Now Advertising Production Limited hat mit 'My Music' eine Cloud-Musikplattform für Smartphones entwickelt, die mehr als 6 Millionen lizenzierte Titel bietet und ab 2012 in den USA und Großbritannien verfügbar ist. Das Unternehmen erwartet, dass die Nutzerzahlen bis Ende 2012 auf mindestens 1 Million steigen und bis 2015 4 Millionen erreichen, während der Online-Bereich signifikante Einnahmen aus Werbung und Lizenzierungen generieren soll. Die Plattform ermöglicht kabellosen Zugriff auf persönliche Musiksammlungen mit einer Vielzahl von unterstützten Geräten, was eine innovative Ergänzung im Bereich der modernen Musikdienstleistungen darstellt.

1. R E S E A R C H
R E S E A R C H
NOW Advertising Production Limited:
„My Music“ - Die Cloud Musikplattform fürs Smartphone
Hongkonger Werbeunternehmen schafft Handy-Musikplattform mit 6 Millionen legal verwendbaren Titel
Erschliesst ein High-End-Außenwerbeunternehmen neue Ge-
schäftsfelder im Internet erschließt, sind die Erwartungen hoch.
Das neuste Produkt der Now Advertising Production (Now) aus
Hongkong enttäuscht dabei nicht. Auf den Schultern solider Ge-
winne aus dem klassischen Werbegeschäft hat das an der Frank-
furter Börse gelistete Familienunternehmen von 2008 bis Mitte
2011 den weltweit ersten, komplexen Internet-Cloud Musik-
dienst für Smartphones geschaffen - die Plattform „My Music“.
2012 erfolgt der Produktstart in den USA und Großbritannien.
NOW Advertising Production Limited
„My Music“ scanntApersönliche Musiksammlungen, die anschlie-
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ßend legalisiert, ergänzt und aus der Cloud heraus immer und ISIN: GB00B63XKN00
überall auf jedem Gerät (Smartphone, PC, Tablet, Laptop) un- WKN: A1C8Y2
begrenzt gehört werden können. „My Music“ ist an eine legale Kürzel: 7NW
Datenbank mit über 6 Millionen Titeln angeschlossen. Im Paket
enthalten sind die weltweite Lizenz zur Übertragung dieses Mu-
sikstreams aus der Cloud (Air Music), z.B. vom Handy auf die Einschätzung: spekulativ
Hifi-Anlage und ein drahtloses Multimedia-Center (für iPhone KAUFEN
oder Android ) namens My Air Play (MAP). Kursziel: 0.80 Euro
Aufgrund des niedrigen Preises, der riesigen Auswahl an Musik,
leichter Bedienung, der immer stärkeren Verfolgung von Pro- Aktuell: 0.22 Euro
duktpiraterie und vieler Zusatzdienste rechnet CEO Joe Chan 52W Hoch: 0.52 Euro
damit, dass die Zahl der „My Music“ Nutzer weltweit bis Ende 52W Tief: 0.01 Euro
2012 auf mindestens 1 Million und bis 2015 auf 4 Millionen anstei-
gen wird. Im günstigsten Fall können bereits Ende 2012 vier Mil- Aktien: 61.1 Mio.
lionen Nutzer erreicht werden, denn die Anzahl neu verkaufter Marktkap.: 13.4 Mio. Euro
Smartphones wächst - und mit ihr die Anzahl von Vertriebspart-
NOW Advertising Production Limited
R E S E A R C H Suite A, B & D, 2nd Floor,
Gee Tung Chang Industrial Buliding,
4 Fung Yip Street,
Chai Wan, Hong Kong
E-Mail: info@now-ap.com
www.now-ap.com
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2. Bild: Now-Advertising - High-End Außenwerbung für Nike in Hongkong
nern, die „My Music“ auf neuen Smartphones vorin- tige Elemente in einer neuen Musikplattform: Cloud-
stallieren. Bei Werbeumsätzen von durchschnittlich Computing als neue Vertriebsform; Legale, übertrag-
über 50 USD pro Internetnutzer im Jahr, rechnet Now bare Musikbibliotheken als Nutzen für Verbraucher;
zusätzlich zu den Gewinnen aus der Außenwerbung Smartphones als zentrales Medium und mobile Wer-
für 2013 bereits mit zweistelligen Millionenerträgen. bung als nachhaltige Einnahmequelle.
