2. 22
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações
têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente
tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou
que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja",
"estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos
fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou
previsão.
Disclaimer
5. 55
Vigor: 94 anos de crescimento no mercado Brasileiro de alimentação
Segmento de Consumo
Funcionários 3.427
Receita Líquida – 9M12 R$ 978.7 MM / +8%1
Lucro Bruto – 9M12 R$ 281.4 MM / +25%1
Notas: 1. Crescimento comparado ao mesmo período do ano anterior
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Vigor Hoje Principais Marcas
Segmento de Food Service
EBITDA – 9M12 R$ 53.1 MM / +109%1
Margem de EBITDA – 9M12 5,4% / +2,6 p.p.
6. 66
Mercado resiliente com forte potencial de crescimento
Mais de 50% da distribuição através do varejo independente
Vigor: forças e vantagens competitivas
Marcas com excelente reputação e alto potencial de crescimento
Administração experiente com sólidos padrões de governança corporativa
Portfolio diversificado com produtos de alto valor agregado
7. 77
Produtos diversificados com alto valor agregado
Notas: 1. Lácteos (iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse, requeijão, parmesão,
queijos especiais, minas, cream cheese, fondue e cremes) / 2. Spreads (margarina, mix, manteiga,
gorduras e maionese) / 3. Leite UHT (leite UHT e pasteurizado) / 4. Outros (massas, molhos,
sucos e outros)
Lácteos1
Margens (%)
mais elevadas
Marcas líderes
Foco em
inovação e
lançamentos de
produtos
Spreads2
Penetração
elevada nos
lares
Equilíbrio na
matriz de custo
Possível criar
“brand equity”
Leite UHT3
Baixo volume
Canais
específicos
Margens sob
forte disciplina
orçamentária
Outros4
Molhos, sucos,
achocolatados e
outros
Total: R$ 978.7 milhões
Receita Líquida – 9M12
8. 88
Consumo Food Service
Marcas de referência nos segmentos de Consumo e Food Service
A / B / C
Marca Nacional
Iogurte /
Requeijão
B / C
Marca Regional
Leite UHT
Manteiga
Leite
Achocolatado
A / B
Marca Nacional
Queijo
Parmesão
A / B
Marca Nacional
Queijo/
Sobremesa
A / B
Marca Nacional
Queijos
Especiais
Produtos
Salgados
Business to BusinessSegmentação
Principais Produtos
Massas e
Ingredientes
Básicos
10. 1010
Sumário dos Resultados do 3T12
Volume comercializado de 92,4 mil toneladas – (3,2%) vs. 3T11
Volume sem Leite UHT 2,0% maior no período trimestral
Receita Líquida de R$ 340,3 milhões, 4,9% superior a do 3T11
Receita Líquida sem Leite UHT 8,1% superior a do 3T11
Lucro Bruto de R$ 99,0 milhões, 29,7% superior ao do 3T11
Margem Bruta de 29,1%, 5,6 p.p. acima da margem do 3T11
Redução da dívida com pré-pagamento dos Notes e redução do custo médio
- Custo do Notes: VC+10,3% / Custo médio da dívida 8,7% (3T12)
- Dívida Líquida de R$ 31,9 milhões, equivalente a 0,44x EBITDA LTM
EBITDA de R$ 9,7 milhões, 22,7% superior ao do 3T11
(0,2)%
8,8%
7,5%
12,0%
24,5%
3.9 p.p.
