การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค
•
11 gefällt mir•3,532 views
สำหรับลูกค้าของบริษัทหลักทรัพย์ อาร์เอชบี โอเอสเค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เท่านั้น Credit: TSI Thailand
Empfohlen
Weitere ähnliche Inhalte
Was ist angesagt?
Was ist angesagt? (20)
Andere mochten auch
Andere mochten auch (20)
Ähnlich wie การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค
Ähnlich wie การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค (20)
Mehr von Peerapat Teerawattanasuk
การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค
- 2. ปจจัยพื้นฐานโดยทั่วไป • ปจจัยพื้นฐานโดยทั่วไปขึ้นอยูกับ - ปจจัยดานภาวะเศรษฐกิจ -ปจจัยดานภาวะอุตสาหกรรมที่เกี่ยวของ และ -ปจจัยที่เกี่ยวกับผลการดําเนินงาน รวมทั้งฐานะทาง เงินของบริษัท ผูออกหลักทรัพย
- 5. ปจจัยดานเศรษฐกิจ ปจจัยดานเศรษฐกิจโลก เนื่องจากในปจจุบันมีการติดตอระหวางกันที่มากยิ่งขึ้น และแตละ ประเทศเปดกวางตอกันมากยิ่งขึ้น ดังนั้นยอมเกิดผลกระทบโดยทั่วไป การ ที่เรารับรูขาวเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกของแตละประเทศก็ทําใหเรารับรูปญหา ไดเร็วขึ้น และมีจัดการปญหาตางๆไดอยางรวดเร็ว
- 6. ปจจัยดานเศรษฐกิจ ตัวอยาง ปญหาเศรษฐกิจโลก ที่ไดรับผลกระทบโดยทั่วไป สาธารณรัฐไซปรัส แมจะเปนประเทศเล็กๆก็ตาม แตมีกรณีศึกษา หลากหลายดานทั้งการคา การเงินและการลงทุนระหวางประเทศ ดานการลงทุน ไซปรัสไดมีการปฏิรูปนโยบายการลงทุนและกลายเปนศูนยกลางธุรกิจนานาชาติที่ สําคัญเศรษฐีชาวรัสเซียและยุโรปกลางและตะวันออกขนเงินมาฝากไวในธนาคารที่ ไซปรัส เพราะใหผลตอบแทนที่สูงและไมมีการตรวจสอบแหลงที่มาของเงิน แต ปจจุบันดวยผลกระทบจากวิกฤติของระบบธนาคารพาณิชยและระบบการเงินของ สหภาพยุโรป ในกลางป 2555 รัฐบาลไซปรัสประกาศวาตองกู 1.8 พันลานยูโรเพื่อ กอบกู 1 ธนาคารและในอีกไมกี่เดือนถัดมาตองกูอีกถึง 4 พันลานยูโร เพื่อชวย ธนาคารใหญ 3 แหงที่ไดรับผลกระทบ
- 7. ปจจัยดานเศรษฐกิจ ตัวอยาง ปญหาเศรษฐกิจโลก (ตอ) ทางออกของไซปรัสมีทางเลือกทั้งหมด 3 ทาง • การหยุดพักชําระหนี้ธนาคารพาณิชยลมละลาย และออกจากระบบ เงินยูโรซึ่งจะเปนเรื่องใหญมาก • เจรจากับ 3 ฝาย คือ สหภาพยุโรป ธนาคารกลาง ยุโรป และ IMF เพื่อขอเงินกูแตตองกัดฟนเก็บภาษีพิเศษหักจาก เงินฝากของประชาชนในธนาคาร เพื่อใหมีเงินกนถุง • ขอความชวยเหลือจาก รัสเซียอีกรอบโดยอาศัยเหตุผลที่มีเงินฝากของ ชาวรัสเซียเปนตัวประกันในประเทศอยูแลว
- 8. ปจจัยดานเศรษฐกิจ • ปจจัยดานเศรษฐกิจภายในประเทศ – สามารถพิจารณาไดจาก “วัฏจักรเศรษฐกิจ” (Economic Cycle) คือ การเปลี่ยนแปลงในชวงระยะเวลาหนึ่ง แบงออกเปน 4 ชวง 1. เศรษฐกิจขยายตัว (Expansion / Recovery) 2. เศรษฐกิจรุงเรือง (Peak) 3. เศรษฐกิจถดถอย (Contraction / Recession) 4. เศรษฐกิจตกต่ํา (Trough)
