• Ampliar el espectro posible de negocios para invertir y saber interpretar factores como el crecimiento económico, el precio del dólar o las variaciones de la tasa de interés son factores vitales para la gestión de inversiones personales.
Conferencia ¿Cuál es el panorama de la inversión en Colombia?
1. ¿Cuál es el panorama de la inversión en
Colombia?
Decisiones de inversión más
estructuradas y acertadas
JUAN FELIPE CARDONA LLANO
DIRECTOR DE INVERSIONES – LA EQUIDAD SEGUROS
(+571) 592 29 29 EXT. 1143
JUAN.CARDONA@LAEQUIDADSEGUROS.COOP
7. ✓ Aún se perciben riesgos importantes en el crecimiento de la economía mundial, sin embargo hay optimismo por la
mayor expansión desde el 2011. El mundo va tan bien que genera preocupaciones de correcciones en ciclo económico.
Región
2016 2017 2018 2019 2018 2019
Mundo 3,2% 3,8% 3,9% 3,9% 0,0% 0,0%
Economías desarrolladas 1,7% 2,3% 2,5% 2,2% 0,2% 0,0%
EE.UU 1,5% 2,3% 2,9% 2,7% 0,2% 0,2%
Zona Euro 1,8% 2,3% 2,4% 2,0% 0,2% 0,0%
Alemania 1,9% 2,5% 2,5% 2,0% 0,2% 0,0%
Francia 1,2% 1,8% 2,1% 2,0% 0,2% 0,1%
Italia 0,9% 1,5% 1,5% 1,1% 0,1% 0,0%
España 3,2% 3,1% 2,8% 2,2% 0,4% 0,1%
Reino Unido 1,8% 1,8% 1,6% 1,5% 0,1% 0,0%
Japón 1,0% 1,7% 1,2% 0,9% 0,0% 0,0%
Emergentes y en desarrollo 4,3% 4,8% 4,9% 5,1% 0,0% 0,1%
China 6,7% 6,9% 6,6% 6,4% 0,0% 0,0%
India 7,1% 6,7% 7,4% 7,8% 0,0% 0,0%
Latam y el Caribe -0,9% 1,3% 2,0% 2,8% 0,1% 0,2%
Brasil -3,6% 1,0% 2,3% 2,5% 0,4% 0,4%
México 2,3% 2,0% 2,3% 3,0% 0,0% 0,0%
África 1,4% 2,8% 3,4% 3,7% 0,1% 0,2%
Nigeria -1,6% 0,8% 2,1% 1,9% 0,0% 0,0%
Fuente: La Equidad Seguros, FMI
Proyecciones Abril 2018
Cambios en Pronósticos
Enero 2018 - Abril 2018
1.1 CRECIMIENTO MUNDIAL
8. Cambios en Pronósticos
Región Observados Proyecciones Abril 2018 Enero 2018 - Abril 2018
2016 2017 2018 2019 2018 2019
América Latina y Caribe -0,7% 1,3% 2,0% 2,8% 0,1% 0,2%
Argentina -2,2% 1,9% 1,9% 3,2% -0,6% 0,4%
Brasil -3,5% 1,0% 2,3% 2,5% 0,4% 0,4%
Chile 1,6% 1,5% 3,4% 3,3% 0,4% 0,1%
Colombia 2,0% 1,7% 2,7% 3,3% -0,3% -0,3%
México 2,9% 2,0% 2,3% 3,0% 0,0% 0,0%
Perú 4,0% 2,5% 3,7% 4,0% -0,3% 0,0%
Venezuela -16,5% -14,0% -15,0% -6,0% 0,0% 0,0%
Fuente: La Equidad Seguros, FMI
Los vecinos de la región muestran una recuperación paulatina, sin embargo el PIB potencial es menor en los países de
la región, lo cual se debe mitigar con reformas estructurales.
El mejor comportamiento de los socios comerciales de Colombia, será un catalizador para sobresalientes perspectivas
en los próximos años. Esto lleva a que las exportaciones industriales y agrícolas (diferentes a petróleo) empiecen a
repuntar y que mantengan una dinámica saludable, en la medida que el crecimiento de los socios también se
mantenga saludable.
Posiblemente la brecha de
producto seguirá negativa,
particularmente en Colombia.
1.2 CRECIMIENTO LATAM
9. 1.3 EE.UU Y EL EXCESO DE LIQUIDEZ MUNDIAL
De la misma manera que hace un par de años atrás, los
excesos de liquidez y tasas de interés relativamente bajas
siguen jugando un papel importante.
