Dr.oec. Ineses Spīčas lekcija ISMas lekciju kursā maģistriem Finanšu menedžments, investīcijas, banku darbība

1. Investīcijas, investori,
investīciju process un
portfelis, tā veidošana
Finanšu menedžments, investīcijas un banku darbība
I.Spīčas lekcija

2. Plāns
1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
2. Investīciju process un rīki
3. Investīciju potfeļu veidošanas pamatprincipi

3. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīciju būtība ir atteikšanās no šodienas patēriņa par
labu nākotnes patēriņam
Investīciju definīciju ir daudz un tās ir dažādas

4. 1. Investīcijas un investori To vieta
finanšu tirgū
Keina definīcija
Dž.M. Keins (Keins J.M.) XXgs 30. gados investīcijas
definēja kā ietaupījumus. Lai veiktu investīcijas, daļa no
gūtā ienākuma ir jāietaupa nevis jānovirza patēŗiņam.

5. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Tradicionālā definīcija
Investīcijas ir naudas līdzekļi, vērtspapīri un cits
īpašums, ko var novērtēt naudas izteiksmē, kas tiek
ieguldīti uzņēmējdabības vai citas darbības objektos ar
mērķi gūt peļņu vai citu derīgu efektu.

6. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū.
Investīcijas raksturo šādas pazīmes:
1. naudas ieguldīšana vai investīcijas ir naudas aizdošana
un noteiktu laiku
2. Investīcijas ir nākotnes naudas plūsma
3. Naudas plūsmai ir jākompensē investēto līdzekļu summa,
inflācijas procents un nenoteiktība, lai atmaksātos risks,
4. Investoram par līdzekļu aizdošanu ir jāsaņem zināms
ienākums vai peļņa procentu veidā.

7. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
No iepriekšminētā izriet, ka investīcijas ir naudas
līdzekļu aizdošana uz noteiktu laiku, lai izveidotu tādu
naudas plūsmu, kas investoram varē†u kompensēt
aizdoto līdzekļu summu, sagaidāmo inflāciju, kā arī dot
zināmu peļņu.

8. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
In v e s t ī c i j a s i r i l g te r m i ņ a k a p i t ā l a
i eg u l d ī j u m i n o te i k t ā u z ņ ē m u m ā .

9. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Uzņēmējdarbībā investīciju darbības objekti ir:
➡ no jauna radītie vai modernizētie pamatlīdzekļi.
➡vēŗtspapīri
➡ nauda mērķa noguldījumi
➡ zinātniski tehniskā produkcija
➡ u.c.

10. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas uzņēmumā tiek veiktas šādu mērķu
sasniegšanai:
1. uzņēmuma darbības paplašināšana
2. pārmērīga pamatlīdzekļu nolietojuma mazināšana,
3. ražošanas tehniskā līmeņa paaugstināšana
4. ražojamās produkcijas kvalitātes un konkurētspējas
paaugstināšana
5. vērtspapīru iegāde un ieguldīšana citu uzņēmumu
aktīvos

11. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Uzņēmums patstāvīgi nosaka un izvēlas investīciju
apjomus, virzienus un vēlamo efektivitāti.
Investīciju lēmumu pieņemšanā būtiska nozīme ir
investīciju aprēķiniem.
Investīciju aprēķinos galvenā nozīmes ir izmaksu un
ieņēmumu lieluma noteikšanai.

