Wie wichtig sind Ihrer Meinung nach die verschiedenen Bewertungsziffern?

1. Investorenmeinungen
zum Entry Standard
Frage: Wie wichtig sind Ihrer Meinung nach die
verschiedenen Bewertungsziffern?
Sehr wichtig Mittlere Bedeutung Unwichtig
Wichtig Weniger wichtig
Kurs-Gewinn- 31,58 %
42,11 %
Verhältnis 21,05 %
5,26 %
(KGV)
Price- 10,53 %
36,84 %
Earnings to 26,32 %
10,53 %
Growth-Ratio 15,79 %
Kurs-Umsatz- 5,26 %
21,05 %
Verhältnis 36,84 %
26,32 %
(KUV) 10,53 %
Kurs-Cash- 10,53 %
52,63 %
Flow-Ver­ 26,32 %
10,53 %
hältnis (KCV)
31,58 %
42,11 %
EV / EBIT 26,32 %
21,05 %
42,11 %
EV / EBITDA 31,58 %
5,26 %
15,79 %
DCF- 31,58 %
31,58 %
Bewertung 10,53 %
10,53 %
Antwort
Die wichtigsten Kennziffern zur Bewertung eines Kurs-Umsatz-Verhältnis kommt kaum eine Bedeutung
Unternehmens sind nach Meinung der Befragten zu. Im Ergebnis konnte keine einzelne Größe von
das Kurs-Gewinnverhältnis (KGV) und das Verhältnis übergeordneter Wichtigkeit ermittelt werden. Statt
aus „Enterprise Value“ (EV) zu „Earnings Before In- sich auf einzelne Kennziffern oder Methoden zu ver-
terest and Taxes“ (EBIT). Mehr als 70 % der Anleger lassen, ziehen die Investoren eine Kombination ver-
bewerten diese beiden Größen als „wichtig“ oder schiedener Bewertungsverfahren vor. Überraschend
„sehr wichtig“, davon jeweils knapp 32 % als „sehr ist zugleich, dass die Bedeutung des DCF-Verfahrens
wichtig“. Die Discounted Cas Flow (DCF)-Bewertung als weniger wichtig eingestuft wird als statische Kenn-
wird von weniger als der Hälfte (48 %) als „wichtiges“ zahlen wie das KGV oder das EV/EBIT. Offenbar ste-
oder „sehr wichtiges“ Kriterium angesehen. Dem hen Investoren den Zukunftsprognosen der Analysten
mit zunehmender Skepsis gegenüber.
Hintergrund
Eine Studie von cometis und EQUITYplus bei institu- ausländische Investoren angeschrieben und zu As-
tionellen Investoren in Deutschland und der Schweiz. pekten des Marktsegments wie Akzeptanz und
Qualität der Unternehmen befragt. Zudem wurden
Ziel der Untersuchung war die Analyse des Stim-
Zeichnungsentscheidungen der Investoren, zb in
mungs- & Meinungsbildes zum Entry Standard und
Bezug auf Mindestemissionsvolumen, Free Float &
der dort vertretenen Unternehmen ohne Anspruch
Umplatzierungsquote beleuchtet. Die Rücklaufquote
auf Repräsentativität. Insgesamt wurden 92 in- und
betrug 20,6 %.
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