Da das Unternehmen mit 12,5 Millionen Euro attraktiv
bewertet ist, gibt die heutige Ausgabe von Bulle und Total Income 13‘343‘752.70 HKD
Bär Research einen tieferen Einblick in seine Produkte Total Cost of Sale 6‘638‘854.62
und das neue Cloud-Music-Geschäftsmodell. Gross Profit 6‘704‘898.08
Total Expenses 6‘935‘642.36
Struktur und Geschichte: Premium Werbe-
Operating Profit (230‘744.28)
agentur in Hongkong seit 2003 Other income
Interest income 76.97
Im blinkenden, wechselhaften Hongkong ist Now Ad- Insurance claim income 0.00
vertising seit 2003 eine führende Agentur für elek- Gain on disposal of fixed asset 253‘056.00
tronische (3D-)Außenwerbung und Veranstaltungen. Other income received 93‘305.91
Zu den Stammkunden gehören Nike, Apple, Google, Total other income 346‘438.88
HTC, Samsung, LG, Sony, Nokia, Nikon, H&M, HSBC
oder die Citibank. Other Expense
Interest expenses 130‘773.96
Now Advertising versucht seit 2008 Werbung, Internet Charitable donation 52‘800.00
und Cloud-Computing-Technologien innovativ zu ver- Loss of disposal of fixed asset 0.00
binden. Zu deren Kommerzialisierung wurde 2010 die Total Other Expense 183‘573.96
Now Online Business Einheit gegründet.
In der Now Online Plattform verbinden sich vier mäch- Net Profit/Loss (67‘879.36)
Bild: Gewinn + Verlustrechnung (4/2010 bis 3/2011)
der Now Advertising ohne Online-Werbegeschäft
High-End Außenwerbung: Über 1 Million
Euro Umsatz in 2010
Ab 2012 soll der Online Bereich signifikant zu Umsatz
und Gewinn der Außenwerbung beitragen. Deren Um-
satz betrug im Geschäftsjahr 2010 gut 13 Millionen
Bild: Struktur der Now Online Media: Außenwer- HK-Dollar; das sind ca. 1,2 Millionen Euro. Ab 2013
bung (seit 2003) & Webmedien (ab 2012) soll der Online Bereich den Außenwerbungsbereich
deutlich überholen.
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3. Bild: Die vier integrierten Schlüsselkomponenten des zukünftigen Now Onlinegeschäftes
Das Music Portfolio: „My Music“ + Zube- „My Music“ – Die Kern-App von Now
hör für iPhone, Android und mehr Advertising‘s Onlinegeschäft
Zentral für den Erfolg ist ein neues High-End Music- Das „My Music“ App ist mit allen iPhones, iPad, And-
system für Smartphones: „My Music“. Das System ba- roid Smartphones & Tablets kompatibel sowie dem
siert auf der Play-Anywhere-Software mit Zugang zu 6 Blackbery-OS und Windows Phone 7/8. Es kann in
Millionen Musiktiteln der vier großen Label (Universal, App-stores oder über Now Online erworben werden.
Warner, EMI, Sony, BMG) sowie diverser Independent- Bei der Auslieferung neuer Smartphones werden Part-
Label. Play-Anywhere ist in die „My Music“ Plattform nerschaften wie mit MAP oder „iPhone Docking Stati-
in der Cloud integriert. onen“ immer wichtiger, da „My Music“ in diesem Fall
bereits vorinstalliert und teilweise sogar 6 Monate im
Eine darin enthaltene „Air Music“ Lizenz ermöglicht voraus bezahlt ist. Dies fördert die Nutzung. Die „My
den schnellen, zuverlässigen Transfer der Lieder Music“ Plattform kostet pro Monat in der Normalversi-
vom Mobiltelefon auf alle anderen Geräte. Mit dem on weniger als ein Big Mäc. Die „Lite“ Version gleicher
MAP (My Air Play) Zusatzmodul kann das Handy zum Funktionalität finanziert sich über Werbung; die bei
Multimedia-Center werden, das drahtlos Geräte und jedem abhören aus der Cloud eingeblendet werden
Inhalte integriert. Der spezielle Now Online Server kann.
