1. CREDIT SUISSE GROUP
Credit Suisse Group
Aktionärsbrief 2006/Q4
Investment Banking • Private Banking • Asset Management
2. Oswald J. Grübel Walter B. Kielholz
Chief Executive Officer Präsident des
Verwaltungsrats
Sehr geehrte Aktionäre, Kunden und Mitarbeitende
Das Jahr 2006 war ein Rekordjahr für die Credit Suisse. Unser
integriertes Geschäftsmodell erwies sich als sehr erfolgreich: Wir
profitierten von hoher Kundenaktivität und konnten unsere Profi-
tabilität weiter verbessern. Besonders zufrieden sind wir mit den
Ergebnissen im Investment Banking. In unserem ersten Jahr als
integrierte Bank steigerten wir unsere Effizienz deutlich. Es gibt
aber noch viele Verbesserungsmöglichkeiten. Wir sind zuver-
sichtlich, dass wir diese beim weiteren Ausbau unseres
Geschäfts realisieren werden. Die Kunden haben auf unser inte-
griertes Geschäftsmodell positiv reagiert, denn es erlaubt uns,
ihre hohen Erwartungen noch besser zu erfüllen. Die Globalisie-
rung und die damit verbundene höhere Aktivität in den Märkten
bieten uns zudem weitere ausgezeichnete Wachstumschancen.
Sehr gutes Jahresergebnis mit einem Reingewinn
pro Aktie aus laufender Geschäftstätigkeit von
CHF 7.53
Die Credit Suisse hat ihm Jahr 2006 ihre Profitabilität deutlich
verbessert. Dazu trugen massgeblich der gute Nettoertrag und
eine verbesserte Effizienz bei. Der Reingewinn belief sich auf
CHF 11.3 Mia. Er enthält einen im vierten Quartal verzeichneten
Nettobuchgewinn von CHF 1.8 Mia aus dem Verkauf der Win-
terthur. Der Reingewinn pro Aktie betrug CHF 10.30. Das
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit belief sich auf CHF
8.3 Mia beziehungsweise auf CHF 7.53 pro Aktie. Gegenüber
dem Jahr 2005 verbesserte sich die Eigenkapitalrendite 2006
markant von 15.4% auf 27.5%. Im vierten Quartal stieg der
Reingewinn auf CHF 4.7 Mia gegenüber CHF 1.1 Mia im vier-
ten Quartal 2005. Wir erzielten 2006 Netto-Neugelder in Höhe
von CHF 95.4 Mia im Vergleich zu CHF 57.4 Mia im Jahr
2005.
Foto Titelseite: John Wildgoose
Manish Kumar, Investment Banking (CMOS), New York
3. Rückführung von Kapital an die Aktionäre von Raytheon an die Hawker Beechcraft Corporation und bei der
Die Credit Suisse Group ist derzeit so gut kapitalisiert wie nie Übernahme der Corus Group plc durch Tata Steel.
zuvor. Wir verfügen über die nötigen Mittel, um unser Geschäft
auszubauen und gleichzeitig Kapital an unsere Aktionäre zurück- Anhaltende Expansion im Private Banking
zuführen. An der Generalversammlung vom 4. Mai 2007 wird Im Segment Private Banking, das die Geschäftsbereiche Wealth
der Verwaltungsrat den Aktionären ein weiteres Aktienrückkaufs- Management und Corporate & Retail Banking umfasst, erzielten
programm in Höhe von CHF 8 Mia über drei Jahre zur Geneh- wir 2006 ein hervorragendes Ergebnis mit einem deutlich höhe-
migung unterbreiten. Zudem wird er für das Geschäftsjahr 2006 ren Nettoertrag. Dieses Ertragswachstum machte den höheren
eine Ausschüttung von CHF 2.70 pro Aktie beantragen, die sich Geschäftsaufwand, der insbesondere auf kontinuierliche strategi-
aus einer Dividende von CHF 2.24 pro Aktie und einer Nenn- sche Investitionen in den Bereich Wealth Management zurückzu-
wertrückzahlung von CHF 0.46 pro Aktie zusammensetzt. führen ist, mehr als wett. Dies führte 2006 zum Rekordergebnis
aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern. Auch die Vermö-
Ein ausgezeichnetes Ergebnis im gensverwaltung lieferte Rekordzahlen: Der Bereich Wealth
Investment Banking Management verzeichnete CHF 50.5 Mia Netto-Neugelder, was
2006 erzielten wir im Investment Banking ein Rekordergebnis. einer Steigerung von 7.3% entspricht. Des Weiteren trieben wir
Getragen wurde diese erfreuliche Entwicklung von sehr guten, im Jahr 2006 unsere weltweite Expansion im Wealth Manage-
durch günstige Marktbedingungen beflügelten Leistungen in ment voran und bauten in Brasilien, Russland, Australien, Katar
allen wichtigen Geschäftsbereichen und Regionen, von einer und im Libanon neue Onshore-Aktivitäten auf.
