2. Inhaltliches Programm
Was waren und sind die aktuellen Krisen der
europäischen Wirtschaft?
Wo hatten sie ihren Ursprung?
Was waren die Gründe ihrer Entstehung?
Wie wurde und wird mit ihnen umgegangen?
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4. Made in USA
Frank D. Roosevelt: ein Land von
Hausbesitzern ist unbezwingbar
Bill Clinton : 8 Millionen neue
Eigenheimbesitzer als Ziel der Amtszeit
George W. Bush: Eigenes Haus ist die
Verwirklichung des amerikanischen Traums
„Community Reinvestment Act“ fördert
Kreditvergabe an Subprimes
Immobilienkrise
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5. Subprimes sind Kreditnehmer mit höherem
Ausfallsrisiko bzw. geringen Sicherheiten
niedrige Zinsen
lange tilgungsfreie Zeiten
Kreditnehmer haftet nur mit Immobilie, nicht
mit Privatvermögen
„Ringing Letters“ da Hypotheken risikolose
Spekulation
Immobilienkrise
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Made in USA
9. Markt, Staat, heiße Luft
Leitzins aufgrund wirtschaftlicher Entwicklung
angehoben
Höhere Zinsen erhöhen Raten
Raten fallen aus, Nachfrage fällt aus, Preise
fallen in den Keller
„Crash“ da die Blase platzt
Immobilienkrise
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10. Fail by Design
strikte Trennung von Geschäfts- und
Investmentbanken aufgehoben
Geschäftsbanken vormals zuständig für
Kreditgeschäft
Investmentbanken auch spekulativ auf
Finanzmärkten tätig
„Citigroup Relief Act“ als weitere
Deregulierung
Finanzkrise
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11. Zahlungsansprüche aus Hypothekenkrediten
gemeinsam mit den Kreditrisiken verbrieft
an Investoren weltweit verkauft
„Mortage Based Securities und Collateralized
Debt Obligations“ als neue Finanzprodukte
Finanzkrise
11
Fail by Design
12. Aus den Augen, aus dem Sinn
Risiko wird durch Rating Agenturen in Pakete
verpackt und an Dritte weitergegeben
Pakete werden durch Rating Agenturen
bewertet
„Securitization Food Chain“ teilt und verwischt
Verantwortungen, Ansprüche und
Transparenz in Bestand und Bewertung
Finanzkrise
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13. Eine Krise kommt selten allein
in den Paketen befinden sich auch Subprime-
Kredite
Platzen der Immobilienblase zwingt auch
Investmentbanken hohe Abschreibungen
Bear Stearns, Freddy Mac und Fannie Mae
brechen zusammen
„Too big to fail “ zwingt Staat zur Rettung
Finanzkrise
11
14. Eine für alle, alle wegen einer
Zusammenbruch der Investmentbank Lehman
Brothers
keine staatliche Rettung
Vertrauenskrise lässt Kreditvergabe zwischen
Banken einbrechen
plötzliche Risikoaversion der Anleger
„Bad Bank & Junk Sale“ von riskanten Papieren
findet keine Abnehmer und lässt Preise fallen
Bankenkrise
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15. auch europäische Institute halten amerikanische
Finanzprodukte
auch europäischer Immobilienmarkt verzeichnet
Blasenentwicklung
auch Südostgeschäfte westeuropäischer Banken
müssen abgeschrieben werden
„Bank Run“ wird durch Einspringen des Staates
vermieden
Bankenkrise
15
Eine für alle, alle wegen einer
16. Kredit, Investition, Wachstum
Geld- und Kreditmarkt sind essentiell
Wirtschaft stockt aufgrund schlechter Erwartung
Arbeitslosigkeit und Kurzarbeit
„Self-Fulfilling Prophecy“ lässt auch reale
Nachfrage einbrechen, Staat springt ein
Wirtschaftskrise
16
17. Eine Krise kommt selten allein
Finanz-, Banken- und Wirtschaftskrise kosten
dem Staat viel Geld
Leistungsbilanzen verschlechtern sich durch
hohe private und öffentliche Nachfrage billiger
