Conceptos econ+¦micos para entender la crisis (aula abierta) 2015 16
1. Seminarios académicos. Aula Abierta de mayores. Curso 2015/16
CONCEPTOS ECONÓMICOS PARA
ENTENDER LA CRISIS
José M. Menudo
2. Conceptos económicos para
entender la crisis
1. ¿Qué es una crisis económica?
1. Ciclo económico
2. Recesión vs Crisis
3. Tipos de crisis
2. Impacto de las crisis económicas
1. Empleo
2. Riqueza
3. Precios
3. Respuestas a las crisis económicas
1
6. Las crisis son situaciones difíciles con
o sin crecimiento económico
La recisión empieza con dos
trimestres con crecimiento negativo
La recesión termina con dos trimestres
con crecimiento positivo
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1t01 2t01 3t01 4t01 1t02 2t02 3t02 4t02 1t03 2t03 3t03 4t03
Crisis 2002
¿Crisis económica o recesión económica?
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
1t07 4t07 3t08 2t09 1t10 4t10 3t11 2t12 1t13 4t13 3t14
Crisis 2009-
7. 1979 1993 2002 2009-?
Crisis, recesiones y estancamiento
Ahora estamos ante lo
nunca visto y sin saber
cuando dejaremos de
verlo
Un estancamiento sin
precedentes
PIB % - Tasa Anual. Previsiones del FMI
8. El final de un modelo de crecimiento
Basado en el Consumo y la Construcción
Con endeudamiento privado
Las innovaciones financieras
Basado en un empleo de baja productividad.
12. PIB % - Tasa Anual (2009)
Es una crisis del atlántico norte
13. Crecimiento 2013. FMI
Aún hoy persisten los efectos
Europa sigue en recesión
EEUU, Japón y Canadá
estancadas con estímulos
Los países emergentes en
crecimiento desacelerado
15. PIB y Paro - Ley de Okun
I. El impacto de la crisis sobre el empleo
Crecimiento económico implica
más empleo
Pero el crecimiento no garantiza
menos desempleo
España necesita crecer un
2,5% para empezar a reducir
paro
16. Tasa de Paro (2008 y 2013). The Economist
El impacto sobre el empleo es distinto
17. -20-
No es lo normal
Tasa de paro
0
5
10
15
20
25
30
ene-86
ene-88
ene-90
ene-92
ene-94
ene-96
ene-98
ene-00
ene-02
ene-04
ene-06
ene-08
ene-10
Francia España
18. La tasa de paro INEM es un registro. Pero es
objeto de manipulación para mejorar los
datos
• Demandantes del empleo salvo:
– Trabajadores tienen suspendidos temporalmente sus contratos.
– que tengan reducida la jornada ordinaria de trabajo por resolución de la autoridad
competente
– Perceptores de prestaciones económicas por desempleo que participan en los trabajos
de colaboración social
– pensionistas de jubilación
– Demandantes de un empleo coyuntural por período inferior a tres meses.
– Demandantes de un trabajo cuya jornada semanal es inferior a las veinte horas.
– Demandantes que estén cursando estudios de enseñanza oficial reglada
– Demandantes asistentes a cursos de formación profesional ocupacional
– Demandantes en situación de incapacidad laboral, o empleados como requisito previo
para participar en un proceso de selección
– Trabajadores beneficiarios del subsidio agrario.
5.400.849 demandantes y 4.093.508 parados (dic, 2015)
19. ● Es una muestra:
• Periodicidad trimestral
• Población que reside en viviendas familiares
• Tamaño muestral: 65.000 viviendas y 200.000 personas
Población activa: Personas de
16 o más años que, durante la
semana de referencia,
suministran o están disponibles y
en condiciones de incorporarse a
la producción.
Parados
Quienes durante la semana
de referencia han estado sin
trabajo, disponibles para
trabajar y buscando
activamente empleo.
