1. 民间低手--谈谈我投资股市 12 年的感悟
本文章来源:
http://blog.sina.com.cn/u/4acaf2c7010005qh
我一个崇尚价值投资的长线投资者，进入股市近 12 年，经历了许多风风雨雨，有不
少的感悟，现向朋友们一一道来：
1、在股票的不同价位要有不同的投资策略。
股票的价位有三种形态：卧倒、站立、跳高。卧倒（价格低于价值）时可全仓杀
入，站立后就要走，即便一时不走，也要拉开架势随时准备出局。有卧倒的就不要
站立的。跳高的或者说超出投资区的要坚决回避，这是一条铁律！因为当股市发生
危机时，购入成本低是规避风险的最后一道防线。对有可能成为巨人企业不断创业
绩和市值的上市公司则另当别论，当然，这样的企业相当稀有,我定义为钻石,一旦发
现,就应该重仓长期中等价格买入,一直持有。
2、集中投资，投资了解的或容易了解的股票
集中投资，不撒大网。挑选 20 只左右的上市公司，长期跟踪，从中精选 3-5 只左右
做一组合，做足做透。最简单的、最笨的方法也许是最有用的方法，要善于把复杂
的问题弄得简单，而不是相反。投资了解的或容易了解的股票，对那些“故弄玄
虚”、“花样翻新”属“雾中看花”类的股票，不要去碰。理论分析与现实观察了解相结
合，不过有时常识比理论更可靠。记得好象是 N 年前，我来到湖南,问一个当地的朋
友湘火炬的情况如何，答复：工资都发不出来！不用去再读公司报表，不用再做其
它了解，据此，就会对其是否有投资价值做出正确的判断：放弃，结果是回避了德
隆系崩盘的１００％的风险！
3、独立思考，做股市的少数派。
股市中获大利的永远是少数人。所以成功者，必定是一个独立思考，不随波逐流的
人。当多数人疯狂时，要保持几分清醒和警觉；当多数人恐惧时，要有足够的胆
量。不要搏消息，那不是外部投资人的优势，股神巴菲特讲过：内部消息＋１００
万＝破产！大部分所谓的消息到了你这来，已经是众人皆知道了！不要相信股评，
股评者中假内行居多；不要沉湎于曲线，那是教人赔钱的理论、不要迷信概念，那
往往是为散户设置的陷井。“人弃我取，人取我予”。自觉地做股市的少数派，远离热
闹与喧嚣，忍受住孤独与寂寞，做好功课，练好内功。远见和耐心，是一个成功的
长线投资者必须具备的基本素养。
4 、要坚持一种投资理念不动摇。
投资理念是投资的灵魂。投资者持有什么样的投资理念，是有其思想、性格、阅
历及学识所决定的。不管坚持什么样的投资理念，都要主客观相符，知和行统一，
并且一以贯之，而不能这山看着那山高，频繁变换。如果想“闲看庭前花开花落，慢
随天上云卷云舒”就学巴菲特；如果想在险峰处，领略无限风光，就学索罗斯。却不
能既学巴菲特又学索罗斯，二者是鱼和熊掌的关系。至于短期波动分析和基本面分
析,长期看你只能取一个!

2. 5、小错换大对,不追求完美,理财讲中庸,但不能平庸。
投资的过程是一个不断犯错误的过程。有些错误也许早晚会犯，今天不犯，可能明
天还会补上，重要的是不能犯致命的大错误。连小错误都不想犯的人，说不定就会
犯大错误。大对小错，已经是投资的最好结果了。要小错换来大的正确，就不能追
求完美。搞艺术可以追求完美，也能达到完美的境界，投资却不能。如果一个人在
投资时，充满了想象，编织着美梦，并为实现其梦想而坚持不懈地努力，那么，他
离失败已经不远了。股市的不确定性决定了没有谁能达到完美。在某一个时段可能
达到完美，但是不断地追求完美，从长远看必然是因小失大，捡了芝麻丢了西瓜，
甚至是既没捡到芝麻，又丢了西瓜还把自己搭进去。其实，大对小错也是一种美，
只不过是一种缺憾之美罢了。
想想孔子也是私生子，但没有人注意这些小的私生活细节，我们还是赞美其是圣
人！
巴菲特也有几个小的投资失误，但无愧于其股王的称号！
6、和股市保持适当距离。
股市里，那些终日盯着电脑屏幕不断敲击键盘的人，那些到处打探消息的人，那些
追涨杀跌，刀尖添血的人，那些赚钱时洋洋自得，赔钱时恐惧、歇嘶底里的
