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POSTANSCHRIFT   Bundesministerium der Justiz, 11015 Berlin

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                am Gesellschaftsrecht                                    BEARBEITET VON       Herrn MR Dr. Neye
                interessierten Verbände                                        REFERAT        III A 1
                                                                                    TEL       +49 (30) 18 580 – 9311
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     BETREFF:   Änderungen im Umwandlungsrecht und Folgeänderungen anlässlich der Aktien-
                rechtsnovelle 2012

     ANLAGEN:   -2-




                Sehr geehrte Damen und Herren,


                im Rahmen der Beratungen über die Aktienrechtsnovelle 2012 im Rechtsausschuss des
                Deutschen Bundestages wird derzeit von Seiten der Rechtspolitiker der Regierungskoalition
                erwogen, auch einige grundlegende Änderungen im Umwandlungsgesetz und in weiteren
                gesellschaftsrechtlichen Gesetzen einzuführen.


                Dazu hat auf Wunsch der Rechtspolitiker der Vorsitzende des Handelsrechtsausschusses
                des Deutschen Anwaltvereins einen Regelungsvorschlag für eine alternative Abfindung in
                Aktien bei der Verschmelzung auf eine Aktiengesellschaft unterbreitet, der einen früheren
                Vorschlag des DAV aus dem Jahr 2007 fortentwickelt. In diesem Zusammenhang werden
                ferner Erleichterungen für die Ausgliederung vorgeschlagen.


                1.            Zur Verschmelzung ist vorgesehen, den Nachteilsausgleich gemäß § 15 UmwG an
                              Stelle der bisher lediglich möglichen baren Zuzahlung auch durch die Gewährung von
                              zusätzlichen Aktien zu ermöglichen. Die abfindungsberechtigten Aktionäre sollen
                              nicht selbst entscheiden, ob sie davon Gebrauch machen, sondern der übernehmen-



                                                                            LIEFERANSCHRIFT      Kronenstraße 41, 10117 Berlin

                                                                         VERKEHRSANBINDUNG       U-Bahnhof Hausvogteiplatz (U2)
SEITE 2 VON 3
                     den Aktiengesellschaft soll eine Ersetzungsbefugnis eingeräumt werden. Sofern die
                     Gesellschaft zur Abfindung nicht eigene Aktien zur Verfügung hat, müssen neue Akti-
                     en geschaffen werden. Dafür kommen grundsätzlich zwei Wege in Betracht: Eine Ka-
                     pitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln gemäß §§ 207 ff. AktG oder eine Sachkapital-
                     erhöhung. Der Vorschlag spricht sich für den zweiten Weg aus. Sacheinlagegegen-
                     stand soll der Anspruch der berechtigten Aktionäre auf Ausgleichsleistung in bar sein.
                     Die zahlreichen Abweichungen von den §§ 182 ff. AktG sollen im Wesentlichen nicht
                     in das AktG, sondern in einen komplex ausgestalteten neuen § 72a UmwG eingestellt
                     werden. Um die Zahl der zu gewährenden Aktien zu ermitteln, sollen unterschiedliche
                     Methoden zur Anwendung kommen. Wenn die übernehmende Aktiengesellschaft
                     börsennotiert ist, soll die Umrechnung des im Spruchverfahren bestimmten
                     Barausgleichsbetrages zzgl. Zinsen nach Maßgabe des aktuellen Börsenkurses er-
                     folgen. Bei einer nichtbörsennotierten Gesellschaft soll die Ermittlung anhand des
                     vom Gericht im Spruchverfahren korrigierten Umtauschverhältnisses vorgenommen
                     werden. Entgangene Dividenden und Bezugsrechtserlöse sollen pauschal durch ei-
                     nen Barbetrag in Höhe der aufgelaufenen Zinsen auf den gerichtlich festgestellten
                     Zuzahlungsanspruch ausgeglichen werden. Die Abwicklung der Aktienübertragung
                     auf die ausgleichsberechtigten Aktionäre soll durch einen Treuhänder erfolgen.


                     Über die vorstehend erläuterten Regelungen hinaus wird zusätzlich vorgeschlagen,
                     zur Beschleunigung für alle Spruchverfahren künftig die Entscheidung durch das
                     Oberlandesgericht als erste und einzige Instanz vorzusehen. Dieser Vorschlag war
                     bereits im Rahmen der Reform des Spruchverfahrensrechts 2003 unterbreitet wor-
                     den, er wurde damals aber von den Ländern abgelehnt.


                2.   Des Weiteren wird die Einführung einer sog. Konzernausgliederung vorschlagen.
                     Wenn eine Aktiengesellschaft mit mindestens 90% an einer anderen Gesellschaft be-
                     teiligt ist, soll sie Aktivvermögen von nicht mehr als fünf Prozent der Bilanzsumme ih-
                     rer Schlussbilanz auf diese Gesellschaft übertragen können, ohne dass es dazu ei-
                     nes Ausgliederungsbeschlusses bedarf. Der jetzt vorgelegte Text stellt mit den ge-
                     nannten Voraussetzungen eine Alternative zu einem unlängst in einer Fachzeitschrift
                     publizierten Regelungsvorschlag für eine „Mini-Ausgliederung“ dar (vgl. Die Aktienge-
                     sellschaft 2012, 324ff.).
SEITE 3 VON 3
                Sie haben die Möglichkeit, zu den vorerwähnten Vorschlägen Stellung zu nehmen. Im Hin-
                blick auf den engen Zeitplan für die parlamentarischen Beratungen sollte Ihre Stellungnahme


                                          spätestens bis zum 15. Januar 2013


                hier eingehen.


