2. Die Credit Suisse Group ist ein führendes global tätiges Finanzdienstleistungs-
Unternehmen mit Hauptsitz in Zürich. Die Geschäftseinheit Credit Suisse Financial Services bietet Privat-
kunden sowie kleineren und mittelgrossen Firmen umfassende Finanzberatung, Bankprodukte sowie
Vorsorge- und Versicherungslösungen der Winterthur an. Die Geschäftseinheit Credit Suisse First Boston,
eine Investmentbank, unterstützt globale Institutionen und Unternehmen, staatliche Körperschaften und
Privatkunden als Finanzmarkt-Intermediär. Die Credit Suisse Group Namenaktien (CSGN) sind in der
Schweiz und in Frankfurt sowie als American Depositary Shares (CSR) in New York kotiert. Die Gruppe
beschäftigt weltweit rund 61 300 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.
1 Editorial 2 Credit Suisse Group Schlüsselzahlen Q3/2003 4 Die Credit Suisse Group im Überblick 8 Risk Management
12 Die Geschäftseinheiten im Überblick 12 Credit Suisse Financial Services 22 Credit Suisse First Boston
32 Überleitung der Resultate von der operativen Basis zu Swiss GAAP
37 Konsolidierter Abschluss Credit Suisse Group 37 Konsolidierte Erfolgsrechnung 38 Konsolidierte Bilanz
44 Hinweise für Investoren
¤ Das nebenstehende Symbol bedeutet, dass Sie zu diesem Thema auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results/bookmarks.html weiterführende
Informationen finden. Diese Web-Informationen sind öffentlich zugänglich und nicht im vorliegenden Quartalsbericht enthalten. Teile davon sind nur in
englischer Sprache verfügbar.
Cautionary statement regarding forward-looking information
This Quarterly Report contains statements that constitute forward-looking statements. In addition, in the future we, and others on our behalf, may make statements that
constitute forward-looking statements. Such forward-looking statements may include, without limitation, statements relating to our plans, objectives or goals; our future
economic performance or prospects; the potential effect on our future performance of certain contingencies; and assumptions underlying any such statements.
Words such as quot;believes,quot; quot;anticipates,quot; quot;expects,quot; quot;intendsquot; and quot;plansquot; and similar expressions are intended to identify forward-looking statements but are not the
exclusive means of identifying such statements. We do not intend to update these forward-looking statements except as may be required by applicable laws.
By their very nature, forward-looking statements involve inherent risks and uncertainties, both general and specific, and risks exist that predictions, forecasts,
projections and other outcomes described or implied in forward-looking statements will not be achieved. We caution you that a number of important factors could cause
results to differ materially from the plans, objectives, expectations, estimates and intentions expressed in such forward-looking statements. These factors include (i)
market and interest rate fluctuations; (ii) the strength of the global economy in general and the strength of the economies of the countries in which we conduct our
operations in particular; (iii) the ability of counterparties to meet their obligations to us; (iv) the effects of, and changes in, fiscal, monetary, trade and tax policies, and
currency fluctuations; (v) political and social developments, including war, civil unrest or terrorist activity; (vi) the possibility of foreign exchange controls, expropriation,
nationalization or confiscation of assets in countries in which we conduct our operations; (vii) the ability to maintain sufficient liquidity and access capital markets; (viii)
operational factors such as systems failure, human error, or the failure to properly implement procedures; (ix) actions taken by regulators with respect to our business and
practices in one or more of the countries in which we conduct our operations; (x) the effects of changes in laws, regulations or accounting policies or practices; (xi)
competition in geographic and business areas in which we conduct our operations; (xii) the ability to retain and recruit qualified personnel; (xiii) the ability to maintain our
reputation and promote our brands; (xiv) the ability to increase market share and control expenses; (xv) technological changes; (xvi) the timely development and
acceptance of our new products and services and the perceived overall value of these products and services by users; (xvii) acquisitions, including the ability to integrate
successfully acquired businesses; (xviii) the adverse resolution of litigation and other contingencies; and (xix) our success at managing the risks involved in the foregoing.
We caution you that the foregoing list of important factors is not exclusive; when evaluating forward-looking statements, you should carefully consider the foregoing
factors and other uncertainties and events, as well as the risks identified in our most recently filed Form 20-F and reports on Form 6-K furnished to the US Securities
and Exchange Commission.
Cautionary statement regarding non-GAAP financial information
This Quarterly Report may contain non-GAAP financial information. A reconciliation of such non-GAAP financial information to the most directly comparable measures
under generally accepted accounting principles is contained in this report and is posted on our website at www.credit-suisse.com/sec.html.
3. EDITORIAL
Oswald J. Grübel John J. Mack
Co-CEO Credit Suisse Group Co-CEO Credit Suisse Group
Chief Executive Officer Chief Executive Officer
Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre
Die Credit Suisse Group erzielte im dritten Quartal 2003 Suisse First Boston verringerte den Aufwand infolge
einen Reingewinn von CHF 2.0 Mia. Dieses Ergebnis reduzierter Rückstellungen für leistungsabhängige Vergü-
beinhaltet einen Nachsteuergewinn von CHF 1.3 Mia aus tungen und der geänderten Frist im Zusammenhang mit
den Verkäufen der Winterthur, nach Abzug damit verbun- dem Erwerb der mit den Aktienzuteilungen verbundenen
dener Rückstellungen. Gleichzeitig wurde das Ergebnis Rechte. Mit einem wesentlich niedrigeren Anteil garan-
der Gruppe im dritten Quartal 2003 durch die Verstär- tierter leistungsabhängiger Vergütungen erreichte die
kung gewisser Rückstellungen im Zusammenhang mit Credit Suisse First Boston ihre Vorgabe, eine flexiblere
dem bestehenden und früheren internationalen Kostenbasis zu schaffen. Alle Banksegmente profitierten
Geschäfts-Portfolio der Winterthur mit CHF 383 Mio von tieferen Kreditrückstellungen auf Grund anhaltender
nach Steuern belastet. Verbesserungen der Kreditmärkte.
Im dritten Quartal 2003 erzielte die Credit Suisse Wir werden uns auch in den nächsten Monaten
Group beachtliche Fortschritte. Insbesondere das Seg- darauf konzentrieren, eine solide Profitabilität zu erzielen,
ment Private Banking sorgte im üblicherweise saisonal wobei wir weiterhin auf Kostenmanagement, Effizienzstei-
bedingt schwächeren dritten Quartal für gute Ertragszah- gerung und den Ausbau unserer Kundenbeziehungen
len. Der gesteigerte Bruttoertrag sowie die erfolgten Effi- fokussieren.
zienzsteigerungen im Private Banking ergaben im dritten
Quartal 2003 einen gegenüber dem Vorjahresquartal um
79% höheren Segmentsgewinn. Corporate & Retail Ban-
king erzielte ebenfalls Effizienzsteigerungen und profitier-
te von niedrigen Kreditrückstellungen. Die Winterthur
machte in den ersten neun Monaten 2003 grosse Fort-
schritte bei der Stärkung ihrer Kapitalbasis und der Opti- Oswald J. Grübel John J. Mack
mierung der Bilanzstruktur. Ausserdem konnte sie in den
November 2003
ersten neun Monaten 2003 die Verwaltungskosten deut-
lich senken und die Preisgestaltung weiter optimieren.
Bei der Credit Suisse First Boston führte eine konservati-
ve Risikopositionierung vor dem Hintergrund erhöhter
Volatilität der US-Zinsen zu niedrigeren Ergebnissen in
der Division Fixed Income und zu einer Senkung des
Value-at-Risk. Die Divisionen Equity und Investment
Banking der Credit Suisse First Boston konnten erneut
ein leichtes Wachstum im Kundengeschäft und beim
Geschäftsvolumen verzeichnen.
