atares Praxisratgeber-Alternative Finanzierungsinstrumente

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atares Praxisratgeber
Alternative Finanzierungsinstrumente

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Inhalt: Alternative Finanzierungsinstrumente
In Zeiten restriktiver Kreditvergabe
seitens der Banken gewinnen
alternative Finanzierungsinstrumente
immer mehr an Bedeutung. Sie sind
äußerst attraktiv und bieten im
Vergleich zum klassischen Bankkredit
zahlreiche Vorteile. Zudem sind sie
unerlässlicher Bestandteil einer
modernen Unternehmensfinanzierung.
Überblick …………………………………..…………………………………..…… Seite 3
Innen- und Außenfinanzierung in der modernen Bilanzoptimierung
Instrumente der Innenfinanzierung……………………………………………. Seite 5
Cash Management und Thesaurierung von Gewinnen, Abschreibungen,
Rückstellungen und Vermögensumschichtungen, Working Capital Management,
Lageroptimierung
Instrumente der Aktivseitenfinanzierung: Anlagevermögen…………..…. Seite 10
Sale-and-Lease-back von Grundstücken, Gebäuden und Maschinen,
Sale-and-Lease-back von immateriellen Wirtschaftsgütern
Instrumente der Aktivseitenfinanzierung: Umlaufvermögen …………….. Seite 13
Borrowing Base Finanzierung, Konsignationslager, Finetrading,
Factoring, Forfaitierung
Kontakt…………………………………………………………………………… Seite 19

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Überblick
Interne und externe Finanzierungspotenziale werden bei alternativen Finanzierungsinstrumenten berücksichtigt.
Überblick Innenfinanzierung Anlagevermögen Umlaufvermögen
1. Trennung von Privat- und Firmenvermögen
2. Anpassung von Finanzierungsfristen an die Laufzeit der
Mittelverwendung
3. Aufspaltung der Sicherheiten an spezialisierte Finanzgeber
Grundsätze moderner Bilanzoptimierung
1. Abhängigkeit von einer oder mehreren Hausbanken
2. Unternehmensfinanzierung häufig verquickt mit privater
Situation der Unternehmer, bedingt durch private Sicherheiten
3. Meist alle Sicherheiten der Aktivseite an die finanzierenden
Banken abgetreten
4. Manchmal Finanzierung durch Kontokorrent-Kredit abgebildet,
mit entsprechend kurzen Kündigungsfristen und hohen
Zinssätzen.
SCHRITT II:
Alternative Außenfinanzierungen im
Rahmen des Finanzierungsmix
 Factoring
 Forfaitierung
 Sale-and-Lease-back
 Wareneinkaufsfinanzierung
SCHRITT I:
Hebung der Innenfinanzierungspotenziale
 Gegenwerte von Abschreibungen und
Rückstellungen nutzen
 Aktives Cash Management
 Liquidität aus Desinvestitionen,
Vermögensumschichtungen und
Rationalisierung freisetzen
 Einbehalt von Gewinnen zur
Innenfinanzierung
 Working Capital Management
 Lageroptimierung
Aktuelle Herausforderungen

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Anlage-
vermögen
Eigenkapital
Umlauf-
vermögen
Aktiva BILANZ Passiva
Fremd-
kapital
Mezzanine
Instrumente der Innenfinanzierung
Cash Management und Thesaurierung von Gewinnen Seite 5
Abschreibungen, Rückstellungen und Vermögensumschichtungen Seite 6
Working Capital Management Seite 7
Lageroptimierung Seite 8