La política monetaria de los principales bancos centrales,
pero principalmente el movimiento de los bonos del
tesoro serán el driver fundamental, sobrepasando su nivel
del 3% por primera vez desde el 2014.
Fuente: Bloomberg, Fed, JPM, Credicorp Capital
Fuente: Bloomberg
TESOROS EEUU 10Y
10. 1.4 EE.UU Y SU POLITICA MONETARIA
PROYECCIONES TASAS FED y TESOROS 10Y - 2018
ENTIDAD TASAS FED TESOROS 10Y
JP Morgan 4 Incrementos 3,15%
Goldman Sachs 4 Incrementos 3,20%
Nomura 4 Incrementos 3,25%
Welss Fargo 4 Incrementos 3,20%
Bank of America 3 Incrementos 3,25%
Fuente: Bloomberg, Fed, JPM
✓El impacto seguirá dependiendo de los
datos económicos y su posterior
consecuencia en el manejo de
expectativas por parte de los bancos
centrales.
✓¿Hasta donde más crecerá el mercado
de acciones Americano? Solamente ha
sido superado por la burbuja .Com
INDICE S&P DESDE 2001
Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg
11. 1.5 EE.UU Y SU GUERRA COMERCIAL
✓ Una mejor recuperación económica llevará a niveles
de inflación más altos y a su vez, un ritmo más
acelerado de incremento de tasas. Al final del día,
todo esto generará una desaceleración nuevamente
como parte del ciclo económico.
✓ China tiene aprox el 8% del total de deuda de EEUU
(mas de 1 trillón de USD)
✓ Sin duda, una guerra comercial tendrá el impacto
más significativo para el mercado.
✓ Cuál sería el peor escenario? Una guerra comercial
afectando el crecimiento de las dos economías mas
poderosas.
26%
74%
17%
83%
17%
83%
13%
87%
China a
EEUU
China al
resto del
mundo
China a
EEUU
China al
resto del
mundo
China a
EEUU
China al
resto del
mundo
China a
EEUU
China al
resto del
mundo
Televisores Autopartes Maquinaria Farmacéuticos
EXPORTACIONES DE CHINA A EEUU
62%
38%
17%
83%
15%
85%
14%
86%
EEUU a
China
EEUU al
resto del
mundo
EEUU a
China
EEUU al
resto del
mundo
EEUU a
China
EEUU al
resto del
mundo
EEUU a
China
EEUU al
resto del
mundo
Soja Vehiculos Aeropartes Químicos
EXPORTACIONES DE EEUU A CHINA
Fuente: U.S. Census Bureau; The Observatory of Economic Complexit
Fuente: Bloomberg, Fed, BofA, Credicorp Capital
12. 1.6 DÓLAR GLOBAL: LA MAYOR INCÓGNITA…
El Dólar a nivel mundial es un juego de suma 0 y consideramos que los niveles actuales son justos, en los cuales no afecta
económicamente a EEUU ni a Europa y pueden convivir con niveles de intercambio adecuados.
Fuente: Bloomberg
SUBIDA DE CASI 20%
CORRECCIÓN ESPERADA
POR LA
SOBREDIMENSIÓN DE
LAS TASAS EN EEUU
13. 1.7 MONEDAS LATAM
Las monedas de LATAM evidenciaron una pérdida de valor respecto al dólar por los riesgos geopolíticos de cada país.
MÉXICO: principalmente afectado por la incertidumbre del acuerdo TLCAN y las intenciones de Trump para terminar el acuerdo.
Adicionalmente la incertidumbre por el líder de las encuestas (López Obrador) de tendencia populista han generado nerviosismo.
COLOMBIA: Relativa estabilidad política, estabilidad macroeconómica y precios del petróleo han llevado a que nuestra moneda en el año
corrido sea la de mejor desempeño en LATAM.
ARGENTINA: Ver Anexo
Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg
14. ANEXO: ANÁLISIS ARGENTINA
Fuga de capitales por el
10% de sus reservas
internacionales
Generó depreciación de
su moneda por más del
30%
Llevando a un
incremento de las tasas
por parte del Banco
Central llevándola cerca
al 40%.
Préstamos por más de
USD $30.000 millones al
FMI para tener liquidez y
soportar el pago de la
deuda pública
✓ Desconfianza de inversionistas
por gobierno Macri, generó
gran turbulencia
particularmente en países
latinoamericanos.