Massnahmen zur Kostensenkung hatten für die Credit
Suisse Financial Services weiterhin hohe Priorität. Dem-
entsprechend konnten die Banksegmente den
Geschäftsaufwand im dritten Quartal 2003 reduzieren
und die Versicherungssegmente die Verwaltungskosten in
den ersten neun Monaten 2003 senken. Die Credit
www.credit-suisse.com 1
4. CREDIT SUISSE GROUP SCHLÜSSELZAHLEN Q3/2003
Konsolidierte Erfolgsrechnung Veränderung Veränderung Veränderung
in % zu in % zu 9 Monate in % zu
in Mio CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 2Q2003 3Q2002 2003 2002 2002
Bruttoertrag 6 531 7 549 5 666 (13) 15 21 104 21 643 (2)
Bruttogewinn 2 144 2 478 314 (13) – 6 626 3 225 105
Reingewinn/(-verlust) 2 045 1 346 (2 148) 52 – 4 043 (2 359) –
Eigenkapitalrendite Veränderung Veränderung Veränderung
in % zu in % zu 9 Monate in % zu
in % 3Q2003 2Q2003 3Q2002 2Q2003 3Q2002 2003 2002 2002
Eigenkapitalrendite 26.3 18.5 (26.9) 42 – 18.2 (9.2) –
Konsolidierte Bilanz Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mio CHF 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.06.03 31.12.02
Bilanzsumme 994 555 1 016 645 955 656 (2) 4
Eigenkapital 34 873 33 428 31 394 4 11
Minderheitsanteile am Eigenkapital 2 971 2 940 2 878 1 3
Kapitaldaten 1) Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mio CHF 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.06.03 31.12.02
BIZ-risikogewichtete Aktiven 197 412 199 108 196 486 (1) 0
BIZ-Kernkapital (Tier 1) 21 901 20 487 17 613 7 24
davon non-cumulative perpetual preferred securities 2 184 2 167 2 162 1 1
BIZ-Eigenmittel 32 010 31 238 28 311 2 13
Kapitalquoten 1)
in % 30.09.03 30.06.03 31.12.02
BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1) Credit Suisse 7.6 7.5 7.4
Credit Suisse First Boston 2) 12.2 11.0 10.3
Credit Suisse Group 3) 11.1 10.3 9.0
BIZ-Eigenmittelquote Credit Suisse Group 16.2 15.7 14.4
Verwaltete Vermögen/Kundenvermögen Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mia CHF 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.06.03 31.12.02
Verwaltete Vermögen ohne Verwaltungsvollmacht 615.1 598.7 577.9 3 6
Verwaltete Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 584.1 596.9 582.1 (2) 0
Total verwaltete Vermögen 1 199.2 1 195.6 1 160.0 0 3
Kundenvermögen 1 299.4 1 285.9 1 757.9 1 (26)
Netto-Neugelder Veränderung Veränderung Veränderung
in % zu in % zu 9 Monate in % zu
in Mia CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 2Q2003 3Q2002 2003 2002 2002
Netto-Neugelder 4.0 1.9 (13.6) 110.5 – 1.9 4.9 (61)
1)
In Zusammenarbeit mit der Eidgenössischen Bankenkommission wurde die Berücksichtigung der Winterthur-Beteiligung im konsoliderten Eigenmittelausweis revidiert,
was sich auf die Berechnung des konsolidierten BIZ-Kernkapitals auswirkte. Unter der alten Berechnungsmethode würde die konsolidierte BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1)
per 30.06.03 11.1% (31.12.02: 9.7%) und die konsoliderte BIZ-Eigenmittelquote 18.0% (31.12.02: 16.5%) betragen. 2) Die Kennzahl basiert auf einem Tier-1-
Kapital von CHF 12.1 Mia (30.06.03: CHF 11.3 Mia; 31.12.02: CHF 10.6 Mia), wovon CHF 1.0 Mia (30.06.03: CHF 1.0 Mia; 31.12.02: CHF 1.0 Mia) non-cumula-
tive perpetual preferred securities sind. 3) Die Kennzahl basiert auf einem Tier-1-Kapital von CHF 21.9 Mia (30.06.03: CHF 20.5 Mia; 31.12.02: CHF 17.6 Mia),
wovon CHF 2.2 Mia (30.06.03: CHF 2.2 Mia; 31.12.02: CHF 2.2 Mia) non-cumulative perpetual preferred securities sind.
2
5. Mitarbeiter (auf Vollzeitbasis) Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.06.03 31.12.02
Schweiz Bankgeschäft 20 042 20 541 21 270 (2) (6)
Versicherungsgeschäft 6 649 6 797 7 063 (2) (6)
Ausserhalb der Schweiz Bankgeschäft 20 178 20 108 25 057 0 (19)
Versicherungsgeschäft 14 463 25 055 25 067 (42) (42)
Total Mitarbeiter Credit Suisse Group 61 332 72 501 78 457 (15) (22)
Angaben zu den Aktien Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.06.03 31.12.02
Ausgegebene Aktien 1 194 682 330 1 189 980 152 1 189 891 720 0 0
Aktien aus ausstehender Wandlung von MCS 1) 40 413 838 40 413 838 40 413 838 0 0
Ausstehende Aktien 1 235 096 168 1 230 393 990 1 230 305 558 0 0
Aktienkurs in CHF 42.25 35.65 30.00 19 41
Börsenkapitalisierung in Mio CHF 52 183 43 864 36 909 19 41
Buchwert pro Aktie in CHF 25.83 24.78 23.18 4 11
1)
Maximale Anzahl Aktien in Verbindung mit Mandatory Convertible Securities (MCS), ausgegeben im Dezember 2002 von Credit Suisse Group Finance (Guernsey) Ltd.
Aktienkurs ¤ Veränderung Veränderung Veränderung
in % zu in % zu 9 Monate in % zu
in CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 2Q2003 3Q2002 2003 2002 2002
Höchstschlusskurs 48.65 39.30 48.85 24 0 48.65 73.60 (34)
Tiefstschlusskurs 34.75 23.25 26.80 49 30 20.70 26.80 (23)
Veränderung Veränderung Veränderung
Berechnung des Gewinns pro Aktie (EPS) in % zu in % zu 9 Monate in % zu
3Q2003 2Q2003 3Q2002 2Q2003 3Q2002 2003 2002 2002
Reingewinn/(-verlust) in Mio CHF 2 045 1 346 (2 148) 52 – 4 043 (2 359) –
Verwässerter Reingewinn/(-verlust) in Mio CHF 2 045 1 346 (2 148) 52 – 4 043 (2 359) –
Gewichteter Durchschnitt
ausstehender Aktien 1 230 710 975 1 230 330 673 1 189 341 056 1)
0 3 1 230 450 554 1 189 212 967 1)
3
Verwässerungseffekt 2) 19 673 449 4 922 814 0 300 – 9 814 553 0 –
Gewichteter Durchschnitt, verwässert 1 250 384 424 1 235 253 487 1 189 341 056 1 5 1 240 265 107 1 189 212 967 4
Reingewinn/(-verlust) pro Aktie in CHF 1.66 1.09 (1.81) 52 – 3.29 (1.98) –
Verwässerter Reingewinn/(-verlust)
pro Aktie in CHF 1.64 1.09 (1.81) 50 – 3.26 (1.98) –
1)
Angepasst um die gewichtete, durchschnittliche Anzahl zurückgekaufter Aktien. 2) Die potenzielle Wandlung von Wandelobligationen und die potenzielle Ausübung von
Optionen zum Aktienerwerb werden bei der Berechnung des verwässerten Verlustes pro Aktie für 3Q2002 und 9 Monate 2002 nicht berücksichtigt, da dies dem Ver-
wässerungseffekt entgegenwirken würde.
Kursentwicklung Börsenkapitalisierung
Swiss Market Index (rebased) Credit Suisse Group Am Ende der Berichtsperiode (in Mia CHF)
100 100
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
10
20 0
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 Q3/03
1999 2000 2001 2002 2003
www.credit-suisse.com 3
6. DIE CREDIT SUISSE GROUP IM ÜBERBLICK
Die Credit Suisse Group erzielte im dritten Quartal 2003 einen Reingewinn von CHF 2.0 Mia,
gegenüber CHF 1.3 Mia im Vorquartal. Das Ergebnis des dritten Quartals 2003 beinhaltet
einen Nachsteuergewinn aus Verkäufen der Winterthur von CHF 1.3 Mia, nach Abzug damit
verbundener Rückstellungen. Gleichzeitig wurde das Ergebnis der Gruppe im dritten Quartal
2003 durch die Verstärkung gewisser Rückstellungen im Zusammenhang mit dem bestehen-
den und früheren internationalen Geschäfts-Portfolio der Winterthur mit CHF 383 Mio nach
Steuern belastet. Die Credit Suisse Financial Services steigerte den Reingewinn im dritten
Quartal 2003 gegenüber dem Vorquartal deutlich, was auf das gute Resultat der beiden
Banksegmente sowie die anhaltenden, im Laufe dieses Jahres erzielten Verbesserungen im
Versicherungsbereich zurückzuführen ist. Die Credit Suisse First Boston verzeichnete im
dritten Quartal 2003 ein schwächeres Ergebnis als im Vorquartal.