- 9. ปจจัยดานเศรษฐกิจ การวางงานสูง ความตองการสินคา โดยรวมลดลง สินคาที่ผลิตขึ้นมาไม สามารถขายได กําไรของธุรกิจลดลง ชวงที่การผลิตและการจางงาน เริ่มเพิ่มขึ้น รายไดและรายจาย ของครัวเรือนสูงขึ้น ระบบเศรษฐกิจจะมีประสิทธิภาพ สูงสุด ทั้งการผลิตและการบริโภค เริ่ม มีการขาดแคลนแรงงานและวัตถุดิบ ธุรกิจเริ่มขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียน การผลิตและการจางงานลดลง
- 11. ปจจัยดานเศรษฐกิจ • ตัวชี้วัดเศรษฐกิจภายในประเทศ – ผลิตภัณฑมวลรวมในประเทศ (Gross Domestic Product : GDP) มูลคาของผลผลิตสินคาและบริการทั้งหมดที่ผลิตขึ้นในประเทศ – ผลผลิตอุตสาหกรรม (Industrial Production) เปนมูลคาผลผลิต ของอุตสาหกรรมมวลรวม โดยจําแนกตามกลุมอุตสาหกรรมตางๆ – ดัชนีราคาผูผลิต (Producer Price Index : PPI) เปนดัชนีที่แสดง การเปลี่ยนแปลงราคาสินคาจากผูผลิต – อัตราเงินเฟอ (Inflation Rate) เปนภาวะที่ระดับราคาสินคาและบริการ โดยทั่วไปเพิ่มขึ้นอยางตอเนื่อง
- 12. ปจจัยดานเศรษฐกิจ – อัตราดอกเบี้ย (Interest Rate) อัตราดอกเบี้ยที่ผูลงทุนควรนํามา พิจารณา ควรเปนอัตราดอกเบี้ยที่เคลื่อนไหว เปลี่ยนแปลง และสามารถ สะทอนสภาพคลองของตลาดเงินไดดี – อัตราการวางงาน (Unemployment Rate) เปนตัวเลขที่แสดง อัตรารอยละของผูวางงานในระบบเศรษฐกิจเทียบกับกําลังแรงงานรวม ซึ่ง สามารถบงบอกสภาพเศรษฐกิจโดยรวมวาเปนไปในทิศทางที่กําลังขยายตัว หรือหดตัว
- 13. ปจจัยดานเศรษฐกิจ • นโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาล – นโยบายการคลัง (Fiscal Policy) เปนนโยบายเกี่ยวกับรายรับและ รายจายของภาครัฐ ตลอดจนการจัดการสวนที่เกินดุล หรือการหาเงินชดเชย สวนที่ขาดดุล นโยบายการคลังมีผลกระทบตอเศรษฐกิจโดยตรง แตมักมีการดําเนินการที่ ชา ทําใหเศรษฐกิจหยุดนิ่ง โดยปกติแลวมักจะใชนโยบายการคลังในเศรษฐกิจ ระยะยาว
- 14. ปจจัยดานเศรษฐกิจ – นโยบายการเงิน (Monetary Policy) เปนนโยบายที่เกิดผลโดยทันที เกี่ยวกับการกําหนดอัตราดอกเบี้ยและปริมาณเงินที่หมุนเวียนในระบบ ซึ่ง ธนาคารแหงประเทศไทยเปนผูดําเนินนโยบายการเงินของประเทศ – ปจจัยอื่นๆ อีกมากมาย ที่อาจสงผลกระทบตอภาวะเศรษฐกิจและตลาด หุน เชน ปจจัยจากธรรมชาติ ไมวาจะเปนฝนแลง น้ําทวม แผนดินไหว หรือภัย พิบัติตางๆ รวมทั้งความไมสงบภายในประเทศ หรือภาวะสงครามดวย
- 15. ปจจัยดานภาคอุตสาหกรรม องคประกอบที่ใชในการวิเคราะห ไดแก • วงจรการขยายตัวของอุตสาหกรรม • โครงสรางการแขงขันของอุตสาหกรรม • ผลกระทบของขอตกลงระหวางประเทศ • การเปลี่ยนแปลงของกฎหมายตางๆ ที่เกี่ยวของ
- 17. ปจจัยดานภาคอุตสาหกรรม • Introduction = อุตสาหกรรมเพิ่งเริ่มกอตั้ง ระดับความเสี่ยงมักสูง ถาเปน บริษัทเล็กมีความจําเปนตองนําผลกําไรของบริษัทไปใชในการลงทุน • Growth = สินคาเปนที่ยอมรับของตลาดและผูลงทุนสามารถมองเห็นแนวโนม ของอุตสาหกรรมไดชัดเจนขึ้น ยอดขายและผลกําไรจากทรัพยสินจะเพิ่มขึ้นใน อัตราที่สูง • Maturity = อัตราการเจริญเติบโตของยอดขายและผลกําไรยังเปนไปใน ทางบวกแตเปนอัตราที่ชะลอตัวลงจากระยะที่ 2 เนื่องจากมีคูแขงเขามาแยงสวน แบงในตลาดมากขึ้น • Decline = ระยะนี้อุปสงค ในสินคาลดนอยถอยลงและบริษัทตาง ๆ เริ่มออก จากอุตสาหกรรม ถาบริษัทในอุตสาหกรรมไมสามารถปรับปรุงและพัฒนากลยุทธ