(„Database“) ermöglicht es, beim Abhören der Musik
zielgerichtete Werbung zu schalten. Vorteil: Legale Musik jederzeit, überall
und kabellos auf allen Geräten verfügbar
Link: „Die Play Anywhere Lizenz von Catch Media“
Mit My Music sind iPhone, Android und Tablet nicht
mehr von Kabelverbindungen abhängig. Nutzer kön-
nen jederzeit legal und ohne Unterbrechung auf ihre
gesamte private Musiksammlung in der Cloud zugrei-
fen. Mit Air Music und MAP können die Inhalte auch
Bild: Die My Music App für das iPhone tauscht Musik Bild: My Music ist auf den gängigsten mobilen Be-
mit dem iPod nano aus triebssystemen verfügbar
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4. zwischen Geräten und der Cloud jederzeit transferiert und Lizenzerlöse nahezu direkt an das Unternehmen.
werden. Die Erlöse aus dem Verkauf der Play Anywhere Zugän-
ge werden geteilt.
Zusatztool: My Air Play – Kabelloses
Multimedia Center für das Smartphone
MAP (My Air Play) ist ein von N-Square Technologies
entwickeltes App, das aus dem Smartphone-Desktop
ein Smart Media Center macht. Der Benutzer lädt kos-
tenlos eine MAP-befähigende App auf sein Smartphone
und stellt über WiFi/WLAN eine Verbindung mit MAP-
Geräten her. MAP streamt Musik- und Videodateien Bild: Die zukünftigen Geschäftsfelder der Now Ad-
von MAP-fähigen Smartphones oder Tablet-PCs durch vertising Promotion
den Raum und reproduziert qualitativ hochwertige
Musik sowie HDMI-Videos auf HDTV. Navigation und
Zugriff erfolgen kabellos über den Touchscreen des
Telefonbildschirms. Play-Anywhere-Zugangsgebühren: 40% an
Now Advertising – 60% an Partner
Von jenen Erlösen erhalten die Musiklabel, Publisher
und Play Anywhere (Catchmeda) zusammen gut 50%;
10% gehen an Content Betreiber und ca. 40% verblei-
ben beim My Music Label.
Bild: Das Smartphone (links) als Smart Media
Center für MAP fähige Geräte (rechts)
MAP kann Musik von einem eingebetteten, Play-Any-
where basierten Musikdienst wie „My Music“ jeder- Bild: Einkommensverteilung aus direkten Erlösen
zeit abspielen. Smartphone, PC und MAP benötigen der Play Anywhere Datenbank
keinerlei Kabel mehr. Via mobile und WiFi-Netzwerke
und über verschiedene Geräte kann von überall in der
Welt völlig legal, auf die in der Cloud hinterlegte Mu- Das ist Now Online Advertising: Ein krea-
siksammlung zurückgegriffen werden. Anders als Blu-
etooth-Lautsprecher kann MAP sowohl Musik als auch tives Werbe-Familienunternehmen
Video kabellos und in HD-Qualität vom Telefon aus
streamen. Dank der hohen Bandbreite des WiFi-Netz- Das Unternehmen hat insgesamt 69‘100‘000 ausste-
werkes und der Air Music lizenzierten Streaming-Funk- hende Aktien. Daraus ergibt sich bei einem Kurs von
tion, kann MAP Musikdateien legal streamen - völlig 0,20 Euro eine Marktkapitalisierung von ca. 12,5 Mil-
ohne Verzerrungen während der Dateiübertragung. lionen Euro. Der Freefloat beträgt gut 25%. CEO von
Now Online ist mit Joe Chan ein Absolvent der Yale
Link: N-Square Technologies School of Management.
Er hat 25 Jahre Erfrahrung als Hightech-Unterneh-
Geschäftsmodell: Größer, Schneller, Leich- mensmanager. Chan gilt als holistischer Manager mit
ter - Lizenzen und Werbung starken Anstrengungen, IT, Werbung, Internetinhalte
und Grüne Energie im Unternehmen zu integrieren.