12. 1. Investīcijas un investori To vieta
finanšu tirgū
Investīciju lēmumu pieņemšanu visvairāk ietekmē trīs
faktori
1. ieņēmumi
2. izmaksas
3. gaidāmais rezultāts

13. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas uznēmējdarbībā veicina:
1. ražošanas attīstību valstī jeb uzņēmējdarbībā attīstību
kopumā
2. iedzīvotāju nodarbinātības līmeņa pieaugumu valstī

14. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīciju dinamiku un efektivitāti ietekmē šādi faktori:
1. ekonomiskā situācija valstī jeb uznēmējdarbības
ekonomiskā vide
2. tirgus pieprasījuma un piedāvājuma konjunktūra
3. kredīta procentu un nodokļu likmes
4. situācija ārējos tirgos

15. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas var klasificēt pēc šdām pazīmēm:
1. atbilstoši kapitāla ieguldīšanas objektam
2. pēc investīciju rakstura
3. pēc īpašuma formas

16. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Atbilstoši kapitāla ieguldīšanas objektam, investīcijas
iedala 3 grupās:
1. materiālās investīcijas
2. finanšu investīcijas
3. nemateriālās investīcijas

17. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Materiālās investīcijas
materiālās jeb reālās investīcijas tiek iesaistītas
materiālajos objektos, pamatlīdzekļos.

18. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Finanšu investīcijas
Finanšu investīcijas ir uzņēmuma brīvo naudas līdzekļu
ieguldījums ilgtermiņa vērtspapīros, daļu līdzdalībā citos
uzņēmumos vai arī ilgtermiņa kredītu izsniegšana
citiem uzņēmumiem

19. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Nemateriālās investīcijas
Nemateriālās investīcijas ir kapitāla ilgtermiņa
ieguldīšana nemateriālos objektos, kas nepieciešami
uzņēmuma darbībai.

20. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Pēc investīciju rakstura tās var iedalīt
1. tiešajās
2. un portfeļinvestīcijās.

21. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Tiešās investīcijas ir ieguldījumi saimniecisko subjektu
pamatkapitālā (statūtu fondā) ar mērķi iegūt tiesības
piedalīties šī uzņēmuma pārvaldē.

22. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Portfeļinvetīcijas saistītas ar vērtspapīru portfeļa
veidošanu. vērtspapīru prtfelis ir vienuviet sakārtoti
dažāda veida vērtspapīri: akcijas obligācijas, ķīlu zīmes,
apdrošināšanas polises u.c.

23. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Pēc īpašuma formas investīcijas iedala:
1. privātās investīcijas
2. fizisku vai juridisku presonu investīcijas
3. ārvalstu investīcijas
4. valsts investīcijas

24. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc ieguldījuma objekta var iedalīt
1. reālās investīcijas
2. finanšu investīcijas

25. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc invesestīciju resursu īpašuma veida
iedala:
1. valsts investīcijas
2. privātās investīcijas
3. jauktās investīcijas

26. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc invesestīciju piesaistīšanas avota iedala:
1. iekšzemes investīcijas
2. ārvalstu investīcijas

27. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc investēšanas mērķa iedala:
1. tiešās investīcijas
2. portfeļinvestīcijas

28. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc investēšanas perioda iedala
1. īstermiņa investīcijas
2. vidējā termiņa investīcijas
3. ilgtermiņa investīcijas

29. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc ienākuma iedala
1. zema ienākuma investīcijas
2. vidēja ienākuma investīcijas
3. augsta ienākuma investīcijas

30. 1. Investīcijas un investori. To vieta
finanšu tirgū.
Investīcijas pēc riska pakāpes iedala
1. zema riska investīcijas
2. vidēja riska investīcijas
3. augsta riska investīcijas

31. 1. Investīcijas un investori To vieta
finanšu tirgū
Investīcijas pēc likviditātes pakāpes iedala
1. likvīdas investīcijas,
2. daļēji likvīdas investīcijas,
3. nelikvīdas investīcijas.

32. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc investēšanas reģiona iedala:
1. iekšzemē,
2. ārvalstīs.

33. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Investīcijas pēc tautsaimniecības nozares iedala:
1. ražošanas nozares investīcijas,
2. pakalpojumu nozares investīcijas.

34. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Galvenais investīciju iedalījums ir pēc ieguldījuma
objekta reālās un finanšu investicijās, jo tālāk tās var
sagrupēt gandrīz pēc jebkuras no iepriekš minētajām
investīciju pazīmēm

35. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Tā kā zinātniskajā literatūrā nav dots viennozīmīgs
investiciju skaidrojums, tad šī studiju kursa ietvaros
lietosim šādas investīciju un reālo investīciju definīcijas:
Investīcijas ir ieguldījumi pamatlīdzekļu izveidošanā
(reālās investīcijas), finanšu instrumentos, lai gūtu
ekonomisku vai sociālu efektu.

36. 1. Investīcijas un investori
To vieta finanšu tirgū
Reālās investīcijas ir ieguldījumi materiālajos un
nemateriālajos pamatlīdzekļos (datorprogrammas,
licences...), krājumos un vērtslieās, kas pamatā nodrošina
tautsaimniecības attīstību un nav saistīti ar aktīvu
pāreju no viena saimniekošanas subjekta bilances otrā
tautsaimniecības ietvaros.

37. 2. Investīciju process un rīki

38. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju process ietver:
1. investīciju mērķa formulēšanu,
2. investīciju formas izvēli,
3. aktīvu vai pārvaldes institūcijas izvēli,
4. investīciju īstenošanu,
5. investīciju efektivitātes novērtēšanu.

39. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju procesa pirmais posms paredz investīciju
mērķa formulēšanu

40. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju mērķa noteikšanu ietekmē:
investīciju risks,
investīciju termiņš,
sākotnējā investīciju summa,
pieejamais investīciju ienesīgums

41. 2. Investīciju process un rīki
Ienesīgums ir ienākums, kas izteikts kā daļa no sākotnēji
ieguldītiem līdzekļiem
Rezultāts
Ienesīgums = --------------------------------- x 100
Līdzekļi tā sasniegšanai

42. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju mērķa noteikšana - tā faktiski ir ienesīguma
un līdzekļu izvietošanas riska izvēle noteiktam
investīciju termiņam

43. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju mērķēšana ietver:
1. vajadzību noteikšanu,
2. plānu īstenošanas iespēju novērtējumu,
3. investīciju mērķa noteikšanu.
Investīciju procesa otrais posms ir investīciju formas
izvēle

44. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju formas izvēle paredz 2 variantus:
1. 1)patstāvīga investīciju pārvalde,
2. 2)līdzekļu nodošana citu personu valdījumā
Pirmo variantu ieteicams lietot labi sagatavotiem un
kvalificētiem investoriem
Otrais variants ir piemērots investoriem, kuriem ir
nepietiekama kvalifikācija investīciju jomā, trūkst laika
investīciju pārvaldīšanai, vēlme sadalīt investīciju risku,
pārliecība par citas personas sasniegumu pārākumu

45. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju procesa trešais posms ietver aktīvu vai
pārvaldes institūcijas izvēli
Šajā posmā iespējami 2 darbības varianti:
1. aktīvu izvēle līdzekļu izvietošanai,
2. uzņēmuma izvēle līdzekļu pārvaldīšanai
Pirmajā variantā investors pats izvieto līdzekļus finanšu
aktīvos un rīkos, bet otrajā variantā - pats izvēlas tikai
uzņēmumu - līdzekļu pārvaldītāju

46. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju procesa ceturtais posms ir investīciju
īstenošana
Šajā posmā tiek īstenotas konkrētas darbības, lai
izvietotu līdzekļus dažādos finanšu aktīvos un rīkos
Mūsdienās rīkojumi par finanšu aktīvu pirkšanu un
pārdošanu tiek īstenoti elektroniskā vidē

47. 2. Investīciju process un rīki
Investīciju procesa piektais posms ir investīciju
efektivitātes novērtēšana
Investīciju efektivitātes novērtēšana paredz salīdzināt
iegūto rezultātu ar sākotnēji noteiktajiem investīciju
mērķiem
To var nosaukt arī par kontroles posmu, kurā tiek
kontrolēts ienesīgums un risks
Kontrole ir jāveic periodiski visa investīciju termiņa
laikā

