Le secteur de l’Asset Management est en mutation depuis plusieurs années : crise financière, baisse et forte volatilité des marchés, nouvelles réglementations... L’Europe s’est récemment dotée d’un cadre législatif destiné à favoriser l’émergence de modes de fonctionnement communs (directives MIF, OPCVM, UCITS, AIFM...), modifiant ainsi les caractéristiques du secteur : nouveaux acteurs, évolution des rôles sur la chaine de valeur, nouveaux produits, évolution des business modèles... Cela implique de nouveaux enjeux pour l’ensemble des acteurs : Mise en conformité réglementaire Excellence opérationnelle Amélioration de la gestion des risques Evolution de l’offre produits / services Pour répondre à ces enjeux, weave vous accompagne dans vos projets de transformation et de mise en conformité à chaque étape.

1. 14 mars 2013
Conformité – Asset Management
Vos INTERLOCUTEURS
Pierre-Antoine Duez
Associé
chaîne TV page weave pierre-antoine.duez@weave.eu
@weaveconseil blog.weave.eu +33 (0)6 07 80 79 29

2. Le contexte de la gestion d’actifs
Un secteur en cours de transformation
• La gestion d’actifs a considérablement évolué sous l’action conjuguée des facteurs ci-dessous :
Un nouvel environnement financier Des changements structurels au niveau
du secteur
 Un secteur marqué par la crise financière depuis 2008  Une intensification de la concurrence (nouveaux acteurs /
(décollecte, baisse de la valeur des actifs…) globalisation des activités)
 Une défiance des investisseurs à l’égard des marchés  Une course à la taille critique qui pousse à la concentration
financiers (fusion entre gérants / entre banques dépositaires…)
 Une montée des risques (risques financiers, risques  Une évolution des business modèles qui impacte toute la
opérationnels et notamment la fraude, risque systémique…) chaine de valeur (ex: réorganisation des activités de gestion
autour de modèles de type « core-satellite »)
Une évolution des attentes clients Un poids croissant de la réglementation
 Un besoin de sécurité accru de la part des investisseurs  La réponse des Etats à la crise : FATCA, Dodd-Frank,
 La volonté d’une plus grande transparence (tarification, EMIR…
caractéristiques des produits en matière de performance /  Un marché européen qui se structure : directives OPCVM,
risques) UCITS 4 et 5, MIFID 2, AIFM…
 De nouveaux produits et services  De nouvelles réglementations qui impactent les clients
 Une volonté de diversifier les placements institutionnels et obligent les professionnels de la gestion à
adapter leurs offres : Bâle III, Solvency II
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3. Le dispositif de gestion des risques (1/2)
Un impératif réglementaire
• La mise en place d’un dispositif de gestion des risques pour les gestionnaires d’actifs est une
obligation : le règlement général de l’AMF précise que « les sociétés de gestion d’actifs doivent
disposer d’un système de contrôle des opérations et des procédures internes »
• En pratique, ce dispositif se traduit par :
• Un système de mesure des résultats dégagés par les portefeuilles gérés pour le compte de tiers et
un système de mesure, de surveillance et de maîtrise des risques encourus par les portefeuilles
• Un système de mesure, de surveillance et de maîtrise des risques opérationnels encourus par la
société de gestion
• Les principes d’organisation du dispositif :
• La mise en œuvre de contrôles clés le long de la chaîne de valeur via un contrôle permanent :
 Des contrôles de premier niveau réalisés par des personnes assumant des fonctions opérationnelles
 Des contrôles de second niveau réalisés par des personnes dédiées afin de s’assurer de la bonne exécution
des contrôles de premier niveau
• La revue de l’adéquation et l’efficacité des systèmes, mécanismes de contrôle interne et
dispositifs de la société de gestion via un contrôle périodique
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4. Le dispositif de gestion des risques (2/2)
Prévenir et gérer différentes natures de risques
• Différents types de risques interviennent à chaque étape de la chaine de valeur :
Natures de risques
Risques Risques Risques Risque de non-
Chaine de valeur Evénements de risque (exemples) juridiques et financiers (crédit, opérationnels : conformité
commerciaux action, taux…) processus, SI (réglementation,
organisation, RH règles internes)
Conception • Produit non agréé / défaut dans la documentation du
produit  
Distribution / vente • Non respect des règles de vente  
• Erreur dans la tarification

