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CREDIT SUISSE GROUP




Credit Suisse Group
Aktionärsbrief 2006/Q1




Investment Banking • Private Banking • Asset Management
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre

                                                                     Das erste Quartal 2006 bot ein ausgezeichnetes Umfeld, um
                                                                     unsere Geschäftstätigkeit als integrierte globale Bank aufzuneh-
                                                                     men. Das positive Marktumfeld führte zu hoher Kundenaktivität
                                                                     im Investment Banking, Private Banking und Asset Manage-
                                                                     ment. Auch im Handel profitierten wir von den günstigen Bedin-
                                                                     gungen. So erwirtschafteten wir in all unseren Geschäftsfeldern
                                                                     hohe Erträge und erzielten eine Steigerung des Nettoertrags der
                                                                     Credit Suisse Group von 29% gegenüber dem ersten Quartal
                                                                     2005.

                                                                     Die Gruppe verzeichnete im ersten Quartal 2006 einen Rekord-
                                                                     reingewinn von CHF 2.6 Mia, was einer Verbesserung von 36%
                                                                     gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres entspricht. Unsere
                                                                     Eigenkapitalrendite lag bei 24.4%. Im Bankgeschäft betrug sie
                                                                     27.4%, im Versicherungsgeschäft 15.0%. Der Gewinn pro
                                                                     Aktie stieg gegenüber dem ersten Quartal 2005 um 41% auf
Oswald J. Grübel             Walter B. Kielholz
                                                                     CHF 2.31.
Chief Executive Officer      Präsident des
                             Verwaltungsrats
                                                                     Die Credit Suisse Group ist nach wie vor gut kapitalisiert und
                                                                     verzeichnete per 31. März 2006 eine BIZ-Kernkapitalquote
                                                                     von 10.8%. Die Netto-Neugelder, ein wesentlicher Indikator für
                                                                     unsere Fähigkeit, zukünftige Erträge im Private Banking und
                                                                     Asset Management zu generieren, beliefen sich im ersten Quar-
                                                                     tal auf CHF 31.1 Mia.

                                                                     Die Credit Suisse Group hat per 1. Januar 2006 ihre Berichter-
                                                                     stattung an die Struktur der neuen, integrierten globalen Bank
                                                                     angepasst. Ab diesem Quartal rapportiert die Gruppe ihre Ergeb-
                                                                     nisse in separaten Segmenten für die Bankdivisionen Investment
                                                                     Banking, Private Banking und Asset Management. Ein viertes
                                                                     Segment umfasst die Ergebnisse der Winterthur, des Versiche-
                                                                     rungsbereichs der Gruppe. Die neue Berichterstattungsstruktur
                                                                     gilt ab dem ersten Quartal 2006 und zeigt für die Banksegmente
                                                                     das Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern und
                                                                     nicht den Reingewinn.

                                                                     Ergebnisse der Banksegmente
                                                                     Das Segment Investment Banking bietet institutionellen Kun-
                                                                     den, Firmenkunden und Regierungen weltweit Finanzberatung,
                                                                     Kredite und Kapitalbeschaffung sowie Wertpapierhandel an.

                                                                     Das Investment Banking erzielte im ersten Quartal 2006 ein
                                                                     Rekordergebnis. Dies widerspiegelt hohe Kundenaktivität in
                                                                     einem günstigen Marktumfeld. Das Ergebnis aus laufender
                                                                     Geschäftstätigkeit vor Steuern erhöhte sich um 68% auf
                                                                     CHF 1.6 Mia dank Ertragswachstum in allen wichtigen
                                                                     Geschäftsbereichen.

                                                                     Bemerkenswert im ersten Quartal war unsere sehr gute Leis-
                                                                     tung in den Emerging Markets. Die Credit Suisse hat in einigen
                                                                     der weltweit wichtigsten Schwellenländer wie Brasilien, Mexiko,
                                                                     Russland und China eine führende Stellung. Dies widerspiegelt



Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
Marktumfeld. Als Reaktion auf Makrotrends bei Rohstoffen,
sich in den Auszeichnungen, die wir in diesem Quartal erhielten,
darunter die Ernennung von Latin Finance zur “Best Investment        Emerging Markets, Infrastruktur und Globalisierung entwickelte
                                                                     das Private Banking erfolgreich Anlagestrategien und nutzte
Bank in Latin America”. Der Bereich Prime Services, der Dienst-
                                                                     dabei seine Fachkompetenz hinsichtlich Finanzprodukte und
leistungen für Hedge-Fonds anbietet, ist ein weiterer wesentli-
                                                                     Analyse.
cher Wachstumsfaktor im Segment Investment Banking. In die-
sem Geschäft erzielten wir im ersten Quartal besonders grosse
                                                                     Die Nettoerträge stiegen um 22% gegenüber dem ersten Quar-
Fortschritte, und der Bereich festigte seine führende Position in
                                                                     tal 2005. Dazu beigetragen haben vor allem die deutlich höhe-
Branchenvergleichen.
                                                                     ren Kommissionserträge, denn das Segment konnte die hohe
                                                                     Kundenaktivität und die Marktdynamik nutzen. Das Private Ban-
In einem Umfeld mit steigenden Aktienemissionsvolumen
                                                                     king verzeichnete ferner eine Auflösung von Rückstellungen für
behauptete sich der Bereich Initial Public Offering (IPO) des
                                                                     Kreditverluste in Höhe von CHF 8 Mio, was auf das weiterhin
Investment Banking, der unter dem Aktienemissionsgeschäft
                                                                     günstige Kreditumfeld für Kreditgeber zurückzuführen ist.
ausgewiesen wird, hervorragend. Die Credit Suisse wirkte im
ersten Quartal an zahlreichen wichtigen Transaktionen mit, so
                                                                     Das Private Banking wies im ersten Quartal 2006 einen höheren
beim IPO für QinetiQ Group plc, der Privatisierung eines briti-
                                                                     Geschäftsaufwand aus, insbesondere aufgrund von höheren
schen Anbieters von Verteidigungs- und Sicherheitstechnologie.
                                                                     leistungsbezogenen Entschädigungen, einem höheren Kommis-
Ferner profitierte der Bereich Fusions- und Akquisitionsberatung
                                                                     sionsaufwand und internationalen Wachstumsinitiativen im
(M&A) des Segments Investment Banking von branchenweit
                                                                     Wealth Management. Internationales Wachstum im Private Ban-
zunehmenden globalen Fusions- und Akquisitionstätigkeiten. Zu
                                                                     king ist für die Gesamtstrategie der Credit Suisse ausschlagge-
den bedeutenden im ersten Quartal 2006 bekannt gegebenen
                                                                     bend. Das Wealth Management erzielte im ersten Quartal 2006
Transaktionen gehörte die Übernahme der Schering AG durch
                                                                     Netto-Neugelder in Höhe von CHF 14.5 Mia, was insbesondere
die Bayer AG und der Verkauf der Pixar Animation Studios an
                                                                     auf Zuflüsse aus der Schweiz, aus Europa sowie aus Nord- und
die Walt Disney Company.
                                                                     Südamerika zurückzuführen ist. Mit verwalteten Vermögen von
                                                                     CHF 882.7 Mia per 31. März 2006 wies das Segment ein
Während sich die klare Ausrichtung unserer Produkte und
                                                                     Wachstum um 5.4% seit dem 31. Dezember 2005 aus.
Dienstleistungen auf die Bedürfnisse der Kunden in gutem
Ertragswachstum niederschlug, erzielten wir auch Fortschritte bei
                                                                     Im Segment Asset Management vereinen wir die Expertise der
den Kosten. Im ersten Quartal 2006 verbesserte sich im Seg-
                                                                     Gruppe in der Vermögensverwaltung und ihre Aktivitäten im
ment Investment Banking das Aufwand/Ertrags-Verhältnis – ein
                                                                     Bereich der alternativen Anlagen. Die Produkte von Asset
wesentlicher Indikator für das Geschäftsergebnis im Investment
                                                                     Management werden durch eigene und Drittvertriebskanäle
Banking – gegenüber dem ersten und dem vierten Quartal
                                                                     sowie über weitere Vertriebskanäle innerhalb der Credit Suisse
2005. Die Steigerung der Produktivität und die Erreichung nach-
                                                                     angeboten. Zum Geschäft gehören Aktien- und Obligationenpro-
haltiger, langfristiger Verbesserungen im Aufwand/Ertrags-Ver-
                                                                     dukte sowie Produkte aus einer Kombination verschiedener
hältnis haben im Investment Banking weiterhin Priorität. Wir
                                                                     Anlagekategorien für staatliche Körperschaften, institutionelle
sehen hier interessante Möglichkeiten zur Steigerung der
                                                                     und Privatkunden. Zum Segment Asset Management gehören
Erträge, zur Verbesserung der Produktivität und zur Reduktion
                                                                     auch die alternativen Anlagen wie Private Equity, Hedge-Fonds,
der Kosten. Als Teil der Gesamtstrategie der Credit Suisse wol-
                                                                     Immobilien, indexierte Produkte sowie Funds of Funds. Mit ver-
len wir im Segment Investment Banking Wachstum erzielen,
                                                                     walteten alternativen Anlagen von CHF 124.3 Mia per 31. März
indem wir weltweit unsere Präsenz weiter ausbauen, erfolgreiche
                                                                     2006 halten wir bei den alternativen Anlagen weltweit eine füh-
Produkte einführen und uns auf wichtige Kundensegmente
                                                                     rende Stellung.
konzentrieren.

