Tilinpäätösinfo medialle 11.2.2020

1. ILMARINEN
Eläkkeesi turvana
Ilmarisen vuosi
2020
Ilmarisen ja Eteran fuusio vaikuttaa eri vuosien lukujen vertailtavuuteen. Materiaalissa on
vertailulukuina ennen vuotta 2018 käytetty pelkän Ilmarisen lukuja, ellei erikseen ole toisin mainittu.

2. ILMARINEN
Ilmarinen nousi vakavaraisimmaksi
työeläkeyhtiöksi ja toiminnan kustannustehokkuus
parani merkittävästi
• Ilmarisen sijoitusten tuotto neljännellä vuosineljänneksellä oli
erittäin vahva +5,9 % ja koko vuoden tuotto nousi +7,1
prosenttiin.
• Vakuutusmaksutulo laski 5,2 (5,8) miljardiin euroon ja samalla
eläkkeitä maksettiin 6,1 (6,1) miljardia euroa. Maksutuloa
alensi koronakriisin vuoksi heikentynyt työllisyys ja
työnantajien TyEL-maksuun tehty tilapäinen 2,6
prosenttiyksikön alennus.
• Nettoasiakashankinta ja nettosiirtoliike nousivat
ennätystasoille erinomaisen asiakaspysyvyyden 97,2% myötä.
• Ilmarisen kustannustehokkuus parani, ja hoitokustannusosalla
katettavat liikekulut laskivat 11,5 miljoonaa euroa eli noin 9
prosentilla 118,7 (130,2) miljoonaan euroon.
• Poikkeuksellisista olosuhteista huolimatta operatiivinen
toiminta sujui hyvin ja Ilmarinen onnistui vahvistamaan
asemaansa johtavana työeläkeyhtiönä.
2

3. ILMARINEN
ILMARINEN
Avainlukuja 2020: Sijoitusvarallisuus ja
vakavaraisuuspääoma ennätystasoilla
Vakuutusmaksutulo
5,2 (5,8)
mrd. €
Hoitokustannustulos*
43 (55)
milj. €
Sijoitustuotto
7,1 (11,8)
%
Vakavaraisuusaste
130,2 (126,6)
%
Maksetut eläkkeet
6,1 (6,1)
mrd. €
Hoitokulusuhde*
73 (70)
%
Sijoitusvarallisuus
53,3(50,5)
mrd. €
Vakavaraisuuspääoma
12,5 (10,8)
mrd. €
* Hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 % vuoden 2020 alussa. Vertailukelpoinen hoitokustannustulos on 1,4 milj. € edellisvuotta parempi ja
vertailukelpoinen hoitokulusuhde parani 2,4 prosenttiyksiköllä.
3

4. ILMARINEN
Kokonaistulos oli +1,8 miljardia euroa vahvan
sijoitustuoton ansiosta
Kokonaistulos, milj.€
-2 000
-1 500
-1 000
-500
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2016 2017 2018 2019 2020
milj.
€
Tuloksen synty, milj. €
Milj.euroa 2016 2017 2018 2019 2020
Vakuutusliikkeen tulos -36 13 -40 -50 -3
Sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin 411 1 039 -1 592 2 063 1 726
+ Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 1 743 2 693 -642 5 375 3 529
- Vastuuvelan tuottovaatimus -1 333 -1 655 -950 -3 313 -1 803
Hoitokustannustulos 36 25 30 55 43
Muu tulos -6 1 22 -27 3
Kokonaistulos 405 1 078 -1 581 2 039 1 769
* Hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 % vuoden 2020 alussa. Vertailukelpoinen hoitokustannustulos on 1,4 milj. € edellisvuotta parempi .

5. ILMARINEN
Toiminta-
ympäristö
5

6. ILMARINEN
Keskeisiä havaintoja
toimintaympäristöstä
• Maailmantalous supistui vuonna 2020 noin 4 prosenttia edellisvuotisesta
koronaviruksen leviämisen ja sen rajoitustoimien seurauksena.
• Keskuspankit ja monet valtiot tukivat talouksia mittavilla raha- ja finanssipoliittisilla
toimenpiteillä, mikä olennaisesti rajoitti koronaviruksen aikaansaamia taloudellisia
vaikutuksia.
• Suomen bruttokansantuotteen arvioidaan supistuneen vuonna 2020 noin 3
prosenttia. Talouden vähentynyt aktiviteetti heijastui myös työllisyyteen, joka
heikkeni. Koronaviruksen rajoitustoimista kärsivät etenkin majoitus- ja
ravitsemusalan yritykset.
• Alkuvuoden sijoitusmarkkinakehitystä leimasi koronakriisin aiheuttama voimakas ja
poikkeuksellisen nopea kurssilasku. Alkukevään aikana osakekurssit kääntyivät
kuitenkin selvään nousuun, ja osakemarkkinoiden koko vuoden tuotto oli
koronakriisistä huolimatta hyvä.
• Yrityslainojen luottoriskimarginaalit levenivät alkuvuonna voimakkaasti, mutta
palautuivat loppuvuonna lähelle kriisiä edeltäneiden vuosien keskitasoa.
• Yhdysvaltain dollari heikkeni vuoden aikana suhteessa euroon noin 9 prosenttia.
• Kiinteistömarkkinoilla korona on aiheuttanut toimitilojen vajaakäyttöä, mikä vaikutti
odotettuun pitkän aikavälin vuokratuottoon ja heikensi arvostuksia.
6