✓ El 70% de la deuda Argentina
esta en USD.
✓ Déficit fiscal del 6% del PIB.
Fuente: Bloomberg
* incremento
de inflación
(25,5%)
16. 1.8 CALENDARIO POLITICO EN LATAM
MÉXICO: Elecciones el próximo 1 Julio con López Obrador liderando las encuestas. Gobierno
Populista
BRASIL: Elecciones el próximo 7de Octubre con Lula liderando las encuestas. Gobierno
Populista y con Lula condenado.
COLOMBIA: Ya estamos “cansados” del tema político. Duque liderando encuestas y una
relativa estabilidad en los mercados financieros. Esperamos que llegue el 17 de Junio rápido.
17. CONCLUSIÓN…
Turbulencia reciente
temporal – Esperamos
que sea mejor la
perspectiva económica
que la volatilidad
puntual
Las correcciones son
normales, luego de un
2017 tan positivo en
términos de retornos
– Hace parte del ciclo
de mercado
Esperamos que Trump
no haga locuras
Los fundamentales son
sanos y vemos
oportunidades ante un
menor riesgo de crédito
y mayores crecimientos
tanto en economías
desarrolladas como
emergentes
19. 2.1 CRECIMIENTO DEL PIB 1T18
1
• La economía colombiana mejoró su crecimiento en el 1T18. El PIB se
expandió a 2,2% anual, superior en 0,9 pbs al registrado en el 1T17 y en
0,4 pbs al del 4T17
2
• 9 de las 12 actividades productivas registraron crecimientos en
términos anuales.
• Se destaca el buen comportamiento de las actividades financieras y
seguros (6,1%), administración pública y defensa (5,9%) y comercio
(3,9%).
• Por su parte, Construcción, minería e industria registraron caídas de -
8,2%, -3,6% y -1,2% respectivamente
3
• Lo anterior es explicado principalmente por dos aspectos:
• 1. Base de comparación del 1T17 era menor dado el impacto del IVA
en el consumo. 2. Mejoras en el desempeño de la economía con
variables como menor inflación, reducción de tasas e incremento de
precios del petróleo
• Esperamos que el 2018 genere crecimientos mayores, sobre todo en la
segunda mitad del año cuando se supere la incertidumbre electoral y
una liberación de caja por parte de las empresas debido a la
disminución de carga impositiva (TX renta 37% y eliminación de TX al
patrimonio – caja por casi $4 billones)
¿Es el inicio del repunte de la economía colombiana? – Sigue la incertidumbre electoral
2018 ( E): 2,7%
2019 ( E): 3,7%
20. 2.3 SECTOR PETROLERO
Se percibe menor
sentimiento de
consumo
Hay proyectos de
inversión (Capex).
Edificios,
expandirse,
Máquinas nuevas,
etc
No se han hecho
estas inversiones
hasta que la
incertidumbre
electoral termine
La inversión está
aplazada para el IT
pero en el IIT y
2019 esperamos
que el crecimiento
del 3,9% no sea
tan inalcanzable
2.2 SECTOR REAL Y CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
1. La inversión en CAPEX de Ecopetrol ascendió este año a USD 3.400 millones
2. Según cifras del Ministerio de hacienda, la IED del sector petrolero aumentó en el 2017
un 45%, pasando de USD 2.300 millones a USD 3.500 millones
¿Y DÓNDE QUEDA 4G Y RUTA DE SOL ?
Se esperaba que aportara 1%PIB – Será de 0,4% aprox
21. 2.4 SI TODO SUENA BIEN, ENTONCES ¿CUÁL ES EL PROBLEMA?
Sector Construcción…
Nuevamente la incertidumbre electoral y el sector construcción nos lleva a pensar en un
crecimiento por debajo del esperado.
Aspectos clave:
1. El gremio tal vez no está haciendo su mayor esfuerzo y los datos lo acompañan ante una
débil dinámica. En el 2017 el sector decreció -10%, su nivel más bajo desde el año 1999 y las
ventas de Residencial y No Residencial caen cerca del 20%.
2. Altos niveles de precios y sobreoferta particularmente en no residencial y vivienda nueva
llevan a una baja rotación de inventarios.
3. En suma, tenemos una oferta creciente y una demanda colapsada. Ajuste por precios?
4. Técnicamente el sector esta en recesión (5 trimestres cayendo). Vivienda No VIS puede estar
mejor.