Es necesario acudir a la Encuesta de
Población Activa (EPA)
4.779.500 parados (20,9%). IV 2015
20. La dimensión del tejido empresarial es otra
consecuencia
1000000
1100000
1200000
1300000
1400000
1500000
1600000
1700000
1800000
Empresas con asalariados
21. La tasa de paro no depende del nivel de desarrollo
Tasa de Paro (últimos datos). The Economist
22. La crisis también ha tenido un gran impacto en
los mercado de valores
El efecto riqueza
La caída en el valor
de los activos reduce
la riqueza y el
consumo
II: El impacto sobre la riqueza
23. III: El impacto los precios
La inflación es el crecimiento
general de los precios
Mayor actividad económica puede
impulsar la inflación
La inflación no ha sido un
problema en esta recesión
Pero había sido un problema
desde los años 70
La inflación también está relacionada con el crecimiento
6,7
5,9 5,9
4,6 4,7 4,7
3,2
2
1,4
2,2
3,4
3,8 4
3
3,5 3,4
2,7
4,3 4,1
-0,3
1,8
3,2
2,4
1,4
-0,2
-4
-2
0
2
4
6
90 92 94 96 98 0 2 4 6 8 10 12 14
PIB IPC
27. La respuesta inicial a la crisis ha sido similar
en todos los países.
Primero política monetaria y después fiscal
Aumento de la cantidad de dinero para estimular el
gasto por medio del créditoPolítica monetaria
Aumento del gasto público para estimular la
producción
Políticas fiscal
28. El diagnóstico era correcto. El consumo y la inversión
cambiaron su tendencia y aún lastran la producción
31. Política monetaria: objetivos
Incidencia sobre la economía
real: PIB, desempleo.
Mantenimiento o alteración del
tipo de cambio.
Control de la inflación.
Estabilidad de los mercados
financieros.
-34-
32. -
Tipo de interés de intervención. The economist
Primera respuesta: la política monetaria
Una reducción en el precio de los
préstamos a los bancos
comerciales
El objetivo era expandir y
abaratar el crédito para aumentar
el gasto
Los bancos emplearon estos
créditos para sanear sus
balances
El crédito no llega a las familias y
tampoco a las empresas
33. -
El tipo de interés no es un problema
en los emergentes
35. El Estado puede influir en el gasto general de la
economía (demanda agregada)
El Estado es una unidad de gasto. Realiza
compras (gasto público) gracias a los recursos
obtenidos por la recaudación de impuestos
La diferencia entre el gasto y los ingresos es el
déficit (superávit) público
En caso de déficit, el gasto público puede ser
financiado por la deuda pública, la deuda
exterior o la monetización
Gasto público (% del PIB)
36. Evolución de la presión fiscal
(Ingresos Impositivos / PIB en %)
La cantidad recaudada no está únicamente
en manos del Estado.
Podemos subir impuestos y
recaudar menos
España tienen tipos impositivos
altos y baja recaudación
Tan importante es el tipo
impositivo como la base sobre la
que es aplicada
37. -40-
Déficit Público % PIB. The Economicst
La segunda respuesta fue una política fiscal
expansiva
38. Déficit público: El bueno, el feo el malo
El déficit ciclo permite amortiguar el ciclo económicoBueno
El déficit estructural no desaparece en la fase
expansiva. Impide la eliminación de deuda y limita la
inversión
Malo
Depende en qué se gaste. Que perjudique lo menos
posible a la inversión y a los incentivos
Feo
39. Miles de Millones €
España perdió el control sobre las cuestas
públicas
Políticas fiscal expansiva que aumenta
el gasto público en 100.000 mill (2009)
Fuerte reducción de ingresos públicos
y mayor necesidad de financiación
Las familias no responde al estímulo.
No hay gasto para la recuperación
La problema del déficit no es la
cantidad sino la velocidad del desajuste
40. Crisis económica: Fase dos
Crisis de deuda soberana
Las cuentas públicas de Grecia
arrojan dudas sobre las cuestas
públicas
Los Gobiernos europeos están
endeudándose masivamente
Miedo a volver a tener activos sin
valor por impagos de los Gobiernos
41. Diferencial de punto básicos entre el Bono nacional y la referencia (bono alemán)
Los prestamistas piden mayores intereses
a las naciones menos solventes
42. Dpb entre el Bono nacional y
la referencia (bono alemán)
43. Sin financiación exterior hasta 2012.
Se cierran las puertas del préstamo
exterior
Los bancos solo pueden pedir
préstamos al BCE
44. Buscamos el sector exterior como salida
-4000
-3000
-2000
-1000
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
Millonesdeeuros
Balanza de bienes y servicios de España