Euro-Kredite
Verwendung der Kredite zum Teil für Konsum
und Spekulation statt Infrastruktur
Verminderte Konkurrenzfähigkeit durch
Ostöffnung und Euro
„Spreads“ werden in Erwartung erhöht
Schuldenkrise
17
21. Wirtschaftspolitik kann zwangsläufig erst
relativ spät reagieren, da Krisen nicht
vorhersehbar
zu lange Entscheidungsprozesse verzögern
Reaktion
ideologische Differenzen rund um Inflation
und Fiskalpolitik vermitteln Unsicherheit
„Rating“-Abstufung bringt weiteren
Vertrauensverlust
Schuldenkrise
21
Interne Hürden
22. Krisenursachen wurden ausschließlich bei
den Krisenländern gesehen
Konflikte zwischen dem Hilfszahlungen
leistenden Norden und dem zu
Sparmaßnahmen gezwungenen Süden
einseitige Abwertung und Sanierung durch
Währungsunion verhindert
„Never walk alone“-Strategie um Märkte zu
beruhigen scheint begrenzt glaubwürdig und
nachhaltig
Schuldenkrise
22
Interne Hürden
23. Ökonomen: Währungsunion braucht homogenen
und voll integrierten Markt
Politik: Integrationsprozess bedarf kontinuierlicher
Anstöße
Euro als Anstoß erfüllt nicht die ökonomischen
Anforderungen und versäumt die Abstimmung des
Fiskalpolitik
„Fiscal-Pact“ als minimale und verspätete
Maßnahme von Seiten der EU
Eurokrise
23
Let‘s make Money
24. Erfolg der ersten Jahre beschwichtigt Kritik
dennoch keine völlig konvergierende
wirtschaftliche Entwicklung
Diskrepanzen nicht durch Transferzahlungen (wie
in den USA) ausgeglichen
„Trial-And-Error“ auf hohem Niveau, jedoch mit
durch nationale Vorbehalte begrenzten Spielraum
Eurokrise
24
Let‘s make Money
26. Fazit
Europäische Krisen haben ihren Ursprung zum
Teil in den USA und einzelnen Märkten
Krisen ergeben und verstärken sich durch
Erwartungen am Markt und entsprechende
mediale Darstellung
Verweigerung staatlicher Schuldenschnitte liegt
auch an der Rolle der Banken, welche die
Anleihen halten
Europa ist als Währungsunion nicht ideal, der
Euro aber weiterhin stark
Krisen liegen eher in fehlender Regulierung,
Marktmacht und ungleicher Verteilung vor
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Hinweis der Redaktion
Grafik zeigt die Rate der Eigenheimbesitzer
Community Reinvestment Act: Bundesgesetz in den USA, das die Beschränkung von Kreditangeboten auf Reiche vermeiden sollte
1995: durch die Clinton-Regierung wesentlich überarbeitet und Anteil der Eigenheimbesitzer ist stark gestiegen (Grafik)
Grafik zeigt die Rate der Eigenheimbesitzer
Community Reinvestment Act: Bundesgesetz in den USA, das die sollte
1995: durch die Clinton-Regierung wesentlich überarbeitet und Anteil der Eigenheimbesitzer ist stark gestiegen (Grafik)
Grafik zeigt die Rate der Eigenheimbesitzer
Community Reinvestment Act: Bundesgesetz in den USA, das die sollte
1995: durch die Clinton-Regierung wesentlich überarbeitet und Anteil der Eigenheimbesitzer ist stark gestiegen (Grafik)
Grafik zeigt die Rate der Eigenheimbesitzer
Community Reinvestment Act: Bundesgesetz in den USA, das die sollte
1995: durch die Clinton-Regierung wesentlich überarbeitet und Anteil der Eigenheimbesitzer ist stark gestiegen (Grafik)
Grafik zeigt die Rate der Eigenheimbesitzer
Community Reinvestment Act: Bundesgesetz in den USA, das die sollte
1995: durch die Clinton-Regierung wesentlich überarbeitet und Anteil der Eigenheimbesitzer ist stark gestiegen (Grafik)
Grafik zeigt die Rate der Eigenheimbesitzer
Community Reinvestment Act: Bundesgesetz in den USA, das die sollte
1995: durch die Clinton-Regierung wesentlich überarbeitet und Anteil der Eigenheimbesitzer ist stark gestiegen (Grafik)