regeren Kundenaktivität und von einem höheren Marktanteil bei
verschiedenen Produkten. So erzielten wir im Beratungsge- Neuausrichtung des Asset Management
schäft, im Aktienemissionsgeschäft und im Anleihenemissions- In der Division Asset Management erzielten wir 2006 solide
geschäft Rekorderträge. Auch steigerten wir die Handelserträge Netto-Neugelder im Betrag von CHF 50.8 Mia. Darin enthalten
deutlich. Das Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor sind CHF 12.5 Mia in alternativen Anlagen. Der Nettoertrag vor
Steuern legte gegenüber 2005 um 272% zu. Ohne die Gut- Private-Equity- und anderen Anlagegewinnen stieg um 12%.
schrift aus der Abrechnung von Versicherungsleistungen für Dazu beigetragen haben insbesondere höhere Erträge aus der
Rechtsstreitigkeiten und damit zusammenhängende Kosten im Vermögensverwaltung und höhere Kommissionserträge aus Pri-
Jahr 2006 und ohne die Rückstellung für Rechtsfälle im Jahr vate Equity. Das Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor
2005 erhöhte sich das Ergebnis aus laufender Geschäftstätig- Steuern nahm im Vergleich zu 2005 um die Hälfte ab. Dieser
keit vor Steuern um 113%. Diese sehr guten Ergebnisse wider- Rückgang ist auf den höheren Geschäftsaufwand und auf tiefere
spiegeln unseren anhaltenden Erfolg bei der Umsetzung unserer Private-Equity- und andere Anlagegewinne zurückzuführen.
Strategie, das Investment Banking profitabler zu machen.
Die Credit Suisse trieb die Neuausrichtung der Division Asset
Besonders hervorzuheben im vergangenen Jahr ist unsere Management im vierten Quartal 2006 weiter voran. So wurden
anhaltende Position als Marktleader im Investment Banking in die weniger profitablen Geschäftsbereiche neu positioniert, das
einigen der am schnellsten expandierenden Emerging Markets Produktangebot überarbeitet, die Anlage- und Verkaufsprozesse
wie China, Russland, Brasilien und Mexiko. Dies belegten unter optimiert und die Kostenstrukturen verbessert.
anderem unsere führende Marktstellung bei Aktienemissionen
und angekündigten Transaktionen im M&A-Geschäft (Fusionen Ausserdem investierten wir 2006 weiter in die Präsenz des
und Akquisitionen) in Lateinamerika wie auch die Auszeichnung Asset Management in den wichtigen Märkten. Auch sind wir ver-
als “Best Equity House in China for 2006” durch die Internatio- schiedene strategische Allianzen im Bereich alternative Anlagen
nal Financing Review. Zudem wurde die Credit Suisse an den eingegangen, um unseren Kunden neue Anlageideen und eine
vom Magazin The Banker verliehenen Investment Banking breitere Produktpalette anbieten zu können.
Awards 2006 zur “Best Bank of the Year for IPOs” gekürt. In
Europa wurde die Credit Suisse anlässlich der “Awards for
Excellence in Investment Banking” 2006 der Financial News als
“European IPO House of the Year” ausgezeichnet. Auch in
anderen wichtigen Wachstumsbereichen – wie Verbriefungen
von Geschäftshypotheken (Commercial Mortgage-backed Secu-
rities), Leveraged Finance und im Geschäft mit Finanzinvestoren
– konnten wir unsere führende Position behaupten. Zudem
waren wir im M&A-Geschäft an wichtigen Transaktionen betei-
ligt, die im vierten Quartal 2006 angekündigt wurden. In bera-
tender Funktion tätig waren wir unter anderem beim Kauf von
YouTube durch Google Inc., beim Verkauf der Flugzeugsparte
Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q4, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4 3
4. Strategische Prioritäten Brady Dougan arbeitet seit 17 Jahren für die Credit Suisse. Er
Wir haben drei klare strategische Prioritäten festgelegt, die künf- war eine der Schlüsselfiguren bei der Entwicklung des integrier-
tig einen schnelleren Ausbau unseres Geschäfts ermöglichen ten Geschäftsmodells. Auch hat er das Investment Banking der
werden. Credit Suisse erfolgreich zurück in die Gruppe der weltweit
bedeutendsten Investmentbanken geführt. In seiner Position
Wir werden durch verschiedene Initiativen auch weiterhin – auf als CEO wird Brady Dougan auf dem Erfolg des integrierten
der Basis unseres integrierten Geschäftsmodells – das Ertrags- Geschäftsmodells aufbauen und die erfolgreiche Strategie
wachstum steigern und die Kosten senken. weiterverfolgen.