Die Gruppe erzielte im dritten Quartal 2003 einen Rein- oft tiefere Ergebnisse erzielt werden, verzeichneten die
gewinn von CHF 2.0 Mia und lag damit deutlich über Banksegmente gute Quartalsergebnisse auf Grund
dem Resultat des Vorquartals von CHF 1.3 Mia. Das anhaltend guter Margen und eines höheren Netto-Neu-
Ergebnis des dritten Quartals 2003 beinhaltet einen geld-Zuflusses. Dies unterstreicht die Effizienz und die
Nachsteuergewinn aus den Verkäufen der Winterthur- starke Marktposition des Private Banking. Das Resultat
Einheiten ¤ Republic in den USA, Churchill in Grossbri- der Winterthur reflektiert die Veräusserungen, tiefere Ver-
tannien und Winterthur Italien von CHF 1.6 Mia brutto waltungskosten und ein gutes Finanzergebnis, was ins-
bzw. von CHF 1.3 Mia nach Abzug damit verbundener gesamt zu einer Verbesserung der Kapitalbasis und einer
Rückstellungen. Gleichzeitig wurde das Ergebnis der Stärkung der Bilanz führte.
Gruppe im dritten Quartal 2003 durch die Verstärkung Die Credit Suisse First Boston erzielte im Berichts-
gewisser Rückstellungen im Zusammenhang mit dem quartal einen Reingewinn von CHF 308 Mio, gegenüber
bestehenden und früheren internationalen Geschäfts- CHF 373 Mio im Vorquartal. Im Vergleich zum Reinver-
Portfolio der Winterthur mit CHF 383 Mio nach Steuern
belastet. Das Ergebnis der Gruppe im dritten Quartal
Credit Suisse Group im Überblick 1)
2003 wurde durch den schwächeren Handelserfolg bei
der Credit Suisse First Boston beeinträchtigt, was durch Credit Suisse Financial Services
ein besseres Ergebnis bei den Banksegmenten der in Mio CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002
Credit Suisse Financial Services teilweise aufgefangen Bruttoertrag 3 387 3 544 2 497
wurde. Personalaufwand 1 385 1 434 1 533
Der Reingewinn in den ersten neun Monaten 2003 Sachaufwand 732 744 923
belief sich auf CHF 4.0 Mia, gegenüber einem Reinver-
Geschäftsaufwand 2 117 2 178 2 456
lust von CHF 2.4 Mia in der entsprechenden Vorjahres-
Bruttogewinn 1 270 1 366 41
periode. Der Reingewinn pro Aktie betrug im dritten
Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 2) 279 194 291
Quartal CHF 1.66, gegenüber CHF 1.09 im Vorquartal.
Amortisation von erworbenen
Die Eigenkapitalrendite der Gruppe erreichte im Berichts-
immateriellen Werten und von Goodwill 25 27 31
quartal 26.3%, verglichen mit 18.5% im Vorquartal.
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 104 63 122
Die Ergebnisse der Gruppe im dritten Quartal 2003
Operativer Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg
unterstreichen die erzielten Fortschritte auf dem Weg zur
und Steuern 862 1 082 (403)
Erreichung einer soliden Profitabilität und zur Stärkung
der Kapitalbasis. Sie demonstrieren auch die Wirkung der Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 1 164 8 (127)
Steuern 3) (256) (229) (681)
umgesetzten Massnahmen in Bezug auf die Senkung der
Kosten, die Flexibilisierung der Kostenbasis, die Rück- Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 1 770 861 (1 211)
kehr der Winterthur in die Gewinnzone, die Minderung Minderheitsanteile 8 (10) 17
von Auswirkungen der nicht weitergeführten Aktivitäten Reingewinn/(-verlust) 1 778 851 (1 194)
bei der Credit Suisse First Boston und die Restrukturie-
rung des europäischen Onshore-Private-Banking- 1)
Die Resultate der Geschäftseinheiten entsprechen Swiss GAAP. Eine Überlei-
Geschäfts. tung der Resultate von der operativen Basis (bestehend aus den Resultaten der
jeweiligen Segmente) zu Swiss GAAP mit einer Beschreibung der wesentlichen
Einschliesslich des Gewinns aus den Verkäufen der Elemente befindet sich unter «Überleitung der Resultate von der operativen Basis
Winterthur und der genannten Rückstellungen wies die zu Swiss GAAP». 2) Beinhaltet die Amortisation des Barwertes künftiger Gewin-
ne (PVFP) aus dem Versicherungsgeschäft innerhalb der Credit Suisse Financial
Credit Suisse Financial Services im dritten Quartal 2003 Services. 3) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung
einen Reingewinn von CHF 1.8 Mia aus, gegenüber bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge.
einem Reingewinn von CHF 851 Mio im Vorquartal und Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze wäre
der Ausweis der Position Steuern in 3Q2002 wie folgt: Bei Credit Suisse
einem Reinverlust von CHF 1.2 Mia im dritten Quartal Financial Services CHF –582 Mio; bei Credit Suisse First Boston CHF 286 Mio
2002. Obwohl im dritten Quartal 2003 saisonal bedingt und bei Credit Suisse Group CHF –306 Mio.
4
7. lust von CHF 668 Mio im dritten Quartal 2002 fiel das neue, in Zusammenarbeit mit der Eidgenössischen Ban-
Ergebnis jedoch deutlich besser aus. Die Credit Suisse kenkommission revidierte Berechnungsmethode des BIZ-
First Boston erzielte weitere Fortschritte beim Kostenma- Kernkapitals.
nagement und in der Kundenfokussierung. Allerdings Die Kapitalbasis der Winterthur wurde während des
mussten im dritten Quartal 2003 infolge einer konservati- dritten Quartals 2003 durch die Erwirtschaftung von
ven Risikopositionierung vor dem Hintergrund erhöhter Gewinn und durch die Verkäufe von Republic in den
Volatilität der US-Zinsen und der daraus resultierenden USA, Churchill in Grossbritannien und Winterthur Italien
Senkung des Value-at-Risk Einbussen im Handelsergeb- gestärkt. Isoliert betrachtet haben diese Veräusserungen
nis der Division Fixed Income hingenommen werden. zum Kapitalüberschuss der Winterthur, auf EU-Solvabili-
Während sich das Kundengeschäft und die Fusions- und tätsbasis, rund CHF 3.5 Mia beigetragen, was auf das
Akquisitionsberatung bei den Divisionen Equity und tiefere erforderliche Kapital und das erhöhte verfügbare
Investment Banking kontinuierlich verbesserten, fiel der Kapital zurückzuführen ist.
Bruttoertrag in beiden Bereichen gegenüber dem zweiten
Quartal 2003 schwächer aus. CSFB Financial Services Netto-Neugelder
erzielte gegenüber dem Vorquartal einen leicht höheren Der Nettozufluss an Neugeldern der Credit Suisse Group
Bruttoertrag, wobei sich sowohl die Credit Suisse Asset wurde im dritten Quartal 2003 durch das Private Banking
Management als auch Private Client Services leicht mit einem Zufluss in der Höhe von CHF 8.4 Mia domi-
steigerten. Im dritten Quartal 2003 lancierte die Credit niert. Corporate & Retail Banking verzeichnete einen
Suisse Asset Management eine Initiative zur Ausgabe von Nettozufluss von CHF 1.8 Mia, während Life & Pensions
alternativen Anlagen. einen Abfluss von CHF 0.7 Mia verbuchte. Dem Abfluss
von CHF 5.6 Mia bei CSFB Financial Services stand ein
Netto-Neugeld-Zufluss von CHF 0.1 Mia aus dem Seg-
Eigenkapital
Die konsolidierte BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1) erhöhte ment Institutional Securities gegenüber. Für die Credit
sich per 30. September 2003 auf 11.1%, gegenüber Suisse Group resultierte im dritten Quartal 2003 mit CHF
10.3% per 30. Juni 2003. Diese Quoten reflektieren die 4.0 Mia ein gegenüber dem Vorquartal mehr als doppelt
Credit Suisse First Boston Corporate Center Credit Suisse Group
In der nebenstehenden Tabelle
3Q2003 2Q2003 3Q2002 3Q2003 2Q2003 3Q2002 3Q2003 2Q2003 3Q2002
«Credit Suisse Group im Über-
3 113 3 886 3 408 31 119 (239) 6 531 7 549 5 666
blick» werden die Ergebnisse
1 681 2 306 2 231 59 84 29 3 125 3 824 3 793
der Geschäftseinheiten in Über-
594 615 723 (64) (112) (87) 1 262 1 247 1 559
einstimmung mit Swiss GAAP
2 275 2 921 2 954 (5) (28) (58) 4 387 5 071 5 352
dargestellt. An anderen Stellen
838 965 454 36 147 (181) 2 144 2 478 314
im vorliegenden Quartalsbericht
125 136 207 67 145 94 471 475 592 werden die Resultate der
Geschäftseinheiten auf operati-
211 201 308 2 (5) (2) 238 223 337 ver Basis dargestellt.