5
Innenfinanzierung
Liquidität aus Innenfinanzierung kann aus dem Unternehmen selbst gewonnen werden.
Cash Management
Einbehalt von Gewinnen
 Maßnahme der kurzfristigen Finanzdisposition im Unternehmen mit
dem Ziel der Liquiditätssicherung und Effizienzsteigerung im
Zahlungsverkehr
 Tägliches Umbuchen aller Kontobestände auf ein zentrales Konto
(Cash-Pooling)
 Maximierung von Zinserträgen bzw. Minimierung von
Zinsaufwendungen
 Gewinne werden nicht an Anteilseigner ausgeschüttet, sondern
verbleiben liquiditätswirksam im Unternehmen (Thesaurierung)
 In der Bilanz als Eigenkapitalposition ausgewiesen
Vorteile
 Maximierung des Zinsertrags bzw. Minimierung von Zinsaufwendungen
 Sicherung der Liquidität
 Ausgleich von Währungsrisiken
 Hohe Effizienz
 Bessere Verhandlungsposition gegenüber Banken
Vorteile
 Bereitstellung zusätzlicher Liquidität, u.a. auch für Investitionen
 Keine Belastung der Liquidität des Unternehmens, etwa durch
Dividendenzahlungen
 Erhöhung des bilanziell ausgewiesenen Eigenkapitals und damit der
Kreditwürdigkeit und des Ratings eines Unternehmens.
 Geringere Krisenanfälligkeit des Unternehmens

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Innenfinanzierung
Innenfinanzierungseffekte sind sowohl durch bilanztechnische Maßnahmen als auch durch Desinvestitionen umsetzbar.
Finanzierung aus Abschreibungen
Finanzierung durch Desinvestition o.ä.
 Bei der Finanzierung aus Abschreibungen werden die
Abschreibungsbeträge in den Verkaufspreis mit eingerechnet
 Da Abschreibungen nicht liquiditätswirksam sind, stehen die Beträge
dem Unternehmen vorerst zur Verfügung, sofern die Beträge nicht
reinvestiert werden
Freisetzung von Liquidität durch Desinvestition,
Vermögensumschichtung oder Rationalisierung
 Abschreibungen reduzieren als Aufwand das Betriebsergebnis und
somit die Steuerlast
 Führen bei Reinvestition zu Kapazitätserweiterungseffekten (Lohmann-
Ruchti-Effekt)
 Umwandlung vorhandener Assets in Liquidität
Stille Selbstfinanzierung
 Unterbewertung von Betriebsvermögen
 Überbewertung von Rückstellungen
 Aufbau stiller Reserven sowie Steuerstundungseffekt
 Im Bedarfsfall kann auf diese Reserven zurückgegriffen werden (z.B.
Sale-and-Lease-back oder Reduzierung von Rückstellungen)
 Rückstellungen werden dem Fremdkapital zugerechnet, wobei die
daran geknüpften Forderungen gegen das Unternehmen erst zu einem
späteren Zeitpunkt fällig sind
 Die Bildung von Rückstellungen ist mit einer Aufwandsbuchung für
einen vorerst nicht liquiditätswirksamen Aufwand verbunden; durch die
Bildung von Rückstellungen tritt ein Steuerstundungseffekt ein
 Rückstellungen führen zu sinkenden Steuerlasten im Jahre der
Einstellung
 Mittel können bis zur Auflösung der Rückstellung verwendet werden
Finanzierung aus Rückstellungen
Vorteile