22. LO MALO
LO
BUENO
2.4 SI TODO SUENA BIEN, ENTONCES ¿CUÁL ES EL PROBLEMA?
CONCLUSIONES:
✓ Es difícil una recuperación
económica y un crecimiento sin este
sector a toda maquina.
✓ Si la variable “precio” no se ajusta,
esta recuperación será más lenta.
✓ Los subsidios que brinda el Gobierno
debería ser una salida fácil para el
corto plazo
23. 2.5 DEFICIT FISCAL
Mayor
crecimiento
= Más
ingreso
Precios de
petróleo
altos = Más
ingreso
¿Los
candidatos
cumplirán la
ley sobre la
Regla Fiscal?
✓ Este tema tal vez será el punto clave en el panorama económico y político y el nuevo presidente tiene este gran reto.
✓ A principios de Mayo se publicó la nueva Regla Fiscal, la cual NO mejoró las cifras pero si fueron más sinceras. Déficit
fiscal debe ser de de 3,1% en 2018 y 2,4% en 2019 (disminución de 0,7%).
✓ No esperamos pérdida de grado de inversión.
El Estatuto
tributario define
que el TX a la renta
debe ser del 33% en
2019 desde el 37%
actual
BBB
BBB (OUT NEG)
BBB -
✓ Esperamos que el TX no baje del 37% al 33% de un solo golpe, sino
paulatino (solo Ecopetrol aportará aprox $4 billones en Dividendos –
Precio Petroleo)
24. 2.6 INFLACIÓN
INFLACIÓN 12 MESES
✓ El último dato de inflación
estuvo levemente por debajo
del esperado por el mercado
(0,25% MoM) y se afectó
principalmente por Vivienda y
Diversión.
✓ Alimentos volvió a retroceder y
parece ya no ser un problema
en la inflación.
Fuente: Bloomberg
Fuente: DANE
25. 2.7 TASA BANREP
350 Pbs de
disminución
Fuente: Bloomberg
* INFLACIÓN POR
CHOQUE DE OFERTA
26. ✓ La JDBR deja ver entre líneas una
estabilidad de la tasa repo, y esto
es recogido por el mercado a
través de la curva swap IBR.
✓ La disminución de 350 pbs en la
tasa de referencia, da luz para un
impulso mayor a la economía.
✓ La clave es la trasmisión de estas
tasas a las demás tasas de la
economía.
✓ Seguimos siendo Data-
dependientes.
✓ Las últimas declaraciones del
Ministro de Hacienda nos sugiere
estabilidad, aún cuando era el
miembro más dovish en la JDBR
CURVA SWAP IBR
Fuente: Bloomberg
27. 2.8 COP… NO LO PODIAMOS OLVIAR
✓ EL Cop alcanzó mínimos históricos($2.700), por lo tanto el espacio a la baja parece más limitado dado su fortaleza
mayor frente a sus pares.
✓ Un nivel de $2.900 parece un poco más coherente para el 2018.
✓ Mes cargado de información clave: MFMP (Variables económicas relevantes), Reunión OPEP (posible flex. Recortes e
incremento producción de EU), Pago de impuestos (Junio 3ra cuota TX renta grandes contribuyentes) y reunión FED
(posible incremento de tasas), Elecciones presidenciales Colombia.
Fuente: Bloomberg
Y= -20 (X) + 0,0
Y (Dep)= Tasa Cambio
X (Ind)= Petróleo
31. EMIRATOS ARABES UNIDOS (DUBAI – ABU DHABI
ECUADOR – GABON - QATAR
PRODUCCION PETROLEO OPEP VS EEUU
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
✓ OPEP estima un mayor aumento de la oferta de
petróleo que de la demanda
32. ✓ Brasil, México y Colombia tienen en común elecciones presidenciales este año. Resaltamos el buen comportamiento del CDS
colombiano dado que ha tenido el mejor desempeño comparado con sus vecinos (incluyendo Argentina).
✓ El CDS de Colombia está en mínimos históricos de riesgo contra México y Brasil (desde 2015).
✓ Esto es explicado entre otros factores, porque el mercado ya tiene descontado una victoria del candidato presidencial Ivan Duque,
mientras que en sus pares todavía es incierta la política económica en el corto plazo.
✓ El peligro hacia delante será el panorama fiscal.