                                                                     Das Segment Asset Management erzielte im ersten Quartal
Das Segment Private Banking bietet über den Bereich Wealth
                                                                     2006 ein Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern
Management umfassende Beratung und eine breite Palette von
                                                                     von CHF 234 Mio. Dies entspricht einer Zunahme um 13%
Anlageprodukten und -dienstleistungen an, die auf die Bedürf-
                                                                     gegenüber dem ersten Quartal 2005. Die Nettoerträge stiegen
nisse von vermögenden Privatkunden weltweit zugeschnitten
                                                                     um 23%. Dazu beigetragen haben höhere Erträge aus der Ver-
sind. In der Schweiz bietet das Private Banking über den
                                                                     mögensverwaltung und aus Private-Equity-Anlagen. Der
Bereich Corporate & Retail Banking Firmen- und Retailkunden
                                                                     Geschäftsaufwand stieg gegenüber dem ersten Quartal 2005
Bankprodukte und -dienstleistungen an.
                                                                     um 28% aufgrund von höheren leistungsbezogenen Entschädi-
                                                                     gungen, höherem Kommissionsaufwand, Kosten in Verbindung
Das Segment Private Banking verzeichnete im ersten Quartal
                                                                     mit der Neuausrichtung des Vermögensverwaltungsgeschäfts
2006 mit einem Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor
                                                                     sowie Kosten im Zusammenhang mit der Einführung der neuen
Steuern von CHF 1.3 Mia ein ausgezeichnetes Resultat. Dies
                                                                     Marke und diesbezüglicher Werbekosten.
widerspiegelt erhöhte Kundenaktivitäten in einem günstigen



Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

                                                                                         Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 1
Dem Asset Management flossen im ersten Quartal 2006 Netto-           Weiterentwicklung des integrierten
Neugelder von CHF 17.0 Mia zu, was vor allem auf Geldmarkt-          Geschäftsmodells
und Obligationenprodukte, auf sogenannte Multi Asset Class           Das Bankgeschäft der Credit Suisse Group startete erfolgreich
Solutions, das heisst Produkte aus einer Kombination verschie-       ins Jahr 2006. Wichtiger ist aber, dass wir begonnen haben, die
dener Anlagekategorien, sowie auf alternative Anlagen, primär        Möglichkeiten zu nutzen, die uns innerhalb der integrierten Bank
aus den USA und aus Europa, zurückzuführen ist. Das Segment          zur Verfügung stehen.
Asset Management wies per 31. März 2006 verwaltete Vermö-
                                                                     Wir sind überzeugt, dass die integrierte globale Credit Suisse
gen in Höhe von CHF 619.6 Mia aus.
                                                                     noch mehr Potenzial besitzt. Damit wir unser heutiges Tempo bei
Als Teil unserer Strategie, unsere Präsenz in Asien auszubauen,      den Verbesserungen beibehalten können, konzentrieren wir uns
gab die Credit Suisse im April 2006 ein Joint Venture in Südko-      nun auf die Weiterentwicklung unseres integrierten Geschäfts-
rea mit Woori Asset Management bekannt. Diese Initiative beab-       modells, das unsere Kunden in den Mittelpunkt all unserer Tätig-
sichtigt, eines der grössten Asset-Management-Joint-Ventures         keiten stellt und unsere integrierte, globale Plattform voll nutzt.
zwischen einer südkoreanischen Gesellschaft und einem auslän-        Wir wollen unsere Erträge steigern, indem wir Synergien zwi-
dischen institutionellen Vermögensverwalter zu realisieren. Ziel     schen unseren Bankgeschäften schaffen und unsere globale
des Joint Ventures ist es, Wooris starkes Vertriebsnetz in Südko-    Präsenz ausbauen. Ferner sind wir daran, unsere Präsenz in
rea durch die Expertise und die Kenntnisse der weltweiten            wichtigen Wachstumsmärkten weltweit auszubauen. Wir sehen
Märkte der Credit Suisse zu ergänzen.                                auch sehr gute Möglichkeiten zur Verbesserung unserer Produk-
                                                                     tivität und zur Umsetzung einer effizienteren Kostenstruktur. Wir
Das Asset Management nahm auch verschiede Projekte in                sind überzeugt, dass wir einen konkreten, langfristigen Mehrwert
Angriff, um seine Profitabilität zu steigern. Diese zielen auf die   für unsere Kunden schaffen können – und damit auch einen
Verbesserung der Kundenausrichtung, die Verringerung der Kos-        nachhaltigen Mehrwert für unsere Aktionäre erzielen werden.
tenbasis und eine verstärkte Zuwendung zu Regionen mit gerin-
ger Profitabilität.                                                  Ausblick
                                                                     Das weltweite Wachstum dürfte 2007 anhalten. Wir rechnen
Ergebnisse der Winterthur                                            nicht mit deutlich höheren Zinssätzen vor Ende Jahr. Ferner
Die Winterthur, unser Versicherungssegment, wird ab dem ers-         erwarten wir einen festen US-Dollar gegenüber den wichtigsten
ten Quartal 2006 in einem Berichterstattungssegment erfasst.         Währungen.
Die Ergebnisse für ihre drei Geschäftsbereiche Life & Pensions,
Non-Life und Other Activities werden weiterhin ausgewiesen.          Freundliche Grüsse

Die Winterthur bestätigte ihre operative Stärke im ersten Quartal
2006. Sie verbesserte ihr operatives Ergebnis weiter, erzielte ein
deutliches Wachstum des Geschäftsvolumens und verringerte
gleichzeitig ihren Geschäftsaufwand. Das Ergebnis aus laufender
Geschäftstätigkeit vor Steuern betrug CHF 505 Mio, was einer
Zunahme um 21% gegenüber der Vorjahresperiode entspricht.
                                                                     Walter B. Kielholz                     Oswald J. Grübel
Die Bruttoprämien stiegen um 7% und das Geschäftsvolumen
                                                                     Präsident des                          Chief Executive Officer
erhöhte sich um 11%, was hauptsächlich auf die markante Ent-
                                                                     Verwaltungsrats
wicklung im Bereich Life & Pensions zurückzuführen ist. Im
Bereich Non-Life verbesserte sich die Combined Ratio um 3.2
                                                                     Mai 2006
Prozentpunkte auf 93.5%.




Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

2 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
Investment Banking


Schlüsselinformationen
                                                                                                                                      Veränderung
                                                                                                                                           in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt                                                                          1Q2006    1Q2005        1Q2005
Nettoertrag                                                                                                       5 757      3 994            44
     davon Erträge aus dem Emissionsgeschäft                                                                        705        410            72
     davon Beratungs- und andere Erträge                                                                            333        225            48
     davon Handelsertrag                                                                                          4 844      3 182            52
Rückstellungen für Kreditrisiken                                                                                     (55)      (19)          189
Geschäftsaufwand                                                                                                  4 248      3 081            38
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern                                                             1 564        932            68
Gewinnmarge vor Steuern                                                                                          27.2%      23.3%               –
Vorsteuerrendite auf dem durchschnittlichen ökonomischen Risikokapital                                           42.0%      35.8%               –


                                                           Zusammenfassung
Gewinnmarge vor Steuern                                    Das Rekordergebnis des Segments Investment Banking im ersten Quartal 2006
                                                           widerspiegelt erhöhte Kundenaktivitäten in einem günstigen Marktumfeld sowie
in %
                                                           kontinuierliche Fortschritte bei der Umsetzung seiner Strategie, weltweites Wachs-
       30.0
                                                           tum durch eine geographische Expansion und die Konzentration auf die wichtigsten
       25.0
       20.0
                                                           Kundensegmente zu erzielen.
       15.0
       10.0
        5.0                                                Das Segment Investment Banking erzielte im ersten Quartal 2006 ein Ergebnis aus
        0.0
                                                           laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 1’564 Mio. Dies entspricht einer
      (5.0)
                                                           Zunahme um 68% gegenüber dem ersten Quartal 2005.
     (10.0)
     (15.0)
     (20.0)
                                                           Der Nettoertrag erreichte ein Rekordniveau von CHF 5’757 Mio. Dies entspricht
                2Q   3Q   4Q   1Q   2Q      3Q   4Q   1Q
              2004 2004 2004 2005 2005 1) 2005 2005 2006
                                                           einer Zunahme um 44% gegenüber dem ersten Quartal 2005. Dieses Ergebnis
                                                           widerspiegelt eine Zunahme der Erträge aus Anleihen- und Aktienemissionen um
                                                           72%, der Beratungs- und anderen Provisionen um 48% und der Handelserträge
                                                           um 52%.
Rendite auf dem durchschnittlichen
Economic Risk Capital vor Steuern
                                                           Der Geschäftsaufwand erhöhte sich gegenüber dem ersten Quartal 2005 um 38%.
in %
                                                           Der Personalaufwand stieg um 44% aufgrund von höheren Personalkosten im
       40.0                                                Zusammenhang mit dem verbesserten Ergebnis. Das Personalaufwand/Ertrags-
       35.0
                                                           Verhältnis verbesserte sich von 55.5% für das Gesamtjahr 2005 auf 53.5% im ers-
       30.0
                                                           ten Quartal 2006. Dies widerspiegelt die Massnahmen im Investment Banking, das
       25.0
       20.0
                                                           Aufwand/Ertrags-Verhältnis im Laufe der Zeit zu senken.
       15.0
       10.0
        5.0
                                                           Ab dem ersten Quartal 2006 weisen wir die Rendite auf dem durchschnittlichen
        0.0
                                                           Economic Risk Capital vor Steuern aus. Der Wert betrug fürs Investment Banking
      (5.0)
                                                           42.0% im ersten Quartal 2006, gegenüber 35.8% im ersten Quartal 2005.
     (10.0)
     (15.0)
     (20.0)
                2Q   3Q   4Q   1Q   2Q      3Q   4Q   1Q
              2004 2004 2004 2005 2005 1) 2005 2005 2006

1)
 Nicht berücksichtigt ist die Rückstellung für
Rechtsfälle in Höhe von CHF 960 Mio.




Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

                                                                                                Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 3
Private Banking


Schlüsselinformationen
                                                                                                                                                       Veränderung
                                                                                                                                                            in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt                                                                                     1Q2006     1Q2006             1Q2005
Nettoertrag                                                                                                                   3 110     2 539                  22
Rückstellungen für Kreditrisiken                                                                                                 (8)       (16)               (50)
Geschäftsaufwand                                                                                                              1 810     1 581                  14
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern                                                                         1 308       974                  34
     davon Wealth Management                                                                                                    963       643                  50
     davon Corporate & Retail Banking                                                                                           345       331                    4
Gewinnmarge vor Steuern                                                                                                      42.1%      38.4%                    –
Netto-Neugelder in Mia CHF                                                                                                     14.8      14.1                    –
Verwaltete Vermögen in Mia CHF                                                                                                882.7     837.6                 5.4
                                                                                                                                                  1)


1)
     Per 31. Dezember 2005.


                                                                       Zusammenfassung
Gewinnmarge vor Steuern                                                Das Segment Private Banking erzielte im ersten Quartal 2006 eine Steigerung des
                                                                       Ergebnisses aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern um 34% auf CHF 1’308
in %
                                                                       Mio. Dies ist primär auf eine erhöhte Geschäftstätigkeit im Bereich Wealth Manage-
      45.0
                                                                       ment zurückzuführen.
      40.0
      35.0
      30.0
                                                                       Das hervorragende Resultat des Segments im ersten Quartal 2006 ist auf eine
      25.0
       0.0                                                             Steigerung der Nettoerträge um 22% gegenüber dem ersten Quartal 2005 zurück-
                2Q   3Q   4Q   1Q   2Q   3Q   4Q   1Q
                                                                       zuführen, insbesondere aufgrund von höheren Kommissionserträgen. Diese
              2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006

                                                                       Zunahme widerspiegelt die deutlich höheren verwalteten Vermögen, die grösseren
                                                                       Volumen im Geschäft mit Börsentransaktionen und die höheren Erträge aus dem
Verwaltete Vermögen
                                                                       Verkauf von Produkten.
in Mia CHF

     900.0
                                                                       Der Geschäftsaufwand des Private Banking erhöhte sich gegenüber dem ersten
     850.0
                                                                       Quartal 2005 um 14%. Dieser Anstieg ist hauptsächlich auf höhere Kosten für leis-
     800.0
     750.0
                                                                       tungsbezogene Entschädigungen zurückzuführen. Dieser Anstieg steht im Zusam-
     700.0
                                                                       menhang mit dem sehr guten Quartalsergebnis sowie mit dem höheren Personal-
     650.0
                                                                       aufwand für unser strategisches Wachstum im Bereich Wealth Management. Dabei
     600.0
     550.0
                                                                       investieren wir vor allem in den Ausbau des Personalbestands in der Kundenbera-
     500.0
                                                                       tung. Die Zunahme des Aufwandes ist überdies auf Kosten im Zusammenhang mit
       0.0
             30.06. 30.09. 31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12. 31.03.
                                                                       der Einführung unserer neuen Marke und daraus entstehenden Werbekosten sowie
              2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006
                                                                       höheren Kommissionsaufwand zurückzuführen.

                                                                       Das Segment profitierte im ersten Quartal 2006 weiterhin vom günstigen Kreditum-
                                                                       feld und verzeichnete die Auflösung von Rückstellungen für Kreditverluste in Höhe
                                                                       von CHF 8 Mio.

                                                                       Der Bereich Wealth Management erzielte im ersten Quartal 2006 Netto-Neugelder
                                                                       in Höhe von CHF 14.5 Mia, was einer annualisierten Zuwachsrate von 8.4% und
                                                                       einem Vier-Quartals-Durchschnitt von 7.8% entspricht. Besonders hohe Zuflüsse
                                                                       wurden in der Schweiz, in Europa und Nord- und Südamerika verzeichnet.

                                                                       Die Rendite auf dem durchschnittlichen Economic Risk Capital vor Steuern, betrug
                                                                       für das Corporate & Retail Banking im ersten Quartal 2006 48.4%, was einer
                                                                       Zunahme von 6.6 Prozentpunkten gegenüber dem ersten Quartal 2005 entspricht.




Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

4 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
Asset Management


Schlüsselinformationen
                                                                                                                                                   Veränderung
                                                                                                                                                        in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt                                                                                   1Q2006    1Q2005            1Q2005
Nettoertrag                                                                                                                  756       614                 23
     davon Erträge aus dem Vermögensverwaltungsgeschäft                                                                      494       472                   5
     davon Private-Equity-Kommissions- und Dienstleistungserfolg                                                              56         57                 (2)
     davon Private-Equity-Gewinne                                                                                            206         85               142
Geschäftsaufwand                                                                                                             520       406                 28
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern                                                                        234       208                 13
Gewinnmarge vor Steuern                                                                                                    31.0%     33.9%                   –
Netto-Neugelder in Mia CHF                                                                                                   17.0       3.9                  –
Verwaltete Vermögen in Mia CHF                                                                                              619.6     589.4               5.1
                                                                                                                                              1)


1)
     Per 31. Dezember 2005.


                                                                       Zusammenfassung
Gewinnmarge vor Steuern                                                Das Segment Asset Management erzielte im ersten Quartal 2006 ein Ergebnis aus
                                                                       laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 234 Mio. Dies entspricht einer
in %
                                                                       Zunahme um 13% gegenüber dem ersten Quartal 2005. Der Nettoertrag des Seg-
      55.0
                                                                       ments belief sich im ersten Quartal 2006 auf CHF 756 Mio, einer Zunahme um
      50.0
      45.0
                                                                       23% gegenüber dem ersten Quartal 2005. Die Erträge aus dem Asset Manage-
      40.0
                                                                       ment, vorwiegend aus Vermögensverwaltungsgebühren und Fondsverwaltungs-
      35.0
      30.0                                                             dienstleistungen für Kunden, erhöhten sich um 5% gegenüber dem ersten Quartal
      25.0
                                                                       2005, was vor allem auf eine Zunahme bei den verwalteten Vermögen zurückzufüh-
      20.0
                                                                       ren ist. Diese erhöhten sich um 29%. Die Erträge wurden durch tiefere Handels-
      15.0
      10.0
                                                                       erträge aufgrund von Veränderungen des Fair Value von Zinsderivaten negativ
       5.0
                                                                       beeinflusst. Die Kommissionserträge aus Private Equity, in denen auch Verwal-
       0.0
                2Q   3Q   4Q   1Q   2Q   3Q   4Q   1Q
                                                                       tungsgebühren von Private-Equity-Fonds enthalten sind, blieben gegenüber dem
              2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006
                                                                       ersten Quartal 2005 stabil. Private-Equity-Gewinne, in denen Anlagegewinne und
                                                                       performancebezogene Gewinnbeteiligungen enthalten sind und die naturgemäss
Verwaltete Vermögen
                                                                       zyklisch sind, beliefen sich auf CHF 206 Mio, was einer Zunahme um 142%
in Mia CHF
                                                                       gegenüber dem ersten Quartal 2005 entspricht.
     650.0
     600.0
                                                                       Der Geschäftsaufwand stieg gegenüber dem ersten Quartal 2005 um 28% auf-
     550.0
                                                                       grund von höheren leistungsbezogenen Entschädigungen, höherem Kommissions-
     500.0
     450.0
                                                                       aufwand, Kosten in Verbindung mit der Neuausrichtung des Vermögensverwal-
     400.0
                                                                       tungsgeschäfts sowie Kosten im Zusammenhang mit der Einführung der neuen
     350.0
       0.0
                                                                       Marke und diesbezüglichen Werbekosten.
             30.06. 30.09. 31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12. 31.03.
              2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006

                                                                       Die verwalteten Vermögen erhöhten sich von CHF 589.4 Mia per 31. Dezember
                                                                       2005 auf CHF 619.6 Mia per 31. März 2006. Dazu beigetragen haben markt- und
                                                                       devisenbezogene Bewegungen von CHF 13.2 Mia sowie Netto-Neugelder in Höhe
                                                                       von CHF 17.0 Mia. Diese Zuflüsse sind hauptsächlich auf Geldmarkt- und Obliga-
                                                                       tionenprodukte, Produkte aus einer Kombination verschiedener Anlagekategorien
                                                                       sowie auf alternative Anlagen primär aus den Geschäftsregionen USA und Europa
                                                                       zurückzuführen.




Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

                                                                                                          Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 5
Winterthur


Schlüsselinformationen
                                                                                                                                  Veränderung
                                                                                                                                       in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt                                                                      1Q2006     1Q2005       1Q2005
Total Geschäftsvolumen                                                                                        12 737    11 450            11
Bruttoprämien                                                                                                 10 657     9 955              7
Aufwand für Versicherungsleistungen und Kreditrisiken                                                          9 359     7 982            17
Geschäftsaufwand                                                                                               1 051     1 085             (3)
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern                                                            505       418            21
Reingewinn                                                                                                       357       251            42
Eigenkapitalrendite                                                                                           15.0%      12.0%              –
Life & Pensions – Kostensatz                                                                                   4.2%       5.8%              –
Non-Life – Combined Ratio                                                                                     93.5%      96.7%              –


                                                        Zusammenfassung
                                                        Die Winterthur erzielte im ersten Quartal 2006 ein Ergebnis aus laufender
                                                        Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 505 Mio. Dies entspricht einer Zunahme
                                                        um 21% gegenüber dem ersten Quartal 2005 und ist auf die laufende Verbesse-
                                                        rung des Betriebsergebnisses zurückzuführen.

                                                        Das Geschäftsvolumen stieg im ersten Quartal 2006 um 11%, hauptsächlich
                                                        wegen der Erhöhung des Geschäftsvolumens des Bereichs Life & Pensions gegen-
                                                        über dem ersten Quartal 2005 von 18%. Dies widerspiegelt ein starkes Wachstum
                                                        im traditionellen Versicherungsgeschäft und bei den Anlageprodukten.

                                                        Der Geschäftsaufwand verringerte sich im ersten Quartal 2006 um 3% gegenüber
                                                        derselben Vorjahresperiode. Die Abschlusskosten sanken um 7%, während die
                                                        Verwaltungskosten um 2% stiegen. Die Senkung der Ausgaben widerspiegelt das
                                                        strikte Kostenmanagement mit Effizienzverbesserungen in gesättigten Märkten,
                                                        welche die höheren Kosten in Wachstumsmärkten ausgleichen.

                                                        Der Bereich Life & Pensions verzeichnete im ersten Quartal einen Kostensatz von
                                                        4.2%. Dies entspricht einer Verbesserung um 1.6 Prozentpunkte gegenüber
                                                        5.8% im ersten Quartal 2005, da das Geschäftsvolumen stark zunahm und sich
                                                        der Aufwand verringerte.

                                                        Im Bereich Non-Life verbesserte sich die Combined Ratio infolge einer allgemein
                                                        günstigen Schadenentwicklung um 3.2 Prozentpunkte auf 93.5%.




Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

6 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
Konsolidierte Erfolgsrechnung (untestiert)
                                                                                                                              Veränderung    Veränderung
                                                                                                                                   in % zu        in % zu
in Mio CHF                                                                                    1Q2006      4Q2005    1Q2005        4Q2005         1Q2005
Zins- und Dividendenertrag                                                                   12 555       11 560     8 808              9            43
Zinsaufwand                                                                                   (9 685)     (9 132)   (5 760)             6            68
Zinserfolg                                                                                     2 870       2 428     3 048            18              (6)
Kommissions- und Dienstleistungserfolg                                                         4 271       4 096     3 237              4            32
Handelserfolg                                                                                  4 311       1 814     1 828           138            136
Realisierte Gewinne/(Verluste) aus Finanzanlagen, netto                                          358        261       421             37            (15)
Verdiente Nettoprämien aus dem Versicherungsgeschäft                                           8 204       4 478     7 596            83               8
Übrige Erträge                                                                                 1 765       1 061      767             66            130
Zinsunabhängige Erträge                                                                      18 909       11 710    13 849            61             37
Nettoertrag                                                                                  21 779       14 138    16 897            54             29
Versicherungsleistungen und Überschussbeteiligungen                                            9 372       4 786     7 984            96             17
Rückstellungen für Kreditrisiken                                                                 (60)        (27)      (36)          122             67
Aufwand für Versicherungsleistungen und Kreditrisiken                                          9 312       4 759     7 948            96             17
Abschluss- und Verwaltungsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft                                  998        979      1 029              2             (3)
Personalaufwand aus dem Bankgeschäft                                                           4 472       3 982     3 296            12             36
Übriger Aufwand                                                                                2 211       2 729     1 791           (19)            23
Restrukturierungsaufwand                                                                              5        3         0            67               –
Geschäftsaufwand                                                                               7 686       7 693     6 116              0            26
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern, Minderheitsanteilen,
a.o. Erfolg und kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung                          4 781       1 686     2 833           184             69
Ertragssteuern                                                                                   860         85       627               –            37
Minderheitsanteile                                                                             1 316        511       301            158            337
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor a.o. Erfolg und kumuliertem Effekt
aus Änderungen der Rechnungslegung                                                             2 605       1 090     1 905           139             37
Gewinn/(Verlust) aus nicht weitergeführten Aktivitäten, nach Steuern                              23         13         (9)           77               –
Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern                                                          (24)          0         0              –              –
Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern                                   0        0       14               –              –
Reingewinn                                                                                     2 604       1 103     1 910           136             36




                                                                                                                    1Q2006       4Q2005         1Q2005
Reingewinn pro Aktie, in CHF
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung                   2.31          0.97           1.64
Gewinn/(Verlust) aus nicht weitergeführten Aktivitäten, nach Steuern                                                  0.02          0.01          (0.01)
Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern                                                                              (0.02)         0.00           0.00
Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern                                                   0.00          0.00           0.01
Reingewinn pro Aktie                                                                                                  2.31          0.98           1.64


Verwässerter Reingewinn pro Aktie, in CHF
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung                   2.21          0.94           1.63
Gewinn/(Verlust) aus nicht weitergeführten Aktivitäten, nach Steuern                                                  0.02          0.01          (0.01)
Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern                                                                              (0.02)         0.00           0.00
Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern                                                   0.00          0.00           0.01
Reingewinn pro Aktie                                                                                                  2.21          0.95           1.63




Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

                                                                                                  Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 7
Konsolidierte Bilanz (untestiert)
                                                                                                                            Veränderung
                                                                                                                                 in % zu
in Mio CHF                                                                                          31.03.06     31.12.05      31.12.05
Aktiven
Flüssige Mittel und Forderungen gegenüber Banken                                                    34 789       27 577             26
Zinstragende Einlagen bei Banken                                                                     6 722        6 143               9
Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen, Reverse Repurchase-Geschäften
und Wertpapieranleihen                                                                             344 475      352 281              (2)
Als Sicherheit erhaltene Wertschriften                                                              30 377       23 950             27
Handelsbestände (davon CHF 153 512 Mio und CHF 151 793 Mio belastet)                               460 847      435 250               6
Anlagen in Wertschriften (davon CHF 2 371 Mio und CHF 2 456 Mio belastet)                          120 931      121 565              (1)
Sonstige Finanzanlagen                                                                              28 474       20 736             37
Ausleihungen, abzüglich Wertberichtigungen
für Kreditverluste von CHF 2 054 Mio und CHF 2 241 Mio                                             215 496      205 671               5
Eigengenutzte Immobilien und Einrichtungen                                                           7 430        7 427               0
Goodwill                                                                                            12 830       12 932              (1)
Übrige immaterielle Werte                                                                            3 419        3 091             11
Anlagen auf Rechnung und Risiko von Versicherungsnehmern                                            13 544       11 875             14
Sonstige Aktiven (davon CHF 29 418 Mio und CHF 4 860 Mio belastet)                                 154 287      110 554             40
Total Aktiven                                                                                     1 433 621    1 339 052              7


Verbindlichkeiten und Eigenkapital
Einlagen                                                                                           383 361      364 238               5
Verbindlichkeiten aus übertragenen Zentralbankeinlagen, Repurchase-Geschäften
und Wertpapieranleihen                                                                             302 780      309 803              (2)
Verpflichtungen aus als Sicherheit erhaltenen Wertschriften                                         30 377       23 950             27
Verpflichtungen aus Handelsbeständen                                                               219 523      194 225             13
Kurzfristige Geldaufnahmen (davon CHF 2 078 Mio per 31. März 2006 zum Fair Value bewertet)          20 981       19 472               8
Technische Rückstellungen aus dem Versicherungsgeschäft                                            155 713      148 414               5
Langfristige Verbindlichkeiten (davon CHF 40 461 Mio per 31. März 2006 zum Fair Value bewertet)    141 509      132 975               6
Rückstellungen für Rechnung und Risiko Dritter                                                      13 544       11 875             14
Sonstige Verbindlichkeiten                                                                         107 133       84 135             27
Minderheitsanteile                                                                                  16 070        7 847            105
Total Verbindlichkeiten                                                                           1 390 991    1 296 934              7
Aktienkapital                                                                                          624          624               0
Kapitalreserve                                                                                      24 716       24 639               0
Gewinnreserve                                                                                       27 248       24 584             11
Eigene Aktien (Anschaffungswert)                                                                     (7 349)      (5 823)           26
Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung                                                              (2 609)      (1 906)           37
Total Eigenkapital                                                                                  42 630       42 118               1
Total Passiven                                                                                    1 433 621    1 339 052              7




Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.

8 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
Weitere Informationen                                             Cautionary Statement
Detaillierte Informationen zum Geschäftsabschluss der             Regarding Forward-Looking Information
Credit Suisse Group im ersten Quartal 2006 finden Sie im          This Quarterly Report contains statements that constitute forward-looking
                                                                  statements. In addition, in the future we, and others on our behalf, may make
Quarterly Report 2006/Q1 und in der Präsentation für Analysten
                                                                  statements that constitute forward-looking statements. Such forward-looking
und die Presse im Internet unter www.credit-suisse.com/results.
                                                                  statements may include, without limitation, statements relating to our plans,
                                                                  objectives or goals; our future economic performance or prospects; the potential
Der Quartalsbericht (nur auf Englisch) kann unter folgender
                                                                  effect on our future performance of certain contingencies; and assumptions
Adresse bestellt werden:                                          underlying any such statements.