7. ILMARINEN
Koronapandemian leviäminen kiihtyi vuoden aikana,
alueelliset erot taudin etenemisessä olivat suuria
Päivittäiset koronatartunnat eri alueilla
0
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
300 000
350 000
400 000
Europe Americas S-E Asia E Mediterranean W Pacific Africa
• Toistaiseksi maailmassa on todettu yli 100 miljoonaa
vahvistettua tartuntaa ja yli 2 miljoonaa ihmistä on kuollut.
• Euroopassa tartuntatahti nousi voimakkaasti syksyllä ja on
talven aikana ollut korkealla tasolla, vaikka huipputasoilta
onkin päästy hieman parempaan suuntaan. Loppuvuonna
viruksen uudet muunnokset ovat aiheuttaneet huolta.
• Rokotusten eteneminen luo toivoa pandemian
talttumisesta. Euroopassa rokotustahti ei toistaiseksi ole
vastannut odotuksia.
• Suomessa tartuntoja on todettu yli 40 000 kpl ja kuolleita
on 660. Välilukuun suhteutettuna Suomessa tartuntojen ja
kuolleiden määrä on pysynyt suhteellisen alhaisena.
Lähde: WHO 31.1.2021
7

8. ILMARINEN
Maailman talous painui syvään taantumaan, Suomessa
pudotus oli suhteellisesti lievempi
BKT:n kasvu, %
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Ennuste
2020
Ennuste
2021
Ennuste
2022
Suomi (VM) Euroalue (EU) Maailmantalous (IMF)
Suomen työllisyys- ja työttömyysasteen
kehitys, %
0
2
4
6
8
10
12
14
56
58
60
62
64
66
68
70
72
74
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Ennuste
2020
Ennuste
2021
Ennuste
2022
Ennuste
2023
Työttömyysaste,
%
Työllisyysaste,
%
Työllisyysaste Työttömyysaste
Lähteet: Tilastokeskus, World Bank (EU) ja IMF
8

9. ILMARINEN
Osakemarkkinat toipuivat nopeasti maaliskuun
romahduksesta ja nousu jatkui loppuvuoden
Osakemarkkinoiden tuottokehitys Korkojen ja luottoriskilisien kehitys
9

10. ILMARINEN
Markkinahinnat nousivat laajasti eri
omaisuusluokissa ja euro vahvistui 2020
Osakkeet
Korkomarkkinat
Valuutat
Hyödykkeet

11. ILMARINEN
Korona vaikutti eläkejärjestelmän rahoitukseen ja
sääntelyyn
• Keväällä koronaviruksen leviämisen kiihtyminen johti ennätyksellisen nopeaan osakekurssien romahdukseen globaalisti. Markkinat
kuitenkin toipuivat romahduksesta varsin pian, eikä kriisistä jäänyt pidempiaikaista vaikutusta eläkelaitosten toimintakykyyn.
• Kevään vaikeassa taloustilanteessa aleneva maksutulo ja lisääntynyt TyEL-takaisinlainojen kysyntä loi paineita eläkelaitosten
maksuvalmiuteen. Vakuutusehtoja muutettiin 1.4.2020 alkaen TyEL-takaisinlainojen osalta siten, että ehtoihin lisättiin mahdollisuus
rajoittaa takaisinlainausta eläkelaitosten maksuvalmiuden turvaamiseksi.
• Yrittäjien ja työnantajien työeläkemaksuun valmisteltiin välittömästi määräaikaiset vakuutusehtojen muutokset, joiden myötä 20.3.–
30.6.2020 välisenä aikana erääntyville työeläkemaksuille oli mahdollista saada kolme kuukautta normaalia pidempi
maksuaika. Maksunlykkäystä hyödynsi poikkeusmahdollisuuden käyttöaikana keskimäärin n. 17 prosenttia Ilmarisen asiakkaista.
• Työnantajien TyEL-maksuun tehtiin tilapäinen 2,6 prosenttiyksikön alennus 1.5.–31.12.2020 väliselle ajalle. Tämän kustannusvaikutus
oli koko eläkejärjestelmälle noin miljardi euroa ja se rahoitettiin työeläkejärjestelmän tasausvastuusta. Maksunalennus kompensoidaan
korottomalla työnantajan maksuja vuosina 2022–2025.
• Työeläkeyhtiöt pidättäytyvät asiakasyrityksille maksettavista asiakashyvityksistä työnantajan maksun alennuksen ajalta. Vuodelta 2020
kertyvä asiakashyvitys on näin ollen vain kolmasosa normaalivuonna kertyvästä asiakashyvityksestä. Nämä hyvitykset maksetaan
vuonna 2021.
• Suomessa vaikeutettiin konkurssien hakemista väliaikaisella (1.5.2020 – 31.1.2021) lainsäädännöllä, tavoitteena estää koronan
aiheuttama konkurssiaalto. Tämä vaikutti eläkelaitosten vakuutusmaksusaamisiin liittyvien maksutappioriskien määrään.
• Sosiaali- ja terveysministeriö valmisteli kevään aikana eläkeyhtiöiden vakavaraisuussäännöksiin tilapäisiä helpotuksia, joiden oli
tarkoitus helpottaa sijoitusomaisuuden realisointitarvetta epäedullisessa markkinatilanteessa. Esitysluonnos
suunniteltiin annetavan eduskunnalle, jos rahoitusmarkkinoiden kehitys olisi sitä edellyttänyt. Sijoitusmarkkinoiden toivuttua kevään
romahduksesta, ei tätä tarvetta lopulta ollut.
11