- 19. ปจจัยดานภาคอุตสาหกรรม • การแขงขันที่เปนอยู (Rivalry Among Existing Competitors) = การวิเคราะห วาการแขงขันในอุตสาหกรรมมีความรุนแรง และความคงอยูยาวนานเพียงใด ควร จะพิจารณาคูแขงในตางประเทศทั้งในปจจุบันและอนาคตดวย • การคุกคามจากคูแขงขันใหม (Threat of New Entrants) = เปนอุปสรรคตอคู แขงขันใหมในการเขาสูอุตสาหกรรมมีความซับซอนและตองใชเวลาคอนขางมาก ในการจําแนกแจกจายรวมทั้งตองเสียคาใชจายมากหากอุตสาหกรรมปราศจาก เครื่องกีดขวางเหลานี้แลว คูแขงรายอื่น ๆ ยอมจะเขามาแยงสวนแบงในตลาดได งายขึ้น และแบงปนผลกําไรจากอุตสาหกรรมนี้ไป
- 20. ปจจัยดานภาคอุตสาหกรรม • การคุมคามจากสินคาที่ใชทดแทนกันได (Threat of Substitute Products) = อุตสาหกรรมที่มีสินคาอื่นที่ใชทดแทนกันได จะทําใหเกิดสภาพการแขงขันมากขึ้น และมีการแบงปนสวนแบงตลาดและผลกําไรกันมากขึ้น • อํานาจในการตอรองของผูซื้อ (Bargaining Power of Buyers) = ซื้อมีสวนใน การกําหนดผลกําไรเนื่องจากในการเลือกบริโภคสินคา ผูซื้อสามารถตอรองราคา ของสินคาหรือเรียกรองใหมีการพัฒนาคุรภาพของสินคาใหดีขึ้นไดโดยจะนําไป ตอรองพิจารณาระหวางคูแขงขันเพื่อใหไดสินคาและบริการที่มีคุณภาพดี • อํานาจในการตอรองของผูขาย (Bargaining Power of Suppliers) = ผูขายมี อํานาจตอรองกับผูบริโภคโดยผานการปรับราคาสินคาหรือลดคุณภาพของสินคาที่ ผลิตลง หากในอุตสาหกรรมนั้นมีผูขายนอยราย ความจําเปนในการพึ่งพาผูขายก็ จะมีมากขึ้น ทําใหผูขายนั้นมีอํานาจในการตอรองสูง
- 21. ปจจัยดานขอมูลบริษัท คัดเลือกบริษัทที่ควรลงทุน โดยแบงการวิเคราะหออกเปน 2 รูปแบบ คือ • การวิเคราะหขอมูลเชิงคุณภาพ (Qualitative Approach) • การวิเคราะหขอมูลเชิงปริมาณ (Quantitative Approach)
- 22. ปจจัยดานขอมูลบริษัท ขอมูลเชิงคุณภาพ เปนขอมูลที่ใชเพื่อการประเมินระดับความสามารถของบริษัทในดาน ตางๆ โดย ไมใชขอมูลที่เปนตัวเลข ไดแก... • คณะผูบริหาร กิจการที่มีคณะผูบริหารที่มีความสามารถ ยอมสามารถกําหนดกลยุทธ บริษัทใหเหนือกวาคูแขงได • ขนาดของบริษัท ธุรกิจขนาดใหญ มักไดเปรียบในแงของการประหยัดจากขนาดในการ ผลิต (Economy of Scale) แตบางครั้งมีปญหาในการควบคุมภายใน • ความหลากหลายของผลิตภัณฑ โดยทั่วไปกิจการที่ผลิตหรือจําหนายผลิตภัณฑเพียง ชนิดเดียวหรือกระจุกตัวเพียงไมกี่ชนิด จะมีความไมแนนอนของการประกอบการ มากกวากิจการที่มีการกระจายการผลิตและจําหนายในผลิตภัณฑหลากหลายชนิด
- 23. ปจจัยดานขอมูลบริษัท • การคิดคนและเสนอผลิตภัณฑหรือบริการใหม การเปนเจาแรกผูบุกเบิก ตลาดที่ประสบความสําเร็จ ทําใหกิจการสามารถทํากําไรไดโดยปราศจากคูแขงใน ชวงแรก • แหลงของเงินทุนที่มาจากการกอหนี้ กิจการที่มีแหลงของเงินทุนที่มาจากการ กอหนี้เปนสัดสวนที่สูง จะเสี่ยงกวากิจการที่ใชแหลงของเงินทุนที่มาจากเจาของ • อัตราการขยายตัวของยอดขายและกําไรในอดีต เพื่อเปนแนวทางในการ ประมาณการยอดขายและผลกําไรในอนาคต
- 25. ปจจัยดานขอมูลบริษัท การวิเคราะหขอมูลเชิงปริมาณ = เปนการวิเคราะหขอมูลโดยประเมิน จากตัวเลขที่เชื่อถือได เพื่อใชในการบงบอกถึงผลการดําเนินงานของ บริษัทในชวงที่ผานมา
- 26. ปจจัยดานขอมูลบริษัท อัตราสวนทางการเงิน (Financial Ratio) ตัวอยางเชน
