1. Oferta publiczna akcji
WITTCHEN S.A.
Prezentacja dla dziennikarzy
lipiec 2011

2. Zastrzeżenie
Niniejsza prezentacja dla inwestorów (dalej: „Prezentacja”) nie stanowi oferty publicznej w rozumieniu
art. 3 ust. 3 ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tj. Dz. U. z 2009 r., Nr 185, poz. 1439).
Celem Prezentacji jest przedstawienie wybranych informacji o spółce Wittchen S.A. (dalej: „Spółka”).
Wskazuje się, że Prezentacja ma charakter wyłącznie promocyjny, a oferta publiczna zostanie
przeprowadzona wyłącznie na podstawie prospektu emisyjnego zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru
Finansowego w dniu 1 lipca 2011 r., który jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym
informacje o Spółce oraz jej grupie kapitałowej, o oferowanych papierach wartościowych Spółki,
zasadach ich nabywania, a także o dopuszczeniu do notowań na rynku regulowanym.
Żaden podmiot (w szczególności Spółka, Zarząd Spółki, ani inne osoby działające w imieniu Spółki lub
na jej zlecenie) nie udziela jakichkolwiek zapewnień, ani gwarancji dotyczących ścisłości, kompletności
lub rzetelności informacji, bądź opinii zawartych w Prezentacji. W związku z powyższym, osoby
zapoznające się z Prezentacją nie powinny zakładać, że zawarte w niej informacje są ścisłe, kompletne
lub rzetelne. Wszelkie takie założenia czynione są na własne ryzyko osoby zapoznającej się z
Prezentacją.
W związku z powyższym, nie należy traktować Prezentacji jako źródła informacji do podjęcia
jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, ani też innych decyzji, w szczególności dotyczących zawarcia
jakiejkolwiek umowy, rozporządzenia prawem lub zaciągnięcia zobowiązania.
2

3. Spis treści
Wittchen S.A. - wstęp
Rynek dóbr luksusowych
Działalność Wittchen S.A.
Dane finansowe Grupy
Strategia rozwoju
Oferta i cele emisji
Podsumowanie
3

4. WITTCHEN S.A.
Jedna z najsilniejszych marek Wzrost zainteresowania Polaków
dóbr luksusowych w Polsce dobrami luksusowymi – potencjał
Grupa WITTCHEN S.A.
Budowa Grupy przez akwizycje
przejęcie VIP Q4 2010
Silna organizacja sprzedaży
salony + znak ~20m zł
B2C: 78 salonów + B2B bez wzrostu kosztów ogólnych
plan otwarć 35 salonów w 2 lata wpływ na EBIT 2011P ~6m zł
Kolejne akwizycje w trakcie
4

5. 20 lat rozwoju marki, sieci, asortymentu
Salony własne
przejmują istotną
Kreacja rolę w kreacji marki
marki Systematyczne
działania PR
Rozwój sieci 1990 2001 2003 2006 Q3 2010 2010
salonów 0 1 6 25 51 78
własnych
Podział na 4
kolekcje stałe
Italy, Arizona,
Venus, DaVinci Nowy
Poszerzanie asortyment
asortymentu Pierwsze Pierwsze Bagaż, Buty 7 kolekcji
pod marką VIP
produkty produkty torebki oraz sezonowych
COLLECTION
sygnowane modne: Young, odzież Elegance,
marką skórzane apaszki, Young, buty,
WITTCHEN torebki szale, odzież, paski,
modne parasole apaszki,
rękawiczki
Źródło: Spółka
5