人……，注定都是股市的奠基石。“不识庐山真目，只缘身在此山中”。终日浸淫于股
市，与其零距离接触，是一种危险的行为。股市是一个放大人性弱点的场所，在其
它地方，人的弱点也许是隐性的，在股市就是显性的。股市就象潘多拉魔盒，人的
弱点就是盒中的魔鬼，当你在股市不能自拔时，这些魔鬼就会冲出魔盒缠绕着你，
使你迷失自己，看不清问题的实质。所以不要沉湎于股市，要和股市保持适当距
离，即使手中有股，也要力争做到心中无股。
7、要学会放弃
老子曰：“洼则盈，敝则新，少则多，多则惑。”这是告诉我们，不能贪，要舍得放
弃。能舍反而得到；想贪反而失去。学会放弃也是一种智慧。其实，在资本市埸谁
也别希冀自己盆满钵溢，鱼头鱼身鱼尾“统吃”。正确的做法是：找准自己的定位，只
吃属于自己的那块利润。自己盈利高兴，别人盈利也心态平和。要有一种“该住手时
就住手，剩下的利润由别人赚去”的气度。否则，就会与失败结缘。
8.在中国做投资者，千万不能忘记党的领导。
中国股市政策的制定,是以巩固和加强党的领导为出发点的，这是股市政策风险的根
源。保持政权的稳定，是党和 ZF 的“大局”，为了这个“大局”它可以在股市为所欲
为。每当股市影响到“大局”时，那只巨手就伸向了股市，而此时就是多数股民套牢的
开始。其实，股市设立的本意既不是为国民经济服务，优化资源配置，也不是为股
民提供一个赚钱的埸所，少数股民在此赚到钱，那只是股市的“副产品”。股民就象农
家后院的猪仔，喂养它就是为了宰杀它。ZF 是股市最大的庄家，过去，ZF、上市公
司及机构券商合伙吃股民，现在“食物链”断裂，不仅散户，机构券商也面临着生存危
机。十三年来，ZF 在股市“统吃”，是最大的赢家，但却不会是永远的赢家，它终归
要为自己的行为买单，这是由经济规律决定的。在中国做投资，既要想到经济规律

3. 也别忘了中国特色，要学会站在党和 ZF 的角度考虑问题。什么情况下 ZF 会有什么
样的行为，对此，要超前一点认识，然后顺势而为。
9、结合国情，“活学活用”巴菲特
巴菲特的价值投资理念及集中投资组合等都值得学习，但其买入股票后，至少持有
五年，甚至十年或十年以上的做法，在现阶段的中国股市就未必合适。我们的市埸
环境相当恶劣，股市造假成风，尤其是在股票不能全流通的情况下，许多信息都是
被扭曲的,加上股市之外的巨大风险，要对企业五年后的发展做出判断已经相当困
难，十年或十年以后的事情更难以看清。现实中，也是短命企业居多。所以，等股
市不再是“ZF 独大”，而是完全按市埸规律运行，股票有广泛的投资价值时，再象巴
菲特那样持股也不迟。到目前为止，以为比较好的做法是：面对大概率机会，可倾
其所有，重仓一个品种或组合型买入，长期持有，做足大牛市；中等机会，可波段
操作，但要调低盈利预期；小机会，可以套点利或干脆完全放弃；没有机会，就离
埸休息，耐心等待下一个大中型投资机会的到来。
10、将资金的安全放在首位
财富的积累是缓慢的艰辛的，失去却是容易的，也许就在一夜之间。“纸上的利润”一
天不兑现，它就是虚拟的，就有蒸发的可能。要捂紧钱袋子，把资金的安全放在第
一位。不要记了，ZF、上市公司及机构券商正虎视眈眈地窥视着它呢！作为投资者
个人，我们不能决定市埸的走势，但是，却能决定自己的行为。宁可错过，不要做
错。冬天时想到春天，夏天时更别忘了冬天。未雨绸缪，才能应对随时到来的各种
危机股股票投资既复杂又简单。说它复杂，是因为股市的参与者众多，涉及的领域
广泛，充满了不确定性，没有谁能战胜它。股市浓缩人生，要想在这里成功，必须
用心去悟，用钱去换，用时间去熬。说它简单，是因为只要练好内功，恪守原则，
把握住自己，就能成功。当然，这种简单已不是“原来意义”上的简单，而是“从有形
到无形”、“从有法到无法”的“大道至简”。
总之，一个人投资时，如果能将复杂的事弄得简单，同时，又长期地把简单的事做
好，那么，他就有资格在这个市场待下去了