Überblick über verschiedene Geschäftsmodelle und alternative Finanzierungsformen für Schiffsgesellschaften und Reedereien als Formen der Restrukturierung

1. Restrukturierungen von
Schiffsgesellschaften
Prof. Dr. Stephan R. Göthel
Dr. Oliver Rossbach
Chancen trotz Krise?

2. Einführung
Möglichkeiten der Zusammenarbeit
Alternative Finanzierungsformen
Fazit
Inhalt
Seite 2

3. Einführung
Seite 3
Erschließung
neuer
Finanzie-
rungsquellen
Unterneh-
merische
Neu-
aufstellung

4. • PWC-Studie 58 % der befragten deutschen Reedereien sehen Zusammenschlüsse
und Kooperationen als erfolgreiche Zukunftsstrategie.
Möglichkeiten der Zusammenarbeit
Seite 4
Kooperation
JointVenture
UV
Intensität der Zusammenarbeit

5. Motive und Kriterien
Seite 5
Erschließung neuer Märkte und Regionen
Austausch von Know-how
Erweiterung des Angebots
Wachstum
Synergieeffekte
• Verbesserung der
Wettbewerbsposition
• Erschließung neuer
Finanzierungsquellen

6. • Beispiele: Zusammenarbeit bei Bereederung oder Befrachtung
• Rechtliche Selbständigkeit bleibt
• Gesellschafterstruktur und Gesellschaftsorgane bleiben unverändert
• Achtung: Haftung! jede Reederei haftet direkt gegenüber Dritten für Schäden,
die aus der Kooperation entstehen
Lösung: Haftungsbeschränkung mit Dritten vereinbaren
Kooperation
Seite 6
Kooperationsvertrag
Reederei A Reederei B

7. • Komplexer als schlichte Kooperation
• Vorteil: Haftungsbeschränkung auf JointVenture Gesellschaft möglich
JointVenture
Seite 7
JointVentureVertrag
Reederei A Reederei B
JointVenture
Gesellschaft
z.B. 50 % z.B. 50 %
Bar- oder
Sacheinlage
Bar- oder
Sacheinlage

8. Seite 8
JointVenture – Beispiel Auffanggesellschaft
KG neuKG neuKG neu
Bank(en)
KG 1
KG 2
KG 3
Darlehen
alt
„Anleger“
Reederei A Reederei B Reederei C
Geschäftsführ.
Gesellschafter
GmbH & Co. KG
(„Auffanggesellschaft“)
Bank(en)
Verkauf der Schiffe und Besserungsschein
Darlehen
neu
Garantie

9. Reederei AB
Unternehmensvereinigung
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Vorher
GesellschafterA Gesellschafter B
Reederei A Reederei B
Nachher 1
GesellschafterA Gesellschafter B
Nachher 2
GesellschafterA
Reederei A
Reederei B
Gesellschafter B
(alternativ:
Ausscheiden
gegen Bargeld)
100 %

10. Alternative Finanzierungsformen
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Fremdkapital Eigenkapital
• Schuldscheindarlehen
• Anleihen
• Aufnahme neuer Kapitalgeber
• Börsengang

11. • Geringe Anforderungen an externes Rating
• KeinWertpapierprospekt
• Keine öffentliche Publizitätspflicht
• nur vertragliche Informationspflichten
• Diversifizierung der Gläubigerstruktur gegenüber normalem Darlehen
Schuldscheindarlehen
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Zahlung
InstitutionelleAnleger
Darlehensgeber
(z.B. Bank)
Reederei
Darlehens-
vertrag
Darlehens-
betrag
Schuld-
scheine
…
Forderungsabtretung
oder
Vertragsübernahme

12. • Anleiheemission erfolgt über Kapitalmarkt
• Hochzinsanleihen (High-Yield Bonds) ab ca. EUR 150 Mio. / Mittelstandsanleihen (Mini-Bonds) ab ca. EUR 10 Mio.
• Lange Laufzeiten, keine laufendeTilgung, keine bzw. nur nachrangige Besicherung
• Unabhängigkeit von der Hausbank
Anleihen
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Kapitalgeber Kapitalgeber
Reederei
Anleihe AnleiheZahlung
Anleihebetrag
Zahlung
Anleihebetrag

13. Seite 13
Alt-
gesellschafter
Neu-
gesellschafter
Reederei
Anteile Leistung
Einlage
Aufnahme neuer Eigenkapitalgeber
• Kauf existierender Anteile oder neu herausgegebener Anteile?
• Strategischer Investor oder Finanzinvestor?
• Renditeerwartung?
• Mitspracherecht?
• Exit?

14. Fazit
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• Handeln Sie zukunftsgerichtet!
• Haben Sie keine Angst vorVeränderungen!
• Bleiben Sie im „Driver‘s Seat“!
• Begreifen Sie schwierige Situationen als Chance,
IhreWettbewerbsposition zu verbessern!

15. Prof. Dr. Stephan R. Göthel, LL.M. (Cornell)
Rechtsanwalt,Wirtschaftsmediator, Partner
stephan.goethel@pier11.de
+ 49(0) 40. 30 37 529-0
aktuell Gründungspartner von Pier 11
Professor für Unternehmensrecht an der BSP Business School Berlin
Lehrbeauftragter an der Bucerius Law School
2008-2015 Rechtsanwalt und Partner beiTaylor Wessing in Hamburg
2007 Rechtsanwalt bei Happ Luther in Hamburg
2003-2007 Rechtsanwalt bei Freshfields Bruckhaus Deringer in Hamburg
2001-2003 Wissenschaftlicher Assistent an der Bucerius Law School
1998-2000 Referendariat in Düsseldorf
1992-1998, Studium an den Universitäten Münster (Dr. jur.), Lausanne, Straßburg,
2002/2003 der University of Michigan Law School und der Cornell Law School (LL.M.)
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16. Dr. Oliver Rossbach
Rechtsanwalt, Partner
oliver.rossbach@pier11.de
+ 49(0) 40. 30 37 529-0
aktuell Gründungspartner von Pier 11
2013-2015 Rechtsanwalt und Partner beiTaylor Wessing in Hamburg
2007-2013 Syndikusanwalt (Director) bei der Deutsche Bank AG in Frankfurt und Hamburg
2003-2007 Syndikusanwalt beim Bundesverband deutscher Banken in Berlin
2001-2003 Wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Bucerius Law School in Hamburg
1998-2000 Referendariat in Düsseldorf
1993-1998 Studium der Rechtswissenschaften an den Universitäten Konstanz (Dr. jur.) undGenf
1990-1993 Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Deutsche Bank Gruppe in Köln
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17. Pier 11
Schauenburgerstraße 10
20095 Hamburg
T + 49(0)40. 30 37 529-0
F + 49(0)40. 30 37 529-10
www.pier11.de
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