6. Klasyka ponadczasowość tradycja
6

7. Kolekcje stałe (80%) i sezonowe (20%)
7

8. Sukces akwizycji VIP COLLECTION
VIP COLLECTION
2008: sprzedaż 30m i EBIT 4,5 mln zł
2009: strata na opcjach, sprzedaż 21m strata 0,3m zł
Dział B2B Logistyka Nabycie aktywów VIP COLLECTION:
Zakupy Finanse 26 salonów + znaki towarowe (w toku)
inwestycja ~20m zł; kapitał pracujący ~5m zł
Marketing Zarząd
finansowanie - emisja obligacji (odsetki 9,8%)
Pracownicy Cele - uzupełnienie oferty produktowej
Salony Towary
salonów
pozycjonowane < marka WITTCHEN, multibrand
dostęp do nowej grupy klientów B2C
tańszy produkt dla B2B i hurtu
Pracownicy
Synergie do wykorzystania
Salony Towary salony w różnych lokalizacjach
salonów
produkt dla działu B2B i hurt w WITTCHEN
Dział B2B Logistyka wspólna polityka zakupowa, logistyka etc.
Zakupy Finanse
Plan 2011 / 2012
Marketing Zarząd 2011: 20m zł sprzedaży, ~6m zł EBIT
wzrost marży 2011 i 2012 do poziomu 65%
podwojenie liczby salonów w 2 lata
Źródło: Spółka
8

9. VIP COLLECTION - multibrand
9

10. Wittchen S.A. - wstęp
Rynek dóbr luksusowych
Działalność Wittchen S.A.
Dane finansowe Grupy
Strategia rozwoju
Oferta i cele emisji
Podsumowanie
10

11. Perspektywa wzrostu w krajach rozwijających
Rynek dóbr luksusowych na Wydatki na osobiste dobra
świecie luksusowe per capita
w mld EUR 300
w EUR 267
Pozostałe
480 kraje rozwijające się
200 184
ok 20 EUR
Rynek dóbr 142 150
132 133
osobistych
Samochody Osobiste 103
100
92
250 230
Zegarki i
32
biżuteria 19
100 5
Odzież i 0
ubrania
Chiny Rosja i Chiny Rosja
50 Produkty Niemcy Korea Płd. Wielka Brytania
skórzane i Stany Zjednoczone Japonia G7 (bez Hongkongu)
Perfumy i
kosmetyki akcesoria Francja Włochy
30 50
ok. 22%
Źródło: szacunki rynku światowego, Boston Consulting Group 2010 Źródło: opracowanie własne na podstawie Bain&Company oraz CIA
Factbook, w EUR per capita, dane za rok 2009
11

12. Główny podmiot na rozdrobnionym rynku
Szacunek wartości rynku Przychody ze sprzedaży
osobistych dóbr najważniejszych marek (2008)
luksusowych w Polsce
wydatki per x liczba wartość w mln PLN
capita w Polaków rynku Wittchen
krajach skórzanych 64,0
x udział dodatków i
rozwijających Ochnik
dodatków akcesoriów
skórzanych 34,5
VIP
20 EUR 30,3
38 mln 0,65 mld
Puccini
inne marki* 11,9
ok. 400
udział wyrobów skórzanych i akcesoriów 22%
(wg danych światowych), w Polsce większy udział odzieży
szacunek rynku wyrobów skórzanych i akcesoriów
500 – 650 mln zł
Sprzedaż wiodących marek 140 mln PLN
Udział Grupy Wittchen (WITTCHEN, VIP) w rynku to ok. 15%
Źródło: na bazie publicznie dostępnych sprawozdań, zestawienie objęło największych
konkurentów Spółki w Polsce i obejmuje sprzedaż w roku 2008 (przed kryzysem)
* w tym sprzedaż wyrobów skórzanych i akcesoriów marek innych niż luksusowe 12

13. Spodziewany wzrost rynku w Polsce
Czynniki społeczne Czynniki rynkowe
Wzrost Małe
zamożności nasycenie
Polaków rynku
Wzrost rynku
dóbr luksusowych
w Polsce Wejście
Wzrost międzynarodowych
świadomości marek
konsumenckiej na rynek
Wzrost liczby zamożnych i bogatych Polaków 2005-2010 z 338 do 593 tys.
CAGR 12%
Źródło: dane 2009 oraz 2010 to szacunki KPMG z roku 2008 na podstawie danych Ministerstwa
Finansów
13

14. Wittchen S.A. - wstęp
Rynek dóbr luksusowych
Działalność Wittchen S.A.
Dane finansowe Grupy
Strategia rozwoju
Oferta i cele emisji
Podsumowanie
14