12. ILMARINEN
Eläketurvaa
sinua varten
Vakuutukset ja eläkkeet

13. ILMARINEN
Koko vuoden maksutulo 5,2 mrd. €, eläkkeitä
maksettiin 6,1 mrd. €
Vakuutusmaksutulo ja eläkemeno 2020
-895
-320
-302
-410
-292
-2 000
0
2 000
4 000
6 000
8 000
2020
2019
2018
2017
2016
Maksutulon ja eläkemenon erotus
Eläkemeno yhteensä
Maksutulo yhteensä
2016 2017 2018 2019 2020
Maksutulo TyEL 3 967 3 969 5 026 5 364 4 833
Maksutulo YEL 334 343 384 394 388
Maksutulo yhteensä 4 302 4 312 5 410 5 758 5 220
Maksetut eläkkeet TyEL 4 255 4 373 5 365 5 673 5 701
Maksetut eläkkeet YEL 339 349 347 405 415
Eläkemeno yhteensä 4 594 4 722 5 712 6 078 6 116
13

14. ILMARINEN
Nettoasiakashankinta nousi 281 miljoonaan
euroon erinomaisen asiakaspysyvyyden myötä
Nettoasiakashankinta 2016–2020, milj. €
0
50
100
150
200
250
300
2020
2019
2018
2017
2016
milj. €
Nettoasiakashankinta, milj. €
Milj. € 2020 2019 Muutos
Nettoasiakashankinta 281 204 76
Vakuutusten uusmyynti 200 195 5
Vakuutusten nettosiirrot ja muut menetykset 81 9 72
Asiakaspysyvyys % maksutulosta 97,2 % 95,1 % 2,1%-yks.
14

15. ILMARINEN
Siirtoliikkeen nettotulos nousi 81 milj. euroon
asiakaspysyvyyden noustessa 97,2 prosenttiin
TyEL-siirtoliike, maksutuloa (milj. €)
2020
2019
2018
2017
2016
TyEL, maksutulo,lähtevät milj. € -144
-247
-237
-224
-189
TyEL, maksutulo,tulevat milj. € 226
261
233
219
151
TyEL, maksutulo,netto milj. € 82
14
-5
-5
-37
-300
-200
-100
0
100
200
300
YEL-siirtoliike, maksutuloa (milj. €)
2020
2019
2018
2017
2016
YEL, maksutulo,lähtevät milj. € -19
-22
-25
-19
-20
YEL, maksutulo,tulevat milj. € 18
24
23
27
23
YEL, maksutulo,netto milj. € -1
1
-1
7
4
-30
-20
-10
0
10
20
30
15

16. ILMARINEN
Luottotappiot nousivat 28 miljoonaan euroon eli
0,6 prosenttiin maksutulosta
Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista ja % maksutulosta
2020
2019
2018
2017
2016
Luottotappiot, milj. e 28
13
16
8
9
Luottotappiot, % maksutulosta (TyEL ja YEL) 0,59
0,18
0,35
0,23
0,26
0,00%
0,10%
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
0,70%
0
5
10
15
20
25
30
milj. e
Vuoden aikana käyttöön otettu väliaikainen konkurssilainsäädäntö on kasvattanut vakuutusmaksusaamisiin
liittyvää maksutappioriskiä. Ilmarisen luottotappioiden kirjaustapaa muutettiin tästä syystä siten, että 40%
kaikista yli 90 päivää erääntyneistä saamisista kirjataan luottotappioiksi.
16