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Innenfinanzierung
Im Working Capital stecken häufig Liquiditätsreserven, die freigesetzt werden können.
Working Capital Management
 Working Capital Optimierung führt zur Reduzierung des gebundenen
Kapitals und zur Verbesserung der Unternehmensliquidität
 Ziel des Working Capital Managements ist, das in Form von
Umlaufvermögen gebundene Kapital so gering wie möglich zu halten
 Die Höhe des Working Capital zeigt, welcher Teil des
Umlaufvermögens gebundenes Kapital darstellt
Vorteile
 Freisetzung von Liquidität
 Vermeidung von Liquiditätsengpässen
 Reduzierung von Fremdkapitalkosten (wenn die freie Liquidität zur
Fremdkapitaltilgung eingesetzt wird)
 Optimierung betriebsinterner Prozesse und Kapitalflüsse
Berechnung des Working Capital
Umlaufvermögen
- Kurzfristige Verbindlichkeiten*
= Working Capital
 Achtung:
Ein negatives Working Capital deutet auf eine fehlende Deckung des
Anlagevermögens und des langfristigen Umlaufvermögens durch EK
und langfristiges FK hin!
 Gelder möglichst lange einbehalten (z. B. längere Zahlungsziele bei
Lieferanten)
 Anzahlungen oder möglichst kurze Zahlungsziele bei Kunden
 Straffung des Mahnwesens durch wöchentliche Berichte über offene
Posten und Definition von Prozessen und Verantwortlichkeiten beim
Mahnlauf
 Klassifizierung der Kunden in Risikoklassen mit individuellen
Zahlungsmöglichkeiten (z. B. Barzahlung bei Neukunden)
 Strategische und nachhaltige Integration des Working Capital
Managements in die Unternehmensplanung
Maßnahmen des Working Capital Management
*) kurzfristige Verbindlichkeiten = Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr + Steuerrückstellungen +
sonstige Rückstellungen + Passive Rechnungsabgrenzungsposten

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Innenfinanzierung
Die Optimierung von Lägern und Abläufen bei der Fertigung bringt zusätzliche Liquidität.
Lageroptimierung – Interne Abläufe
Lageroptimierung – Externe Abläufe
Lager
 Einrichtung wenig störanfälliger Lager- und Fördertechnik
 Tagesgenaue Kommissionierung
 Kurze Wege für interne Transporte
 Personalbedarf reduzieren und automatisieren
Sortiment
 Elimination von Platzfüllern und toten Artikeln
 Reduzierung der Komplexität des Sortiments
 Standardisierung der Produktpalette
 Einführung von Sammelbestellungen
 Reduzierung der Lagermenge
 Just-in-time-Anlieferung
 Konsequentes Outsourcing von Fertigungsschritten zur Verringerung
von Kapitalbedarf und Fertigungszeit
Vorteile
 Realisierung aus eigener Kraft
 Keine Abhängigkeit von externen Investoren
 Keine Finanzierungskosten
 Verbesserung der Bilanzkennzahlen und des Ratings
Vorteile
Verbesserte Liquidität durch Reduktion von benötigten Lagerflächen
und geringerem Kapitalbedarf

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Anlage-
vermögen
Eigenkapital
Umlauf-
vermögen
Fremd-
kapital
Mezzanine
Instrumente der Aktivseitenfinanzierung: Anlagevermögen
Sale-and-Lease-back von Grundstücken, Gebäuden und Maschinen Seite 10
Sale-and-Lease-back von immateriellen Wirtschaftsgütern Seite 11