CDS COLOMBIA, BRASIL, MEXICO Y ARGENTINA
Fuente: Bloomberg
33. 2.9 ELECCIONES COLOMBIA
Resultados 1ra Vuelta
Candidato Votos %
Iván Duque 7.569.693 39,1%
Gustavo Petro 4.851.254 25,1%
Sergio Fajardo 4.589.696 23,7%
Germán Vargas Lleras 1.407.840 7,3%
Humberto De la Calle 399.180 2,1%
Voto en blanco 341.087 1,8%
Resto 177.384 0,9%
Total 19.336.134 100%
% que vota en 2da 90%
Simulación para 2da vuelta de repartición de votos
Candidato Duque Petro
Fajardo / De la Calle 50% 50%
Vargas Lleras 80% 20%
Posibles Resultados 2da Vuelta
Candidato Votos %
Iván Duque 10.828.332 59,6%
Gustavo Petro 7.349.659 40,4%
Total 18.177.991 100%
Fuente: IE Banco de Bogotá
✓ 10 curules FARC
✓ 1 curul senado para segundo
✓ 1 curul en cámara para Vice
34. EVOLUCIÓN TENEDORES DE TES
✓ Los Fondos de Capital Extranjero tienen casi el 25% de la deuda total
✓ En mayo del 2018, la variación anual fue del 14% con un saldo total de $280 billones
35. Expectativas de Inflación
Estadística Promedio Mínimo Máximo
% anual en diciembre de 2018 3,33% 2,90% 3,77%
% anual en diciembre de 2019 3,27% 2,78% 4,00%
% anual en mayo de 2020 3,23% 2,75% 3,96%
Expectativas de TRM fin de período
Estadística Promedio Mínimo Máximo
A diciembre de 2018 $ 2.894 $ 2.749 $ 3.100
A diciembre de 2019 $ 2.922 $ 2.600 $ 3.400
A mayo de 2020 $ 2.908 $ 2.500 $ 3.500
Expectativas Tasa de Intervención
Estadística 31-dic-18 30-abr-19
Promedio 4,16% 4,32%
Mínimo 3,75% 3,50%
Máximo 4,50% 5,50%
EXPECTATIVAS ÚLTIMA ENCUESTA BANREP
Fuente: Banrep
37. 3.1 DEFINIR EL PERFIL DE RIESGO
1. ¿Edad?
2. ¿Horizonte de inversión?
3. ¿Está dispuesto a perder parte o todo el capital?
4. ¿Necesita el dinero para vivir?
38. RENTA FIJA
•Esperamos un empinamiento de
la curva TF (MFMP y tasas Fed)
•El poco espacio de disminución
de tasas por parte del Banrep
nos indica una subponderación
de títulos TF
•Sobreponderamos indexación en
IPC dado su potencial de
valorización en el CP.
• Por parte de la deuda pública
(TES), sugerimos inversión en
UVR por encima de TF.
•La estabilidad de las tasas del
Banrep e inclusive un posible
aumento en el 2019, nos sugiere
una mayor apuesta en títulos IBR
(1y).
RENTA VARIABLE
•El movimiento de las monedas
especialmente en LATAM y la
fortaleza del peso colombiano ha
tenido un efecto negativo en los
EEFF de algunos emisores
listados en BVC.
•Por tanto, emisores como Éxito,
Sura, Nutresa e ISA tiene un
impacto negativo.
•Conconcreto, Cemargos y Cemex
tienen los retornos más bajos
YTD.
•Ecopetrol, Davivienda y
Bancolombia lideran los retornos
positivos en lo que va del año.
•Revisar Bancolombia e ISA con
buenos fundamentales.
DÓLAR
•Estructuralmente no vemos una
revaluación importante de la
tasa de cambio, sin embargo, en
caso de que se dé este
escenario, no esperamos que la
tasa de cambio se sitúe por
debajo de $2.800 como nivel de
soporte importante.
•No hay mucho espacio para
revaluaciones fuertes, por lo
tanto el rango más probable se
sitúa entre $2.850 y $2.950
3.2 ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN
41. TEMARIO
1. Introducción e instituciones financieras (6 horas)
a) Flujo del dinero en la economía.
b) Instituciones financieras (BVC, Regulador, Autorregulador, Intermediarios,
Emisores, Profesionales).
c) Mercado Monetario y Mercado de Capitales.
d) Proceso de Inversión en los intermediarios de valores.
e) Perfil de riesgo del inversionista.