15. Sprzedaż w kanałach B2C i B2B
Podział sprzedaży 2010 Sprzedaż wg kanałów
(marka WITTCHEN) (marka WITTCHEN)
75
w mln PLN
Eksport 4,8
5,4
9%
Hurt 3,9 5,3
12,5
8% 50
8
16,8
12,2
9,2
Detal
B2B 54%
27%
25
33,8 33,8 34,3
0
2008 2009 2010
Detal B2B Hurt Eksport Usługi
Źródło: Spółka
15

16. Stabilna sprzedaż B2C w kryzysie
Sprzedaż detaliczna (B2C)
2 marki = 2 sieci mln PLN
(marka WITTCHEN) tys. PLN / m2
Liczba salonów
40 49 52 15
38
35 35
WITTCHEN VIP 17
25
33,8 33,8 34,3
13
30
44 salony 23 salony 11
28,4
25
8 outletów 3 outlety 8,9
8,2
20 9,8 9
18,8 9,3
15
sklep internetowy 7,4
7
10 11,8 7,0
5
5
35 tys. stałych klientów 0 3
2005 2006 2007 2008 2009 2010
marka WITTCHEN sprzedaż na m2 (marka WITTCHEN)
WITTCHEN VIP Utrzymanie łącznej sprzedaży B2C
plan otwarć plan otwarć
Spadek sprzedaży z m2 w kryzysie
10 salonów 25 salonów
Wzrost sprzedaży z m2 po 5 mies. 2011 +3%
Źródło: Spółka; sprzedaż z m2 wg powierzchni salonów na koniec danego roku
* dla VIP 4 umowy na 2012 i 3 na 2013 nie zostały jeszcze podpisane 16

17. B2B wykorzystanie siły marki
Sprzedaż B2B (marka WITTCHEN)
Sprzedaż produktów na cele
18
reklamowe firm (upominki, mln PLN
produkty reklamowe) 16
14
Wyróżnik firm oferujących dobra
luksusowe (szczególnie akcesoria) 12
Oferta opiera się na sile marki
WITTCHEN 10
W 2011 oferta została poszerzona o 16,8
8
tańsze produkty pod marką VIP
COLLECTION 13,0
6 12,2 12,2
11,3
9,2
Sprzedaż B2B jest silnie sezonowa, 4
podlega zmianom wraz z koniunkturą
gospodarczą 2
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Źródło: Spółka
17

18. B2C + B2B = 50% wyższy zysk z m2
dane w tys. zł Marka Marka Marka Vistula + Quazi**
Wittchen Wittchen Wittchen W.Kruk*
(B2C) (B2C+B2B) (total)
Sprzedaż na m² 7,2 10,8 13,3 14,6 8,2
I marża 69% 66% 63% 55% 56%
I marża na m² 5,0 7,1 8,3 8,0 4,6
Koszty na m² 3,8 4,1 4,4 5,3 3,8
Zysk na m² 1,2 3,0 3,9 2,7 0,8
I marża wyższa o ponad 10 p.p. a zysk z m2 o 50% wyższy dla całej marki
WITTCHEN niż dla Vistuli (W.KRUK + VISTULA)
I marża: marża brutto ze sprzedaży
Źródło: Spółka, sprawozdania i prezentacje spółek za 2010; * dla działalności jubilerskiej i
odzieżowej łącznie; ** I marża dla działalności detalicznej NG2 za rok 2010
18

19. Perspektywiczny eksport
Eksport to ok. 10% sprzedaży w
latach 2008-2010
Główne rynki: Rosja, Ukraina i
Białoruś oraz Czechy i Litwa
Najważniejszym rynkiem
zagranicznym jest Rosja i
Ukraina
ogromny potencjalny rynek
sieć ok. 30 salonów partnerskich
zarządzanych przez
dystrybutorów
możliwość zaangażowania w
dogodnym momencie i
wykupienia biznesu
Źródło: Spółka
19