Wir werden unser Kapital möglichst effizient einsetzen. Zudem Ausblick
werden wir nur dort investieren, wo wir eine Eigenkapitalrendite Die Credit Suisse geht davon aus, dass die Wachstumsaussich-
von mindestens 20% erwarten können. ten für die Weltwirtschaft positiv bleiben. Die Kundenaktivität
dürfte sich auf dem Niveau des Jahres 2006 halten. Ein deutli-
Wir werden unsere Präsenz in wachstumsstarken Märkten cher Zinsanstieg ist nicht zu erwarten. Zudem sind Aktien nach
erweitern und auf Produkte mit attraktiven Ertragsaussichten wie vor relativ günstig bewertet. Hohe Unternehmensgewinne
setzen. So konnte die Credit Suisse im vierten Quartal 2006 stützen den Kapitalzufluss in die Aktienmärkte, wobei bei insge-
eine Vereinbarung für die Übernahme des brasilianischen Vermö- samt steigenden Börsenkursen gelegentliche Korrekturen nicht
gensverwalters Hedging Griffo unterzeichnen. Dank dieses stra- auszuschliessen sind. Die Credit Suisse verzeichnete einen
tegischen Schritts können wir unser integriertes Geschäftsmodell guten Start ins Jahr 2007 und ist dank des integrierten
in Brasilien voll zur Geltung bringen. Damit profitieren unsere Geschäftsmodells bestens positioniert, um die sich in diesem
Kunden auch in diesem Markt von einer umfassenden Dienst- Umfeld bietenden Wachstumschancen zu nutzen.
leistungspalette in den Bereichen Investment Banking, Private
Banking und Asset Management. Zudem werden wir unter
anderem unsere Geschäftstätigkeit in dynamischen Emerging
Markets ausbauen und weitere erstklassige Geschäfts- und Pro- Freundliche Grüsse
duktangebote, wie etwa in den Bereichen alternative Anlagen
und strukturierte Produkte, entwickeln. Wir wollen langfristige,
nachhaltige Erträge erzielen. Daher setzen wir auf Geschäftsfel-
der, die zu unserer integrierten Bank passen und mit diesem Ziel
vereinbar sind.
Änderungen im Executive Board
Am 15. Februar 2007 hat der Verwaltungsrat der Credit Suisse Walter B. Kielholz Oswald J. Grübel
Group ihren Entscheid bekannt gegeben, Brady Dougan als Präsident des Chief Executive Officer
Nachfolger von Oswald J. Grübel per 5. Mai 2007 die operative Verwaltungsrats
Führung zu übergeben. Brady Dougan ist zurzeit CEO der Divi-
sion Investment Banking. Oswald J. Grübel tritt am 4. Mai, am Februar 2007
Tag der Generalversammlung, in den Ruhestand. An Stelle von
Brady Dougan übernimmt neu Paul Calello, bislang CEO der
Region Asia-Pacific, das Amt des CEO Investment Banking.
Zudem konnte die Credit Suisse Robert Sharif, der bisher für
Lehman Brothers tätig war, für die Position des CEO der Region
Americas und somit als neues Mitglied der Geschäftsleitung
gewinnen.
Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q4, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
4 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4
5. Investment Banking
Schlüsselinformationen
12 Monate
Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 4Q 2006 4Q 2005 4Q 2005 2006 2005 2005
Nettoertrag 6 085 3 735 63 20 469 15 547 32
davon Erträge aus dem Emissionsgeschäft 1 170 737 59 3 476 2 415 44
davon Beratungs- und andere Erträge 785 448 75 1 900 1 475 29
davon Handelsertrag 4 351 2 587 68 15 479 11 344 36
Rückstellungen für Kreditrisiken 20 (13) – (38) (73) (48)
Geschäftsaufwand 3 723 3 462 8 14 556 14 021 4
1) 2)
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern 2 342 286 – 5 951 1 599 272
Gewinnmarge vor Steuern 38.5% 7.7% – 29.1% 10.3% –
Vorsteuerrendite auf dem durchschnittlichen ökonomischen Risikokapital 58.2% 10.8% – 40.3% 15.4% –
1) 2)
Einschliesslich CHF 508 Mio (wovon CHF 34 Mio in 4Q 2006) an Versicherungszahlungen für Rechtsstreitigkeiten und zugehörige Kosten. Inklusive einer Erhöhung
der Rückstellungen für gewisse Rechtsfälle um CHF 960 Millionen.
Zusammenfassung
Gewinnmarge vor Steuern Das Investment Banking bietet institutionellen Kunden, Firmenkunden und Regierungen
weltweit Finanzberatung, Kredite und Kapitalbeschaffung sowie Wertpapierhandel an.
in %
52.5
Das Segment erzielte im vierten Quartal 2006 ein Ergebnis aus laufender Geschäftstä-
45.0
37.5
tigkeit vor Steuern von CHF 2’342 Mio. Dies entspricht einem Rekord und liegt um
30.0
CHF 2’056 Mio über dem Ergebnis des vierten Quartals 2005. Das Investment Ban-
22.5
15.0
king erzielte im Jahr 2006 ein Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern
7.5 1)
von CHF 5’951 Mio. Dies entspricht einer Zunahme von CHF 4’352 Mio gegenüber
0.0
dem Vorjahr. Dazu beigetragen haben das Emissionsgeschäft, das Beratungsgeschäft,
(7.5)
(15.0)
der Anleihenhandel und der Aktienhandel.