- 28. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) เปนการศึกษาพฤติกรรมของราคาหุน หรือพฤติกรรมของตลาดใน อดีตโดยใชหลักสถิติ เพื่อนํามาใชคาดการณพฤติกรรมการเคลื่อนไหวของ ราคาหุนในอนาคต และชวยใหผูลงทุนหาจังหวะการลงทุนที่เหมาะสม โดยขอมูลหลักที่ใชในการวิเคราะหทางเทคนิค ไดแก ระดับราคา และ ปริมาณการซื้อขายหุน
- 29. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • ขอสมมติฐานในการวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค 1. ราคาเปนผลรวมที่สะทอนใหทราบถึงขาวสารในดานตาง ๆ ทั้งหมดแลว 2. ราคาจะเคลื่อนไหวอยางมีแนวโนม และจะคงอยูในแนวโนมนั้น ๆ ในชวง ระยะเวลาหนึ่ง จนกวาจะเกิดการเปลี่ยนแปลงแนวโนมใหม 3. พฤติกรรมการลงทุนของผูลงทุน จะยังคงมีลักษณะที่คลายคลึงกับ พฤติกรรมการลงทุนในอดีต
- 30. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • แนวโนมและเสนแนวโนม (Trand Line) เปนการบงบอกถึงลักษณะการเคลื่อนไหวโดยรวมของราคา หุนภายในชวงเวลาสั้นๆ ระยะหนึ่ง โดยรูปแบบการเคลื่อนไหวของราคา หุนอาจเคลื่อนไหวโดยมีแนวโนมเปนเสนตรงในระยะยาว หรือมีแนวโนม การเคลื่อนไหวที่ตางรูปแบบออกไป เราสามารถนําเสนแนวโนมไปหาแนวตาน แนวรับ หรือหาทิศทาง ของราคาไดในแผนภูมิแบบแทง, แผนภูมิแบบแทงเทียน หรือในแผนภูมิ แบบ POINT & FIGURE และเราสามารถนําเอาเสนแนวโนมไปใช รวมกับ เครื่องมือวิเคราะหทางเทคนิคตัวอื่น ๆ
- 31. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) 1. แนวโนมขาขึ้น Uptrand มีรูปแบบที่จุดยอดของราคาที่ขึ้นไปในแตละครั้งจะสูงกวายอดเกา และราคาต่ําสุดของหุนที่ลดลงในครั้งใหมจะสูงกวาครั้งกอน โดยเสนแนว โนมขึ้น (UPTREND LINE) จะเปนเสนตรงที่ลากผานจุดต่ําอยางนอย สองจุดในแนวขึ้น โดยไมควรมีจุดฐานที่ต่ํากวาเสนแนวโนมขึ้นดังกลาว ตอมาหากราคาหุนตกทะลุผานเสนแนวโนมนี้ เปนการบอกถึงแนวโนมหุน จะเปลี่ยนเปนลง
- 32. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) 2. แนวโนมขาลง Downtrend มีรูปแบบที่จุดยอดของราคาที่ขึ้นไปในแตละครั้งจะต่ํากวายอดเกา และจุดต่ําสุดของการลดลงครั้งใหมจะต่ํากวาครั้งกอน โดยเสนแนวโนมลง (DOWNTREND LINE) จะเปนเสนตรงที่ลากผานจุดสูงสุดอยางนอย สองจุดในแนวลง โดยไมควรมีจุดยอดที่สูงกวาเสนแนวโนมลงดังกลาว ตอมา หากราคาหุนทะลุผานเสนแนวโนมนี้ขึ้นไป เปนการบอกถึงแนวโนม หุนจะเปลี่ยนเปนขึ้น
- 33. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) 3. แนวโนมที่เคลื่อนตัวไปทางดานขาง Sideways Trend ระดับราคาจะวิ่งอยูภายในชวงแนวรับและแนวตานในแนวนอน โดยเมื่อราคาเคลื่อนตัวขึ้นและไปพบกับเสนตาน ราคาหุนจะดีดตัวลง ในทางตรงกันขามเมื่อราคาเคลื่อนที่ไปจนพบกับแนวรับ ก็จะดีดตัวขึ้น โดย เคลื่อนตัวสลับขึ้นลงไปมาในลักษณะแนวระนาบ
- 34. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • แนวรับและแนวตาน Support and Resistance แนวคิดนี้มีหลักการ คือ เมื่อราคาหุนลดลงมาถึง ณ ระดับราคาที่ เปนแนวรับ (Support Level) แลว ก็จะมีแรงซื้อเขามารองรับ ทําให ระดับราคาหุนมีแนวโนมที่จะไมลดต่ําลง ในทางตรงกันขาม เมื่อระดับราคาหุนปรับตัวสูงขึ้นไปถึง ณ ระดับ ราคาที่เปนแนวตาน (Resistance Level) จะเปนระดับราคาที่มี แรงขายมาก โดยแรงขายนั้นอาจเพียงพอที่จะหยุดราคาหุนไมใหสูงไปกวา ระดับราคานี้ได
