1. Helaba Floor Research
Equity Daily 5. April 2012
Indikation Unterstützungen Widerstände Handelsbreite
DAX 6.802 6.746 / 6.680 6.832/ 6.902 6.720 / 6.880
Autor:
EuroStoxx 50 2.403 2.360 / 2.339 2.511 / 2.563 2.355 / 2.445
Christian Schmidt
Technischer Analyst
Tel.: 0 69/91 32-2388 Aktienmärkte erhalten einen Dämpfer – Dax fällt auf niedrigsten Stand seit 4 Wochen
research@helaba.de China: der HSBC-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor fällt leicht
Die Wahrscheinlichkeit für weitere Stimulierungsmaßnahmen seitens der US-Notenbank ist ge-
Sales:
sunken. Im jüngst veröffentlichten Protokoll der FOMC-Sitzung, die vor gut zwei Wochen stattge-
Aktien- und Anlageprodukte funden hat, geht hervor, das die Mehrheit der Währungshüter die Möglichkeit weiterer Maßnah-
0 69/91 32-31 49 men nur dann sieht, sollte die Konjunktur an Dynamik verlieren oder die Kernteuerung unter die
Eurex Futures Options Desk Zielmarke der Fed bleiben. In diesem Zusammenhang stellt sich die Frage, ob es die FOMC-
0 69/91 32-18 33 Mitglieder im Durchschnitt nach wie vor für angemessen halten, die erste Leitzinserhöhung weit
im Jahr 2014 zu beschließen. Auch dazu gibt es Hinweise im Protokoll: Die Einschätzung der
FOMC zur Angemessenheit der ersten Leitzinserhöhung könne nur dann angepasst werden, sollte
sich der wirtschaftliche Ausblick der Fed „signifikant“ ändern.
Die US-Notenbank geht derzeit davon aus, dass sich die Konjunktur allmählich festigt, die Ar-
beitslosigkeit graduell sinkt und die Inflation im Bereich von zwei Prozent bleibt. Da eine signifi-
kante Änderung dieser Einschätzung die Leitzinsmeinung der US-Notenbank verändert, werden
die anstehenden Arbeitsmarktzahlen mit besonderem Interesse verfolgt. Heute liefern die Erstan-
Vortag % träge auf Arbeitslosenhilfe eine letzte Indikation für den offiziellen Arbeitsmarktbericht, der mor-
DAX 6.784,06 -2,84% gen auf der Agenda steht. Die Erstanträge haben mit Werten um 350/360 Tsd. Niveaus erreicht,
DAX L. 6.802,07 -2,44% die mit einem deutlichen Aufbau neuer Stellen kompatibel sind.
Stoxx 50 2.427,50 -1,65%
Aktienmärkte: Der Dax zeigte sich am Mittwoch recht angeschlagen. Dazu trug insbesondere der
Dow 13.074,75 -0,95% Umstand bei, dass die Fed wohl keine weiteren Konjunktur-Stimulierungsprogramme mehr fahren
Nasdaq 3.068,09 -1,46% wird und die spanische Auktion zehnjähriger Bonds (das platzierte Volumen lag am unteren Rand
der Planung – auch höhere Zinsen mussten bezahlt werden) enttäuschte. Am Nachmittag sorgten
S&P 500 1.398,96 -1,02%
Äußerungen von EZB-Chef Draghi (es wur-
Nikkei 9.775,20 -0,46% den keine weiteren Finanzhilfen in Aussicht
Öl (Brent) 123,89 -2,07% gestellt) und schwächer als erwartet ausge-
fallene US-Konjunkturdaten für eine Be-
EUR-USD 1,3141 -0,70%
schleunigung der Abwärtsbewegung.
Schlussendlich verbuchte der Dax einen
Tagesverlust in Höhe von 2,84 % auf 6.784
Punkte. Heute wird der Dax leicht freundlich
in den Handel starten.
Charttechnik: Unter charttechnischen Ge-
sichtspunkten kam der gestrige Rücksetzer
nicht ganz überraschend. Die überwiegende
Anzahl von Indikatoren verharrt, im kurzen
Zeitfenster, bereits seit geraumer Zeit im „short-Modus“. Zudem zeichneten sich mehrfach negati-
ve Divergenzen bei den Oszillatoren ab. Besonders bemerkenswert war zuletzt, dass die Umsätze
bei steigenden Kursen nicht zugenommen haben, was idealtypischer Weise der Fall sein sollte.
Stellt sich nun die alles entscheidende Frage! Wie weit kann es in der laufenden Impulsbewegung
noch nach unten gehen? Nachdem die sehr wichtige Unterstützung bei 6.850 Punkten (richtungs-
weisend) unterschritten (das gestern ausgebildete „closing tail“ verdeutlicht die zunehmende Be-
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
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