111 63 867 0 5 (16) 215 131 973
Eine Überleitung der Resultate
der Geschäftseinheiten auf ope-
391 565 (928) (33) 2 (257) 1 220 1 649 (1 588) rativer Basis (Ergebnisse der zu
einer Geschäftseinheit zählen-
2 0 (1) 2 53 (3) 1 168 61 (131)
(65) (173) 280 4 83 (9) (317) (319) (410) den Segmente) zu Swiss GAAP
befindet sich auf den Seiten 32
328 392 (649) (27) 138 (269) 2 071 1 391 (2 129)
bis 36 unter «Überleitung der
(20) (19) (19) (14) (16) (17) (26) (45) (19)
Resultate von der operativen
308 373 (668) (41) 122 (286) 2 045 1 346 (2 148)
Basis zu Swiss GAAP». An die-
ser Stelle finden sich auch eine
Beschreibung der wesentlichen
Unterschiede, des Zwecks die-
ser Präsentation sowie die
Begründung des Managements,
weshalb die operative Basis den
Anlegern nützliche Informatio-
nen liefert.
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8. DIE CREDIT SUISSE GROUP IM ÜBERBLICK
Veränderung Veränderung
Verwaltete Vermögen/Kundenvermögen 1) in % zu in % zu
in Mia CHF 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.06.03 31.12.02
Credit Suisse Financial Services
Private Banking
Verwaltete Vermögen 505.1 493.8 465.7 2.3 8.5
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 129.2 128.3 121.5 0.7 6.3
Kundenvermögen 532.3 522.3 494.8 1.9 7.6
Corporate & Retail Banking
Verwaltete Vermögen 69.4 66.8 70.3 3.9 (1.3)
Kundenvermögen 90.3 85.7 86.9 5.4 3.9
Life & Pensions
Verwaltete Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 112.3 117.0 110.8 (4.0) 1.4
Kundenvermögen 112.3 117.0 110.8 (4.0) 1.4
Insurance
Verwaltete Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 27.1 32.6 30.7 (16.9) (11.7)
Kundenvermögen 27.1 32.6 30.7 (16.9) (11.7)
Credit Suisse Financial Services
Verwaltete Vermögen 713.9 710.2 677.5 0.5 5.4
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 269.8 279.1 264.2 (3.3) 2.1
Kundenvermögen 762.0 757.6 723.2 0.6 5.4
Credit Suisse First Boston
Institutional Securities
Verwaltete Vermögen 29.1 31.0 31.3 (6.1) (7.0)
davon Private Equity für Kunden (mit Verwaltungsvollmacht) 19.7 20.6 20.9 (4.4) (5.7)
Kundenvermögen 73.3 73.9 83.3 (0.8) (12.0)
CSFB Financial Services 2)
Verwaltete Vermögen 456.2 454.4 451.2 0.4 1.1
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 288.9 291.1 289.6 (0.8) (0.2)
Kundenvermögen 464.1 454.4 951.4 2.1 (51.2)
Credit Suisse First Boston
Verwaltete Vermögen 485.3 485.4 482.5 0.0 0.6
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 314.3 317.8 317.9 (1.1) (1.1)
Kundenvermögen 537.4 528.3 1 034.7 1.7 (48.1)
Credit Suisse Group
Verwaltete Vermögen 1 199.2 1 195.6 1 160.0 0.3 3.4
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 584.1 596.9 582.1 (2.1) 0.3
Kundenvermögen 1 299.4 1 285.9 1 757.9 1.0 (26.1)
1)
Die Vergleichszahlen reflektieren den Transfer der Wertschriften- und Treasury-Transaktionen der Credit Suisse First Boston in der Schweiz zur Credit Suisse Financial
Services wie auch den Transfer des Geschäftsfeldes Private Client Services Grossbritannien der Credit Suisse First Boston von CSFB Financial Services zum Private
Banking. 2) Nicht enthalten sind Vermögen, die für andere Credit Suisse Group Einheiten verwaltet werden.
Veränderung Veränderung Veränderung
Netto-Neugelder 1) in % zu in % zu 9 Monate in % zu
in Mia CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 2Q2003 3Q2002 2003 2002 2002
Credit Suisse Financial Services
Private Banking 8.4 3.8 3.4 121.1 147.1 13.7 18.2 (24.7)
Corporate & Retail Banking 1.8 0.5 (2.3) 260.0 – (1.1) (3.4) (67.6)
Life & Pensions (0.7) 0.5 0.4 – – 2.0 4.7 (57.4)
Credit Suisse Financial Services 9.5 4.8 1.5 97.9 – 14.6 19.5 (25.1)
Credit Suisse First Boston
Institutional Securities 0.1 1.0 (3.0) (90.0) – 1.0 1.9 (47.4)
CSFB Financial Services 2) (5.6) (3.9) (12.1) 43.6 (53.7) (13.7) (16.5) (17.0)
Credit Suisse First Boston (5.5) (2.9) (15.1) 89.7 (63.6) (12.7) (14.6) (13.0)
Credit Suisse Group 4.0 1.9 (13.6) 110.5 – 1.9 4.9 (61.2)
1)
Die Vergleichszahlen reflektieren den Transfer der Wertschriften- und Treasury-Transaktionen der Credit Suisse First Boston in der Schweiz zur Credit Suisse Financial
Services wie auch den Transfer des Geschäftsfeldes Private Client Services Grossbritannien der Credit Suisse First Boston von CSFB Financial Services zum Private
Banking. 2) Nicht enthalten sind Vermögen, die für andere Credit Suisse Group Einheiten verwaltet werden.
6
9. so hoher Zufluss an Netto-Neugeldern. Mit CHF 1 199.2 durch tiefere Kreditrückstellungen infolge besserer Kre-
Mia blieben die verwalteten Vermögen der Gruppe am ditmärkte, -zahlungen und -verkäufe.
30. September 2003 gegenüber 30. Juni 2003 prak-
tisch unverändert. Geschäftstransfers
Im dritten Quartal 2003 wurden der Transfer der Wert-
schriften- und Treasury-Plattform in der Schweiz von der
Aufwand und Ertrag
Die Credit Suisse Group erwirtschaftete im dritten Quar- Credit Suisse First Boston zur Credit Suisse Financial
tal 2003 einen Bruttoertrag von CHF 6.5 Mia. Dies ent- Services ¤ sowie der Transfer von Private Client Ser-
spricht einem Rückgang um 13% im Vergleich zum Vor- vices UK vom Segment CSFB Financial Services zu Pri-
quartal und einer Zunahme um 15% gegenüber der Vor- vate Banking abgeschlossen. Alle Vergleichszahlen wur-
jahresperiode. Der Rückgang im dritten Quartal gegen- den entsprechend angepasst. Auf den konsolidierten
über dem Vorquartal ist auf einen gesunkenen Abschluss hatten die Transfers keine Auswirkung. Seit
Handelserfolg zurückzuführen, der teilweise durch den dem 1. September 2003 tätigt die Credit Suisse Financial
höheren Zins-, Kommissions- und Dienstleistungserfolg Services in der Schweiz unter ihrem eigenen Namen
aufgefangen wurde. Wertschriften- und Treasury-Transaktionen für ihre Kun-
Der Geschäftsaufwand der Gruppe sank infolge wei- den in den Segmenten Private Banking und Corporate &
terer Fortschritte im Kostenmanagement im dritten Quar- Retail Banking. Auf den Bereich Investment Banking und
tal 2003 gegenüber dem Vorquartal um 13% und im das institutionelle Vermögensverwaltungsgeschäft der
Vergleich zum Vorjahresquartal um 18% auf CHF 4.4 Credit Suisse First Boston in der Schweiz haben diese
Mia. Der Personalaufwand verringerte sich gegenüber Änderungen keine Auswirkungen.
dem zweiten Quartal um insgesamt 18%. Der Rückgang
im dritten Quartal 2003 reflektiert die infolge des tieferen Änderung der Rechnungslegung gemäss Swiss GAAP
Bruttoertrags reduzierten Rückstellungen für leistungsab- Die Ergebnisse des vierten Quartals werden durch obli-
hängige Vergütungen bei der Credit Suisse First Boston. gatorische Änderungen von Swiss GAAP für Banken, die
Im Weiteren wirkte sich die angekündigte Praxisänderung per Ende Jahr angewandt werden müssen, beeinflusst.
in Bezug auf die Übergangsfristen künftiger Aktienzutei- Die Credit Suisse Group betreffen vor allem Änderungen
lungen bei der Credit Suisse First Boston aus, indem die der Rechnungslegung im Zusammenhang mit dem Han-
in diesem Zusammenhang im ersten Halbjahr 2003 del in eigenen Aktien und derivativen Instrumenten. Bei
gebildeten Rückstellungen für aktienbasierte Vergütun- Anwendung dieser Änderungen auf die laufende
gen wieder aufgelöst wurden. Im dritten Quartal 2003 Berichtsperiode hätte der Reingewinn inklusive kumulier-
vermochte die Credit Suisse Financial Services dank tem Effekt für die ersten neun Monate 2003 um unge-
anhaltender Kostensenkungsmassnahmen den fähr CHF 110 Mio und das Eigenkapital um CHF 0.6
Geschäftsaufwand in den Banksegmenten zu verringern Mia abgenommen. Diese Änderungen haben keine Aus-
und in den ersten neun Monaten 2003 die Verwaltungs- wirkungen auf die Berechnung der regulatorischen Kapi-
kosten bei der Winterthur zu senken. talquoten.