- 35. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) โดยทั่วไป ราคาหุนจะเคลื่อนไหวจากแนวรับขึ้นไปสูแนวตาน และจาก แนวตานลงมาสูแนวรับ กลาวคือ เคลื่อนไหวอยูในชวงระหวางแนวรับและแนว ตาน และภายหลังชวงเวลาหนึ่ง ราคาหุนอาจสูงขึ้นจนทะลุแนวตาน หรือลด ต่ําลงกวาแนวรับ เทคนิคการลงทุน คือ ควรพิจารณาซื้อหุนเมื่อราคาหุนอยูบริเวณ แนวรับ และขายเมื่อราคาหุนอยูบริเวณแนวตาน และควรวิเคราะหวาราคา หุนกําลังจะเคลื่อนไหวทะลุแนวรับหรือแนวตานเมื่อใด เพื่อที่จะสามารถวาง แผนการลงทุนในระยะตอไปได
- 36. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • MACD ( Moving Average Convergence/Divergence ) คือเสนของคาเฉลี่ยเคลื่อนที่ของราคา 2 เสน สรางขึ้นโดยใชความตาง ระหวางเสนคาเฉลี่ยเคลื่อนที่ 2 เสน โดยที่เสนคาเฉลี่ยเคลื่อนที่เสนหนึ่ง ใชระยะเวลา ในการคํานวณยาวกวาเสนคาเฉลี่ยฯ อีกเสนหนึ่ง และเสนคาเฉลี่ยเคลื่อนที่ 2 เสนนี้ นิยมใชเสนคาเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบ EXPONENTIAL สวนจํานวนวันที่นํามาหา คาเฉลี่ย ก็อาจเปลี่ยนแปลงได แตที่นิยมใชกันทั่วไปคือ 12 วัน และ 25 (หรือ 26 วัน) มีขอสังเกตวา เสนคาเฉลี่ยระยะยาวนี้ จะมีระยะเวลายาวนาน กวาเสนคาเฉลี่ยระยะ สั้นประมาณ 1 เทา
- 37. • หลักการวิเคราะห 1. ถา MACD มีคาเปนบวก แสดงวาราคาหุนอยูในแนวโนมขึ้นระยะกลาง 2. ถา MACD มีคาเปนลบ แสดงวาราคาหุนอยูในแนวโนมลงระยะกลาง 3. ถา MACD มีคาเปนบวก และตัดเสนสัญญาณ (SIGNAL LINE) ขึ้นไป แสดงวาราคาหุนมีแนวโนมสูงขึ้น เปนสัญญาณซื้อ (BUY SIGNAL) 4. ถา MACD มีคาเปนลบ และตัดเสนสัญญาณ (SIGNAL LINE) ลงมา แสดงวาราคาหุนมีแนวโนมลดลง เปนสัญญาณขาย (SELL SIGNAL) 5. ถา MACD มีคาเปนบวก แตตัดเสนสัญญาณ (SIGNAL LINE) ลงมา แสดงวาราคาหุนกําลังมีแนวโนมชะลอการลงหรือปรับตัวขึ้นชวงสั้น
- 38. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • หลักการวิเคราะห (ตอ) 6. ถา MACD มีคาเปนลบ แตตัดเสนสัญญาณ (SIGNAL LINE) ขึ้นไป แสดงวา ราคาหุนกําลังมีแนวโนมชะลอการลงหรือปรับตัวขึ้นชวงสั้น 7. ถา MACD มีคาเปนบวก และอยูในระดับสูงใกลเคียงกับยอดเกา แสดงวาราคา หุนมีโอกาสที่จะทรงตัวหรือปรับตัวลดลง 8. ถา MACD มีคาเปนลบ และอยูในระดับต่ําใกลเคียงกับฐานเกา แสดงวาราคา หุนมีโอกาสที่จะทรงตัวหรือปรับตัวสูงขึ้น 9. ถา MACD และเสนสัญญาณ (SIGNAL LINE) มีคาเปนบวก แสดงวาตลาด เปนตลาด BULL 10. ถา MACD และเสนสัญญาณ (SIGNAL LINE) มีคาเปนลบ แสดงวาตลาด เปนตลาด BEAR
- 39. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • DIVERENCE คือ การแยกตัวออกจากกันของ MACD กับราคาหุน มี 2 ลักษณะคือ 1. NEGATIVE DIVERGENCE จะเกิดขึ้นเมื่อ MACD มีการ ปรับตัวลงสวนทางกับการสูงขึ้นของดัชนีราคา เปนการเตือนวาราคาหุน อาจมีการปรับตัวลง