(22.5)
4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2004 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006
Der Nettoertrag stieg im vierten Quartal 2006, aufgrund sehr guter Leistungen im
Investment Banking und im Handel, um 63% auf einen Rekordwert.
Rendite auf dem durchschnittlichen
Economic Risk Capital vor Steuern Der Geschäftsaufwand stieg im vierten Quartal 2006 um 8%. Den höheren Personal-
in %
kosten im Zusammenhang mit den höheren Erträgen stand ein dank Effizienzverbesse-
rungen geringerer sonstiger Aufwand gegenüber.
60.0
55.0
45.0
Das Personalaufwand/Ertrags-Verhältnis betrug im vierten Quartal 2006 42.2% und
40.0
35.0
50.1% im Gesamtjahr 2006. Die Gewinnmarge vor Steuern betrug im vierten Quartal
30.0
2006 38.5% und 29.1% im Gesamtjahr 2006.
25.0
20.0
1)
15.0
10.0
0.0
10.0
(20.0)
4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2004 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006
1)
Nicht berücksichtigt ist die Rückstellung für
Rechtsfälle in Höhe von CHF 960 Mio.
Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q4, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4 5
6. Private Banking
Schlüsselinformationen
12 Monate
Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 4Q 2006 4Q 2005 4Q 2005 2006 2005 2005
Nettoertrag 2 973 2 716 9 11 678 10 495 11
Rückstellungen für Kreditrisiken (41) (21) 95 (73) (71) 3
Geschäftsaufwand 1 871 1 711 9 7 155 6 600 8
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern 1 143 1 026 11 4 596 3 966 16
davon Wealth Management 811 703 15 3 237 2 661 22
davon Corporate & Retail Banking 332 322 3 1 359 1 305 4
Gewinnmarge vor Steuern 38.4% 37.8% – 39.4% 37.8% –
Netto-Neugelder in Mia CHF 9.7 8.9 – 52.2 50.4 –
Verwaltete Vermögen in Mia CHF 940.3 837.6 12.3 – – –
Zusammenfassung
Gewinnmarge vor Steuern Das Private Banking bietet über den Bereich Wealth Management umfassende Bera-
tung und eine breite Palette von Anlageprodukten und -dienstleistungen an, die auf die
in %
komplexen Bedürfnisse von vermögenden Privatkunden weltweit zugeschnitten sind. In
45.0
der Schweiz bietet das Private Banking über den Bereich Corporate & Retail Banking
40.0
35.0
Firmen- und Retailkunden Bankprodukte und -dienstleistungen an.
30.0
25.0
0.0 Das Private Banking erzielte im vierten Quartal 2006 ein Ergebnis aus laufender
4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 1’143 Mio. Dies entspricht einer Zunahme von
2004 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006
11% gegenüber der entsprechenden Vorjahresperiode. Das vierte Quartal 2006 war
von sehr starken Aktienmärkten geprägt, was zu einer höheren Kundenaktivität und
einer Zunahme des Nettoertrags von 9% führte. Im Jahr 2006 belief sich das Ergebnis
aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern auf CHF 4’596 Mio. Dieses Rekordergeb-
Verwaltete Vermögen
nis entspricht einer Zunahme von 16% gegenüber 2005.
in Mia CHF
950.0
Der höhere Nettoertrag im vierten Quartal ist vor allem auf höhere Kommissions- und
900.0
850.0
Gebührenerträge zurückzuführen, insbesondere aus Börsentransaktionen und Emissio-
800.0
nen infolge der regeren Kundenaktivität. Die bestandesabhängigen Kommissions- und
750.0
Gebührenerträge stiegen dank höherer verwalteter Vermögen. Der Zinserfolg profitierte
700.0
650.0
von höheren Margen und Volumen und stieg um 16%.
600.0
0.0
31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12.
Der Geschäftsaufwand stieg um 9%, was auf die laufenden strategischen Investitionen
2004 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006
in den internationalen Ausbau des Bereichs Wealth Management und auf neue
Geschäftsinitiativen im Corporate & Retail Banking zurückzuführen ist.
Der Bereich Wealth Management erzielte im vierten Quartal 2006 Netto-Neugelder in
Höhe von CHF 8.6 Mia und CHF 50.5 Mia im Jahr 2006.
Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q4, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
6 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4
7. Asset Management
Schlüsselinformationen
12 Monate
Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 4Q 2006 4Q 2005 4Q 2005 2006 2005 2005
Nettoertrag 738 757 (3) 2 861 2 801 2
davon Erträge aus dem Vermögensverwaltungsgeschäft 574 502 14 2 106 1 909 10
davon Private-Equity-Kommissions- und Dienstleistungserfolg 72 47 53 253 194 30
davon Private-Equity- und andere Anlagegewinne 92 208 (56) 502 698 (28)
Geschäftsaufwand 648 516 26 2 352 1 795 31
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern 89 241 (63) 508 1 006 (50)
Gewinnmarge vor Steuern 12.1% 31.8% – 17.8% 35.9% –
Netto-Neugelder in Mia CHF (2.9) (0.8) – 50.8 19.6 –
Verwaltete Vermögen in Mia CHF 669.9 589.4 13.7 – – –
Zusammenfassung
Gewinnmarge vor Steuern Im Asset Management sind alle Funktionen der Credit Suisse aus dem Bereich Vermö-
gensverwaltungsmandate zusammengeführt. Das Segment bietet Produkte aus einer
in %
breiten Palette von Anlagekategorien an, wie Aktien-, Anleihenprodukte und Produkte
55.0
verschiedener Anlagekategorien sowie alternative Anlagen wie Immobilien, Hedge
50.0
45.0
Funds, Private Equity und Volatilitätsmanagement. Das Asset Management verwaltet
40.0
Portfolios, Anlagefonds und andere Investitionsinstrumente für staatliche Körperschaf-
35.0
30.0
ten, institutionelle Kunden und Privatkunden. Die Produkte von Asset Management
25.0
werden durch eigene und Drittvertriebskanäle sowie über weitere Vertriebskanäle inner-
20.0
halb der Credit Suisse angeboten.
15.0
10.0
5.0
Die Credit Suisse trieb die Neuausrichtung der Division Asset Management im vierten
0.0
4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Quartal 2006 weiter voran. So wurden die weniger profitablen Geschäftsbereiche neu
2004 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006
positioniert, das Produktangebot überarbeitet, die Anlage- und Verkaufsprozesse opti-
miert und die Kostenstrukturen verbessert.
Verwaltete Vermögen
Das Asset Management erzielte im vierten Quartal 2006 ein Ergebnis aus laufender
in Mia CHF
Geschäftstätigkeit vor Steuern von CHF 89 Mio. Dies entspricht einem Rückgang um
700.0
63% gegenüber dem vierten Quartal 2005. Zurückzuführen ist dies auf tiefere Private-
650.0
Equity- und sonstige Anlagegewinne gegenüber dem starken vierten Quartal 2005 und
600.0
einem höheren Geschäftsaufwand, unter anderem in Zusammenhang mit Kosten für
550.0
500.0
die Neuausrichtung im Jahr 2006. So belief sich das Ergebnis aus laufender
450.0
Geschäftstätigkeit vor Steuern auf CHF 508 Mio. Dies entspricht einem Rückgang von
400.0
0.0
50% gegenüber 2005.
31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12. 31.03. 30.06. 30.09. 31.12.
2004 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006
Der Nettoertrag verringerte sich im vierten Quartal 2006 um 3% gegenüber der ent-
sprechenden Vorjahresperiode. Der Nettoertrag vor Private-Equity- und anderen Anla-
gegewinnen stieg um 18% gegenüber dem vierten Quartal 2005. Dazu trug die
Zunahme der verwalteten Vermögen bei. Private-Equity- und andere Anlagegewinne
beliefen sich im vierten Quartal 2006 auf CHF 92 Mio. Dies entspricht einem Rück-
gang von 56% gegenüber der entsprechenden Vorjahresperiode.
Der Geschäftsaufwand stieg im vierten Quartal 2006 um 26%. Gründe dafür waren
insbesondere der höhere Personalaufwand im Zusammenhang mit der Rekrutierung
von Anlagespezialisten und dem Aufbau von Produktentwicklungs- und Vertriebskapazi-
täten sowie der sonstige Aufwand im Zusammenhang mit der Neuausrichtung des
Asset Management.
