Warum jetzt gerade in Gold & Silber investieren? Wikifolio: https://www.wikifolio.com/de/de/w/wf01ajgmls

1. CHANCEN IM KRISEN- UND
VERMÖGENSSCHUTZ
GOLD & SILBER
Alexander Jähnel
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Oktober 2017

2. VORWORT
Sehr geehrte Damen und Herren,
Aufgrund der inflationären Maßnahmen der Zentralbanken
(Niedrigzinsen, QE,..) ist es notwendig sein Vermögen zu schützen.
Mein Wikifolio ist zu diesem Zeitpunkt übermäßig in Sachwerte
und Minenaktien investiert, um sich vor wirtschaftlichen und
geopolitischen Risiken (Geldentwertung, Staatsverschuldung,
Rezession, Kriege, …) abzusichern.
Meine Analyse berücksichtigt die Gesamtmarktverfassung,
fundamentale Aspekte, die Marktpsychologie, eine Chartanalyse
und das Chancen/Risiko-Verhältnis vor jedem Investment.
Natürlich beziehe ich meine Informationen aus qualitativen und
vielschichtigen Quellen.
Diese Präsentation soll Ihnen aufzeigen, dass vor allem
Edelmetalle und Minenaktien großartige Einstiegschancen bieten,
trotz einer Zeit des ,,Anlagenotstands‘‘ und überbewerteter
Aktienmärkte.
Alexander Jähnel
Wikifolio:
Global Macro L/S
Wikifoliosymbol:
WF01AJGMLS

3. Schul- und Studiumsabsolventen, sowie Berufstätige befinden sich im Jahr 2017 in einer
Situation in der sie vor großen finanziellen Herausforderungen stehen. Wie in der Grafik
zu sehen, ist durch die Notenbankpolitik die Vermögenspreisinflation weitaus stärker
gestiegen als die Lohninflation in den USA.
Durch die wahnsinnige Vermögenspreisinflation ist es gerade für US-Studenten und
Berufstätige so gut wie unmöglich keinen Kredit aufzunehmen, um sich ein Eigenheim zu
leisten. Wie auch? Die Vermögensblase, zu der auch Immobilien gehören, wächst von
Jahr zu Jahr weiter an. Jedoch wachsen die Löhne leider nicht in dem gleichen Tempo.

4. Die Rohstoffmärkte sollten bei der Bewertung von Aktienmärkten niemals vernachlässigt
werden.
Das Finanzsystem besteht aus mehreren Komponenten und wenn einige aus außer Acht
gelassen werden, ist es unmöglich ein gutes Chancen/Risiko-Verhältnis in seiner Analyse
zu erreichen.
Wie in der Grafik zu erkennen, befinden sich die Rohstoffe gegenüber dem führenden US-
Aktienmarkt in einer sehr deutlichen Unterbewertung.

5. Bis jetzt haben 16 von 19 Zinserhöhungszyklen zu einer Rezession
geführt.
Wie wird es bei dem 20. Zinserhöhungszyklus sein?

6. Marktkapitalisierungen Gold Bugs Index (HUI) vs. Apple, in Mrd. USD
Marktkapitalisierung der 16 größten Goldproduzenten: 99 Mrd. USD
Markkapitalisierung: 677 Mrd. USD
Auch wenn Apple ein großartiges Unternehmen ist, ist meiner Meinung nach
die hohe Aktienmarktbewertung der Technologieaktie gegenüber den
Goldminen lächerlich.

7. Auch die Saisonalität von Gold gibt Grund zum
Optimismus steigender Edelmetallpreise in den
nächsten Monaten.

8. Das der VIX sich sehr nahe seinem Allzeittief bewegt, zeigt gut die
momentan viel zu euphorische Stimmung der Aktienmarktanleger
in den USA auf. Er misst die Schwankungsbreite des S&P 500 und
ist ein Kontraindikator für den Aktienmarkt.

