels. Noch mehr Flügel, noch mehr Aufwind. Zusammenschluss mehrerer Business Angels zu einem Fonds Bringen sich sehr aktiv in Betreuung der Beteiligungsunternehmen ein Meist Gruppe von erfahrenen Entrepreneuren mit branchenspezifischem Know-how und großem Netzwerk an Kontakten Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 500k. Erster und bisher einziger österreichischer Super-Angels-Fonds: Speedinvest, www.speedinvest.com © Rudolf Dömötör 30
  • 31. Finanzierungspartner Industrielle Investoren. Hier geht‘s um strategische Ziele: neue Technologien, neue Märkte. © Rudolf Dömötör 31
  • 32. Finanzierungspartner Industrielle Investoren. Hier geht‘s um strategische Ziele: neue Technologien, neue Märkte. Strategische Ziele zumeist wichtiger als Renditeziele Suchen Zugang zu neuen Technologien, neuen Märkten oder Geschäftsmodellen Oft enge Anbindung / Eingliederung des Beteiligungsunternehmens in Muttergesellschaft Bieten neben Finanzierung auch Zugang zu Know-how, Vertriebskanälen und Kooperationspartnern Investitionsvolumen: variiert im Einzelfall stark © Rudolf Dömötör 32
  • 33. Finanzierungspartner Industrielle Investoren. Hier geht‘s um strategische Ziele: neue Technologien, neue Märkte. Zu beachten ist im Vorfeld: Enge Anbindung an Muttergesellschaft kann einerseits andere Finanzierungsformen ausschließen und andererseits auch die eigenständige Entwicklung des Beteiligungsunternehmens hemmen Ausmaß der angestrebten Mitbestimmung sollte daher vorrangiges Entscheidungskriterium sein! Kontaktaufnahme: Internet-Suche mit Schlagwort „Corporate Venture Fonds“ Größte industrielle Investoren im dtsprachigen Raum (u.a.): Siemens Venture Capital, T-Venture (Deutsche Telekom), BASF Venture Capital, Danube Equity (voestalpine) © Rudolf Dömötör 33
  • 34. Finanzierungspartner Inkubatoren. Brutkästen neugeborener innovativer Ideen. Meist öffentlich betrieben Stellen v.a. Infrastruktur, Know-how und Netzwerk zur Verfügung Unterstützen bei der Kapitalsuche Investitionsvolumen: nicht monetär Kontakt: Netzwerk der Hochschulinkubatoren AplusB: www.aplusb.biz Innovationszentren in Österreich: www.innovationszentren-austria.at Privater Inkubator: www.i5invest.com © Rudolf Dömötör 34
  • 36. Finanzierungspartner Crowdfunding. Kleinvieh macht auch Mist. Neue Finanzierungsform Finanzierung durch Vielzahl von Kleininvestoren, die sich schon mit Kleinstbeträgen beteiligen können Vor allem für kreative, künstlerische, Web- und Mobile- Startups Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 100k © Rudolf Dömötör 36
  • 37. Ansprache von Investoren oder: Plane Gutes und rede darüber… © Rudolf Dömötör 37
  • 38. Ansprache von Investoren Der typische Verlauf der Unternehmer-Investor-Beziehung © Rudolf Dömötör 38
  • 39. Ansprache von Investoren Der Businessplan. Die Visitenkarte Ihres Unternehmens. BPs können in Umfang und Detaillierungsgrad variieren – in der Ansprache des Investors gilt aber immer: Der Business Plan ist Ihr Verkaufsdokument Übertreiben Sie nicht, machen Sie keine Versprechen, die Sie nicht halten können und schon gar keine Falschaussagen! Erläutern Sie Ihre Annahmen, damit sie nachvollziehbar sind Formulieren Sie klar und deutlich, strukturiert, konsistent und widerspruchsfrei. Schicken Sie jedem Investor den gleichen Business Plan. © Rudolf Dömötör 39