17. ILMARINEN
Vertailukelpoinen vakuutettujen lukumäärä laski 6 % koronan
aiheuttamien lomautusten ja irtisanomisten seurauksena
Vakuutusten lukumäärä
2020
2019
2018
2017
2016
YEL-vakuutukset 76 147
76 063
74 443
63 052
61 486
TyEL-vakuutukset 69 386
70 491
73 370
38 766
38 131
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
Vakuutettujen lukumäärä
2020
2019
2018
2017
2016
YEL-vakuutetut 76 147
76 063
74 443
63 052
61 486
TyEL-vakuutetut 555 029
609 862
624 800
503 800
502 000
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
Vuosina 2019 ja 2020 vakuutettujen lukumäärä sisältää vain vakuutetut, joille on
ilmoitettu ansioita tulorekisteriin joulukuussa. Aikaisemmilta vuosilta laskenta on
perustunut työsuhteiden lukumäärään. Tämä vaikuttaa lukujen vertailukelpoisuuteen.
Vertailukelpoisesti laskettu vuoden 2019 vakuutettujen lukumäärä oli 591 915 kpl.
17

18. ILMARINEN
Eläkkeensaajien määrä oli
edellisvuoden tasolla n. 460 000
Ilmarisen eläkkeensaajat
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
2020
2019
2018
2017
2016
Työuraeläkkeet
Perhe-eläkkeet
Työkyvyttömyyseläkkeet
Osa-aikaeläkkeet
Osittain varhennetut
vanhuuseläkkeet
Varhennetut vanhuuseläkkeet
Vanhuuseläkkeet
Koronaviruksen
aiheuttama
talouden
taantuma ei
johtanut
vanhuuseläke-
hakemusten
olennaiseen
kasvuun.
18

19. ILMARINEN
Keskimääräinen vanhuuseläkeikä nousee,
työkyvyttömyyseläkkeiden alkamisikä aleni toista vuotta
peräkkäin
Keskimääräinen vanhuus- ja
työkyvyttömyyseläkkeelle siirtymisikä
64,05 64,21 64,39 64,53 64,65
50,62 51,04 51,14 50,92 50,77
45
50
55
60
65
70
2016 2017 2018 2019 2020
Vanhuuseläke Työkyvyttömyyseläke
Maksettujen vanhuus- ja työkyvyttömyyseläkkeiden
suuruusluokkien jakauma
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
0 -
500
500 -
1000
1000 -
1500
1500 -
2000
2000 -
2500
2500 -
3000
3000 -
3500
3500 -
4000
4000 -
4500
4500 -
5000
5000 -
Vanhuuseläkkeet TK-eläkkeet
Eläkkeen määrä EUR/kk (joulukuu 2020)
19

20. ILMARINEN
Eläkkeiden käsittely on nopeutunut merkittävästi
Eläkepäätösten määrä, kpl
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
2020
2019
2018
2017
2016
Vanhuuseläkkeet Työkyvyttömyyseläkkeet
Kuntoutusoikeuspäätökset Muut eläkepäätöslajit
Hakemusten keskimääräinen
käsittelyaika, päiviä
0
20
40
60
80
100
120
140
2020
2019
2018
2017
2016
Vanhuus-
eläkkeet
Työkyvyttömyys-
eläkkeet
Kuntoutusoikeuspäätökset
20

21. ILMARINEN
Parempaa
työelämää
Työkykyriskin hallinta ja
kuntoutus

22. ILMARINEN
Työkyvyttömyyseläkkeelle siirtyneiden määrä laski
14 prosentilla 3766 henkilöön –
työkyvyttömyyseläkemeno aleni 20 miljoonaa euroa
Kuntoutusoikeuspäätökset ja
työkyvyttömyyseläkkeelle siirtyneet
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Työkyvyttömyyseläkkeelle tai kuntoutustuelle siirtyneet
Kuntoutusoikeuspäätöksen saaneet
Maksetut työkyvyttömyyseläkkeet, milj.€
399 386
495 500 480
0
100
200
300
400
500
600
2016 2017 2018 2019 2020
22

23. ILMARINEN
Mielenterveyssyyt merkittävin työkyvyttömyyden
aiheuttaja, työkyvyttömyyseläkkeelle siirtyneiden määrä
alentunut kaikissa ikäluokissa
• Mielenterveyden häiriöt olivat jo toista vuotta
peräkkäin suurin yksittäinen diagnoosiryhmä
Ilmarisessa myönnetyissä työkyvyttömyyseläkkeissä.
• Kokonaisuudessaan työkyvyttömyyseläkkeelle
siirtyneiden määrä aleni edellisvuodesta. Alenema
kohdistui laajasti eri ikä- ja diagnoosiryhmiin.
• Kappalemääräisesti keskeinen muutos oli nuorten
mielenterveyssyistä myönnettyjen
työkyvyttömyyseläkkeiden aleneminen.
• Masennus on yksittäisistä sairauksista yleisin, jonka
vuoksi työkyvyttömyyseläkkeelle viime vuonna
jäätiin.
Työkyvyttömyyseläkkeelle tai kuntoutustuelle
siirtyneet diagnooseittain ja ikäryhmittäin
0
100
200
300
400
500
600
700
- 34 35-44 45-54 55-59 60-64 - 34 35-44 45-54 55-59 60-64 - 34 35-44 45-54 55-59 60-64
Mielenterveys Tuki- ja liikuntaelimet Muut
2020 2019
ETK:n työkyvyttömyyseläkkeiden ratkaisutilasto. Ilmarinen 1.1.-31.12.2020
23