2. Módulo de Inversiones en Renta Variable (9 horas)
a) Definiciones.
b) Acciones – Definiciones y Estrategias.
c) Repos – Definiciones y Estrategias.
d) TTVs – Definiciones y Estrategias.
e) ETF – Definiciones y Estrategias.
f) Selección de activos con teoría de portafolios.
3. Matemáticas Financieras (3 horas)
a) Definiciones.
b) Conversión de tasas simples y compuestas
c) Conversión de tasas indexadas
d) Valor presente y valor futuro enfocado a la valoración de instrumentos financieros
4. Módulo de Renta Fija (12 horas)
a) Definiciones.
b) CDT – Bonos – Titularizaciones: Definiciones y Estrategias.
c) TES (Tasa Fija y UVR) – Definiciones y Estrategias.
d) Ejercicios prácticos.
5. Módulo de Inversiones en Finca Raíz - Fondos de Inversión Colectiva - FICs (3 horas)
a) Contexto inmobiliario.
b) Tipos de inversión en finca raíz.
c) Fondos inmobiliarios
d) Comparativo de finca raíz con otros tipos de inversión.
e) Definiciones FICs y clasificación de FICs (Abiertos y Cerrados)
f) Tipos de FICs (Fondos tradicionales, fondos de capital privado, fondos de acciones,
fondos vista, etc.)
g) Toma de decisiones y estrategias en FICs.
6. Módulo de Derivados (9 horas)
a) Tipos de inversiones en Derivados y Definiciones
b) Forward
c) Futuros.
d) Swaps
e) Opciones
7. El Coaching en la Gestión de Inversiones (6 horas)
a) El poder del Coaching en la Gestión de Inversiones.
b) Paradigma del Coaching (Observador-acciones-resultados) y su impacto en las
decisiones financieras.
CONFERENCISTAS
Juan Felipe Cardona Llano
Economista. Especialista en Finanzas y Magister en Administración Financiera de la Universidad
EAFIT. Se ha desempeñado en distintos roles del sistema financiero y bursátil por más de 9 años,
pasado por la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y Ultraserfinco Comisionista de Bolsa.
Actualmente se desempeña como Director de Inversiones de La Equidad Seguros y es miembro
principal del Comité Técnico de Renta Fija de la BVC. Ganador del premio al mejor docente de la
Bolsa de Valores de Colombia en los años 2015, 2017 y 2018. Se ha desempeñado como docente
en programas de educación continua y posgrados en diferentes Universidades del país.
Diego Zambrano
Psicólogo y Coach Ontológico y Master en RRHH, experto en procesos de formación y desarrollo
organizacional. Experiencia de más de 9 años desempeñándose como Consultor en procesos en
Transformación y Cultura Organizacional, Formación de Soft Skills y al interior de las organizaciones
en áreas de Gestión Humana, además ejerce su pasión como Coach de vida y Liderazgo. Experto
en metodologías de aprendizaje experiencial. Actualmente lidera el equipo de Desarrollo de Talento
Humano en la Equidad Seguros O.C
INVITACIÓN FINAL
OBJETIVOS
Al finalizar el curso, el participante estará en la capacidad de entender los mercados
financieros y tener una visión completa de las diferentes alternativas de inversión
disponibles con el fin de tomar las mejores decisiones.
1. Conocer las instituciones financieras que hacen parte del mercado y definir
el perfil de riesgo de cada persona.
2. Comprender el mercado de Renta Variable como alternativa de inversión.
3. Utilizar las Matemáticas financieras como herramienta para la toma de
decisiones.
4. Comprender el mercado de Renta Fija como alternativa de inversión.
5. Mercado de Finca Raíz en Colombia y Fondos Inmobiliarios.
6. Conocer los tipos de Fondos de Inversión Colectiva (FICs) y sus beneficios.
7. Comprender el mercado de Derivados como alternativa de inversión.
8. Potencializar los aprendizajes a través del coaching, maximizando las
posibilidades de ejecución
CURSO GESTIÓN DE INVERSIONES PERSONALES
42. MUCHAS GRACIAS POR SU TIEMPO
JUAN FELIPE CARDONA LLANO
DIRECTOR DE INVERSIONES – LA EQUIDAD SEGUROS
(+571) 592 29 29 EXT. 1143
JUAN.CARDONA@LAEQUIDADSEGUROS.COOP