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Anlagevermögen
Verkauf und anschließendes Leasing von Grundstücken, Gebäuden und Maschinen bringen schnell Liquidität.
 Möglichkeit der Aktivierung von stillen Reserven dadurch für immer ausgeschöpft;
finanzielle Schieflagen in der Zukunft müssen anderweitig abgefedert werden
 Verringerung des Anlagevermögens; dadurch Reduzierung der Sicherheiten für
zukünftige Kapitalgeber
 Das Unternehmen nimmt an zukünftigen Wertsteigerungen nicht mehr teil
 Monatliche Zahlungen müssen bedient werden
Vorteile des Finanzierungsinstruments
Folgende Punkte sind zu beachten
Volumen
Verzinsung
Laufzeit
Kosten
Kennzahlenoptimierung
Liquidität
Hebung Stiller Reserven
Rating-Verbesserung
Bilanzverkürzung
in Mio. €
in %
in Jahren
Instrument:
Sale-and-Lease-back
weniger geeignet geeignet
0 50
0 10
0 10
niedrig mittel hoch
Arten des Leasings
 Teilamortisation
 Verbleiben eines
Restbetrags
 Nach Vertragsende:
Vertragsverlängerung,
Andienungsrecht oder
Mehrerlösbeteiligung
 Vollamortisation
 Deckung aller Kosten
 Grundmietzeit 40%-90%
der
betriebsgewöhnlichen
Nutzungsdauer
Anwendungsbereiche
 Grundstücke und
Gebäude
 Fuhrpark
 Maschinen
 IT-Anlagen
Sale-and-Lease-back von Grundstücken, Gebäuden und Maschinen
Unternehmen
Verkauf des oftmals
unterbewerteten Objekts
Finanzierungs-
gesellschaft
Leasing des verkauften Objekts
bei realisiertem Wert
 Freisetzung von gebundenem Kapital für aktive Geschäftspolitik
 Abmilderung einer sofortigen Veräußerungsgewinn-Besteuerung z.B. durch sofortige
Nutzung von steuerlichen Verlustvorträgen
 Verbesserung der Bilanzrelationen, sofern die Mittel zur Tilgung von Verbindlichkeiten
eingesetzt werden
 Kapitalbeschaffung durch Sale-and-Lease-back kann wirtschaftlicher als eine
Kapitalerhöhung sein
 Verbesserung von Kreditwürdigkeit und Rating sowie der Eigenkapitalrendite, wenn
Darlehen getilgt werden
 Steuerliche Absetzbarkeit der Leasingaufwendungen in der Zukunft
 Heben stiller Reserven
 Nutzungsrechte des Anlagevermögens trotz Veräußerung

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Anlagevermögen
Durch Sale-and-Lease-back kann der aktuelle Marktwert von Patenten, Marken und selbst entwickelter Software
realisiert werden.
 Durchführung einer Bewertung des Wirtschaftsgutes durch einen Gutachter
 Unternehmen verkauft (immaterielle) Wirtschaftsgüter zum aktuellen Verkehrswert an
eine Leasing-Gesellschaft
 Unternehmen mietet/ least das Verkaufte anschließend wieder zurück
 Verknüpfung des Kaufvertrages und des Leasingvertrages
 Liquiditätswirksame Freisetzung von Buchwert und stillen Reserven
Allgemeiner Ablauf von Sale-and-Lease-back
Volumen
Verzinsung
Laufzeit
Kosten
Liquidität
Rating-Verbesserung
Bilanzverkürzung
in Mio. €
in %
in Jahren
Instrument:
Sale-and-Lease-back
0 10
0 10
0 10
niedrig mittel hoch
Anwendungsbereiche
 Marken
 Patente
 Selbst geschaffene
immaterielle Vermögens-
gegenstände
 Kosten für selbst entwickelte Marken und Patente oder andere selbst erstellte
immaterielle Wirtschaftsgüter werden in Liquidität umgewandelt und über einen
längeren Zeitraum amortisiert
 Realisierung des Wertes von immateriellen, mitunter anderweitig nicht aktivierbarer
Wirtschaftsgütern
 Heben stiller Reserven
 Unternehmen behält exklusives Nutzungsrecht an Marken und Patenten trotz
Veräußerung
 Am Ende der Laufzeit kann der Leasingnehmer entscheiden, ob er den
Vermögensgegenstand zurückgeben, kaufen oder den Leasingvertrag verlängern
möchte
 Steuerliche Absetzbarkeit der Leasingaufwendungen in der Zukunft

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Anlage-
vermögen
Eigenkapital
Umlauf-
vermögen
Fremd-
kapital
Mezzanine
Instrumente der Aktivseitenfinanzierung: Umlaufvermögen
Borrowing Base Finanzierung Seite 13
Konsignationslager Seite 14
Finetrading Seite 15
Factoring Seite 16
Forfaitierung Seite 17