                                                                  Words such as “believes,” “anticipates,” “expects,” “intends” and “plans” and similar
Credit Suisse
                                                                  expressions are intended to identify forward-looking statements but are not the
ULLM 23
                                                                  exclusive means of identifying such statements. We do not intend to update these
Uetlibergstrasse 231
                                                                  forward-looking statements except as may be required by applicable laws.
8070 Zürich
Fax +41 44 332 7294                                               By their very nature, forward-looking statements involve inherent risks and
                                                                  uncertainties, both general and specific, and risks exist that predictions, forecasts,
                                                                  projections and other outcomes described or implied in forward-looking statements
                                                                  will not be achieved. We caution you that a number of important factors could
                                                                  cause results to differ materially from the plans, objectives, expectations, estimates
                                                                  and intentions expressed in such forward-looking statements. These factors
                                                                  include (i) market and interest rate fluctuations; (ii) the strength of the global
                                                                  economy in general and the strength of the economies of the countries in which
                                                                  we conduct our operations in particular; (iii) the ability of counterparties to meet
                                                                  their obligations to us; (iv) the effects of, and changes in, fiscal, monetary, trade
                                                                  and tax policies, and currency fluctuations; (v) political and social developments,
                                                                  including war, civil unrest or terrorist activity; (vi) the possibility of foreign exchange
                                                                  controls, expropriation, nationalization or confiscation of assets in countries in
                                                                  which we conduct our operations; (vii) the ability to maintain sufficient liquidity and
                                                                  access capital markets; (viii) operational factors such as systems failure, human
                                                                  error, or the failure to implement procedures properly; (ix) actions taken by
                                                                  regulators with respect to our business and practices in one or more of the
                                                                  countries in which we conduct our operations; (x) the effects of changes in laws,
                                                                  regulations or accounting policies or practices; (xi) competition in geographic and
                                                                  business areas in which we conduct our operations; (xii) the ability to retain and
                                                                  recruit qualified personnel; (xiii) the ability to maintain our reputation and promote
                                                                  our brand; (xiv) the ability to increase market share and control expenses; (xv)
                                                                  technological changes; (xvi) the timely development and acceptance of our new
                                                                  products and services and the perceived overall value of these products and
                                                                  services by users; (xvii) acquisitions, including the ability to integrate acquired
                                                                  businesses successfully, and divestitures, including the ability to sell non-core
                                                                  assets; (xviii) the adverse resolution of litigation and other contingencies; and (xix)
                                                                  our success at managing the risks involved in the foregoing.

                                                                  We caution you that the foregoing list of important factors is not exclusive; when
                                                                  evaluating forward-looking statements, you should carefully consider the foregoing
                                                                  factors and other uncertainties and events, as well as the risks identified in our
                                                                  most recently filed Form 20-F and reports on Form 6-K furnished to the US
                                                                  Securities and Exchange Commission.




                                                                  Foto Titelseite: John Wildgoose
                                                                  Mauriz Lang und Andreas Nedoma, Advisory & Fulfillment,
                                                                  Private Banking, Zürich
5520171 Deutsch




CREDIT SUISSE GROUP
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Schweiz
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credit-suisse Letter to shareholders Q1/2006