- 40. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) 2. POSITIVE DIVERGENCE จะเกิดขึ้นเมื่อ MACD มีการปรับตัว สูงขึ้นสวนทางกับการลดลงของดัชนีราคา เปนการบอกวาการลดลงของ ราคาหุนใกลสิ้นสุด
- 41. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • กราฟแทงเทียนแบบพื้นฐาน กราฟแทงเทียนเปนเทคนิคที่สําคัญ เพราะเอาไวใชในการอานคา ราคา เปด ปด สูง ต่ํา ของ แตละวัน หรือชวงเวลานั้นๆได ควรจะใชควบคู กับ indicator ตัวอื่นดวย เชน RSI,MACD,อีเลียตเวฟ, Stochastic ฯลฯ ซึ่งจะทําใหการวิเคราะหนั้นแมนยํายิ่งขึ้น
- 42. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) จากรูป: High คือ ราคาสูงสุดของวันนั้น Low คือ ราคาต่ําสุดของวันนั้น Open คือ ราคาเปดของวันนั้น Close คือ ราคาปดของวันนั้น หากแทงเทียนเปนสีเขียว แสดงวา ราคาปดสูงกวาราคาเปด หมายความวา หุนตัวนี้ปดบวกในวันนั้น หากแทงเทียนเปนสีแดง แสดงวา ราคาปดต่ํากวาราคาเปด หมายความวา หุนตัวนี้ปดลบในวันนั้น
- 43. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • เสนคาเฉลี่ยเคลื่อนที่ Moving Average การคํานวณคาเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบพื้นฐาน ทําไดโดยนําราคาของ วันปจจุบันและวันกอนหนานี้มารวมกัน แลวหารดวยจํานวนวันที่ตองการ เฉลี่ยทั้งหมด ซึ่งจะขึ้นอยูกับเสนคาเฉลี่ยนั้นวา จะนํามาใชในการวิเคราะห แนวโนมในระยะสั้น กลาง หรือระยะยาว และสําหรับวันถัดไปสามารถหา คาเฉลี่ยได โดยตัดขอมูลวันแรกสุดออกไป และเอาราคาของวันลาสุดเขา มาแทนที่ จากนั้นก็นํามาคํานวณโดยวิธีเดียวกัน
- 44. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • ตัวอยางสูตรคํานวณ • ชวงเวลาที่ใช 10 วัน (2 สัปดาห) ใชสําหรับการลงทุนระยะสั้น 25 วัน (5 สัปดาห) ใชสําหรับการลงทุนระยะคอนขางปานกลาง 75 วัน (15 สัปดาห) ใชสําหรับการลงทุนระยะกลาง 200 วัน (40 สัปดาห) ใชสําหรับการลงทุนระยะยาว
- 45. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • การหาสัญญาณซื้อ-ขายโดยใชเสนคาเฉลี่ยเคลื่อนที่ 1. เมื่อราคาเคลื่อนขึ้น และทะลุผานเสนคาเฉลี่ยฯ ที่เคลื่อนขึ้นตาม จะถือเปน สัญญาณซื้อ ( จุด B ตามรูปดานบน ) 2. เมื่อเสนราคาหุนทะลุขึ้น ผานเสนคาเฉลี่ยฯ ที่เปลี่ยนจากเคลื่อนที่ลงเปนขึ้น และ สามารถยืนอยูเหนือเสนคาเฉลี่ยฯ ไดนานพอสมควร ใหถือเปนสัญญาณซื้อ 3. เมื่อราคาเคลื่อนลงและทะลุผานเสนคาเฉลี่ยฯ ที่เคลื่อนลงตาม จะถือเปน สัญญาณขาย ( จุด A และ C ตามรูปดานบน ) 4. เมื่อเสนราคาหุนทะลุลง ผานเสนคาเฉลี่ยฯ ที่เปลี่ยนจากเคลื่อนที่ขึ้นเปนลง และ อยูใตเสนคาเฉลี่ยฯ นานพอสมควร ใหถือเปนสัญญาณขาย
- 46. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • สโตแคสติกส STOCHASTICS ดัชนีวัดการแกวงตัวของราคาที่ศึกษาความสัมพันธ การเคลื่อนไหว ของราคาในชวงเวลาหนึ่ง ๆ กับราคาปด โดยมาจากขอสังเกตที่วา ถาการ สูงขึ้นของราคาหุนนั้นมีแนวโนมสูงขึ้นตอไป ราคาปดของหุนนั้นจะอยูใกลกับ ราคาสูงสุด แตถาราคาของหุนมีแนวโนมลดต่ําลง ราคาปดจะอยูในระดับ เดียวกับราคาต่ําสุดของวัน
- 47. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • สูตรการคํานวณ Stochastics