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste Ausblick
Die Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste der Die 2002 und 2003 initiierten Massnahmen wirken sich
Credit Suisse Group beliefen sich im dritten Quartal positiv auf die Resultate der Credit Suisse Group aus.
2003 insgesamt auf CHF 215 Mio, gegenüber CHF 131 Die Gruppe wird sich auch in den nächsten Monaten
Mio im Vorquartal. Im dritten Quartal verringerten sich die darauf konzentrieren, die Effizienz zu steigern, die Kun-
Kreditrückstellungen gegenüber dem bereits tiefen Vor- denbeziehungen auszubauen und eine solide Profitabilität
quartal von CHF 99 Mio auf CHF 96 Mio. Gegenüber zu erzielen.
dem dritten Quartal 2002 verzeichnete die Gruppe eine
deutliche Abnahme der Wertberichtigungen, Rückstellun-
gen und Verluste um CHF 758 Mio oder 78%, bedingt
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10. RISK MANAGEMENT
Die Positionsrisiken der Credit Suisse Group, gemessen auf Basis des Economic Risk Capital
(ERC), reduzierten sich im dritten Quartal 2003 gegenüber dem Vorquartal um 4%, infolge
einer Reduktion der Zinssatz- und Wechselkursrisiken, tieferer Versicherungsrisiken sowie
tieferer Gegenparteirisiken im internationalen Kreditgeschäft. Der lediglich das Handelsbuch
abdeckende durchschnittliche Value-at-Risk (VaR) der Credit Suisse First Boston reduzierte
sich im dritten Quartal um 20%, hauptsächlich infolge tieferer Positionen im Zinsbereich und
der Einführung eines verbesserten Modells für die Zinsrisiken im Hypothekarbereich.
Die Kreditengagements der Gruppe reduzierten sich per 30. September 2003 gegenüber
30. Juni 2003 um 3%.
Risiko-Trends
Das 1-Jahr, 99% Positionsrisiko ERC der Credit Suisse
Gruppe reduzierte sich im dritten Quartal 2003 gegen-
über dem Vorquartal um 4%, hauptsächlich infolge redu-
zierter Wechselkurs- und Versicherungsrisiken bei der
Winterthur im Zuge der im dritten Quartal 2003 vollzoge-
nen Veräusserungen sowie reduzierter Positionen im
Zinsrisikoprämien-Bereich und reduzierter Gegenparteiri-
siken im internationalen Kreditgeschäft bei der Credit
Suisse First Boston. Am Ende des dritten Quartals 2003
entfielen 52% des Positionsrisiko ERC der Gruppe auf
die Credit Suisse First Boston, 44% auf die Credit
Suisse Financial Services (wovon 66% auf die Versiche-
rungs- und 34% auf die Bankbereiche entfielen) und 4%
auf das Corporate Center.
Veränderung
Positionsrisiko-Trends in % gegenüber Erläuterung zur Veränderung
in Mio CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 3Q2003 vs 2Q2003
Immobilienpreisrisiko &
Strukturierte Produkte ERC 1) 3 992 (4%) (11%) Tiefere Engagements der CSFB im Bereich kommerzieller Liegenschaf-
ten, teilweise kompensiert durch höhere Engagements im Bereich
Wohnliegenschaften
Zinssatzrisiko, Zinsrisikoprämien &
Wechselkursrisiko ERC 3 602 (11%) (5%) Tiefere Wechselkursrisiken bei der Winterthur und tiefere Kreditrisikoprä-
mien-Risiken bei der CSFB
Aktienpreisrisiko ERC 3 177 (2%) (27%) Tiefere Aktienpositionen bei der Winterthur, teilweise kompensiert durch
höhere Aktienrisiken im Handelsbereich bei der CSFB und den Banking-
Bereichen der CSFS
Internationales Kreditgeschäft ERC 2 797 (10%) (29%) Verkauf von Krediten an Drittparteien und tiefere Gegenparteiengage-
ments bei der CSFB
Kreditgeschäft Schweiz ERC 1 898 (3%) (9%) Tiefere Engagements im Firmenkundengeschäft bei Corporate & Retail
Banking und tiefere Hypothekarengagements bei der Winterthur
Emerging Markets ERC 1 576 2% (30%) Höhere Engagements der CSFB in Brasilien, der Türkei und Indonesien,
teilweise kompensiert durch tiefere Engagements in Russland
Versicherungsrisiko ERC 647 (38%) (22%) Verkauf des US-Geschäfts von Republic, Churchill und Winterthur Italien
Summe über alle Risikokategorien 17 689
Diversifikationseffekt (6 096)
Total Positionsrisiko ERC 11 593 (4%) (19%)
99%, Ein-Jahr-Positionsrisiko ERC, exklusive Wechselkurs-Umrechnungsrisiken. Eine Einschätzung des gesamten Risikoprofils setzt den Einbezug des operationellen
Risiko ERC und des Geschäftsrisiko ERC voraus. Um die Konsistenz der Risikozahlen über die Zeit sicherzustellen wurden, wo erforderlich, die Vorquartalszahlen ange-
passt. Eine ausführliche Beschreibung des ERC-Modells findet sich im Geschäftsbericht 2002, welcher unter www.credit-suisse.com abrufbar ist.
1)
Diese Kategorie umfasst sämtliche Risiken, welche mit den folgenden Portfolios verbunden sind: Immobilien-Portfolio der Winterthur, Engagements der Credit Suisse
First Boston im Bereich kommerzieller Objekte und Wohnliegenschaften sowie verbriefter Forderungen, bei Auktionen erworbene Liegenschaften sowie Bankgebäude in
der Schweiz.
8
11. Handelsrisiken Korrigierter Handelserfolg und VaR bei der Credit Suisse First Boston
Die folgende Tabelle zeigt die Marktrisiken im Handels- in Mio
USD
buch der Credit Suisse First Boston, der Credit Suisse
Financial Services und der Credit Suisse Group auf kon-
50
solidierter Basis, gemessen auf der Basis des Ein-Tages,
99% VaR. Bei der Credit Suisse First Boston lag der
durchschnittliche VaR im dritten Quartal 2003 bei CHF 0
69.3 Mio, gegenüber CHF 87.0 Mio im Vorquartal. Der
Rückgang ging zum einen auf tiefere Positionen im Zins- – 50
bereich und zum anderen auf die Einführung eines ver-
besserten Modells für die Zinsrisiken im Hypothekarbe-
–100
reich zurück. Der VaR der Credit Suisse First Boston lag 4Q 2002 1Q 2003 2Q 2003 3Q 2003
Täglicher korrigierter Handelserfolg Täglicher VaR (99%)
am Ende des dritten Quartals um 38% tiefer als der um
die Methodologieänderung angepasste VaR am Ende des
zweiten Quartals 2003. Die Backtesting-Grafik zeigt,
dass die Credit Suisse First Boston im Verlauf der
zurückliegenden 12 Monate keinen Backtesting-Ausreis-
ser zu verzeichnen hatte (ein akkurates Modell für den
Ein-Tages-VaR führt im Durchschnitt zu nicht mehr als
2.5 Ausreissern pro Jahr). Bei der Credit Suisse Financial
Services lag der durchschnittliche VaR im dritten Quartal
2003 bei CHF 15.0 Mio gegenüber CHF 15.7 Mio im
Vorquartal. Der Rückgang ging auf tiefere Eigenbestände
in strukturierten Investmentprodukten zurück, teilweise
kompensiert durch den Transfer der Wertschriften- und
Treasury-Plattform in der Schweiz von der Credit Suisse
First Boston zur Credit Suisse Financial Services.
