Seit einiger Zeit wird in den Medien immer wieder diskutiert, ob wir im Tech-Bereich wieder vor einer Blase stehen, wie schon damals in 2000. Die Wahrscheinlichkeit dafür ist gering, wie die hier vorliegende Präsentation zeigt.
16. Digital Outlaws
Technik hat immer schon wirtschaftliche
Quantensprünge ausgelöst.
2000 hat tiefe Kerben hinterlassen, so dass wir
selbst harten Fakten misstrauen.
CPS haben die direkte Verbindung zum Kunden
und neue Geschäftsmodelle geschaffen – ein
Hebel für die Wirtschaft
17. Digital Outlaws
Diesmal ist es eben anders.
Aber solche Bewertungen waren vorher nur
2000 im Gespräch!
Also was passiert gerade?
19. Digital Outlaws
Die Schlagzeilen sind bedrohlich.
61 US Tech Einhörner (Startups > USD 1 mrd.).
75% der größten VC Investments sind in den
letzten 5 Jahren getätigt worden.
26. Digital Outlaws
Viele die früher den IPO gemacht hätten, wählen
heute private Runden.
USD 40+ mio Runden sind effektiv IPOs
Diese Deals haben andere Finanz-strukturen,
Investoren & Risikoprofile im Vergleich zu
klassischem VC
29. Digital Outlaws
Da IPOs verzögert passieren, verschieben sich
Gewinne vom öffentlichen in den privaten Bereich
Damit wandern klassisch „öffentliche Investoren“
zu den privaten Märkten
35. Digital Outlaws
Kapital wird günstig wie nie zur Verfügung
gestellt
Institutionelle Fonds suchen Anlagemöglich-
keiten um ihre Fondvorgaben zu erzielen
Da die Erträge aus IPOs in den privaten Markt
gewandert sind, laufen die Institutionellen
hinterher
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44. Digital Outlaws
Mehr Tech Unternehmen können heute
gegründet werden, da die Kosten in den letzten
20 Jahren extrem gesunken sind
Da grundsätzlich weniger Geld benötigt wird,
gibt es mehr aber kleinere Runden.
Resultat: Seed-Invests sind deutlich
angestiegen
44
54. Digital Outlaws
Finanzrunden im Seed Bereich sind deutlich
geschrumpft.
Größe der Late-Stage Investments dehnt sich nicht
auf den kleineren Bereich aus.
Es war nie günstiger ein Tech-Startup aufzubauen.
Stark steigende Anzahl an Startupgründungen.
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56. DIGITAL OUTLAWS.IO
ALEXANDER MARTEN, ESQ.
ERICH-OLLENHAUER-STRAßE 7
40595 DÜSSELDORF
martenal@bc.edu
@Galil3o
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http://goo.gl/GpLwD2
56
57. Digital Outlaws
Anmerkung zur Methodik
Damit die hier vorliegende Analyse zusammengestellt werden konnte, mussten Zeitlinien der Deals und Finanzierungen erstellt werden. Da
leider keine genauen und kohärenten bzw. granulare Daten über Dealangaben aus der Zeit von vor den späten 1990ern existieren, musste
auf inkomplette Daten aus verschiedenen Datenquellen zurückgegriffen werden.
Da einige Datensätze umfassend und genauer waren, diese aber zeitliche Grenzen hatten; andere wiederum mehr als die gewählte
Spezifikation “Software Technologie” umfassten (z.B. medizinische Geräte) und in anderen Datenquellen wiederum die Unterscheidung zu
Venture Finanzierungen nicht deutlich wurde, können einige Differenzen entstanden sein, die sich erst bei genauerer Analyse der
Basisdaten erschließen.
Damit eine möglichst “saubere” Datenbasis entsteht, Daten aus wurden diverse Datenquellen genutzt und miteinander in einen
Masterdatensatz kombiniert.. Dieser wurde anschließend gegen jede einzelne Datenquelle überprüft, um die besten Datenquellen zu
determinieren. Die folgenden Punkte sollten bei der Betrachtung der einzelnen Analysen im Hinterkopf gehalten werden:
1. Alle historischen Daten nach 1996 sind deutlich robuster als in der Zeit davor. Es mussten unterschiedliche Datenquellen
zusammengeführt werden; dazu gehören Jay Ritter & NVCA aus der Zeit vor 1996 und Capital IQ nach 1996.
2. Die Datensätze bezüglich „Age at funding“ sind nicht komplett und werden fragmentierter, je weiter man in der Zeit zurückgeht,
insbesondere aber in der Zeit vor 1996. Von 1998 bis 2001 fehlen ungefähr 20% der Daten für Gründungsjahre, wobei diese Zahl auf 3% für die
späteren Deals absinkt.
Die fehlenden Daten würden die Darstellung stark in Richtung der kleinen und/oder jüngeren Unternehmen verzerren. Wenn diese Daten
hinzugefügt würden, würden diese eine deutlich größere Verzerrung bewirken, als die, auf die in dieser Präsentation verwiesen wird.
Notizen für Seite 32: Microsoft, Oracle & Amazon Series A Bewertungen wurden aus Darstellungsgründen auf USD 3m festgelegt.
Vielen Dank soll an dieser Stelle auch an Andreessen Horowitz ausgesprochen werden, die die Daten zusammengetragen und in einem
ersten Schritt analysiert haben.
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