n/a
108,9%
Análise Trimestral 9M12
13. 1313
Detalhamento da Receita Líquida
Detalhamento da Receita por Segmento
(Em %)
Detalhamento da Receita por Categoria
(Em %)
21.2%
Crescimento do segmento
de Food Service 21.7%
14. 1414
Comportamento do Lucro Bruto e EBITDA
EBITDA e Margem de EBITDA
(R$ mil e %)
Lucro Bruto e Margem Bruta
(R$ mil e %)
29,7%
24,5%
24.8%
28.7%
Δ = 3.9 p.p
23.5%
29.1%
Δ = 5.6 p.p
22,7%
108,9%
2.8%
5.4%
Δ = 2.9 p.p
2.4% 2.8%
Δ = 0.4 p.p
15. 1515
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas
Principais ComentáriosDespesas com Vendas, Gerais e Administrativas
(R$ mil e %)
• Investimento em marketing e trade marketing
dobrou quando comparado ao 3T11
• Aumento dos custos com pessoal, incluindo
posições-chave em diversas áreas da Empresa
– entre elas Finanças, Qualidade, Gestão e
Pricing – além de Diretoria e Conselho, e
maiores gastos com armazenagem
23.6%
11.7%
Despesas com Vendas
Despesas Gerais e Administrativas
SG&A 3T12 3T11 ∆ % 9M12 9M11 ∆ %
Vendas 72.809 59.571 22,2% 188.125 172.305 9,2%
Administrativas 19.481 15.122 28,8% 51.097 41.865 22,1%
Total 92.290 74.693 23,6% 239.222 214.170 11,7%
74,693
92,290
214,170
239,222
16. 1616
Dívida Líquida (30/09/2012) – R$ milhões
Geração de Caixa da operação1 suporta investimento (Capex)
Geração de Caixa e Endividamento
1. Inclui pagamento do Refis de R$ 3.8 milhões
Geração de Caixa no 3T12– R$ milhões
Linha Taxa Vencimento Saldo
Capital de Giro CDI + 2,5% a.a. 10/24/13 50,171
EGF 5,5% a.a. 05/03/13 40,222
Capital de Giro CDI+2,4% a.a 03/26/13 25,012
BNDES Automatico 11,4% a.a. 11/16/12 16,833
FCO 10,0% a.a. 05/02/14 1,450
Finame 7,0% a.a. 11/08/16 1,259
Total 134,947
Detalhamento da Dívida Bruta – R$ mil
Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta
134,9
Curto Prazo:
70%
39,8
95,2
103,1
31,9
Caixa
Inicial
Caixa
Operações
Capex Captações Dívida Caixa Final
211,9
24,9 9,9
115,0 238,7
103,1
18. 1818
O que fizemos e nossos próximos passos
Iniciativas Já Realizadas Próximos Passos
Fortalecimento das principais marcas
Ações
Expansão da rede de distribuição
Excelência administrativa e governança corporativa
Processos de produção modernos
• Revisão do modelo go-to-market
• Merchandising com time dedicado
• Meritocracia na administração, com monitoramento de KPIs
• Maioria de membros independentes do Conselho
• Comitês de Gestão de Pessoas e de Finanças, Riscos e Auditoria
• Fábricas especializadas por produto
• Capex em categorias com forte potencial de crescimento
• Fidelidade dos produtores de leite ao programa de compras
• Inovação e lançamento de novos produtos
• Novas campanhas de mídia
• Marketing alinhado com o novo posicionamento de produtos e preços
• Redução de produtos não alinhadas com a estratégia
• Início em outubro 2012
• Nova gestão do time de
trade marketing
• Contratação de
profissionais experientes
no 2o nível
• Monitoramento pelo
Conselho
• Capex no ano de R$38,0
milhões em expansão de
linhas
• Início do programa de
qualidade no leite
• Grego
• Campanha “recall” SP/RJ
• Aumento preço médio
• Redução massas frescas
• Expansão geográfica
para aumentar nossa
presença fora de São
Paulo
• Investimento contínuo
no desenvolvimento de
pessoas
• Certificação de qualidade
em todas as fábricas
• Aumento de
produtividade
• Lançamento de iogurtes
funcionais
• Inovação constante do
portfolio de produtos
19. 1919
Nossa visão
Grande empresa de alimentação, uma das maiores empresas brasileiras de Lácteos
Categorias e Segmentos
• Desenvolvimento de inovação de acordo com a sazonalidade
• Expansão do segmento de Food Service com produtos de maior valor
agregado
Expansão Geográfica • Ampliar nossa presença em mercados relevantes próximos a SP
• Entrar em novas praças
Plano de Investimento • Aumentar a capacidade produtiva, com investimentos contínuos nas
principais linhas de produtos
Margem de EBITDA • Aumento contínuo de margens, acima dos níveis históricos
Estrutura de Capital
• Aumento de liquidez das ações
• Redução do custo de capital
• Retorno de capital para acionistas