Risiko auf dem Handelsbestand
Credit Suisse Credit Suisse
(99%, Ein-Tages-VaR) Financial Services First Boston 1)
Credit Suisse Group 2)
in Mio CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2003 2Q2003 3Q2003 2Q2003
Total VaR
Quartalsende 19.1 16.5 50.4 102.2 55.1 99.9
Durchschnitt 15.0 15.7 69.3 87.0 56.3 82.7
Maximum 19.7 20.8 152.5 146.0 58.7 99.9
Minimum 11.3 13.9 35.1 64.2 55.1 69.0
in Mio CHF 30.09.03 30.06.03 30.09.03 30.06.03 30.09.03 30.06.03
Aufteilung nach Risikoart
Zinsen 7.0 2.7 43.7 118.0 47.9 119.5
Devisen 2.2 2.1 18.3 14.8 18.6 14.3
Equity 15.5 15.4 28.1 25.7 27.2 25.5
Rohstoffe 0.5 0.1 1.5 0.8 1.3 0.7
Zwischentotal 25.2 20.3 91.6 159.3 95.0 160.0
Diversifikationseffekt (6.1) (3.8) (41.2) (57.1) (39.9) (60.1)
Total 19.1 16.5 50.4 102.2 55.1 99.9
1)
Die CSFB berechnet den VaR mit dem USD als Basiswährung. Für diese Berichtsperiode werden die CSFB VaR-Zahlen in die Währung der Credit Suisse Group mit
den entsprechenden Fremdwährungskursen umgerechnet. 2) Da die Credit Suisse Group ihre Handelsportfolios nicht auf konsolidierter Ebene führt, werden konsoli-
dierte VaR-Schätzungen nur einmal im Monat durchgeführt. Die durchschnittlichen maximalen und minimalen Werte beziehen sich aus diesem Grund auf die Monatsen-
den der jeweiligen Quartale. Die konsolidierte VaR-Schätzungen für die Credit Suisse Group sind abzüglich der Diversifikationseffekte zwischen der Credit Suisse First
Boston und der Credit Suisse Financial Services.
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12. RISK MANAGEMENT
Die kreditbezogenen Aufwendungen, netto, zulasten der
Kreditrisiken
Das gesamte Kreditengagement der Credit Suisse Group Erfolgsrechnung betrugen im dritten Quartal 2003 CHF
war am 30. September 2003 um 3% tiefer als am 96 Mio, was einer leichten Abnahme gegenüber dem
30. Juni 2003. Das Kreditengagement bei der Credit zweiten Quartal 2003 entspricht. Die kreditbezogenen
Suisse Financial Services erhöhte sich um 4%, während Aufwendungen lagen deutlich unter dem Niveau des drit-
es bei der Credit Suisse First Boston annähernd unver- ten Quartals 2002, insbesondere bei Credit Suisse First
ändert blieb. Die Abnahme auf konsolidierter Ebene wur- Boston. Auf Seite 11 werden die in den kreditbezogenen
de hauptsächlich durch erhöhte konzerninterne Krediten- Aufwendungen enthaltenen Neubildungen, Auflösungen
gagements hervorgerufen, die in den Geschäftseinheiten und Wiedereingänge offengelegt.
enthalten sind, in der Konsolidierung der Credit Suisse Der Deckungsgrad der notleidenden und zinslos
Group aber eliminiert werden. gestellten sowie der gesamten gefährdeten Ausleihungen
Verglichen mit dem 30. Juni 2003 nahmen die notlei- verbesserte sich sowohl für die Credit Suisse Group als
denden und die gesamten gefährdeten Ausleihungen der auch für die Credit Suisse First Boston, während jener
Credit Suisse Group per 30. September 2003 ab, wobei für die Credit Suisse Financial Services leicht zurückging.
Reduktionen in beiden Geschäftseinheiten verzeichnet Die Qualität der Kreditengagements der Credit Suisse
wurden. Verglichen mit dem Vorquartal nahmen die Group, basierend auf einem Gegenparteien-Rating, blieb
gesamten notleidenden und zinslos gestellten Ausleihun- im Vergleich zum zweiten Quartal 2003 grösstenteils
gen in beiden Geschäftseinheiten um 10% ab, ebenso unverändert .
auf konsolidierter Basis. Die Reduktion der gesamten
gefährdeten Ausleihungen während des dritten Quartals
2003 betrug 11% bei der Credit Suisse Financial Ser-
vices und 10% bei der Credit Suisse First Boston. Die
Abnahme der gefährdeten Ausleihungen ist den Kredit-
rückzahlungen, dem besseren Kreditumfeld, dem Verkauf
von Krediten und Abschreibungen zuzuschreiben.
Gesamtes Kreditengagement 1) Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston Credit Suisse Group
in Mio CHF 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.09.03 30.06.03 31.12.02
Forderungen gegenüber Banken 2)
42 512 34 595 33 306 66 785 65 924 43 462 58 511 68 939 39 469
Forderungen gegenüber Kunden
und Hypothekarforderungen 2) 138 060 136 180 132 353 70 175 83 880 82 395 206 794 219 270 213 206
Total Forderungen gegenüber Banken
und Kunden, brutto 2) 180 572 170 775 165 659 136 960 149 804 125 857 265 305 288 209 252 675
Eventualforderungen 11 743 12 330 12 349 38 147 29 586 27 862 40 981 41 056 39 104
Kreditzusagen 3) 3 341 3 670 2 263 77 676 80 773 81 884 81 370 85 036 85 333
Total Bankprodukte 195 656 186 775 180 271 252 783 260 163 235 603 387 656 414 301 377 112
Zur Veräusserung bestimmte Kredite 4)
0 0 – 17 028 16 338 – 17 028 16 338 –
Derivate 5) 4 401 4 452 5 018 54 283 56 416 51 600 56 877 59 618 54 757
Ausleihungen von Wertschriften – Banken 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ausleihungen von Wertschriften – Kunden 0 0 0 1 782 69 64 1 782 69 64
Reverse Repurchase-Geschäfte – Banken 5 232 6 717 6 283 168 498 144 214 154 531 169 427 146 443 156 397
Reverse Repurchase-Geschäfte – Kunden 7 745 8 094 14 528 41 094 52 724 56 987 48 767 60 536 71 384
Forward-Reverse-Repurchase-Geschäfte 0 0 0 10 115 13 855 7 617 10 115 13 855 7 617
Total Handelsprodukte 17 378 19 263 25 829 275 772 267 278 270 799 286 968 280 521 290 219
Total Kreditengagement, brutto 213 034 206 038 206 100 545 583 543 779 506 402 691 652 711 160 667 331
Wertberichtigungen und Rückstellungen (3 098) (3 480) (4 092) (2 831) (3 053) (3 817) (5 932) (6 532) (7 911)
Total Kreditengagement, netto 209 936 202 558 202 008 542 752 540 726 502 585 685 720 704 628 659 420
1)
Die Vergleichszahlen reflektieren den Transfer der Wertschriften- und Treasury-Transaktionen der Credit Suisse First Boston in der Schweiz zur Credit Suisse Financial
Services. Unter Credit Suisse Financial Services und Credit Suisse First Boston werden die Beträge der jeweiligen Geschäftseinheiten gezeigt. Das Total der konsolidier-
ten Beträge der Credit Suisse Group enthält Adjustierungen und das Corporate Center. 2) Nicht enthalten sind zur Veräusserung bestimmte Kredite, Ausleihungen von
Wertschriften und Reverse Repurchase-Geschäfte. 3) Nicht enthalten sind Forward-Reverse-Repurchase-Geschäfte. Die Vorperioden wurden angepasst. 4) Seit
1Q2003 erfolgt der Ausweis zur Veräusserung bestimmter Kredite netto, d. h. abzüglich der entsprechenden Wertberichtigungen. 5) Der positive Wiederbeschaffungs-
wert beinhaltet auch Netting-Agreements.