  • 40. Ansprache von Investoren Welcher Investor passt zu mir? Vier Kriterien erleichtern die Grobauswahl. Höhe des Unternehmens- Kapitalbedarfs standort X Unternehmens- Branche phase © Rudolf Dömötör 40
  • 41. Ansprache von Investoren Nach der Grobselektion kann man die Suche weiter verfeinern, um den bestmöglichen Fit zu erreichen. Internet X Fachveranstaltungen Messen Bedarf an Added Value BP-Wettbewerbe © Rudolf Dömötör 41
  • 42. Ansprache von Investoren Die Ansprache des Investors der Wahl kann über mehrere Kanäle erfolgen. Standardisiertes Executive Empfehlung Template Summary © Rudolf Dömötör 42
  • 43. Ansprache von Investoren Ist der erste Kontakt hergestellt, gilt es, die Parameter der Zusammenarbeit näher zu definieren. 2. LOI 3. Due /Term Sheet Diligence 4. Verhandlung 1. Erstgespräch /Closing © Rudolf Dömötör 43
  • 44. Ansprache von Investoren Während der laufenden Zusammenarbeit profitieren i.d.R. sowohl Investor als auch Beteiligungsunternehmen, solange die gegenseitigen Erwartungen und Vorstellungen übereinstimmen. © Rudolf Dömötör 44
  • 45. Ansprache von Investoren Das Ende der Zusammenarbeit – der angestrebte „Exit“. Rückkauf Verkauf an Börsegang durch industriellen/ Unternehmer strategischen Investor Verkauf an anderen Finanzinvestor © Rudolf Dömötör 45
  • 46. Hinweise und Tipps oder: Was macht den kleinen Unterschied? © Rudolf Dömötör 46
  • 47. Hinweise und Tipps Erfolgreiche Jungunternehmer auf Kapitalsuche sind gut vorbereitet und besitzen Überzeugungskraft „Gute Vorbereitung, genaue Kenntnis der eigenen Zahlen und Annahmen. Die Unternehmer sollten […] in der Lage sein, alle Fragen kompetent und authentisch zu beantworten.“ (Mag. Bernd Litzka, i2 Business-Angels-Börse) „I invest in people, not ideas.“ (Arthur Rock, amerikanische VC-Legende) Elevator Pitch © Rudolf Dömötör 47
  • 48. Hinweise und Tipps Die Investorensuche erfordert viel Zeit und Aufwand – zeigen Sie Durchhaltevermögen! „Wir haben die Erfahrung gemacht, dass die Suche nach Investoren eine Vollzeitbeschäftigung ist. Fundraising ist ein eigenes Geschäft.“ (Mag. Martin Sprengseis, bluesource - mobile solutions gmbh) „Nach unserer erfolgreichen Teilnahme beim Businessplan- Wettbewerb i2b wurden wir binnen kürzester Zeit von fünf Investoren aus dem In- und Ausland kontaktiert. “ (Dr. Thomas Neubauer, Symena GmbH) © Rudolf Dömötör 48
  • 49. Hinweise und Tipps „Whom you raise money from is more important than the amount or the cost.“ „Geld ist nicht alles. Es gibt Investoren, die einen wirklichen Mehrwert für unser Geschäft liefern können. Und die wollen wir finden, auch wenn das Screening entsprechend lange dauern kann.“ (Mag. Martin Sprengseis, bluesource - mobile solutions gmbh) „Im Laufe der Jahre haben wir vor allem die Rolle unseres Business Angels als ‚Mutzusprecher‘ schätzen gelernt. [Seine Erfahrung beim Aufbau junger Unternehmen] hat es uns ungemein erleichtert, unsichere Phasen zu durchtauchen.“ (Dr. Thomas Neubauer, Symena GmbH) © Rudolf Dömötör 49
  • 50. Kontaktdaten www.facebook.com/innovationsmotor © Rudolf Dömötör 50