- 48. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • หลักการเบื้องตนในใช STOCHASTICS เขาซื้อเมื่อเสน Stochastic เขาเขต Oversold ที่บริเวณระดับต่ํากวา 20% และ ควรขายเมื่อเสน Stochastic อยูเหนือบริเวณระดับ 80% แลวตกลงมา ซื้อเมื่อเสน %K อยูตัดขึ้นเหนือเสน %D ขายเมื่อเสน%K ตกลงมาต่ํากวาตัดเสน %D ลง สังเกตการ Divergences เชน เมื่อราคากําลังทําจุดสูงสุดใหมแตยอด ของเสน Stochastics ลดลงมาต่ํากวาจุดสูงสุดเดิมกอนหนา
- 49. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • RSI เปนเครื่องมือที่นํามาใชวัดการแกวงตัวของราคาหุน สําหรับการ ลงทุนในชวงหนึ่ง เพื่อดูภาวะการซื้อมากเกินไป (OVERBOUGHT) หรือ ขายมากเกินไป (OVERSOLD) โดยใชระดับเหนือ 70% บอกภาวะ OVERBOUGHT และระดับต่ํากวา 30% บอกภาวะ OVERSOLD และยัง ใชเปนสัญญาณเตือนวา แนวโนมของราคาหุนที่กําลังมีทิศทางขึ้นหรือลง นั้น กําลังใกลจะออนตัวลงหรือยัง โดยมีสัญญาณเตือนที่แสดงออกมาใน รูปแบบของการแยกทางออก (DIVERGENCE) ระหวางราคาหุนกับ 14 RSI
- 50. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) ดัชนีกําลังสัมพัทธ (RSI) คือ การคํานวณหาพละกําลัง ที่ซอนตัว อยูของตลาดหรือของหุนใดหุนหนึ่ง (INTERNAL STRENGTH) โดยดูจาก อัตราสวนที่แกวงไปมาอยูระหวางการขึ้นลงโดยคิดเปนเปอรเซ็นต และ ภายในเวลาที่กําหนด ซึ่งสวนใหญจะใชระยะเวลา 14 วัน เราจึงเรียกวา 14 RSI
- 51. การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค (Technical Analysis) • หลักการใช PSI ต่ํากวาเสน 30 คืออยูในชวง oversold ชวงอิ่มตัวขาลง เปนชวงแรงขายมาก แต บางครั้งถาแนวโนมยังคงเปนขาลงก็ยังไมสามารถซื้อไดถาแนวโนมยังลงอยู เหนือกวาเสน 70 คืออยูในชวง overbought ชวงอิ่มตัวขาขึ้น เปนชวงแรงซื้อ มาก แตบางครั้งถาแนวโนมยังคงเปนขาขึ้นก็ยังไมสามารถขายไดถาแนวโนมยัง ขึ้นอยู ไมควรใชตอน sideway เพราะจะเกิดสัญญาณหลอกไดงาย
- 52. การประเมินมูลคาหุน เปนเครื่องมือที่จะชวยผูลงทุนในการตัดสินใจวาจะซื้อหรือ ขายหุน ซึ่งเปนการเปรียบเทียบระหวางราคาตลาด ณ ปจจุบัน กับมูลคาที่ แทจริงที่ไดจากการประเมิน โดย “ผูลงทุนจะตัดสินใจซื้อหรือ ลงทุนในหุนใดๆ เมื่อราคาตลาดต่ํากวามูลคาที่แทจริง ในทาง ตรงกันขาม จะตัดสินใจขาย เมื่อราคาตลาดสูงกวามูลคาที่แทจริง”
- 53. การประเมินมูลคาหุน ดังนั้น ผูลงทุนจึงควรทราบแนวคิดตางๆ ที่เกี่ยวกับการประเมินมูลคาหุน เพื่อใชเปน เกณฑในการเปรียบเทียบกับราคาตลาด และทําการตัดสินใจวาจะซื้อหรือขายหุนดี ซึ่งในการ ประเมินมูลคาหุนมีแนวคิดหลักๆ 2 แนวคิด คือ การประเมินมูลคาหุนโดยการคิดลดเงินปนผล (Dividend Discounted Model : DDM) การประเมินมูลคาหุนโดยวิธีสัมพัทธ (Relative Method)
- 54. การประเมินมูลคาหุน 1.การประเมินมูลคาหุนโดยการคิดลดเงินปนผล (Dividend Discounted Model : DDM) – แนวคิดอัตราคิดลด (Discount Rate) เปนตัวเลขที่ใชเพื่อแปลงคาเงินในอนาคตใหกลับมาเปนมูลคา ณ เวลาปจจุบัน โดยปกติ ตัวเลขที่ใชคิดลดสําหรับเงินปนผล ไดแก อัตราผลตอบแทนที่ผูลงทุนตองการจากการ ลงทุนในหุนนั้น โดยมูลคาที่แทจริงของหุน (P0)