24. ILMARINEN
Työkykyhankkeita toteutettiin 1528 kappaletta ja
niiden piirissä oli 198 000 työntekijää
Työkykyhankkeiden teemat ja asiakastyytyväisyys 2020
19 %
76 %
5 %
Esimiestyön kehittäminen Työkyvyn tukeminen
Työyhteisöjen toiminta
1528
kpl
Työkykypalvelujen
NPS 63
24

25. ILMARINEN
Kustannus-
tehokas toiminta
Liikekulut ja
hoitokustannustulos

26. ILMARINEN
Hoitokulut laskivat 11 miljoonaa euroa ja hoitokustannustuotot 23
miljoonaa euroa. Hoitokustannustulos oli 43 miljoonaa euroa.
Vertailukelpoinen hoitokustannustulos parani 1,4 miljoonaa euroa*.
Hoitokustannustulos, hoitokulusuhde ja kokonaisliikekulut 2016–2020*
0
20
40
60
80
100
0
10
20
30
40
50
60
2016 2017 2018 2019 2020
Hoitokulusuhde,
%
Hoitokustannustulos,
milj.
€
Hoitokustannustulos Hoitokulusuhde, %
* TyEL-hoitokustannusosan tariffiperusteet muuttuivat vuosien 2017 ja 2020 alusta lukien. Hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 % vuoden 2020 alussa. Vertailukelpoinen
hoitokustannustulos on 1,4 milj. € edellisvuotta parempi ja vertailukelpoinen hoitokulusuhde parani 2,4 prosenttiyksiköllä. Vuodet 2016-2017 eivät sisällä Ilmariseen
fuusioituneen Eteran lukuja.
2016 2017 2018 2019 2020
Maksun hoitokustannusosat ja muut
vastaavat tuotot
144 134 179 185 162
Hoitokustannustuotoilla katettavat
liikekulut
108 109 149 130 119
Hoitokustannustulos 36 25 30 55 43
Hoitokulusuhde, % 75 81 83 70 73
Kokonaisliikekulut 147 150 195 175 158
26

27. ILMARINEN
Uudistuva ja
vetovoimainen
työpaikka
Henkilöstö
27

28. ILMARINEN
Henkilöstön määrä pieneni ja vire pysyi
poikkeusoloista huolimatta hyvänä
• Koronaepidemian iskettyä maaliskuussa 2020 Ilmarisessa siirryttiin
laajasti etätyöhön. Etätyöskentelyä tuettiin vuoden aikana
ergonomiaan, ruokailuun, lastenhoitoon ja liikkumiseen liittyvillä
toimilla. Myös työaikaa oli mahdollista järjestää tavallista
joustavammin.
• Sairauspoissaolot pysyivät vuoden aikana tavallista alhaisempina.
• Vuoden 2020 aikana Ilmarisen organisaatiota uudistettiin ja vuoden
aikana käytiin yhteensä kolmet yhteistoimintaneuvottelut.
• Henkilöstön määrä laski vuoden aikana. Emoyhtiö Ilmarisessa työssä
olevia oli henkilötyövuosina mitattuna vuoden aikana keskimäärin
624 (651).
• Organisaation muutoksista ja yhteistoimintaneuvotteluista huolimatta
henkilöstön vire pysyi hyvänä ja työntekijöiden suositteluaste
Ilmarisesta työnantajana (eNPS) oli vuoden aikana keskimäärin +38
(-100–100).
28

29. ILMARINEN
Henkilöstökokemus oli hyvällä tasolla vuoden
aikana
Henkilötyövuodet keskimäärin
538 543
685 651 624
0
200
400
600
800
2016 2017 2018 2019 2020
Henkilöstökokemus, henkilöstön
nettosuositteluaste (eNPS)
22
38
0
10
20
30
40
50
02/19 06/19 10/19 02/20 06/20 10/20
eNPS 2020 kumulatiivinen
29

30. ILMARINEN
Tuottavasti,
turvaavasti ja
vastuullisesti
Sijoitustoiminta

31. ILMARINEN
Sijoitusmarkkina toipui alkuvuoden pudotuksesta
ja sijoitustuotto nousi 7,1 prosenttiin ja
sijoitusvarat 53,3 miljardiin euroon
Sijoitusten tuotot, viisi vuotta
7,1
11,8
-1,4
7,2
4,8
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
2020
2019
2018
2017
2016
%
Sijoitusten keskimääräinen nimellistuotto 5 vuodelta 5,8 % ja reaalituotto 5,0%
Sijoitusten jakauma, 31.12.2020
17,8
33 %
25,2
47 %
6,2
12 %
4,1
8 %
Korkosijoitukset Osakesijoitukset
Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset
53,3
mrd. €
31