10
13. Gesamtkreditrisiko, Wertberichtigungen und Rückstellungen für Kredite 1)
Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston Credit Suisse Group
in Mio CHF 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.09.03 30.06.03 31.12.02 30.09.03 30.06.03 31.12.02
Notleidende Ausleihungen 2 291 2 600 3 004 1 679 1 926 3 351 3 970 4 526 6 355
Zinslos gestellte Ausleihungen 1 577 1 706 2 108 437 437 217 2 015 2 143 2 325
Total notleidende und zinslos
gestellte Ausleihungen 3 868 4 306 5 112 2 116 2 363 3 568 5 985 6 669 8 680
Restrukturierte Ausleihungen 22 63 52 327 198 229 349 261 281
Potenzielle Problemausleihungen 1 448 1 599 1 723 730 965 1 685 2 178 2 565 3 408
Total andere gefährdete Ausleihungen 1 470 1 662 1 775 1 057 1 163 1 914 2 527 2 826 3 689
Total gefährdete Ausleihungen 5 338 5 968 6 887 3 173 3 526 5 482 8 512 9 495 12 369
Total Forderungen gegenüber Banken
und Kunden, brutto 180 572 170 775 165 659 136 960 149 804 125 857 265 305 288 209 252 675
Wertberichtigungen auf Ausleihungen 3 061 3 446 4 053 2 727 2 928 3 647 5 790 6 373 7 703
davon für Kapital 2 454 2 749 3 201 2 466 2 692 3 416 4 921 5 441 6 617
davon für Zinsen 607 697 852 261 236 231 869 932 1 086
Total Forderungen gegenüber Banken
und Kunden, netto 177 511 167 329 161 606 134 233 146 876 122 210 259 515 281 836 244 972
Rückstellungen für Eventualverpflichtungen
und unwiderrufliche Zusagen 37 34 39 104 125 170 142 159 208
Total Wertberichtigungen und Rückstellungen 3 098 3 480 4 092 2 831 3 053 3 817 5 932 6 532 7 911
Kennzahlen
Wertberichtigungen auf Ausleihungen in % der total
notleidenden und zinslos gestellten Ausleihungen 79.1% 80.0% 79.3% 128.9% 123.9% 102.2% 96.7% 95.6% 88.7%
Wertberichtigungen auf Ausleihungen in % der
total gefährdeten Ausleihungen 57.3% 57.7% 58.9% 85.9% 83.0% 66.5% 68.0% 67.1% 62.3%
1)
Die Vergleichszahlen reflektieren den Transfer der Wertschriften- und Treasury-Transaktionen der Credit Suisse First Boston in der Schweiz zur Credit Suisse Financial
Services. Unter Credit Suisse Financial Services und Credit Suisse First Boston werden die Beträge der jeweiligen Geschäftseinheiten gezeigt. Das Total der konsolidier-
ten Beträge der Credit Suisse Group enthält Adjustierungen und das Corporate Center.
Entwicklung der Wertberichtigungen auf Ausleihungen 1)
Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston Credit Suisse Group
in Mio CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 3Q2003 2Q2003 3Q2002 3Q2003 2Q2003 3Q2002
Zu Beginn der Berichtsperiode 3 446 3 776 4 618 2 928 3 115 3 244 6 373 6 891 7 862
Neubildung 213 129 212 141 139 611 353 268 821
Auflösung (133) (80) (107) (105) (70) (49) (238) (150) (156)
Neubildung zulasten Erfolgsrechnung, netto 80 49 105 36 69 562 115 118 665
Bruttoabschreibungen (438) (408) (747) (239) (373) (362) (676) (778) (1 110)
Wiedereingänge 8 6 7 12 6 5 21 12 11
Nettoabschreibungen (430) (402) (740) (227) (367) (357) (655) (766) (1 099)
Gefährdete Zinsen 1 13 21 31 13 30 31 27 52
Währungseinfluss und übrige (36) 10 (3) (41) 98 (103) (74) 103 (102)
Am Ende der Berichtsperiode 3 061 3 446 4 001 2 727 2 928 3 376 5 790 6 373 7 378
1)
Unter Credit Suisse Financial Services und Credit Suisse First Boston werden die Beträge der jeweiligen Geschäftseinheiten gezeigt. Das Total der konsolidierten
Beträge der Credit Suisse Group enthält Adjustierungen und das Corporate Center.
Kreditbezogene Aufwendungen 1) Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston Credit Suisse Group
in Mio CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 3Q2003 2Q2003 3Q2002 3Q2003 2Q2003 3Q2002
Neubildung von Wertberichtigungen auf
Ausleihungen, netto 80 49 105 36 69 562 115 118 665
Neubildung von Rückstellungen für Eventual-
verpflichtungen und unwiderrufliche Zusagen 6 (5) 1 (26) (16) 172 (19) (19) 153
Total kreditbezogene Aufwendungen, netto,
zulasten Erfolgsrechnung 86 44 106 10 53 734 96 99 818
1)
Unter Credit Suisse Financial Services und Credit Suisse First Boston werden die Beträge der jeweiligen Geschäftseinheiten gezeigt. Das Total der konsolidierten
Beträge der Credit Suisse Group enthält Adjustierungen und das Corporate Center.
www.credit-suisse.com 11
14. DIE GESCHÄFTSEINHEITEN IM ÜBERBLICK | CREDIT SUISSE FINANCIAL SERVICES
Die Credit Suisse Financial Services verzeichnete im dritten Quartal 2003 einen Reingewinn von CHF 1.8 Mia.
Dieses Ergebnis beinhaltet einen Nachsteuergewinn aus den Verkäufen der Winterthur von CHF 1.3 Mia, nach Ab-
zug damit verbundener Rückstellungen. Gleichzeitig wurde das Ergebnis der Credit Suisse Financial Services im
dritten Quartal 2003 durch die Verstärkung gewisser Rückstellungen im Zusammenhang mit dem bestehenden und
früheren internationalen Geschäfts-Portfolio der Winterthur mit CHF 383 Mio nach Steuern belastet. Die Bankseg-
mente steigerten ihre Ergebnisse zum dritten Mal in Folge, vor allem dank einem leicht höheren Bruttoertrag und
einem niedrigeren Geschäftsaufwand. Die verwalteten Vermögen blieben mit CHF 713.9 Mia am 30. September
2003 praktisch unverändert, trotz eines durch die Veräusserungen bei der Winterthur bedingten negativen Einflus-
ses. Der Zuwachs an Netto-Neugeldern verdoppelte sich nahezu gegenüber dem Vorquartal auf CHF 9.5 Mia.
Erfolgsrechnung Geschäftseinheit
Veränderung Veränderung Veränderung
Credit Suisse Financial Services – operativ 1) in % zu in % zu 9 Monate in % zu
in Mio CHF 3Q2003 2Q2003 3Q2002 2Q2003 3Q2002 2003 2002 2002
Bruttoertrag 2)
4 548 3 544 2 364 28 92 11 594 8 586 35
Personalaufwand 1 385 1 434 1 486 (3) (7) 4 232 4 500 (6)
Sachaufwand 732 744 884 (2) (17) 2 292 2 691 (15)
Geschäftsaufwand 2 117 2 178 2 370 (3) (11) 6 524 7 191 (9)
Bruttogewinn 2 431 1 366 (6) 78 – 5 070 1 395 263
Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 177 156 143 13 24 503 482 4
Amortisation des Barwertes künftiger Gewinne (PVFP) 102 38 119 168 (14) 192 205 (6)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 90 90 91 0 (1) 261 285 (8)
Operativer Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg, akquisitions-
bezogenen Kosten, Sonderfaktoren und Steuern 2 062 1 082 (359) 91 – 4 114 423 –
Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 3 8 6 (63) (50) 18 24 (25)
Steuern 3) 4) (260) (223) (689) 17 (62) (742) (1 192) (38)
Operativer Gewinn/(Verlust) vor akquisitionsbezogenen
Kosten, a. o. Erfolg und Minderheitsanteilen 1 805 867 (1 042) 108 – 3 390 (745) –
Amortisation von erworbenen immateriellen
Werten und von Goodwill (25) (27) (27) (7) (7) (77) (102) (25)
Sonderfaktoren 0 0 (119) – (100) 0 (119) (100)
Steuerauswirkung 1 0 1 – 0 2 2 0
Resultat der Geschäftseinheit vor Minderheitsanteilen 1 781 840 (1 187) 112 – 3 315 (964) –
Minderheitsanteile 8 (10) 17 – (53) (10) 100 –
Resultat der Geschäftseinheit 5) 1 789 830 (1 170) 116 – 3 305 (864) –
Zusätzliche/(nicht benötigte) kreditbezogene
Wertberichtigungen, nach Steuern 6) 11 (21) 24 – (54) (28) 27 –
Reingewinn/(-verlust) 1 778 851 (1 194) 109 – 3 333 (891) –
Überleitung zum operativen Gewinn/(Verlust)
Resultat der Geschäftseinheit 1 789 830 (1 170) 116 – 3 305 (864) –
Amortisation von erworbenen immateriellen