13
Umlaufvermögen
Borrowing Base ist ein Finanzierungsinstrument zur Vorrats- und Umsatzfinanzierung.
Finanzierungsbedarf
Kreditlinie
1. Besichtigung der Produktionsstätten und
Lager
2. Entwicklung einer maßgeschneiderten
Borrowing Base
3. Due Diligence
4. Abstimmung Sicherheiten
5. Inanspruchnahme der Borrowing Base
 Borrowing Base bedeutet in etwa: „Beleihungs-Grundlage“
 Vereinbarung einer vorerst geltenden Kreditlinie, die sich dann laufend ändert
 Flexibler Betriebsmittelkredit, angepasst an den aktuellen Wert der zu finanzierenden
Waren, Forderungen oder Commodity-Preise
 Je höher der Finanzierungsbedarf, desto höher die Kreditlinie; Kreditgrenze wird durch
die Sicherheiten bestimmt
 Kreditdeckung in voller Höhe durch Sicherheiten aus dem Umlaufvermögen
Volumen
Verzinsung
Laufzeit
Kosten
Liquidität
Rating-Verbesserung
Bilanzverkürzung
in Mio. €
in %
in Jahren
Instrument:
Borrowing Base Finanzierung
0 10
0 10
0 10
niedrig mittel hoch
Ablauf der Borrowing Base Finanzierung
Kennzeichen des Finanzierungsinstruments
 „Atmender Kredit“, der
sich an Lager- und
Forderungsbestand
ausrichtet
 Üblicherweise
mittelfristige Laufzeit
 Laufende Anpassung der
Sicherheiten und des
Kreditrahmens
Perspektiven
Borrowing Base ist eine
ideale Vorbereitung für
weitere Asset Based
Lending Modelle wie z.B.
Factoring oder Asset
Backed Securisation.
 Borrowing Base-Reports dienen dem Unternehmen als Controlling-Instrumente
 Langfristig stabile Liquiditätssicherung insbesondere bei Schwankungen im
Umlaufvermögen
 Sicherheiten müssen nur bei Wachstum der zu finanzierenden Waren ausgeweitet
werden
 Kreditlinie wächst mit Finanzierungsbedarf
 Kontinuität der Finanzierung
 Günstig im Vergleich zu herkömmlichen Betriebskrediten
 Flexible Lösung auch bei stark schwankenden Rohstoffpreisen

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Umlaufvermögen
Durch Konsignationsläger kann die Lagerumschlagsdauer verkürzt und damit Liquidität geschaffen werden.
Unternehmen
Lager
Kauf erst bei
Entnahme
der Waren
Finanzierungs-
gesellschaft
Eigentümer
der Waren
 Finanzierungsgesellschaft und Unternehmen gründen eine Projektgesellschaft zur Beschaffung
der Waren; es wird eine Vereinbarung zwischen Lieferant und Kunde getroffen
 Bewirtschaftung des Lagers auf Unternehmensgelände erfolgt durch Unternehmen
 Unternehmen übernimmt zudem Verwaltung, Lagerhaltung, Administration und Versicherung
(Wasser, Feuer und Diebstahl)
 Unternehmen bezahlt Gegenstände erst bei Entnahme aus dem Lager
Volumen
Verzinsung
Laufzeit
Kosten
Liquidität
Rating-Verbesserung
Bilanzverkürzung
in Mio. €
in %
in Jahren
Instrument:
Konsignationslager
0 10
0 10
0 10
niedrig mittel hoch
Darstellung des Finanzierungsinstruments
 Hohe Versorgungs-
sicherheit
 Erhöhung der Liquidität
 Verringerung der
Kapitalbindung
 Verbesserung der
Unternehmenskennzahlen
 Lässt sich meist mit
bestehenden
Finanzierungsstrukturen
kombinieren
Hinweis
Zur Verhinderung von
Schwierigkeiten bei
Jahresabschluss und Inventur
sollte die Realisierbarkeit eines
Konsignationslagers vorab von
einem Wirtschaftsprüfer geprüft
werden.
 Verringerung der Kapitalbindung, da Bezahlung erst bei Lagerentnahme (v.a. bei Waren mit
hoher Kapitalbindung interessant)
 Erweiterung des Finanzierungsvolumens ohne Fremdkapitalaufnahme
 Verschlankung der Bilanz
 Qualitätsprüfung der Waren bei Anlieferung durch Finanzierungsgesellschaft
 Unternehmen erspart sich Finanzierung von Lagern
 Kauf der Waren und Einnahmen durch Produktverkauf liegen näher beieinander
 Unternehmen erwirbt Gegenstände nur, falls es diese sicher gewinnbringend einsetzen kann