  • 1. CREDIT SUISSE GROUP Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 Investment Banking • Private Banking • Asset Management
  • 2. Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre Das erste Quartal 2006 bot ein ausgezeichnetes Umfeld, um unsere Geschäftstätigkeit als integrierte globale Bank aufzuneh- men. Das positive Marktumfeld führte zu hoher Kundenaktivität im Investment Banking, Private Banking und Asset Manage- ment. Auch im Handel profitierten wir von den günstigen Bedin- gungen. So erwirtschafteten wir in all unseren Geschäftsfeldern hohe Erträge und erzielten eine Steigerung des Nettoertrags der Credit Suisse Group von 29% gegenüber dem ersten Quartal 2005. Die Gruppe verzeichnete im ersten Quartal 2006 einen Rekord- reingewinn von CHF 2.6 Mia, was einer Verbesserung von 36% gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres entspricht. Unsere Eigenkapitalrendite lag bei 24.4%. Im Bankgeschäft betrug sie 27.4%, im Versicherungsgeschäft 15.0%. Der Gewinn pro Aktie stieg gegenüber dem ersten Quartal 2005 um 41% auf Oswald J. Grübel Walter B. Kielholz CHF 2.31. Chief Executive Officer Präsident des Verwaltungsrats Die Credit Suisse Group ist nach wie vor gut kapitalisiert und verzeichnete per 31. März 2006 eine BIZ-Kernkapitalquote von 10.8%. Die Netto-Neugelder, ein wesentlicher Indikator für unsere Fähigkeit, zukünftige Erträge im Private Banking und Asset Management zu generieren, beliefen sich im ersten Quar- tal auf CHF 31.1 Mia. Die Credit Suisse Group hat per 1. Januar 2006 ihre Berichter- stattung an die Struktur der neuen, integrierten globalen Bank angepasst. Ab diesem Quartal rapportiert die Gruppe ihre Ergeb- nisse in separaten Segmenten für die Bankdivisionen Investment Banking, Private Banking und Asset Management. Ein viertes Segment umfasst die Ergebnisse der Winterthur, des Versiche- rungsbereichs der Gruppe. Die neue Berichterstattungsstruktur gilt ab dem ersten Quartal 2006 und zeigt für die Banksegmente das Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern und nicht den Reingewinn. Ergebnisse der Banksegmente Das Segment Investment Banking bietet institutionellen Kun- den, Firmenkunden und Regierungen weltweit Finanzberatung, Kredite und Kapitalbeschaffung sowie Wertpapierhandel an. Das Investment Banking erzielte im ersten Quartal 2006 ein Rekordergebnis. Dies widerspiegelt hohe Kundenaktivität in einem günstigen Marktumfeld. Das Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern erhöhte sich um 68% auf CHF 1.6 Mia dank Ertragswachstum in allen wichtigen Geschäftsbereichen. Bemerkenswert im ersten Quartal war unsere sehr gute Leis- tung in den Emerging Markets. Die Credit Suisse hat in einigen der weltweit wichtigsten Schwellenländer wie Brasilien, Mexiko, Russland und China eine führende Stellung. Dies widerspiegelt Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
  • 3. Marktumfeld. Als Reaktion auf Makrotrends bei Rohstoffen, sich in den Auszeichnungen, die wir in diesem Quartal erhielten, darunter die Ernennung von Latin Finance zur “Best Investment Emerging Markets, Infrastruktur und Globalisierung entwickelte das Private Banking erfolgreich Anlagestrategien und nutzte Bank in Latin America”. Der Bereich Prime Services, der Dienst- dabei seine Fachkompetenz hinsichtlich Finanzprodukte und leistungen für Hedge-Fonds anbietet, ist ein weiterer wesentli- Analyse. cher Wachstumsfaktor im Segment Investment Banking. In die- sem Geschäft erzielten wir im ersten Quartal besonders grosse Die Nettoerträge stiegen um 22% gegenüber dem ersten Quar- Fortschritte, und der Bereich festigte seine führende Position in tal 2005. Dazu beigetragen haben vor allem die deutlich höhe- Branchenvergleichen. ren Kommissionserträge, denn das Segment konnte die hohe Kundenaktivität und die Marktdynamik nutzen. Das Private Ban- In einem Umfeld mit steigenden Aktienemissionsvolumen king verzeichnete ferner eine Auflösung von Rückstellungen für behauptete sich der Bereich Initial Public Offering (IPO) des Kreditverluste in Höhe von CHF 8 Mio, was auf das weiterhin Investment Banking, der unter dem Aktienemissionsgeschäft günstige Kreditumfeld für Kreditgeber zurückzuführen ist. ausgewiesen wird, hervorragend. Die Credit Suisse wirkte im ersten Quartal an zahlreichen wichtigen Transaktionen mit, so Das Private Banking wies im ersten Quartal 2006 einen höheren beim IPO für QinetiQ Group plc, der Privatisierung eines briti- Geschäftsaufwand aus, insbesondere aufgrund von höheren schen Anbieters von Verteidigungs- und Sicherheitstechnologie. leistungsbezogenen Entschädigungen, einem höheren Kommis- Ferner profitierte der Bereich Fusions- und Akquisitionsberatung sionsaufwand und internationalen Wachstumsinitiativen im (M&A) des Segments Investment Banking von branchenweit Wealth Management. Internationales Wachstum im Private Ban- zunehmenden globalen Fusions- und Akquisitionstätigkeiten. Zu king ist für die Gesamtstrategie der Credit Suisse ausschlagge- den bedeutenden im ersten Quartal 2006 bekannt gegebenen bend. Das Wealth Management erzielte im ersten Quartal 2006 Transaktionen gehörte die Übernahme der Schering AG durch Netto-Neugelder in Höhe von CHF 14.5 Mia, was insbesondere die Bayer AG und der Verkauf der Pixar Animation Studios an auf Zuflüsse aus der Schweiz, aus Europa sowie aus Nord- und die Walt Disney Company. Südamerika zurückzuführen ist. Mit verwalteten Vermögen von CHF 882.7 Mia per 31. März 2006 wies das Segment ein Während sich die klare Ausrichtung unserer Produkte und Wachstum um 5.4% seit dem 31. Dezember 2005 aus. Dienstleistungen auf die Bedürfnisse der Kunden in gutem Ertragswachstum niederschlug, erzielten wir auch Fortschritte bei Im Segment Asset Management vereinen wir die Expertise der den Kosten. Im ersten Quartal 2006 verbesserte sich im Seg- Gruppe in der Vermögensverwaltung und ihre Aktivitäten im ment Investment Banking das Aufwand/Ertrags-Verhältnis – ein Bereich der alternativen Anlagen. Die Produkte von Asset wesentlicher Indikator für das Geschäftsergebnis im Investment Management werden durch eigene und Drittvertriebskanäle Banking – gegenüber dem ersten und dem vierten Quartal sowie über weitere Vertriebskanäle innerhalb der Credit Suisse 2005. Die Steigerung der Produktivität und die Erreichung nach- angeboten. Zum Geschäft gehören Aktien- und Obligationenpro- haltiger, langfristiger Verbesserungen im Aufwand/Ertrags-Ver- dukte sowie Produkte aus einer Kombination verschiedener hältnis haben im Investment Banking weiterhin Priorität. Wir Anlagekategorien für staatliche Körperschaften, institutionelle sehen hier interessante Möglichkeiten zur Steigerung der und Privatkunden. Zum Segment Asset Management gehören Erträge, zur Verbesserung der Produktivität und zur Reduktion auch die alternativen Anlagen wie Private Equity, Hedge-Fonds, der Kosten. Als Teil der Gesamtstrategie der Credit Suisse wol- Immobilien, indexierte Produkte sowie Funds of Funds. Mit ver- len wir im Segment Investment Banking Wachstum erzielen, walteten alternativen Anlagen von CHF 124.3 Mia per 31. März indem wir weltweit unsere Präsenz weiter ausbauen, erfolgreiche 2006 halten wir bei den alternativen Anlagen weltweit eine füh- Produkte einführen und uns auf wichtige Kundensegmente rende Stellung. konzentrieren. Das Segment Asset Management erzielte im ersten Quartal Das Segment Private Banking bietet über den Bereich Wealth 2006 ein Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern Management umfassende Beratung und eine breite Palette von von CHF 234 Mio. Dies entspricht einer Zunahme um 13% Anlageprodukten und -dienstleistungen an, die auf die Bedürf- gegenüber dem ersten Quartal 2005. Die Nettoerträge stiegen nisse von vermögenden Privatkunden weltweit zugeschnitten um 23%. Dazu beigetragen haben höhere Erträge aus der Ver- sind. In der Schweiz bietet das Private Banking über den mögensverwaltung und aus Private-Equity-Anlagen. Der Bereich Corporate & Retail Banking Firmen- und Retailkunden Geschäftsaufwand stieg gegenüber dem ersten Quartal 2005 Bankprodukte und -dienstleistungen an. um 28% aufgrund von höheren leistungsbezogenen Entschädi- gungen, höherem Kommissionsaufwand, Kosten in Verbindung Das Segment Private Banking verzeichnete im ersten Quartal mit der Neuausrichtung des Vermögensverwaltungsgeschäfts 2006 mit einem Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor sowie Kosten im Zusammenhang mit der Einführung der neuen Steuern von CHF 1.3 Mia ein ausgezeichnetes Resultat. Dies Marke und diesbezüglicher Werbekosten. widerspiegelt erhöhte Kundenaktivitäten in einem günstigen Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 1
  • 4. Dem Asset Management flossen im ersten Quartal 2006 Netto- Weiterentwicklung des integrierten Neugelder von CHF 17.0 Mia zu, was vor allem auf Geldmarkt- Geschäftsmodells und Obligationenprodukte, auf sogenannte Multi Asset Class Das Bankgeschäft der Credit Suisse Group startete erfolgreich Solutions, das heisst Produkte aus einer Kombination verschie- ins Jahr 2006. Wichtiger ist aber, dass wir begonnen haben, die dener Anlagekategorien, sowie auf alternative Anlagen, primär Möglichkeiten zu nutzen, die uns innerhalb der integrierten Bank aus den USA und aus Europa, zurückzuführen ist. Das Segment zur Verfügung stehen. Asset Management wies per 31. März 2006 verwaltete Vermö- Wir sind überzeugt, dass die integrierte globale Credit Suisse gen in Höhe von CHF 619.6 Mia aus. noch mehr Potenzial besitzt. Damit wir unser heutiges Tempo bei Als Teil unserer Strategie, unsere Präsenz in Asien auszubauen, den Verbesserungen beibehalten können, konzentrieren wir uns gab die Credit Suisse im April 2006 ein Joint Venture in Südko- nun auf die Weiterentwicklung unseres integrierten Geschäfts- rea mit Woori Asset Management bekannt. Diese Initiative beab- modells, das unsere Kunden in den Mittelpunkt all unserer Tätig- sichtigt, eines der grössten Asset-Management-Joint-Ventures keiten stellt und unsere integrierte, globale Plattform voll nutzt. zwischen einer südkoreanischen Gesellschaft und einem auslän- Wir wollen unsere Erträge steigern, indem wir Synergien zwi- dischen institutionellen Vermögensverwalter zu realisieren. Ziel schen unseren Bankgeschäften schaffen und unsere globale des Joint Ventures ist es, Wooris starkes Vertriebsnetz in Südko- Präsenz ausbauen. Ferner sind wir daran, unsere Präsenz in rea durch die Expertise und die Kenntnisse der weltweiten wichtigen Wachstumsmärkten weltweit auszubauen. Wir sehen Märkte der Credit Suisse zu ergänzen. auch sehr gute Möglichkeiten zur Verbesserung unserer Produk- tivität und zur Umsetzung einer effizienteren Kostenstruktur. Wir Das Asset Management nahm auch verschiede Projekte in sind überzeugt, dass wir einen konkreten, langfristigen Mehrwert Angriff, um seine Profitabilität zu steigern. Diese zielen auf die für unsere Kunden schaffen können – und damit auch einen Verbesserung der Kundenausrichtung, die Verringerung der Kos- nachhaltigen Mehrwert für unsere Aktionäre erzielen werden. tenbasis und eine verstärkte Zuwendung zu Regionen mit gerin- ger Profitabilität. Ausblick Das weltweite Wachstum dürfte 2007 anhalten. Wir rechnen Ergebnisse der Winterthur nicht mit deutlich höheren Zinssätzen vor Ende Jahr. Ferner Die Winterthur, unser Versicherungssegment, wird ab dem ers- erwarten wir einen festen US-Dollar gegenüber den wichtigsten ten Quartal 2006 in einem Berichterstattungssegment erfasst. Währungen. Die Ergebnisse für ihre drei Geschäftsbereiche Life & Pensions, Non-Life und Other Activities werden weiterhin ausgewiesen. Freundliche Grüsse Die Winterthur bestätigte ihre operative Stärke im ersten Quartal 2006. Sie verbesserte ihr operatives Ergebnis weiter, erzielte ein deutliches Wachstum des Geschäftsvolumens und verringerte gleichzeitig ihren Geschäftsaufwand. Das Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern betrug CHF 505 Mio, was einer Zunahme um 21% gegenüber der Vorjahresperiode entspricht. Walter B. Kielholz Oswald J. Grübel Die Bruttoprämien stiegen um 7% und das Geschäftsvolumen Präsident des Chief Executive Officer erhöhte sich um 11%, was hauptsächlich auf die markante Ent- Verwaltungsrats wicklung im Bereich Life & Pensions zurückzuführen ist. Im Bereich Non-Life verbesserte sich die Combined Ratio um 3.2 Mai 2006 Prozentpunkte auf 93.5%. Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. 2 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
  • 5. Investment Banking Schlüsselinformationen Veränderung in % zu in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 1Q2006 1Q2005 1Q2005 Nettoertrag 5 757 3 994 44 davon Erträge aus dem Emissionsgeschäft 705 410 72 davon Beratungs- und andere Erträge 333 225 48 davon Handelsertrag 4 844 3 182 52 Rückstellungen für Kreditrisiken (55) (19) 189 Geschäftsaufwand 4 248 3 081 38 Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern 1 564 932 68 Gewinnmarge vor Steuern 27.2% 23.3% – Vorsteuerrendite auf dem durchschnittlichen ökonomischen Risikokapital 42.0% 35.8% – Zusammenfassung Gewinnmarge vor Steuern Das Rekordergebnis des Segments Investment Banking im ersten Quartal 2006 widerspiegelt erhöhte Kundenaktivitäten in einem günstigen Marktumfeld sowie in % kontinuierliche Fortschritte bei der Umsetzung seiner Strategie, weltweites Wachs- 30.0 tum durch eine geographische Expansion und die Konzentration auf die wichtigsten 25.0 20.0 Kundensegmente zu erzielen. 15.0 10.0 5.0 Das Segment Investment Banking erzielte im ersten Quartal 2006 ein Ergebnis aus 0.0 laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 1’564 Mio. Dies entspricht einer (5.0) Zunahme um 68% gegenüber dem ersten Quartal 2005. (10.0) (15.0) (20.0) Der Nettoertrag erreichte ein Rekordniveau von CHF 5’757 Mio. Dies entspricht 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2004 2004 2004 2005 2005 1) 2005 2005 2006 einer Zunahme um 44% gegenüber dem ersten Quartal 2005. Dieses Ergebnis widerspiegelt eine Zunahme der Erträge aus Anleihen- und Aktienemissionen um 72%, der Beratungs- und anderen Provisionen um 48% und der Handelserträge um 52%. Rendite auf dem durchschnittlichen Economic Risk Capital vor Steuern Der Geschäftsaufwand erhöhte sich gegenüber dem ersten Quartal 2005 um 38%. in % Der Personalaufwand stieg um 44% aufgrund von höheren Personalkosten im 40.0 Zusammenhang mit dem verbesserten Ergebnis. Das Personalaufwand/Ertrags- 35.0 Verhältnis verbesserte sich von 55.5% für das Gesamtjahr 2005 auf 53.5% im ers- 30.0 ten Quartal 2006. Dies widerspiegelt die Massnahmen im Investment Banking, das 25.0 20.0 Aufwand/Ertrags-Verhältnis im Laufe der Zeit zu senken. 15.0 10.0 5.0 Ab dem ersten Quartal 2006 weisen wir die Rendite auf dem durchschnittlichen 0.0 Economic Risk Capital vor Steuern aus. Der Wert betrug fürs Investment Banking (5.0) 42.0% im ersten Quartal 2006, gegenüber 35.8% im ersten Quartal 2005. (10.0) (15.0) (20.0) 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2004 2004 2004 2005 2005 1) 2005 2005 2006 1) Nicht berücksichtigt ist die Rückstellung für Rechtsfälle in Höhe von CHF 960 Mio. Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 3
  • 6. Private Banking Schlüsselinformationen Veränderung in % zu in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 1Q2006 1Q2006 1Q2005 Nettoertrag 3 110 2 539 22 Rückstellungen für Kreditrisiken (8) (16) (50) Geschäftsaufwand 1 810 1 581 14 Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern 1 308 974 34 davon Wealth Management 963 643 50 davon Corporate & Retail Banking 345 331 4 Gewinnmarge vor Steuern 42.1% 38.4% – Netto-Neugelder in Mia CHF 14.8 14.1 – Verwaltete Vermögen in Mia CHF 882.7 837.6 5.4 1) 1) Per 31. Dezember 2005. Zusammenfassung Gewinnmarge vor Steuern Das Segment Private Banking erzielte im ersten Quartal 2006 eine Steigerung des Ergebnisses aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern um 34% auf CHF 1’308 in % Mio. Dies ist primär auf eine erhöhte Geschäftstätigkeit im Bereich Wealth Manage- 45.0 ment zurückzuführen. 40.0 35.0 30.0 Das hervorragende Resultat des Segments im ersten Quartal 2006 ist auf eine 25.0 0.0 Steigerung der Nettoerträge um 22% gegenüber dem ersten Quartal 2005 zurück- 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q zuführen, insbesondere aufgrund von höheren Kommissionserträgen. Diese 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006 Zunahme widerspiegelt die deutlich höheren verwalteten Vermögen, die grösseren Volumen im Geschäft mit Börsentransaktionen und die höheren Erträge aus dem Verwaltete Vermögen Verkauf von Produkten. in Mia CHF 900.0 Der Geschäftsaufwand des Private Banking erhöhte sich gegenüber dem ersten 850.0 Quartal 2005 um 14%. Dieser Anstieg ist hauptsächlich auf höhere Kosten für leis- 800.0 750.0 tungsbezogene Entschädigungen zurückzuführen. Dieser Anstieg steht im Zusam- 700.0 menhang mit dem sehr guten Quartalsergebnis sowie mit dem höheren Personal- 650.0 aufwand für unser strategisches Wachstum im Bereich Wealth Management. Dabei 600.0 550.0 investieren wir vor allem in den Ausbau des Personalbestands in der Kundenbera- 500.0 tung. Die Zunahme des Aufwandes ist überdies auf Kosten im Zusammenhang mit 0.0 30.06. 30.09. 31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12. 31.03. der Einführung unserer neuen Marke und daraus entstehenden Werbekosten sowie 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006 höheren Kommissionsaufwand zurückzuführen. Das Segment profitierte im ersten Quartal 2006 weiterhin vom günstigen Kreditum- feld und verzeichnete die Auflösung von Rückstellungen für Kreditverluste in Höhe von CHF 8 Mio. Der Bereich Wealth Management erzielte im ersten Quartal 2006 Netto-Neugelder in Höhe von CHF 14.5 Mia, was einer annualisierten Zuwachsrate von 8.4% und einem Vier-Quartals-Durchschnitt von 7.8% entspricht. Besonders hohe Zuflüsse wurden in der Schweiz, in Europa und Nord- und Südamerika verzeichnet. Die Rendite auf dem durchschnittlichen Economic Risk Capital vor Steuern, betrug für das Corporate & Retail Banking im ersten Quartal 2006 48.4%, was einer Zunahme von 6.6 Prozentpunkten gegenüber dem ersten Quartal 2005 entspricht. Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. 4 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
  • 7. Asset Management Schlüsselinformationen Veränderung in % zu in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 1Q2006 1Q2005 1Q2005 Nettoertrag 756 614 23 davon Erträge aus dem Vermögensverwaltungsgeschäft 494 472 5 davon Private-Equity-Kommissions- und Dienstleistungserfolg 56 57 (2) davon Private-Equity-Gewinne 206 85 142 Geschäftsaufwand 520 406 28 Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern 234 208 13 Gewinnmarge vor Steuern 31.0% 33.9% – Netto-Neugelder in Mia CHF 17.0 3.9 – Verwaltete Vermögen in Mia CHF 619.6 589.4 5.1 1) 1) Per 31. Dezember 2005. Zusammenfassung Gewinnmarge vor Steuern Das Segment Asset Management erzielte im ersten Quartal 2006 ein Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 234 Mio. Dies entspricht einer in % Zunahme um 13% gegenüber dem ersten Quartal 2005. Der Nettoertrag des Seg- 55.0 ments belief sich im ersten Quartal 2006 auf CHF 756 Mio, einer Zunahme um 50.0 45.0 23% gegenüber dem ersten Quartal 2005. Die Erträge aus dem Asset Manage- 40.0 ment, vorwiegend aus Vermögensverwaltungsgebühren und Fondsverwaltungs- 35.0 30.0 dienstleistungen für Kunden, erhöhten sich um 5% gegenüber dem ersten Quartal 25.0 2005, was vor allem auf eine Zunahme bei den verwalteten Vermögen zurückzufüh- 20.0 ren ist. Diese erhöhten sich um 29%. Die Erträge wurden durch tiefere Handels- 15.0 10.0 erträge aufgrund von Veränderungen des Fair Value von Zinsderivaten negativ 5.0 beeinflusst. Die Kommissionserträge aus Private Equity, in denen auch Verwal- 0.0 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q tungsgebühren von Private-Equity-Fonds enthalten sind, blieben gegenüber dem 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006 ersten Quartal 2005 stabil. Private-Equity-Gewinne, in denen Anlagegewinne und performancebezogene Gewinnbeteiligungen enthalten sind und die naturgemäss Verwaltete Vermögen zyklisch sind, beliefen sich auf CHF 206 Mio, was einer Zunahme um 142% in Mia CHF gegenüber dem ersten Quartal 2005 entspricht. 650.0 600.0 Der Geschäftsaufwand stieg gegenüber dem ersten Quartal 2005 um 28% auf- 550.0 grund von höheren leistungsbezogenen Entschädigungen, höherem Kommissions- 500.0 450.0 aufwand, Kosten in Verbindung mit der Neuausrichtung des Vermögensverwal- 400.0 tungsgeschäfts sowie Kosten im Zusammenhang mit der Einführung der neuen 350.0 0.0 Marke und diesbezüglichen Werbekosten. 30.06. 30.09. 31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12. 31.03. 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2006 Die verwalteten Vermögen erhöhten sich von CHF 589.4 Mia per 31. Dezember 2005 auf CHF 619.6 Mia per 31. März 2006. Dazu beigetragen haben markt- und devisenbezogene Bewegungen von CHF 13.2 Mia sowie Netto-Neugelder in Höhe von CHF 17.0 Mia. Diese Zuflüsse sind hauptsächlich auf Geldmarkt- und Obliga- tionenprodukte, Produkte aus einer Kombination verschiedener Anlagekategorien sowie auf alternative Anlagen primär aus den Geschäftsregionen USA und Europa zurückzuführen. Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 5