Das Asset Management verzeichnete im vierten Quartal 2006 einen Nettoabfluss von
CHF 2.9 Mia und 2006 Netto-Neugelder in Höhe von CHF 50.8 Mia, wovon CHF
12.5 Mia in alternativen Anlagen gingen. Die verwalteten Vermögen stiegen von CHF
589.4 Mia per 31. Dezember 2005 auf CHF 669.9 Mia per 31. Dezember 2006.
Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4 7
8. Schlüsselzahlen
Kennzahlen Credit Suisse Group
12 Monate
Veränderung Veränderung Veränderung
in % zu in % zu in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 4Q 2006 3Q 2006 4Q 2005 3Q 2006 4Q 2005 2006 2005 2005
Konsolidierte Erfolgsrechnung
Nettoertrag 10 814 8 076 7 566 34 43 38 603 30 489 27
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor Steuern,
Minderheitsanteilen, ausserordentlichem Erfolg und
kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung 4 314 2 460 1 059 75 307 14 300 7 401 93
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit, vor
ausserordentlichem Erfolg und kumuliertem
Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung 2 599 1 468 677 77 284 8 281 4 526 83
Ertrag aus nicht weiter geführten Geschäftsbereichen,
nach Steuern 2 074 424 426 389 387 3 070 1 310 134
Reingewinn 4 673 1 892 1 103 147 324 11 327 5 850 94
Eigenkapitalrendite 44.1% 18.9% 11.2% – – 27.5% 15.4% –
Gewinn pro Aktie, in CHF
Reingewinn pro Aktie aus laufender Geschäftstätigkeit vor
kumuliertem Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung 2.42 1.35 0.59 – – 7.53 3.98 –
Reingewinn pro Aktie 4.35 1.74 0.98 – – 10.30 5.17 –
Verwässerter Reingewinn pro Aktie aus laufender
Geschäftstätigkeit vor kumuliertem Effekt aus Änderungen
der Rechnungslegung 2.29 1.29 0.59 – – 7.19 3.90 –
Verwässerter Reingewinn pro Aktie 4.12 1.67 0.95 9.83 5.02
Aufwand/Ertrag – publiziert 60.3% 70.0% 86.5% – – 63.2% 76.2% –
Aufwand/Ertrag 1) 65.7% 75.9% 93.1% – – 69.6% 81.6% –
Netto-Neugelder in Mia CHF 6.9 31.1 8.0 – – 95.4 57.4 –
Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mio CHF, soweit nicht anders vermerkt 31.12.06 30.09.06 31.12.05 30.09.06 31.12.05
Verwaltete Vermögen in Mia CHF 1 485.1 1 441.3 1 319.4 3.0 12.6
Konsolidierte Bilanz
Bilanzsumme 1 255 956 1 473 113 1 339 052 (15) (6)
2)
Eigenkapital 43 586 41 643 42 118 5 3
Konsolidierte BIZ-Kapitaldaten
Risikogewichtete Aktiven 253 676 252 139 232 891 1 9
Kernkapitalquote (Tier 1 Ratio) 13.9% 10.8% 11.3% – –
Eigenmittelquote 18.4% 13.2% 13.7% – –
Anzahl Mitarbeiter
Schweiz – Bank 20 353 20 261 20 194 0 1
Ausserhalb der Schweiz – Bank 24 518 24 456 24 370 0 1
Winterthur 0 18 984 18 959 – –
2)
Mitarbeiter (auf Vollzeitbasis) 44 871 63 701 63 523 (30) (29)
Aktienmarktdaten
Marktpreis pro Aktie, in CHF 85.25 72.35 67.00 18 27
Höchstwert (Schlusskurs) seit Jahresbeginn, in CHF 85.35 74.20 68.50 15 25
Tiefstwert (Schlusskurs) seit Jahresbeginn, in CHF 62.70 62.70 46.85 0 34
Marktpreis pro American Depositary Share in USD 69.85 57.95 50.95 21 37
Börsenkapitalisierung in Mio CHF 90 575 77 946 75 399 16 20
Börsenkapitalisierung in Mio USD 74 213 62 432 57 337 19 29
Buchwert pro Aktie in CHF 41.02 38.65 37.43 6 10
Informationen zur Aktie
Ausgegebene Aktien 1 214 862 013 1 214 054 870 1 247 752 166 0 (3)
Eigene Aktien (152 394 952) (136 710 156) (122 391 983) 11 25
Ausstehende Aktien 1 062 467 061 1 077 344 714 1 125 360 183 (1) (6)
1)
Ohne Ertrag aus Minderheitsanteilen von CHF 998 Mio, CHF 640 Mio, CHF 554 Mio, CHF 3 663 Mio resp. CHF 2 074 Mio, sowie Aufwand für Minderheitsanteile von
CHF 71 Mio, CHF 10 Mio, CHF 15 Mio, CHF 103 Mio resp. CHF 32 Mio in 4Q 2006, 3Q 2006, 4Q 2005, 12 Monate 2006 resp. 12 Monate 2005, infolge Konsolidie-
rung bestimmter Private-Equity-Fonds und anderer Einheiten, bei den Credit Suisse Group über keine erheblichen Beteiligungen an solchen Aufwänden und Erträgen
2)
verfügt. Credit Suisse Group hat den Verkauf der Winterthur an AXA am 22. Dezember 2006 abgeschlossen.