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Umlaufvermögen
Finetrading ist eine Finanzierungsmöglichkeit, bei der das Zahlungsziel an Lieferanten verlängert wird und damit der
Liquiditätsbedarf sinkt.
 Relativ neues Konzept, bei dem der Kunde die gewünschten Waren auswählt und die
Konditionen mit dem Lieferanten abstimmt
 Kunde wählt gewünschte Waren aus und stimmt Konditionen mit dem Lieferanten ab
 Finetrading-Gesellschaft übernimmt Bestellung und Kauf der Produkte
 Finetrading-Gesellschaft verschafft dem Unternehmen durch Zwischenfinanzierung
einen Lieferantenkredit
 Lieferant wird von Finetrading-Gesellschaft sofort bezahlt; Skontosicherung
 Insbesondere geeignet für Wareneinkaufsfinanzierung und
Produkteinkaufsfinanzierung
 Finetrading eignet sich vor allem für Unternehmen mit mittelmäßiger bis sehr guter
Bonität. Für Unternehmen mit schlechter Bonität dürfte es schwierig werden, ein
Finetrading-Unternehmen zu finden, das mit ihm vertragliche Bindungen eingeht.
Volumen
Verzinsung
Laufzeit
Kosten
Liquidität
Rating-Verbesserung
Bilanzverkürzung
in Mio. €
in %
in Jahren
Instrument:
Finetrading
0 10
0 10
0 10
niedrig mittel hoch
Eignung von Finetrading
 Flexible Rückzahlungs-
möglichkeit innerhalb
mehrerer Monate
 Verbesserung der
Reputation (Bonität)
durch sicheres
Zahlungsverhalten
 Stärkung der Liquidität
 Schonung der
Sicherheiten
 Wegfall des
Mahnverfahrens
Kosten
Die Kosten beinhalten eine
einmalige
Einrichtungsgebühr und
zusätzliche Gebühren in
Abhängigkeit des offenen
Rechnungsbetrages.
Kunde
Finetrading-
Gesellschaft
Lieferant
Lieferung der Produkte
an den Kunden
Zahlungsziel des Kunden
bis zu 4 Monaten
Sofortige Bezahlung des Lieferanten
Finetrading: Dreieck des Erfolgs