Investissement • Erreur de modèle 
(décision / allocation) • Non respect des orientations de gestion 
•
•
Non respect des limites
Baisse des cours des actifs  
Réception /
transmission d’ordres
•
•
Erreur d’acheminement / Non traitement des ordres
Erreur de saisie 
Négociation •
•
Erreur d’exécution
Non obtention du meilleur prix (best execution) 
Compensation • Défaut de la contrepartie sur les opérations OTC 
• Non respect des appels de marge 
Règlement-Livraison • Absence de livraison des titres
 
Tenue de position • Défaillance des modèles de mesure du risque

Conservation / • Ecart de réconciliation entre les actifs enregistrés
administration auprès du dépositaire et ceux enregistrés en gestion 
Reporting • Non respect des obligations en matière de reporting
• Incapacité à respecter les délais de production 
4

5. Comment optimiser la gestion des risques ?
Nos convictions
• Nos convictions se basent sur quelques enseignements tirés de nos différentes missions
réalisées pour nos clients sur les sujets Risk & Compliance :
Anticiper les échéances
réglementaires et les
impacts sur l’organisation
Clarifier très tôt les rôles Identifier les risques de
et responsabilités en Pour une gestion manière exhaustive mais
matière de gestion des des risques focaliser le suivi sur les
risques optimales risques majeurs
Assurer la cohérence entre
les différents composants
du dispositif existant
5

6. Nos offres dédiées à l’Asset Management
• Grâce à une équipe dédiée, weave vous accompagne sur l’ensemble de vos projets de gestion des
risques et de mise en conformité :
Nos offres Risk &
Compliance
Sélectionner et mettre Mettre en œuvre et Accompagner vos
Gérer vos obligations Optimiser les fonctions
en place les outils piloter vos projets de projets de
réglementaires de contrôle
adaptés mise en conformité transformation
• Diagnostic de conformité • Cartographie des risques • Etude de marché des • Analyser les impacts, cadrer • Pilotage et mise en œuvre
avec la réglementation AMF outils de gestion des et piloter les projets de mise de vos projets de fusions /
• Définition d’une
risques (opérationnel, en conformité par rapport cessions / acquisitions
• Mise en conformité avec les gouvernance des risques
risques d’actif, ALM…) aux nouvelles directives
obligations LSF, LCB-FT… • Due diligences
• Evolution et convergence européennes (UCITS 4-
• Gestion des procédures opérationnelles, IT et
• Aide à la constitution de des référentiels 5, MIF, OPCVM, EMIR, AIF
d’appel d’offres risques sur les sociétés
dossiers d’agréments processus, risques et M…) ou aux réglementations
visées
contrôles • Pilotage de la mise en internationales
• Elaboration du rapport
œuvre des outils (FATCA, Dodd-Frank…)
annuel sur le contrôle
interne • Tester l’efficacité et la
conformité des dispositifs
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7. Exemples de références
Exécution du plan Rédaction des
Revue du dispositif
Cartographie des Cartographie des de contrôle manuels de
KYC
risques risques de permanent des déontologie groupe
opérationnels blanchiment activités de marché et métiers
Elaboration et
Accompagnement Elaboration du Pilotage de la mise Délégation Assistance à animation de
Quantification des dossier d’extension en œuvre de la provisoire de la l’agrément de 2 formations LAB-
risques d’agrément OPCI directive MIF fonction de RCCI sociétés de gestion LFT pour Dexia
Securities
Modélisation des Evolution de l’offre Due diligence
Modélisation des Etude d’opportunité Operations & IT,
processus et plan de services aux
processus et plan sur le lancement Risk & Compliance
de contrôle institutionnels dans
de contrôle d’activités dans le dans le cadre
le cadre de
cadre d’UCITS4 Solvabilité 2 d’une acquisition
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8. Le Groupe Weave
Un groupe de conseil multi-spécialiste à taille humaine
• Un acteur significatif du conseil en France :
o Créé en 2001 Une culture de l’excellence alliant un savoir faire issu
o 240 consultants en 2011 des grands cabinets à une capacité à construire
des interventions sur-mesure
• Un cabinet de conseil dynamique en forte croissance :
o 1er cabinet de conseil français diplômé EFQM en 2011, en obtenant l’une des meilleures notes de ce modèle
o Prix gazelle 2005 du Ministère des PME récompensant les entreprises à forte croissance
o Capacité d’accompagnement à l’international
• 2 métiers complémentaires :
o Le conseil en stratégie opérationnelle
o Le conseil en management des systèmes d’information
• Des compétences multisectorielles :
o Banque,
o Assurance,
o Gestion d’actifs,
o Utilities,
o Energie,
o Agroalimentaire,
o Distribution,
o Secteur Public,
o Télécoms.
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