                Mit freundlichen Grüßen
                Im Auftrag




                (Dr. Weis)

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Rundschreiben des Bundesministeriums der Justiz vom 30. November 2012

  • 1. POSTANSCHRIFT Bundesministerium der Justiz, 11015 Berlin HAUSANSCHRIFT Mohrenstraße 37, 10117 Berlin An die POSTANSCHRIFT 11015 Berlin am Gesellschaftsrecht BEARBEITET VON Herrn MR Dr. Neye interessierten Verbände REFERAT III A 1 TEL +49 (30) 18 580 – 9311 per E-Mail FAX +49 (30) 18 580 - 9525 E-MAIL neye-ha@bmj.bund.de AKTENZEICHEN III A 1 – 3501/24 DATUM Berlin, 30. November 2012 BETREFF: Änderungen im Umwandlungsrecht und Folgeänderungen anlässlich der Aktien- rechtsnovelle 2012 ANLAGEN: -2- Sehr geehrte Damen und Herren, im Rahmen der Beratungen über die Aktienrechtsnovelle 2012 im Rechtsausschuss des Deutschen Bundestages wird derzeit von Seiten der Rechtspolitiker der Regierungskoalition erwogen, auch einige grundlegende Änderungen im Umwandlungsgesetz und in weiteren gesellschaftsrechtlichen Gesetzen einzuführen. Dazu hat auf Wunsch der Rechtspolitiker der Vorsitzende des Handelsrechtsausschusses des Deutschen Anwaltvereins einen Regelungsvorschlag für eine alternative Abfindung in Aktien bei der Verschmelzung auf eine Aktiengesellschaft unterbreitet, der einen früheren Vorschlag des DAV aus dem Jahr 2007 fortentwickelt. In diesem Zusammenhang werden ferner Erleichterungen für die Ausgliederung vorgeschlagen. 1. Zur Verschmelzung ist vorgesehen, den Nachteilsausgleich gemäß § 15 UmwG an Stelle der bisher lediglich möglichen baren Zuzahlung auch durch die Gewährung von zusätzlichen Aktien zu ermöglichen. Die abfindungsberechtigten Aktionäre sollen nicht selbst entscheiden, ob sie davon Gebrauch machen, sondern der übernehmen- LIEFERANSCHRIFT Kronenstraße 41, 10117 Berlin VERKEHRSANBINDUNG U-Bahnhof Hausvogteiplatz (U2)
  • 2. SEITE 2 VON 3 den Aktiengesellschaft soll eine Ersetzungsbefugnis eingeräumt werden. Sofern die Gesellschaft zur Abfindung nicht eigene Aktien zur Verfügung hat, müssen neue Akti- en geschaffen werden. Dafür kommen grundsätzlich zwei Wege in Betracht: Eine Ka- pitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln gemäß §§ 207 ff. AktG oder eine Sachkapital- erhöhung. Der Vorschlag spricht sich für den zweiten Weg aus. Sacheinlagegegen- stand soll der Anspruch der berechtigten Aktionäre auf Ausgleichsleistung in bar sein. Die zahlreichen Abweichungen von den §§ 182 ff. AktG sollen im Wesentlichen nicht in das AktG, sondern in einen komplex ausgestalteten neuen § 72a UmwG eingestellt werden. Um die Zahl der zu gewährenden Aktien zu ermitteln, sollen unterschiedliche Methoden zur Anwendung kommen. Wenn die übernehmende Aktiengesellschaft börsennotiert ist, soll die Umrechnung des im Spruchverfahren bestimmten Barausgleichsbetrages zzgl. Zinsen nach Maßgabe des aktuellen Börsenkurses er- folgen. Bei einer nichtbörsennotierten Gesellschaft soll die Ermittlung anhand des vom Gericht im Spruchverfahren korrigierten Umtauschverhältnisses vorgenommen werden. Entgangene Dividenden und Bezugsrechtserlöse sollen pauschal durch ei- nen Barbetrag in Höhe der aufgelaufenen Zinsen auf den gerichtlich festgestellten Zuzahlungsanspruch ausgeglichen werden. Die Abwicklung der Aktienübertragung auf die ausgleichsberechtigten Aktionäre soll durch einen Treuhänder erfolgen. Über die vorstehend erläuterten Regelungen hinaus wird zusätzlich vorgeschlagen, zur Beschleunigung für alle Spruchverfahren künftig die Entscheidung durch das Oberlandesgericht als erste und einzige Instanz vorzusehen. Dieser Vorschlag war bereits im Rahmen der Reform des Spruchverfahrensrechts 2003 unterbreitet wor- den, er wurde damals aber von den Ländern abgelehnt. 2. Des Weiteren wird die Einführung einer sog. Konzernausgliederung vorschlagen. Wenn eine Aktiengesellschaft mit mindestens 90% an einer anderen Gesellschaft be- teiligt ist, soll sie Aktivvermögen von nicht mehr als fünf Prozent der Bilanzsumme ih- rer Schlussbilanz auf diese Gesellschaft übertragen können, ohne dass es dazu ei- nes Ausgliederungsbeschlusses bedarf. Der jetzt vorgelegte Text stellt mit den ge- nannten Voraussetzungen eine Alternative zu einem unlängst in einer Fachzeitschrift publizierten Regelungsvorschlag für eine „Mini-Ausgliederung“ dar (vgl. Die Aktienge- sellschaft 2012, 324ff.).
  • 3. SEITE 3 VON 3 Sie haben die Möglichkeit, zu den vorerwähnten Vorschlägen Stellung zu nehmen. Im Hin- blick auf den engen Zeitplan für die parlamentarischen Beratungen sollte Ihre Stellungnahme spätestens bis zum 15. Januar 2013 hier eingehen. Mit freundlichen Grüßen Im Auftrag (Dr. Weis)