8 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4
9. Konsolidierte Erfolgsrechnung (untestiert)
12 Monate
Veränderung Veränderung Veränderung
in % zu in % zu in % zu
in Mio CHF 4Q 2006 3Q 2006 4Q 2005 3Q 2006 4Q 2005 2006 2005 2005
Zins- und Dividendenertrag 13 017 12 825 10 391 1 25 50 269 36 116 39
Zinsaufwand (11 590) (11 218) (9 085) 3 28 (43 703) (29 198) 50
Zinserfolg 1 427 1 607 1 306 (11) 9 6 566 6 918 (5)
Kommissions- und Dienstleistungserfolg 5 069 3 919 4 044 29 25 17 647 14 323 23
Handelserfolg 2 956 1 693 1 286 75 130 9 428 5 634 67
Sonstige Erträge 1 362 857 930 59 46 4 962 3 614 37
Zinsunabhängige Erträge 9 387 6 469 6 260 45 50 32 037 23 571 36
Nettoertrag 10 814 8 076 7 566 34 43 38 603 30 489 27
Rückstellungen für Kreditrisiken (20) (40) (34) (50) (41) (111) (144) (23)
Personalaufwand 4 100 3 427 3 984 20 3 15 697 13 974 12
Sonstiger Aufwand 2 420 2 229 2 557 9 (5) 8 717 9 258 (6)
Geschäftsaufwand 6 520 5 656 6 541 15 0 24 414 23 232 5
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor
Steuern, Minderheitsanteilen, ausserordentlichem
Erfolg und kumuliertem Effekt aus Änderungen
der Rechnungslegung 4 314 2 460 1 059 75 307 14 300 7 401 93
Ertragssteuern 805 367 (108) 119 – 2 389 927 158
Minderheitsanteile 910 625 490 46 86 3 630 1 948 86
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor
ausserordentlichem Erfolg und kumuliertem Effekt
aus Änderungen der Rechnungslegung 2 599 1 468 677 77 284 8 281 4 526 83
Gewinn aus nicht weiter geführten
Geschäftsbereichen, nach Steuern 2 074 424 426 389 387 3 070 1 310 134
Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern 0 0 0 – – (24) 0 –
Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung,
nach Steuern 0 0 0 – – 0 14 (100)
Reingewinn 4 673 1 892 1 103 147 324 11 327 5 850 94
12 Monate
in CHF 4Q 2006 3Q 2006 4Q 2005 2006 2005
Reingewinn pro Aktie
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor
kumuliertem Effekt aus Änderungen
der Rechnungslegung 2.42 1.35 0.59 7.53 3.98
Gewinn aus nicht weitergeführten
Geschäftsbereichen, nach Steuern 1.93 0.39 0.39 2.79 1.18
Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern 0.00 0.00 0.00 (0.02) 0.00
Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern 0.00 0.00 0.00 0.00 0.01
Gewinn pro Aktie 4.35 1.74 0.98 10.30 5.17
Verwässerter Reingewinn pro Aktie
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit vor
kumuliertem Effekt aus Änderungen
der Rechnungslegung 2.29 1.29 0.59 7.19 3.90
Gewinn aus nicht weitergeführten
Geschäftsbereichen, nach Steuern 1.83 0.38 0.36 2.66 1.11
Ausserordentlicher Erfolg, nach Steuern 0.00 0.00 0.00 (0.02) 0.00
Kumulierter Effekt aus Änderungen der Rechnungslegung, nach Steuern 0.00 0.00 0.00 0.00 0.01
Gewinn pro Aktie 4.12 1.67 0.95 9.83 5.02
Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q4, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4 9
10. Konsolidierte Bilanz (untestiert)
Veränderung Veränderung
in % zu in % zu
in Mio CHF 31.12.06 30.09.06 31.12.05 30.09.06 31.12.05
Aktiven
Flüssige Mittel und Forderungen gegenüber Banken 29 040 29 802 27 577 (3) 5
Zinstragende Einlagen bei Banken 8 128 6 869 6 143 18 32
Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen, Reverse
Repurchase-Geschäften und Wertpapieranleihen 319 048 337 445 352 281 (5) (9)
Als Sicherheit erhaltene Wertschriften 32 385 38 145 23 950 (15) 35
Handelsbestände 450 780 468 654 435 250 (4) 4
davon belastet 141 404 172 706 151 793 (18) (7)
Anlagen in Wertschriften 21 394 21 802 121 565 (2) (82)
davon belastet 54 54 2 456 0 (98)
Sonstige Finanzanlagen 20 478 19 835 20 736 3 (1)
Ausleihungen, netto 208 127 205 999 205 671 1 1
Rückstellungen für Kreditrisiken 1 484 1 527 2 241 (3) (34)
Immobilien und Einrichtungen 5 990 5 890 7 427 2 (19)
Goodwill 11 023 11 220 12 932 (2) (15)
Sonstige immaterielle Werte 476 522 3 091 (9) (85)
Aktiven aus nicht weiter geführten Aktivitäten 0 180 784 1 378 (100) (100)
Sonstige Aktiven 149 087 146 146 121 051 2 23
davon belastet 26 426 34 112 4 860 (23) 444
Total Aktiven 1 255 956 1 473 113 1 339 052 (15) (6)
Passiven
Einlagen 388 378 390 437 364 238 (1) 7
Verbindlichkeiten aus übertragenen Zentralbankeinlagen,
Repurchase-Geschäften und Wertpapieranleihen 288 444 314 531 309 803 (8) (7)
Verpflichtungen aus als Sicherheit erhaltenen Wertschriften 32 385 38 145 23 950 (15) 35
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 198 422 212 942 194 225 (7) 2
Kurzfristige Geldaufnahmen 21 556 22 742 19 472 (5) 11
davon zum Fair Value bewertet 2 764 2 882 – (4) –
Technische Rückstellungen aus dem Versicherungsgeschäft – – 145 039 – –
Langfristige Verbindlichkeiten 147 832 149 917 132 975 (1) 11
davon zum Fair Value bewertet 44 709 48 946 – (9) –
Passiven aus nicht weiter geführten