  • 8. Winterthur Schlüsselinformationen Veränderung in % zu in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 1Q2006 1Q2005 1Q2005 Total Geschäftsvolumen 12 737 11 450 11 Bruttoprämien 10 657 9 955 7 Aufwand für Versicherungsleistungen und Kreditrisiken 9 359 7 982 17 Geschäftsaufwand 1 051 1 085 (3) Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern 505 418 21 Reingewinn 357 251 42 Eigenkapitalrendite 15.0% 12.0% – Life & Pensions – Kostensatz 4.2% 5.8% – Non-Life – Combined Ratio 93.5% 96.7% – Zusammenfassung Die Winterthur erzielte im ersten Quartal 2006 ein Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 505 Mio. Dies entspricht einer Zunahme um 21% gegenüber dem ersten Quartal 2005 und ist auf die laufende Verbesse- rung des Betriebsergebnisses zurückzuführen. Das Geschäftsvolumen stieg im ersten Quartal 2006 um 11%, hauptsächlich wegen der Erhöhung des Geschäftsvolumens des Bereichs Life & Pensions gegen- über dem ersten Quartal 2005 von 18%. Dies widerspiegelt ein starkes Wachstum im traditionellen Versicherungsgeschäft und bei den Anlageprodukten. Der Geschäftsaufwand verringerte sich im ersten Quartal 2006 um 3% gegenüber derselben Vorjahresperiode. Die Abschlusskosten sanken um 7%, während die Verwaltungskosten um 2% stiegen. Die Senkung der Ausgaben widerspiegelt das strikte Kostenmanagement mit Effizienzverbesserungen in gesättigten Märkten, welche die höheren Kosten in Wachstumsmärkten ausgleichen. Der Bereich Life & Pensions verzeichnete im ersten Quartal einen Kostensatz von 4.2%. Dies entspricht einer Verbesserung um 1.6 Prozentpunkte gegenüber 5.8% im ersten Quartal 2005, da das Geschäftsvolumen stark zunahm und sich der Aufwand verringerte. Im Bereich Non-Life verbesserte sich die Combined Ratio infolge einer allgemein günstigen Schadenentwicklung um 3.2 Prozentpunkte auf 93.5%. Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. 6 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
  • 9. Konsolidierte Erfolgsrechnung (untestiert) Veränderung Veränderung in % zu in % zu in Mio CHF 1Q2006 4Q2005 1Q2005 4Q2005 1Q2005 Zins- und Dividendenertrag 12 555 11 560 8 808 9 43 Zinsaufwand (9 685) (9 132) (5 760) 6 68 Zinserfolg 2 870 2 428 3 048 18 (6) Kommissions- und Dienstleistungserfolg 4 271 4 096 3 237 4 32 Handelserfolg 4 311 1 814 1 828 138 136 Realisierte Gewinne/(Verluste) aus Finanzanlagen, netto 358 261 421 37 (15) Verdiente Nettoprämien aus dem Versicherungsgeschäft 8 204 4 478 7 596 83 8 Übrige Erträge 1 765 1 061 767 66 130 Zinsunabhängige Erträge 18 909 11 710 13 849 61 37 Nettoertrag 21 779 14 138 16 897 54 29 Versicherungsleistungen und Überschussbeteiligungen 9 372 4 786 7 984 96 17 Rückstellungen für Kreditrisiken (60) (27) (36) 122 67 Aufwand für Versicherungsleistungen und Kreditrisiken 9 312 4 759 7 948 96 17 Abschluss- und Verwaltungsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft 998 979 1 029 2 (3) Personalaufwand aus dem Bankgeschäft 4 472 3 982 3 296 12 36 Übriger Aufwand 2 211 2 729 1 791 (19) 23 Restrukturierungsaufwand 5 3 0 67 – Geschäftsaufwand 7 686 7 693 6 116 0 26 Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern, Minderheitsanteilen, a.o. Erfolg und kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung 4 781 1 686 2 833 184 69 Ertragssteuern 860 85 627 – 37 Minderheitsanteile 1 316 511 301 158 337 Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor a.o. Erfolg und kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung 2 605 1 090 1 905 139 37 Gewinn/(Verlust) aus nicht weitergeführten Aktivitäten, nach Steuern 23 13 (9) 77 – Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern (24) 0 0 – – Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern 0 0 14 – – Reingewinn 2 604 1 103 1 910 136 36 1Q2006 4Q2005 1Q2005 Reingewinn pro Aktie, in CHF Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung 2.31 0.97 1.64 Gewinn/(Verlust) aus nicht weitergeführten Aktivitäten, nach Steuern 0.02 0.01 (0.01) Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern (0.02) 0.00 0.00 Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern 0.00 0.00 0.01 Reingewinn pro Aktie 2.31 0.98 1.64 Verwässerter Reingewinn pro Aktie, in CHF Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung 2.21 0.94 1.63 Gewinn/(Verlust) aus nicht weitergeführten Aktivitäten, nach Steuern 0.02 0.01 (0.01) Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern (0.02) 0.00 0.00 Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern 0.00 0.00 0.01 Reingewinn pro Aktie 2.21 0.95 1.63 Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1 7
  • 10. Konsolidierte Bilanz (untestiert) Veränderung in % zu in Mio CHF 31.03.06 31.12.05 31.12.05 Aktiven Flüssige Mittel und Forderungen gegenüber Banken 34 789 27 577 26 Zinstragende Einlagen bei Banken 6 722 6 143 9 Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen, Reverse Repurchase-Geschäften und Wertpapieranleihen 344 475 352 281 (2) Als Sicherheit erhaltene Wertschriften 30 377 23 950 27 Handelsbestände (davon CHF 153 512 Mio und CHF 151 793 Mio belastet) 460 847 435 250 6 Anlagen in Wertschriften (davon CHF 2 371 Mio und CHF 2 456 Mio belastet) 120 931 121 565 (1) Sonstige Finanzanlagen 28 474 20 736 37 Ausleihungen, abzüglich Wertberichtigungen für Kreditverluste von CHF 2 054 Mio und CHF 2 241 Mio 215 496 205 671 5 Eigengenutzte Immobilien und Einrichtungen 7 430 7 427 0 Goodwill 12 830 12 932 (1) Übrige immaterielle Werte 3 419 3 091 11 Anlagen auf Rechnung und Risiko von Versicherungsnehmern 13 544 11 875 14 Sonstige Aktiven (davon CHF 29 418 Mio und CHF 4 860 Mio belastet) 154 287 110 554 40 Total Aktiven 1 433 621 1 339 052 7 Verbindlichkeiten und Eigenkapital Einlagen 383 361 364 238 5 Verbindlichkeiten aus übertragenen Zentralbankeinlagen, Repurchase-Geschäften und Wertpapieranleihen 302 780 309 803 (2) Verpflichtungen aus als Sicherheit erhaltenen Wertschriften 30 377 23 950 27 Verpflichtungen aus Handelsbeständen 219 523 194 225 13 Kurzfristige Geldaufnahmen (davon CHF 2 078 Mio per 31. März 2006 zum Fair Value bewertet) 20 981 19 472 8 Technische Rückstellungen aus dem Versicherungsgeschäft 155 713 148 414 5 Langfristige Verbindlichkeiten (davon CHF 40 461 Mio per 31. März 2006 zum Fair Value bewertet) 141 509 132 975 6 Rückstellungen für Rechnung und Risiko Dritter 13 544 11 875 14 Sonstige Verbindlichkeiten 107 133 84 135 27 Minderheitsanteile 16 070 7 847 105 Total Verbindlichkeiten 1 390 991 1 296 934 7 Aktienkapital 624 624 0 Kapitalreserve 24 716 24 639 0 Gewinnreserve 27 248 24 584 11 Eigene Aktien (Anschaffungswert) (7 349) (5 823) 26 Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung (2 609) (1 906) 37 Total Eigenkapital 42 630 42 118 1 Total Passiven 1 433 621 1 339 052 7 Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q1, welcher auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist. 8 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q1
  • 11. Weitere Informationen Cautionary Statement Detaillierte Informationen zum Geschäftsabschluss der Regarding Forward-Looking Information Credit Suisse Group im ersten Quartal 2006 finden Sie im This Quarterly Report contains statements that constitute forward-looking statements. In addition, in the future we, and others on our behalf, may make Quarterly Report 2006/Q1 und in der Präsentation für Analysten statements that constitute forward-looking statements. Such forward-looking und die Presse im Internet unter www.credit-suisse.com/results. statements may include, without limitation, statements relating to our plans, objectives or goals; our future economic performance or prospects; the potential Der Quartalsbericht (nur auf Englisch) kann unter folgender effect on our future performance of certain contingencies; and assumptions Adresse bestellt werden: underlying any such statements. Words such as “believes,” “anticipates,” “expects,” “intends” and “plans” and similar Credit Suisse expressions are intended to identify forward-looking statements but are not the ULLM 23 exclusive means of identifying such statements. We do not intend to update these Uetlibergstrasse 231 forward-looking statements except as may be required by applicable laws. 8070 Zürich Fax +41 44 332 7294 By their very nature, forward-looking statements involve inherent risks and uncertainties, both general and specific, and risks exist that predictions, forecasts, projections and other outcomes described or implied in forward-looking statements will not be achieved. We caution you that a number of important factors could cause results to differ materially from the plans, objectives, expectations, estimates and intentions expressed in such forward-looking statements. These factors include (i) market and interest rate fluctuations; (ii) the strength of the global economy in general and the strength of the economies of the countries in which we conduct our operations in particular; (iii) the ability of counterparties to meet their obligations to us; (iv) the effects of, and changes in, fiscal, monetary, trade and tax policies, and currency fluctuations; (v) political and social developments, including war, civil unrest or terrorist activity; (vi) the possibility of foreign exchange controls, expropriation, nationalization or confiscation of assets in countries in which we conduct our operations; (vii) the ability to maintain sufficient liquidity and access capital markets; (viii) operational factors such as systems failure, human error, or the failure to implement procedures properly; (ix) actions taken by regulators with respect to our business and practices in one or more of the countries in which we conduct our operations; (x) the effects of changes in laws, regulations or accounting policies or practices; (xi) competition in geographic and business areas in which we conduct our operations; (xii) the ability to retain and recruit qualified personnel; (xiii) the ability to maintain our reputation and promote our brand; (xiv) the ability to increase market share and control expenses; (xv) technological changes; (xvi) the timely development and acceptance of our new products and services and the perceived overall value of these products and services by users; (xvii) acquisitions, including the ability to integrate acquired businesses successfully, and divestitures, including the ability to sell non-core assets; (xviii) the adverse resolution of litigation and other contingencies; and (xix) our success at managing the risks involved in the foregoing. We caution you that the foregoing list of important factors is not exclusive; when evaluating forward-looking statements, you should carefully consider the foregoing factors and other uncertainties and events, as well as the risks identified in our most recently filed Form 20-F and reports on Form 6-K furnished to the US Securities and Exchange Commission. Foto Titelseite: John Wildgoose Mauriz Lang und Andreas Nedoma, Advisory & Fulfillment, Private Banking, Zürich
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