Durch den Online-Geschäftsbereich erweitern und Für den Bereich Now Online stehen ihm mit Venus Ko
flexibilisieren sich die Umsatzerträge der Now Adver- (CCO) 15 Jahre strategische Marketingerfahrung und
tising Production erheblich. Neben der arbeits- und seine Tochter Josephine als Werbe-Kreativfrau zur
materialintensiven (mit 50% Bruttospanne lukrati- Seite. Im Bereich Außenwerbung ist mit Jennifer Chan
ven!) High-End Außenwerbung kann über zielgerich- als Verkaufsdirektorin ein weiteres Managementmit-
tete Onlinewerbung, Erlöse durch Re-Selling der Play glied aus der Familie Chan vertreten. Brian Wong ist
Anywhere-Inhalte/Zugänge, sowie der Air Music und kreativer Direktor dieses Bereiches.
MAP Lizenzen nun auch virtuell Geld verdient werden.
Dabei gehen die Werbeerlöse mit „My Music“ Kunden
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5. Wachstumsstrategie: My Music als Wachs- 600 Millionen neue Apple/Android
tumspferd; stetig steigende Werbeerlöse Smartphones & Tablets bis 2014
Mit „My Music“ und den integrierten Komponenten Weltweit rechnen die derzeit führenden Hersteller
Play Anywhere, Air Music und My Air Play sind alle Tei- mit 600 Millionen ausgelieferten neuen My Music Ziel-
le des drahtlosen Smartphone Musiksystems für alle geräten bis 2015. Davon entfallen 390 Millionen auf
großen Betriebssysteme (Android, Apple, Blackberry, Smartphones und 200 Millionen auf Tablets.
Windows Phone) erhältlich. Dies ermöglicht einen ein-
heitlichen Standard, egal welches Smartphone man
später besitzt. Ab 2012 soll „My Music“ sowohl bei
Gebühren als auch Werbeerlösen stark zulegen. Ab
2014 soll das Label groß genug sein, dass Werbeer-
löse, während des Abspielens stärkster Umsatzträger
werden. Um das Wachstum zu forcieren, sollen jedes
Jahr zwei neue Märkte erschlossen werden. Den An-
fang machen 2012 die USA und Großbritannien. Bild: Absatzprognose für Apple / Android Smart-
phones und Tablets bis 2014
Allgemeine Zielmärkte: Hohe Mobilfunk-
penetration in den USA und UK
300 Millionen USD Gewinn mit nur 3,0%
In den USA und Großbritannien liegt - gemessen an der aller Smartphone Neukäufer
Einwohnerzahl - eine sehr hohe Mobilfunkpenetration
von 104% (USA) bzw. 123% (UK) vor. Bei 310 Millionen Im optimistischsten Business Szenario (siehe unten)
Mobiltelefonen sind die USA der wichtigere Markt. geht Now Advertising von 1% Nutzern unter allen
Smartphone Neukunden aus. Damit würden bereits
knapp 40 Millionen USD Gewinn erwirtschaftet wer-
den. Gut die Hälfte aus „My Music“ Erlösen über Play
Anywhere und Air Music, die andere Hälfte aus eige-
ner Onlinewerbung über Plattform und den eigenen
Werbeserver.
Aus 3% aller Smartphone-Neukäufer ergäben sich ca.
14 Millionen My Music Nutzer. Mit dieser Kundenbasis
könnten gut 300 Millionen Brutto- und knapp 200 Mil-
lionen USD Reingewinn erwirtschaftet werden – Über
75% davon aus eigenen Werbeerlösen. Diese Planung
entspricht ca. 25 USD Werbeerlös je Nutzer, weit un-
ter dem Durchschnitt von 46 USD aus dem Jahre 2009.
Bild: Mobilfunkdurchdringung ausgewählter
My Music Zielmärkte
Marketing: Affiliate Programme, Handels-
messen und Produktkooperationen
Hier lag der Smartphoneanteil im Juli 2011 bei ca.
Neben Affiliate-Programmen mit Provisionen für be-
40%. Die meisten Betriebssysteme waren Android
stehende Nutzer, will My Music hauptsächlich über Ko-
(40%), Blackberry (40%) und iPhone (28%).
operationen wie mit Play Anywhere, Dockstation oder
MAP wachsen. Dabei bietet jeder Partner die App des
anderen mit an.