9. Exchange Traded Funds (ETFs/Indexfonds) verfolgen eine passive
Anlagestrategie und versuchen den Kursverlauf eines Indexes so exakt wie
möglich zu reproduzieren.
Dazu muss der Fonds voll investiert sein und umgeht mehr oder
weniger die Einzelaktienanalyse.
• Dies bedeutet, dass der Fondsmanager auch wenn er wissen sollte, dass
eine Aktie aus dem Index morgen einen deutlichen Preisrutsch ausgesetzt
ist, dennoch investiert bleibt. Erst ein Ausscheiden aus dem Index würde
den Manager dazu veranlassen die Aktie zu verkaufen.
ETFs bekommen derzeit an den westlichen Finanzmärkten eine zunehmend
starkes Interesse.
Jedoch ist diese passive Anlagestrategie in Zeiten hoher fundamentaler
Bewertungen sehr gefährlich, da die Risiken vor Kursverlusten auf langfristige
Sicht enorm sind. Dazu 2 Ansätze zur fundamentalen Bewertung auf den
nächsten Folien.
RISIKO INDEXFONDS/
PASSIVE ANLAGESTRATEGIEN FÜR DIE
GLOBALEN AKTIENMÄRKTE

10. FUNDAMENTALE ÜBERBEWERTUNG
DER AKTIENINDIZES
Zum einen der Ansatz des Mentors der Investmentlegende Warren
Buffets.
Für Benjamin Graham mussten Aktien 5 Bewertungsregeln aufweisen,
um einen günstigen Preis aufzuweisen und langfristig eine erfolgreiche
Rendite zu versprechen.
Die Bewertungsregeln:
1. Das Gewinn-zu-Kurs-Verhältnis sollte etwa doppelt so hoch oder höher sein als die Rendite einer
AAA-Anleihe.
2. Das KGV sollte weniger als ca. 40% des höchsten KGV der letzten fünf Jahre ausmachen.
3. Die Dividendenrendite sollte in etwa zwei Drittel der Rendite einer AAA-Anleihe oder mehr betragen.
4. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis sollte möglichst zwei Drittel nicht übersteigen.
5. Die Marktkapitalisierung sollte maximal ca. zwei Drittel des Nettoumlaufvermögens betragen.
Würde man nach dieser Analysemethode die Aktienmärkte der Welt
nach aussichtsreichen Kandidaten durchforsten, würden in USA und
Europa fast gar keine und in Asien nur sehr wenige Aktien in Frage
kommen laut Benjamin Graham.

11. FUNDAMENTALE ÜBERBEWERTUNG
DER AKTIENINDIZES
Der zweite Value-Ansatz vergleicht die Bewertung eines
Unternehmens aufgrund seines Kurs-Gewinn-Verhältnisses.
Das Shiller-KGV von Robert J. Shiller verwendet dazu die
durchschnittlichen inflationsbereinigten Gewinne der vergangenen
10 Jahre. Es erlaubt somit einen geglätteten Blick auf die
Bewertung von Aktien.
Je niedriger das KGV, desto günstiger ist der Aktienmarkt und vice
versa.
Hierzu eine Grafik auf der nächsten Folie, was die zweithöchste
Bewertung der Aktienmärkte laut Shiller-KGV nach der
Weltwirtschaftskrise 1929 sehr gut darstellt.

12. Das Shiller-KGV des S&P 500 von Nobelpreisträger Robert J. Shiller
befindet nahe Höchstwerten vorheriger Finanzkrisen und zeigt
somit eine deutliche Überbewertung des US-Aktienmarktes an.
Quelle: MARS Asset Management

13. JÄHRLICHE KURSBEWEGUNG DES
JEWEILS 7. JAHRES EINES
JAHRZEHNTS, 1897 BIS 2007
Der durchschnittliche Jahresverlauf des 7. Jahres
deutet auf einen auf eine erhöhtes Rückschlagsrisiko
des US-Aktienmarktes im Oktober hin .
stockmarketcycles.com

14.
WIE VIEL ARBEITSSTUNDEN SIND
NOTWENDIG, UM DEN S&P 500 ZU KAUFEN?
MEHR ALS ZUR DOT-COM BLASE 2000!

15. Negative Divergenz der
amerikanischen,
deutschen und indischen
Aktienmärkte

16. Negative Divergenz der
amerikanischen,
deutschen und indischen
Aktienmärkte

17. Negative Divergenz der
amerikanischen,
deutschen und indischen
Aktienmärkte