- 55. การประเมินมูลคาหุน • กรณีที่มีการจายเงินปนผลเทากันทุกงวด (Zero Growth Dividend) ตัวอยาง หากคาดวาหุน ABC จะจายเงินปนผลงวดละ 1.15 บาท และนาย ก. ตองการซื้อหุนนี้เพื่อ ลงทุนระยะยาว โดยมีอัตราผลตอบแทนที่ตองการเทากับ 13.4% มูลคาที่แทจริงของหุน ABC ที่นาย ก. ควรจายเงินซื้อจะเปนเทาใด P = D/ks = 1.15/0.134 = 8.58 บาท
- 56. การประเมินมูลคาหุน • กรณีที่เงินปนผลมีอัตราเพิ่มเทากันทุกงวด (Constant Growth Dividend)
- 57. การประเมินมูลคาหุน 2.การประเมินมูลคาหุนโดยวิธีสัมพัทธ (Relative Method) การหามูลคาที่แทจริงของหุนภายใตแนวคิดนี้ เกิดจากความเชื่อ ที่วา ผูลงทุนควรจายเงินเพื่อซื้อหุนเปนกี่เทาของตัวแปรทางบัญชี ตางๆ เชน กําไรตอหุน มูลคาทางบัญชีตอหุน ยอดขายตอหุน หรือกระแส เงินสดตอหุน เปนตน
- 58. การประเมินมูลคาหุน • อัตราสวนราคาตอกําไรตอหุน (Price to Earnings Ratio : P/E Ratio) ตัวอยาง บริษัท GTO มีกําไรตอหุนเทากับ 1.5 บาท โดยราคาตลาดของหุน GTO ณ ปจจุบัน เทากับ 20 บาท ดังนั้น คา P/E Ratio ของหุน GTO จะเทากับ 13.33 เทา (20 / 1.5)
- 59. การประเมินมูลคาหุน • เกณฑในการใช P/E Ratio ถา P/E Ratio ของบริษัทที่เราประเมิน นอยกวา Benchmark P/E แสดงวามูลคาหุนที่แทจริงต่ํากวาราคาตลาด ณ ปจจุบัน ดังนั้น ผู ลงทุนควร ซื้อ ถา P/E Ratio ของบริษัทที่เราประเมิน มากกวา Benchmark P/E แสดงวามูลคาหุนที่แทจริงสูงกวาราคาตลาด ณ ปจจุบัน ดังนั้น ผู ลงทุนควร ขาย
- 60. การประเมินมูลคาหุน • ราคาตอมูลคาทางบัญชีตอหุน (Price to Book Value : P/BV Ratio) ตัวอยาง หากราคาตลาดของหุน GTO ณ ปจจุบัน เทากับ 20 บาท ในขณะที่มูลคาทางบัญชีของหุน GTO อยูที่ 10 บาท ดังนั้น คา P/BV Ratio ของหุน GTO จะเทากับ 2 เทา (20 / 10)
- 61. การประเมินมูลคาหุน • เกณฑในการใช P/BV Ratio ถา P/BV Ratio ของบริษัทที่ประเมิน นอยกวา Benchmark P/BV แสดงวา มูลคาที่แทจริงของหุนต่ํากวาราคาตลาด ณ ปจจุบัน ดังนั้น ผูลงทุนควร ซื้อ ถา P/BV Ratio ของบริษัทที่เราประเมิน มากกวา Benchmark P/BV แสดงวา มูลคาที่แทจริงของหุนสูงกวาราคาตลาด ณ ปจจุบัน ดังนั้น ผูลงทุนควร ขาย
- 62. การคํานวณ NAV ของกองทุนรวม กองทุนรวม ตองคํานวณมูลคาทรัพยสินสุทธิของหลักทรัพยและ ทรัพยสินที่กองทุนรวมลงทุนไวทุกวันทําการ การคํานวณมูลคาทรัพยสินสุทธิ และ มูลคาตอหนวย จะกระทําตามขั้นตอน ดังนี้ 1. คํานวณมูลคาทรัพยสินสุทธิ โดยการคํานวณมูลคาหลักทรัพยและ ทรัพยสินที่กองทุนลงทุน ตามหลักการมูลคายุติธรรม (mark to market) กลาวคือ ตองคํานวณมูลคาจากราคาปด หรือราคาเสนอซื้อครั้งสุดทาย (ถา หลักทรัพยนั้นไมมีการซื้อขายในวันนั้น) บวกกับ เงินสดและรายไดคางรับ ทั้งหมดที่มี หักดวย หนี้สิน (ที่ยังไมไดชําระราคา) มูลคาทรัพยสินสุทธิ (NAV) = มูลคาทรัพยสินตามราคาตลาด + รายได คางรับ + เงินสด - หนี้สิน
- 63. การคํานวณ NAV ของกองทุนรวม 2. คํานวณมูลคาตอหนวย โดยการนํามูลคาทรัพยสินสุทธิมาหารดวย จํานวนหนวยลงทุนที่ออกจําหนายแลวทั้งหมดของกองทุนนั้น มูลคาตอหนวย (NAV ตอหนวย) = (มูลคาทรัพยสินตามราคาตลาด + รายไดคางรับ + เงินสด – หนี้สิน)/จํานวนหนวยลงทุน