Im Januar 2012 wird Now Advertising auf der „CES“
in Las Vegas ausstellen; im September auf der IFA in
Hannover und im Oktober auf der „Electronics Fair“
in Hongkong.
Fazit: Cloud Music – Ein beginnender
Trend mit viel Potential
Nach dem First Mover Best Buy („Music Everywhere“)
Bild: USA- Anteil Smartphones (links) und Anteil im Juni 2010 haben 2011 auch Google, Apple, Face-
Smartphone-Betriebssysteme (rechts) book und Amazon Cloud Musikdienste eingeführt. Je-
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6. Bild: Optimistische Gewinn- und Verlustrechnung von 2011 bis 2015 (Prognose)
doch ist keine Plattform so ausgereift wie My Music. Chance auf Riesengewinne bei kritischer
Zudem hat Apple eine „Air Play“ Funktion eingeführt, Masse
die „Air Music“ sehr ähnlich, aber noch nicht so zu-
verlässig ist. Die richtigen Gewinne warten jedoch erst mit der Ver-
marktung über den eigenen integrierten Werbeserver.
Insgesamt erscheint der Trend zu drahtloser Musik Dafür müsste My Music ca. 1 Million Nutzer finden.
aus der Cloud noch nicht voll ausgereift. Doch leisten Dies erscheint in den englischsprachigen Zielmärk-
Apple, Google und Amazon wertvolle Bildungsarbeit ten mit hohen Smartphone- und Tablet-Neuverkäufen
zu den Möglichkeiten dieser Technologie. Die Musikin- durchaus möglich.
dustrie unterstützt die Cloud Dienste ebenfalls – denn
er ermöglicht eine unkomplizierte Monetisierung be- Größter Nachteil des Unternehmens scheint seine
stehender Musikrechte. geringe Größe, die keine gigantischen Werbebudgets
zulässt. Doch Qualität setzt sich oft durch, besonders
Diversifizierte Einnahmen: Lizenzen und
Werbung
„My Music“ selbst profitiert sowohl von verkauften Li-
zenzen (Play Anywhere, Air Music, MAP) als auch von
Werbeeinnahmen während des Abspielens. Entschei-
dend dürfte das Pricing des Dienstes werden. Was ist
es der mobilen Generation wert, jederzeit drahtlos
und legal auf eine riesige Musiksammlung zugreifen
zu können? Now Advertising geht von einem Betrag
zwischen 40 und 50 USD pro Jahr aus. Da mit jeder
App auch eine Play Anywhere, Air Music und MAP Li-
zenz verkauft wird, schreibt das Produkt von Beginn Bild: 4G bringt Mobile Cloud-Services noch weiter
an Umsätze. voran
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7. in Zeiten sozialer Netzwerke. Hier hat My Music ein
ausgereiftes Konzept zu bieten. Und wer sollte eine
originelle Werbebotschaft auf die Beine stellen, wenn
nicht eine High-End Hongkonger Werbeagentur?
Insgesamt halten wir die My Music Plattform für eine
Techologie mit sehr viel Potential. Mobilität ist defi-
nitv ein Trend der Zukunft, der durch 4G Bandbrei-
ten weiter verstärkt wird. Sollte sich die Nutzungs-
entwicklung so positiv darstellen wie prognostizert,
ist die Aktie von Now Advertising aufgrund des hohen
Potentials für Werbeerlöse durch häufiges Abspielen
ein klarer Kauf. Bei nur 4 Millionen Nutzern ergäbe
sich ein Reingewinn von ca. 22 Millionen USD. Dage-
gen wirkt sich die derzeitige Marktkapitalisierung von
knapp 14 Millionen USD sehr bescheiden aus.
Spekulative Investoren legen sich schon jetzt ein
paar Stücke ins Depot, zumal sie durch das beste-
hende Außenwerbungsgeschäft eine gewisse Absi-
cherung genießen können.•
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delt und auf keinen Fall an Dritte weitergeben. derung um mehr als 10%. “Spekulativ kaufen” bedeutet eine mögliche Wert-
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