Geschäftsbereichen 0 171 838 1 330 (100) (100)
Sonstige Verbindlichkeiten 120 035 115 381 98 055 4 22
Minderheitsanteile 15 318 15 537 7 847 (1) 95
Total Fremdkapital 1 212 370 1 431 470 1 296 934 (15) (7)
Aktienkapital 607 607 624 0 (3)
Kapitalreserve 24 817 24 364 24 639 2 1
Bilanzgewinn 32 306 27 652 24 584 17 31
Eigene Aktien (Anschaffungswert) (9 111) (7 759) (5 823) 17 56
Erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung (5 033) (3 221) (1 906) 56 164
Total Eigenkapital 43 586 41 643 42 118 5 3
Total Passiven 1 255 956 1 473 113 1 339 052 (15) (6)
Weitere Informationen finden sich im Quarterly Report 2006/Q4, welcher auf unserer Website
unter www.credit-suisse.com/results verfügbar ist.
10 Credit Suisse Group Aktionärsbrief 2006/Q4
11. Weitere Informationen Cautionary Statement
Detaillierte Informationen zum Geschäftsabschluss der Credit Regarding Forward-Looking Information
Suisse Group im vierten Quartal 2006 und im Gesamtjahr 2006 This document contains statements that constitute forward-looking statements. In
addition, in the future we, and others on our behalf, may make statements that
finden Sie im Quarterly Report 2006/Q4 und in der Präsentation
constitute forward-looking statements. Such forward-looking statements may
für Analysten und die Presse im Internet unter
include, without limitation, statements relating to our plans, objectives or goals; our
www.credit-suisse.com/results.
future economic performance or prospects; the potential effect on our future per-
formance of certain contingencies; and assumptions underlying any such state-
Der Quarterly Report (nur auf Englisch) kann unter folgender ments.
Adresse bestellt werden:
Words such as “believes,” “anticipates,” “expects,” “intends” and “plans” and similar
expressions are intended to identify forward-looking statements but are not the
Credit Suisse
exclusive means of identifying such statements. We do not intend to update these
Procurement Non-IT Switzerland, RSCP 1
forward-looking statements except as may be required by applicable laws.
Publikationenversand
CH-8070 Zürich By their very nature, forward-looking statements involve inherent risks and uncer-
tainties, both general and specific, and risks exist that predictions, forecasts, pro-
Fax: +41 44 332 7294
jections and other outcomes described or implied in forward-looking statements will
not be achieved. We caution you that a number of important factors could cause
results to differ materially from the plans, objectives, expectations, estimates and
intentions expressed in such forward-looking statements. These factors include (i)
market and interest rate fluctuations; (ii) the strength of the global economy in
general and the strength of the economies of the countries in which we conduct
our operations in particular; (iii) the ability of counterparties to meet their obligations
to us; (iv) the effects of, and changes in, fiscal, monetary, trade and tax policies,
and currency fluctuations; (v) political and social developments, including war, civil
unrest or terrorist activity; (vi) the possibility of foreign exchange controls, expro-
priation, nationalization or confiscation of assets in countries in which we conduct
our operations; (vii) the ability to maintain sufficient liquidity and access capital mar-
kets; (viii) operational factors such as systems failure, human error, or the failure to
implement procedures properly; (ix) actions taken by regulators with respect to our
business and practices in one or more of the countries in which we conduct our
operations; (x) the effects of changes in laws, regulations or accounting policies or
practices; (xi) competition in geographic and business areas in which we conduct
our operations; (xii) the ability to retain and recruit qualified personnel; (xiii) the abi-
lity to maintain our reputation and promote our brand; (xiv) the ability to increase
market share and control expenses; (xv) technological changes; (xvi) the timely
development and acceptance of our new products and services and the perceived
overall value of these products and services by users; (xvii) acquisitions, including
the ability to integrate acquired businesses successfully, and divestitures, including
the ability to sell non-core assets; (xviii) the adverse resolution of litigation and
other contingencies; and (xix) our success at managing the risks involved in the
foregoing.
We caution you that the foregoing list of important factors is not exclusive; when
evaluating forward-looking statements, you should carefully consider the foregoing
factors and other uncertainties and events, as well as the risks identified in our
most recently filed Form 20-F and reports on Form 6-K furnished to the US Secu-
rities and Exchange Commission.