48. 2. Investīciju process un rīki
Investīcijas finansu tirgū īsteno divu veidu investori:
1. institucionālie investori,
2. privātie investori
Institucionālie investori ir juridiskas personas (bankas,
apdrošināšanas uzņēmumi, investīciju uzņēmumi utml.)
Privātie investori ir fiziskas personas, kas pērk un pārdod
finanšu aktīvus biržās, ārpus biržām

49. 3. Investīciju portfeļa
veidošanas pamatprincipi

50. 3. Investīciju portfeļa veidošanas
pamatprincipi
Pēc investīciju objekta finanšu tirgu var iedalīt:
1)Akciju tirgus,
2)Parādzīmju tirgus,
3)Preču tirgus,
4)Valūtas tirgus
Mūsdienās lielākā daļa investoru izvēlas lietot vairākus
investīciju rīkus vienlaicīgi, t.i., veido savu investīciju
portfeli

51. 3. Investīciju portfeļa veidošanas
pamatprincipi
Investīciju portfelis ir mērķtiecīgi izveidots finanšu rīku
kopums, kas paredzēts finanšu investīciju īstenošanai
saskaņā ar izstrādāto investīciju politiku
Atbilstoši investīciju portfeļa galvenajam mērķim tiek
noteikti tam pakārtotie mērķi:
1. nodrošināt augstus investīciju ienākumus noteiktā termiņā,
2. nodrošināt augstus investīciju kapitāla pieauguma tempus
ilgtermiņā,
3. nodrošināt investīciju riska minimizāciju noteiktā termiņā
utml.

52. 3. Investīciju portfeļa veidošanas
pamatprincipi
Investīciju portfeļus var iedalīt pēc šādām pazīmēm:
pēc investīciju portfeļa mērķa:
1.
ienākumu portfelis,
2.
izaugsmes portfelis

53. 3. Investīciju portfeļa veidošanas
pamatprincipi
pēc riska līmeņa:
1.
spekulatīvs portfelis,
2.
kompromisu portfelis,
3.
konservatīvs portfelis
pēc likviditātes līmeņa:
1.
augstas likviditātes portfelis,
2.
vidējas likviditātes portfelis,
3.
zemas likviditātes portfelis

54. 3. Investīciju portfeļa veidošanas
pamatprincipi
pēc investīciju perioda:
1.
īstermiņa portfelis,
2.
ilgtermiņa portfelis
pēc finanšu rīku specializācijas:
1.
akciju portfelis,
2.
obligāciju portfelis,
3.
vekseļu portfelis,
4.
starptautisko investīciju portfelis,
5.
depozīta noguldījumu portfelis,
6.
pārējo finansu rīku portfelis

55. 3. Investīciju portfeļa veidošanas
pamatprincipi
pēc finanšu rīku struktūras stabilitātes:
1.
aktīvu fiksētas struktūras portfelis,
2.
aktīvu mainīgas struktūras portfelis
3. u.c.

56. 3. Investīciju portfeļa veidošanas
pamatprincipi
Investīciju portfeļa veidošanas posmi:
1. portfeļa stratēģijas izvēle un portfeļa veidošanas tipa
izvēle,
2. investīciju finanšu rīku investīciju kvalitātes
novērtēšana pēc ienesīguma, riska un to mijattiecību
rādītājiem,
3. finanšu rīku atlase investīciju portfeļa izveidei ņemot
vērā to ietekmi uz portfeļa ienesīguma un riska
rādītājiem,
4. portfeļa optimizācija ar mērķi samazināt tā risku un
sasniegt iecerēto ienesīgumu,
5. izveidotā portfeļa galveno rādītāju novērtēšana.

57. Investīcijas, investori,
investīciju process un
portfelis, tā veidošana
Finanšu menedžments, investīcijas un banku darbība
I.Spīčas lekcija
ISMA, 2009.g. decembris