32. ILMARINEN
Sijoitustuotto oli 7,1 prosenttia, eli 3,5 miljardia euroa
osake- ja muiden sijoitusten hyvien tuottojen myötä
Tuotot, prosenttia
2020 2019
Sijoitustuotto 7,1 11,8
Korkosijoitukset -0,4 4,7
Osakesijoitukset 12,4 20,8
Kiinteistösijoitukset 0,4 8,4
Muut sijoitukset 20,2 -2,1
Pitkän aikavälin sijoitustuotto (vuodesta 1997): nimellistuotto 5,9 % ja
reaalituotto 4,4 %
Tuotot sijoituslajeittain, milj. €
32

33. ILMARINEN
Viimeisen kvartaalin sijoitustuotto oli
5,9 prosenttia eli 3,0 miljardia euroa
4,6
1,3
2,1
3,3
-7,5
5,9
3,2
5,9
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
Q1/2019 Q2/2019 Q3/2019 Q4/2019 Q1/2020 Q2/2020 Q3/2020 Q4/2020
%
Neljännen
vuosi-
neljänneksen
tuotto nousi
erinomaiseksi
osake-
markkinoiden
positiivisen
vireen myötä
33

34. ILMARINEN
Pitkän aikavälin keskimääräinen nimellistuotto 5,9
prosenttia vuodessa, reaalituotto 4,4 prosenttia
Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin
7,1
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
%
Ilmarinen Muut
Keskim. nimellistuotto (1997-) 5,9%
Keskim. reaalituotto (1997-) 4,4%
Sijoitusten kumulatiivinen nettotuotto 1997–2020
0
40
80
120
160
200
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
%
Ilmarisen reaalituotto 4,0 % reaalituottokertymä
3,5 % reaalituottokertymä 3,0 % reaalituottokertymä
2,5 % reaalituottokertymä
34

35. ILMARINEN
Sijoitusten arvo 53,3 mrd. euroa, kumulatiivinen
sijoitustuotto 2010 alusta n. 24 mrd. euroa
Sijoitusten arvo ja kumulatiivinen tuotto 2010–2020, mrd. €
53 284
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Milj.
€
Sijoitusten arvo Kumulatiivinen tuotto
35

36. ILMARINEN
Pitkän aikavälin tuotot hyvällä tasolla
Eri markkinoiden keskituottoja:
% Ilmarinen
Suomalaiset
osakkeet
Eurooppalaiset
osakkeet
Euro
valtionlainat
Euro
yrityslainat
Q4/2020 5,9 9,5 10,8 1,2 2,0
2020 7,1 15,7 -2,0 5,0 2,7
2019 11,8 20,4 26,8 6,7 6,3
Keskituotto 5 vuodelta 5,8 11,1 4,5 3,2 2,9
Keskituotto 10 vuodelta 5,5 9,5 6,7 4,7 3,9
Keskituotto 20 vuodelta 5,0 8,2 3,3 4,7 4,5
Keskituotto vuodesta 1997 5,9 10,1 6,3 4,9 4,5
Reaalikeskituotto 5 vuodelta 5,0 10,2 3,7 2,4 2,2
Reaalikeskituotto 10 vuodelta 4,3 8,3 5,6 3,5 2,8
Reaalikeskituotto 20 vuodelta 3,6 6,8 1,9 3,3 3,1
Reaalikeskituotto vuodesta 1997 4,4 8,5 4,8 3,4 3,0
36

37. ILMARINEN
Sijoitusjakaumassa osakesijoitusten paino säilyi
47 prosentissa
Sijoitusten riskijakauma
33 %
26 %
47 %
47%
12%
13 %
8 %
10 %
5 %
-10 000
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
2020
2019
2018
2017
2016
Milj.
€
Johdannaisten vaikutus
Muut sijoitukset
Kiinteistösijoitukset
Osakesijoitukset
Korkosijoitukset
53,3 mrd. €
37

38. ILMARINEN
Kotimaisten listattujen osakesijoitusten osuus
kasvoi 29 prosenttiin
Listattujen osakkeiden maantieteellinen jakauma
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Suomi USA Japani Muut kehittyneet
markkinat
Kiina Muut kehittyvät
markkinat
%
2016 2017 2018 2019 2020
38

39. ILMARINEN
Joukkovelkakirjalainoista 48 prosentilla hyvä
luottoluokitus
Korkosijoitukset sijoituslajeittain
10%
31%
47%
12%
Lainasaamiset
Julkisyhteisöjen
joukkovelkakirjalainat
Muiden yhteisöjen
joukkovelkakirjalainat
Muut rahoitusmarkkinavälineet
ja talletukset
17,8
mrd. €
Joukkovelkakirjalainat1) luottoluokittain
12 %
5 %
7 %
24 %
47 %
5 %
AAA
AA
A
BBB
BB tai alle
EI luokiteltu
12,1
mrd. €
1) Ei sisällä johdannaisten markkina-arvoa tai listaamattomia sijoituksia.
39