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Umlaufvermögen
Durch Factoring wird der komplette Prozess des Mahnverfahrens und des Forderungsmanagements ausgelagert
und schnell Liquidität freigesetzt.
 Fortlaufender Verkauf von Kundenforderungen; hauptsächlich im B2B-Bereich
 Instrument zur Umsatzfinanzierung
 Factor erwirbt gegen Bezahlung des Forderungskaufpreises die Forderungen des
Unternehmens gegen dessen Abnehmer; sofortige Zahlung der Forderung
 Forderungskaufpreis: Tatsächlich bestehende Forderungen abzüglich eines
Diskonts
 Ausgestaltung als offenes oder stilles Factoring
Volumen
Verzinsung
Laufzeit
Kosten
Liquidität
Rating-Verbesserung
Bilanzverkürzung
in Mio. €
in %
in Jahren
Instrument:
Factoring
0 10
0 10
0 10
niedrig mittel hoch
Ablauf des Factorings
 Steigerung der
Kreditwürdigkeit
 Senkung des
Ausfallrisikos
 Senkung der
Buchhaltungskosten
Echtes Factoring
Der Factor übernimmt das
Ausfallrisiko (Delkrederer-isiko)
der Forderungen; er überprüft
fortlaufend die Bonität der
Abnehmer.
Unechtes Factoring
Das Ausfallrisiko bleibt beim
Factoring-Nehmer; oft als
Darlehen und nicht als
Verkaufsgeschäft klassifiziert.
Unternehmen
Factoring-
Gesellschaft
Kunde
1. urspr. Forderungen des
Unternehmens gegen Kunden
2. Verkauf der Forderungen
4. Neuer Gläubiger der Forderun-
gen gegenüber dem Kunden ist die
Factoring-Gesellschaft
3. Forderungskaufpreis
 Schnelle Liquidität; der Forderungskaufpreis ist bereits nach rund zwei Tagen auf
dem Konto des Unternehmens
 Vorab-Prüfung der Kundenbonität durch das Factoring-Unternehmen
 Factoring-Unternehmen versichert die Forderungen; selbst wenn Kunden nicht
zahlen hat das Unternehmen kein Ausfallrisiko (Delkredere)
 Senkung der Buchhaltungskosten: Das Factoring-Unternehmen kümmert sich um
das komplette Verwaltungsverfahren bis hin zum Mahnverfahren

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Umlaufvermögen
Forfaitierung eignet sich vor allem für hochvolumige Einzelgeschäfte mit kurz- bis mittelfristigen Zahlungszielen bei
Exportgeschäften.
 Regressloser Ankauf von Einzelforderungen
 Verzicht auf Rückgriff gegen Verkäufer bei Zahlungsausfall
 Absicherung des wirtschaftlichen Risikos durch die Garantie einer erstklassigen
Auslandsbank
Factoring
 Größere Menge an einheitlichen
Geschäften
 Gleichbleibender Kundenstamm
 Kurzfristige Zahlungsziele
Forfaitierung
 Einzelgeschäfte
 Kurz- bis mittelfristige Zahlungsziele
 Für Exportgeschäfte geeignet
 Größere Transaktionen
Volumen
Verzinsung
Laufzeit
Kosten
Liquidität
Rating-Verbesserung
Bilanzverkürzung
in Mio. €
in %
in Jahren
Instrument:
Forfaitierung
0 10
0 10
0 10
niedrig mittel hoch
Abgrenzung Factoring - Forfaitierung
Vorteile von Forfaitierung für Exporteur
 Steigerung der
Kreditwürdigkeit
 Reduktion von
Währungs- risiken
 In Abhängigkeit von
Bonität des Kunden
günstige Konditionen
 Geeignet für das Export-
Geschäft
Arten der Forfaitierung
 Bankavalierte Solawechsel
oder gezogene Wechsel
 Bankgarantierte
Forderungen
 Akkreditivforderungen
 Forderung mit sonstigen
Sicherheiten
 Hermesgedeckte
Forderungen
 Frei von allen Risiken, da der Forfaiteur einredefrei die Verbindlichkeit übernimmt
 Wälzt das Länderrisiko und das wirtschaftliche Risiko ab (Zahlungsunfähigkeit
bzw. Zahlungsunwilligkeit des ausländischen Schuldners) ab
 Eliminiert das Währungsrisiko bei Geschäften, die in Fremdwährung fakturiert
werden
 Entlastung der Bilanz durch Umwandlung in ein Bargeschäft
 Zufluss an Liquidität; somit Schonung der Kreditlinie
 Keine Kreditüberwachung erforderlich

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München
Prinz-Ludwig-Str. 7
80333 München
T: +49 89 388 88 1-0
muenchen@atares.team
Düsseldorf
Suitbertus-Stiftsplatz 14b
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T: +49 221 54010801
duesseldorf@atares.team

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