20. Nowoczesne Centrum logistyczne
Nowe centrum logistyczne w Palmirach pod Finansowanie w ok. 50% z funduszy unijnych
Warszawą działa od początku 2011 roku Nowoczesne rozwiązania magazynowe
Docelowa siedziba Spółki oparte o RFID
5,4 tys. m² powierzchni użytkowej Możliwość obsłużenia rosnącej sprzedaży
grupy oraz kolejnych planowanych przejęć
Źródło: Spółka
20

21. Wittchen S.A. - wstęp
Rynek dóbr luksusowych
Działalność Wittchen S.A.
Dane finansowe Grupy
Strategia rozwoju
Oferta i cele emisji
Podsumowanie
21

22. Wyniki finansowe 2005-2010 i 2011P
Sprzedaż i marża brutto ze sprzedaży EBITDA i zysk netto
mln PLN
100,0
(Grupa WITTCHEN) 25,0
(Grupa WITTCHEN)
86,0 21,0
90,0
20,0
80,0
70,0 64,0 66,5 15,0
11,8 11,8
60,8 11,3
60,0 56,2 56,6 9,1
10,0 7,4
46,6 4,9 6,3
50,0
44,2 41,1 4,1 5,5
36,0 39,7 5,0 4,0
40,0 35,9 2,5
30,0
30,3 0,0
23,4
20,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011P
-5,0
10,0 65% 65% 65% 69% 64% 62% 66% -4,3
0,0 -10,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011P -10,2
-15,0
sprzedaż marża brutto ze sprzedaży EBITDA zysk netto
mln zł 2010 2011P Zmiana
Przychody 66,54 86,00 +29%
Marża brutto 62% 66% +4 p.p.
EBITDA 11,76 20,95 +78%
Zysk netto 4,03 9,07 +125%
Źródło: Spółka; dane za lata 2006-2007 wg PSR, 2008-2010 wg MSSF, 2011 prognoza wg MSSF
22

23. Wyniki finansowe 1Q 2011
W 1Q 2011 przychody wzrosły o blisko 12,97 mln PLN
20% r/r pomimo przesunięcia
sprzedaży na 2Q (Święta 10,84
Wielkanocne)
Marża brutto ze sprzedaży w 1Q 2011 7,1 6,7
65% marka WITTCHEN, B2C
40% marka VIP COLLECTION -
efekt wyprzedaży towarów
nabytych wraz z nabyciem 0,2
aktywów sieci detalicznej VIP
COLLECTION
-1,0 -1,5
Strata typowa dla I kwartału, wyższa z -2,8
powodu niskiej marży na marce VIP (w
kolejnych miesiącach marże powyżej -4,6
70%) oraz zdarzeń jednorazowych -6,1
(przenosiny magazynu, podwójne
koszty z tym związane, późniejsza 1Q 2011 1Q 2010
wypłata PFRON) przychody ze sprzedaży
Wzrost sprzedaży za 4 miesiące 2011 zysk brutto ze sprzedaży
roku na poziomie 7% r/r, (w kanale zysk z działalności operacyjnej /EBIT/
detalicznym wyniósł 14%) EBITDA
zysk netto
Źródło: Spółka wg MSSF
23

24. Wittchen S.A. - wstęp
Rynek dóbr luksusowych
Działalność Wittchen S.A.
Dane finansowe Grupy
Strategia rozwoju
Oferta i cele emisji
Podsumowanie
24

25. Strategia rozwoju Grupy
WITTCHEN
jedna z najwyżej Zakupy
cenionych polskich marek największe w Polsce
doświadczenie w pozyskaniu
towaru z Azji i Włoch
VIP COLLECTION
doskonałe uzupełnienie Stworzenie
oferty WITTCHEN wiodącej Grupy
Logistyka
poszerzanie marek na polskim rynku Centrum Logistyczne
przygotowane na 4-krotne
WITTCHEN Shoes dóbr luksusowych zwiększenie sprzedaży
zarządzającej
akwizycje
kolejne marki wieloma markami Sprzedaż i marketing
kompletna funkcjonująca
organizacja zarządzająca
eksport - franczyza marketingiem i sprzedażą
(B2C, B2B, hurt)
25