40. ILMARINEN
Kiinteistösijoituksista 74% eli 4,6 miljardia euroa
Suomessa
Kiinteistösijoitukset kiinteistötyypeittäin
23 %
39 %
12 %
7 %
4 %
5 %
10 % Asuinkiinteistöt
Toimistokiinteistöt
Liikekiinteistöt
Hotellit
Varastokiinteistöt
Muut
Kiinteistörahastot
6,2
mrd. €
Kiinteistösijoitukset alueittain
74 %
9 %
16 %
1 %
Suomi
USA
Eurooppa
Muut alueet
6,2
mrd. €
40

41. ILMARINEN
Ilmarisen sijoitukset Suomeen olivat yli 13
miljardia euroa eli neljännes sijoitussalkusta
Sijoitukset Suomeen 2016–2020, mrd. €
5,6
5,2
4,0
3,4
3,2
1,3
1,1
1,0
1,0
1,0
4,3
4,4
4,2
3,3
3,3
1,3
0,8
0,9
0,8
1,0
0,6
1,0
1,0
1,0
1,1
0
2
4
6
8
10
12
14
2020
2019
2018
2017
2016
Mrd
.€
Listatut suomalaisyhtiöt Listaamattomat suomalaisyhtiöt Kiinteistösijoitukset Suomessa
Lainat suomalaisille yrityksille Joukkovelkakirjalainat Suomessa
41

42. ILMARINEN
Omistus suomalaisissa pörssiyhtiöissä nousi
5,6 mrd. euroon
Suurimmat kotimaiset listatut osakeomistukset
Milj.€ 31.12.2020 31.12.2019 Prosentteina 31.12.2020 31.12.2019
 Kojamo Oyj 371 455  Nurminen Logistics Oyj 19,6 19,7
 UPM-Kymmene Oyj 342 269  SRV Yhtiöt Oyj 12,7 1,6
 Neste Oyj 330 264  Digia Oyj 12,6 14,6
 Stora Enso Oyj 328 257  Kojamo Oyj 8,3 11,3
 Kesko Oyj 325 276 Panostaja Oyj 8,1 8,1
 Fortum Oyj 290 259 Martela Oyj 8,1 8,1
 Sampo Oyj 278 269 Glaston Oyj 7,3 7,3
 Nordea Bank Abp 257 282 Citycon Oyj 7,1 7,1
 Kone Oyj 255 257  Capman Oyj 6,6 6,8
 Nokia Oyj 252 251  Gofore Oyj 6,0 6,2
42

43. ILMARINEN
Edistysaskeleita vastuullisessa
sijoittamisessa
• Tavoittelemme hiilineutraalia sijoitussalkkua vuoden 2035 loppuun
mennessä
– Käynnistimme uuden ilmastolinjauksen toteuttamisen:
tarkastelemme hiiliriskiä laajasti pelkän kivihiilen sijaan
• Sijoituimme kansainväliseen kärkeen ilmastoraportoinnissa (PRI
Leaders’ Group)
• Kiinteistösijoittamisessa edistimme energiatehokkuutta, tavoitteet
ylitetty
– Toimitilakiinteistöt (TETS): 277% vuoden 2020 välitavoitteesta ja
184% vuoden 2025 kokonaistavoitteesta
– Asuinkiinteistöt (VAETS): 148% välitavoitteesta ja 99% vuoden
2025 kokonaistavoitteesta
• Olimme mukana kehittämässä kahta uutta vastuullisuusindeksiin
sidottua ETF-rahastoa. Jo 90 % Ilmarisen passiivisista ETF-
sijoituksista seuraa ESG-indeksiä.

44. ILMARINEN
Yhteenveto 2020 sijoitustuotoista
Perusjakauma
milj. € %
Riskijakauma
milj. € %
Tuotto
%
Volatiliteetti
Korkosijoitukset 17 799 33,4 17 701 33,2 -0,4
Lainasaamiset 1 747 3,3 1 747 3,3 -0,9
Joukkovelkakirjalainat 13 838 26,0 14 469 27,2 0,0 7,0
Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 5 433 10,2 5 135 9,6 0,2
Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 8 406 15,8 9 334 17,5 -0,2
Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset
(ml. sijoituksiin kohdistuvat saamiset ja velat)
2 214 4,2 1 485
2,8
-3,7
Osakesijoitukset 25 162 47,2 25 095 47,1 12,4
Noteeratut osakkeet 19 052 35,8 18 985 35,6 11,9 18,0
Pääomasijoitukset 4 985 9,4 4 985 9,4 12,9
Noteeraamattomat osakesijoitukset 1 125 2,1 1 125 2,1 19,0
Kiinteistösijoitukset 6 246 11,7 6 264 11,8 0,4
Suorat kiinteistösijoitukset 5 657 10,6 5 659 10,6 0,7
Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset 589 1,1 606 1,1 -2,1
Muut sijoitukset 4 076 7,7 4 407 8,3 20,2
Hedge-rahastosijoitukset 2 952 5,5 2 952 5,5 3,7 4,9
Hyödykesijoitukset 93 0,2 -12 0,0 -
Muut sijoitukset 1 031 1,9 1 467 2,8 71,7
Sijoitukset yhteensä 53 284 100 53 468 100,3 7,1 7,1
Johdannaisten vaikutus -184 -0,3
Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 53 284 53 284 100,0
Joukkovelkakirjalainojen modifioitu duraatio on 2,1 vuotta
Avoin valuuttapositio on 16,1% sijoitusten markkina-arvosta.
Kokonaistuottoprosentti sisältää sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja
liikekulut
44