Werten und von Goodwill 24 27 26 (11) (8) 75 80 7)
(6)
Sonderfaktoren, nach Steuern 0 0 119 – (100) 0 119 (100)
Operativer Gewinn/(Verlust) 1 813 857 (1 025) 112 – 3 380 (665) –
1)
Die Vergleichszahlen reflektieren den Transfer der Wertschriften- und Treasury-Transaktionen der Credit Suisse First Boston in der Schweiz zur Credit Suisse Financial
Services wie auch den Transfer des Geschäftsfeldes Private Client Services Grossbritannien der Credit Suisse First Boston von CSFB Financial Services zum Private
Banking. Die Resultate der Geschäftseinheit setzen sich aus den Resultaten ihrer jeweiligen Segmente zusammen. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Amortisation
von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill sowie Sonderfaktoren) werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausge-
wiesen. Zusätzlich werden weitere Positionen (Wertberichtigungen aus der Differenz zwischen dem statistischen und dem effektiven Wertberichtigungsbedarf sowie
Gewinne/(Verluste) aus Veräusserungen von Kapitalanlagen aus dem Versicherungsgeschäft) in den Resultaten der Geschäftseinheit und ihrer Segmente gemäss den
für die Gruppe geltenden Rechnungslegungsgrundsätzen für die Managementrechnung umklassiert; auf Group-Stufe werden diese jedoch in Übereinstimmung mit Swiss
GAAP ausgewiesen. Eine Überleitung sowie eine Beschreibung der wesentlichen Elemente befindet sich unter «Überleitung der Resultate von der operativen Basis zu
Swiss GAAP». 2) Im Versicherungsgeschäft definiert als verdiente Prämien (netto) abzüglich Aufwendungen für Versicherungsleistungen, Aufwand für Schadensabwick-
lung sowie Provisionen, zuzüglich Erfolg aus Kapitalanlagen (netto). 3) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung
latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze wäre der Ausweis der Position Steuern
wie folgt: CHF –590 Mio und CHF –875 Mio für 3Q2002 und 9 Monate 2002. 4) Nicht enthalten ist die Steuerauswirkung der Amortisation von erworbenen immate-
riellen Werten und von Goodwill. 5) Nicht enthalten sind die zusätzlichen/(nicht benötigten) kreditbezogenen Wertberichtigungen aus der Differenz zwischen dem statisti-
schen und dem effektiven Wertberichtigungsbedarf, nach Steuern. 6) Zusätzliche/(nicht benötigte) kreditbezogene Wertberichtigungen vor Steuern von CHF 14 Mio,
CHF –27 Mio, CHF 31 Mio, CHF –37 Mio und CHF 35 Mio für 3Q2003, 2Q2003, 3Q2002, 9 Monate 2003 und 9 Monate 2002. 7) Nicht enthalten ist eine
Abschreibung von CHF 20 Mio auf einer Beteiligung.
12
15. Kennzahlen Geschäftseinheit
Credit Suisse Financial Services 1) 9 Monate
3Q2003 2Q2003 3Q2002 2003 2002
Aufwand/Ertrag 2) 70.7% 66.9% 110.0% 68.8% 92.3%
Aufwand/Ertrag – operativ 3) 4) 50.4% 65.9% 106.3% 60.6% 89.4%
Aufwand/Ertrag – operativ, Bankgeschäft 3) 58.2% 61.4% 70.9% 61.5% 64.6%
Rendite auf dem durchschnittlich zugeordneten Kapital 2) 49.2% 25.8% (39.4%) 32.9% (10.6%)
Rendite auf dem durchschnittlich zugeordneten Kapital – operativ 3) 50.2% 26.0% (33.9%) 33.3% (8.2%)
Durchschnittlich zugeordnetes Kapital in Mio CHF 14 392 13 326 12 286 13 566 12 432
Wachstumsrate der verwalteten Vermögen 0.5% 7.0% (3.8%) 5.4% (8.3%)
davon Netto-Neugelder 1.3% 0.7% 0.2% 2.2% 2.6%
davon Markteinflüsse und strukturelle Auswirkungen 1.1% 6.3% (4.1%) 5.3% (10.6%)
davon Akquisitionen/(Veräusserungen) (1.9%) (0.1%) 0.1% (2.1%) (0.3%)
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht (1.3%) 2.6% (0.6%) 0.8% (1.3%)
30.09.03 30.06.03 31.12.02
Verwaltete Vermögen in Mia CHF 713.9 710.2 677.5
Mitarbeiter (auf Vollzeitbasis) 41 834 53 069 54 378
1)
Die Vergleichszahlen reflektieren den Transfer der Wertschriften- und Treasury-Transaktionen der Credit Suisse First Boston in der Schweiz zur Credit Suisse Financial
Services wie auch den Transfer des Geschäftsfeldes Private Client Services Grossbritannien der Credit Suisse First Boston von CSFB Financial Services zum Private
Banking. 2) Als Basis dienen die Resultate der Geschäftseinheit nach Swiss GAAP. 3) Als Basis dienen die Resultate der Geschäftseinheit auf operativer Basis, in
denen gewisse akquisitionsbezogene Kosten und Sonderfaktoren, die den Segmenten nicht zugeordnet werden, nicht enthalten sind und in welchen einige Positionen
abweichend von Swiss GAAP dargestellt werden. Nähere Angaben befinden sich unter «Überleitung der Resultate von der operativen Basis zu Swiss GAAP». 4) Nicht
enthalten ist die Amortisation des Barwertes künftiger Gewinne (PVFP) aus dem Versicherungsgeschäft.
Im dritten Quartal 2003 lag der Reingewinn der Credit der Winterthur zu einem Netto-Abfluss von CHF 13.7
Suisse Financial Services bei CHF 1.8 Mia, gegenüber Mia führten. Der Nettozufluss an Neugeldern bei der
einem Reinverlust von CHF 1.2 Mia im Vorjahresquartal. Credit Suisse Financial Services hat sich im dritten Quar-
Das Ergebnis des dritten Quartals 2003 beinhaltet einen tal 2003 mit CHF 9.5 Mia gegenüber dem Vorquartal
Nachsteuergewinn aus den Verkäufen ¤ von Republic in nahezu verdoppelt. Einen besonders grossen Anteil daran
den USA, Churchill in Grossbritannien und Winterthur Ita- hatte das Segment Private Banking mit einem Beitrag
lien von CHF 1.3 Mia nach Abzug damit verbundener von CHF 8.4 Mia.
Rückstellungen. Gleichzeitig wurde das Ergebnis der Wie auf Seite 5 dargelegt, werden die Ergebnisse der
Credit Suisse Financial Services im dritten Quartal 2003 Geschäftseinheit Credit Suisse Financial Services und
durch die Verstärkung gewisser Rückstellungen im jene ihrer Segmente auf operativer Basis dargestellt.
Zusammenhang mit dem bestehenden und früheren Eine Überleitung der Resultate der Geschäftseinheiten
internationalen Geschäfts-Portfolio der Winterthur mit auf operativer Basis (Ergebnisse der zu einer Geschäfts-
CHF 383 Mio nach Steuern belastet. In den ersten neun einheit zählenden Segmente) zu Swiss GAAP befindet
Monaten 2003 verzeichnete die Credit Suisse Financial sich auf den Seiten 32 bis 36. An dieser Stelle finden
Services einen Reingewinn von CHF 3.3 Mia, gegenüber sich auch eine Beschreibung der wesentlichen Unter-
einem Reinverlust von CHF 891 Mio in der Vorjahres- schiede, des Zwecks dieser Präsentation sowie die
periode. Die Ergebnisse der Geschäftseinheit im dritten Begründung des Managements, weshalb die operative
Quartal 2003 wurden zudem durch die Geschäfts-Trans- Basis den Anlegern nützliche Informationen liefert.
fers beeinflusst, die unter «Die Credit Suisse Group im
Überblick – Geschäftstransfers» (Seite 7) erklärt werden.
Die Kapitalbasis der Winterthur wurde während des
dritten Quartals 2003 durch den erzielten Gewinn und die
genannten Veräusserungen gestärkt. Isoliert betrachtet
haben diese Veräusserungen zum Kapitalüberschuss der
Winterthur, auf EU-Solvabilitätsbasis, rund CHF 3.5 Mia
beigetragen, was auf das tiefere erforderliche Kapital und
das erhöhte verfügbare Kapital zurückzuführen ist.
Die von der Credit Suisse Financial Services am Ende
des dritten Quartals 2003 verwalteten Vermögen blieben
im Vergleich zum 30. Juni 2003 mit CHF 713.9 Mia
praktisch unverändert, obwohl die Veräusserungen bei
www.credit-suisse.com 13