26. Akwizycja w toku – uzupełnienie oferty
Obszary akwizycji Cele Rynek osobistych dóbr
rynek krajowy luksusowych
ok. 2-3 mld PLN
Podmioty zarządzające Uzupełnienie oferty
marki i sieciami nowe produkty dla B2B Produkty
skórzane
sprzedaży innych poszerzenie oferty w i akcesoria
dodatków luksusowych obecnych salonach
Podstawowy cel akwizycji 22% Perfumy
sieć sprzedaży ok. 10 salonów i kosmetyki
marki międzynarodowe, ekskluzywne dodatki 13%
sprzedaż ok. 12m zł (2010)
znakomite uzupełnienie oferty WITTCHEN (B2C, B2B) 43%
badanie i negocjacje w trakcie 22%
Marki i sieci z Zarządzanie markami z Odzież
przyległych obszarów wykorzystaniem i ubrania
rynku – perfumy, dotychczasowej wiedzy i
Zegarki
zegarki, biżuteria etc. bazy klientów i biżuteria
Źródło: KPMG; szacunki rynku światowego, Boston Consulting Group 2010
26

27. Wittchen S.A. - wstęp
Rynek dóbr luksusowych
Działalność Wittchen S.A.
Dane finansowe Grupy
Strategia rozwoju
Oferta i cele emisji
Podsumowanie
27

28. Struktura oferty
publiczna subskrypcja na 3.848.000 nowych akcji serii C (37% obecnych akcji,
27% wszystkich akcji serii A-C)
Oferta akcji
sprzedaż 384.800 akcji istniejących serii B
lock-up dla dotychczasowych akcjonariuszy na 6 miesięcy
publikacja Ceny Maksymalnej 7.07.2011 r.
Book building 7-14.07.2011 r.
zapisy w Transzy Inwestorów Indywidualnych 8-14.07.2011 r.
Harmonogram
Oferty publikacja Ceny Akcji Oferowanych 15.07.2011 r.
oraz liczby Akcji Oferowanych
zapisy w Transzy Inwestorów Instytucjonalnych 15-20.07.2011 r.
przydział Akcji Oferowanych do 26.07.2011 r.
28

29. Cele emisji
Kwota Cel Efekty
Objęcie kontroli nad znakiem Sfinalizowanie transakcji przejęcia
12 mln PLN towarowym VIP aktywów i marki VIP
COLLECTION COLLECTION
Rozbudowa własnej sieci Plan otwarcia łącznie ok. 35
10 - 12 mln PLN sprzedaży detalicznej salonów (WITTCHEN ~+20%, VIP
(WITTCHEN i VIP) ~+ 100%) w ciągu 2 lat
Pozyskanie kapitału Zwiększenie obrotów marki VIP
3 mln PLN obrotowego na rozwój COLLECTION
13,5 - 15 mln PLN Spłata obligacji serii A Obniżenie kosztów finansowania
Poszerzenie oferty oraz udziału w
13,5 - 15 mln PLN Akwizycja na rynku krajowym rynku Grupy, pełne wykorzystanie
potencjału
Źródło: Spółka
29

30. Wittchen S.A. - wstęp
Rynek dóbr luksusowych
Działalność Wittchen S.A.
Dane finansowe Grupy
Strategia rozwoju
Oferta i cele emisji
Podsumowanie
30

31. Podsumowanie
Marka Wittchen: doświadczenie i potencjał rozwoju
Perspektywy 2011: wzrost sprzedaży VIP, optymalizacja sieci,
obniżenie kosztów produkcji zleconej, nowe salony, nowy
asortyment – wzrost EBITDA o blisko 80%
Potencjał 2012: zakończenie integracji VIP, pełne efekty niższych
cen zakupów i nowych salonów
Rozwój 2011-2012 i dalej: kolejne przejęcia w planie
Strategia: budowa lidera na rynku dóbr luksusowych w Polsce
31

32. Dziękujemy za uwagę