45. ILMARINEN
Vakavaraisuuspääoma nousi ennätystasolle 12,5 mrd. euroon
ja vakavaraisuusaste 130,2 prosenttiin, vakavaraisuusasema
oli 1,8
124,5
130,2
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
100,0
110,0
120,0
130,0
140,0
Mrd. €
%
Vakavaraisuusraja Vakavaraisuuspääoma
Tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettava osa Vakavaraisuusaste (%)
45

46. ILMARINEN
Asiakkaanamme
hyödyt Ilmarisen
menestyksestä
Asiakashyvitykset

47. ILMARINEN
Asiakashyvitykset 55 miljoonaa euroa, eli kolmasosa normaalista
työnantajan TyEL-maksunalennuksen seurauksena
Asiakashyvitykset milj. euroa ja suhteessa palkkasummaan
102
120 120
164
55
0,6 %
0,7 %
0,6 %
0,7 %
0,3 %
0,8 %
0,0 %
0,1 %
0,2 %
0,3 %
0,4 %
0,5 %
0,6 %
0,7 %
0,8 %
0,9 %
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2016 2017 2018 2019 2020
%
palkkasumasta
Milj.
euroa
166
Asiakashyvityssiirto, milj. euroa % palkkasummasta
Hyvityssiirto normaalivuonna % palkkasummasta normaalivuonna
Asiakashyvityksiin siirretään normaalisti 1% vakavaraisuuspääomasta ja hoitokustannustulos kokonaisuudessaan vähennettynä
YEL-vakuutustoiminnan laskennallisella hoitokustannusylijäämällä. Vuonna 2020 työeläkeyhtiöt pidättäytyvät asiakasyrityksille
maksettavista asiakashyvityksistä työnantajan maksun alennuksen ajalta. Vuodelta 2020 kertyvä asiakashyvitys on näin ollen vain
kolmasosa normaalivuonna kertyvästä asiakashyvityksestä. Normaalivuonna asiakashyvitysten määrä olisi toteutuneella tulos- ja
vakavaraisuuskehityksellä ollut 166 miljoonaa euroa.
Milj. € 2016 2017 2018 2019 2020
Vakavaraisuuspääoma 8 460 9 421 8 918 10 792 12 542
Hoitokustannustulos 36 25 30 55 43
Siirto asiakashyvityksiin 102 120 120 164 55
47

48. ILMARINEN
Tulevaisuuden
näkymät

49. ILMARINEN
Tulevaisuuden näkymät
• Maailmantalous on toipumassa vuoden 2020 syvästä taantumasta ja
kriisistä toipuminen vie aikaa. Maailmantalouden odotetaan kuitenkin
kasvavan vuonna 2021 noin 5 prosenttia. Suomen talouden kasvun
odotetaan asettuvan noin 3 prosenttiin.
• Talouden toipumisen sekä TyEL-maksun väliaikaisen alennuksen
päättymisen myötä Ilmarisen maksutulon odotetaan nousevan selvästi
vuonna 2021. Palkkasumman nousun odotetaan parantavan
hoitokustannustuottoja ja hoitokustannustulosta viime vuoteen verrattuna.
• Keskuspankkien ja valtioiden elvytystoimenpiteiden odotetaan jatkuvan
markkinoiden tukemiseksi ja inflaation odotetaan poikkeuksellisen
kevyestä rahapolitiikasta huolimatta pysyvän matalana, joskin
positiivisena. Talouden näkymät ovat yhä epävarmat ja markkinoilla
rauhattomuus voi nopeasti lisääntyä, jos koronaviruksen leviämisen
ehkäisyssä ja rokottamisessa ei onnistuta toivotusti. Sijoitusvarojen pitkän
aikavälin tuotto-odotus on matala erityisesti matalan korkotason sekä
riskillisten omaisuusluokkien korkean arvostustason takia.
• Keskeiset Ilmarisen toimintaan ja työeläkejärjestelmään vaikuttavat riskit
liittyvät työllisyyden ja palkkasumman kehitykseen,
työkyvyttömyyseläkealkavuuden muutoksiin, sijoitusmarkkinoiden
epävarmuuteen sekä väestörakenteen kehitykseen ja syntyvyyteen.
Syntyvyys on viime vuosina ollut poikkeuksellisen alhainen.
49

50. Parempaa työelämää
Ilmarinen.fi
Parempaa työelämää 60 vuotta