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財經Morning call 2015年03月12日星期四
- 1. 2015年3月12日星期四 美股美股美股美股 在投資人持續把焦點放在聯準會(FED)貨幣政策、 強勢美元的影響下，道瓊工業平均指數、標準普爾 500指數週三平盤震盪、終場在最低點附近以下跌 作收。 高盛的盈餘模型顯示，貿易加權美元(trade- weighted dollar)若上升10%，那麼標準普爾500大 企業今(2015)年的每股盈餘預估值將會因而下修大 約3美元。 科技類股走勢較為疲軟。蘋果(Apple Inc.)續跌 1.82%，拖累著重科技股的Nasdaq 100指數下跌 0.6%。iTunes、App stores線上商店週三出現全球 性的連線異常情況，導致用戶無法購買或下載應用 程式。 費城成分股暨記憶卡大廠SanDisk Corp.則逆勢上 漲3.2%。高盛分析師Mark Delaney週三將 SanDisk加入「強力買進」(Conviction Buy)名單， 理由是市場供需改善、本益比具吸引力。 歐歐歐歐股股股股 歐股週三全面上漲，歐元進一步下跌，推升泛歐指 數創數年新高點，德國股市更創新歷史高點。 1 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：瀚亞活力早報 數創數年新高點，德國股市更創新歷史高點。 希臘債務的不確定性，及其歐元區會員國未來資格 的問題，亦使得歐元下跌。 歐元下跌，支撐了歐洲出口類股。德國汽車公司 BMW與Volkswagen股價分別上漲5%與4.7%。 德意志銀行預測歐元兌美元年底將貶至1：1， 2016年貶至0.9、2017年再貶至0.85。分析師認為， 歐元持續貶值有利於企業獲利成長，並會為歐股帶 來有利支撐。 亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股 美國升息預期增強，削弱投資人對新興市場風險胃 納，加上美股週二收盤大跌，今亞洲主要股市跌多 漲少，表徵整體亞股行情的MSCI亞太指數一度下 滑0.3%創2個月新低。 韓國央行（BOK）週四將召開利率決策會議，雖然 一般預料將連續第五個月按兵不動，但往後BOK降 息的壓力仍然存在。 日本內閣府週三公佈的統計數據顯示，2015年1月 份日本經季節性因素調整後的民間核心機械訂單金 額較去年12月下滑1.7%，但減幅遠低於Thomson Reuters事前所作調查月減4.1%的預估值。
- 3. 2015年3月12日星期四 國際債券展望國際債券展望國際債券展望國際債券展望 美國就業數據亮麗，成長動能增強，歐元區 正式啟動全面寬鬆政策，新興國家或因通膨 降低，或因成長不足不斷加強寬鬆力道，波 蘭、印度均意外降息，但受美債殖利率攀高 影響，新興市場以下跌作收。 中國官方製造PMI降至50以下，人行在三個 月內第二度降息並調降常備借貸便利利率， 顯示政府對成長放緩的擔憂，人大會中將今 年的經濟增長預期下調至7%左右，是1990 年最低，開啟了中國經濟“新常態”時代， 巴西成長疲弱，工業生產減少，通膨居高不 下，有升息壓力且有被調降評等風險，新興 國家兩大龍頭未來展望充滿挑戰。 資金持續五週呈現淨流入，但以強勢貨幣為主， 當地貨幣流出趨勢並未改變，惟考量基本面 不振， 變數仍多，美國成長明顯增溫，升息時間逐漸接近，新興債存續期較長，強勢美元恐 拖累資金外流等因素將壓抑表現， 波動度增加，謹慎操作， 逢低配置。 新興市場債新興市場債新興市場債新興市場債 3 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 觀察指標: (1) CDS、與利差變化；(2)資金流量及穩定度(3)和美債連動性 。 高收益債高收益債高收益債高收益債 美國企業財報好壞參半，且非農就業人數增 幅優於預期，引發升息憂慮再起，全高收債 指數震盪走跌。 美國非農就業數據暴增凸顯美國經濟走強趨 勢， 儘管短線使金融市場受升息疑慮影響而 波動加大，然長期經濟回溫將帶動企業獲利 及高收益債市表現。根據美林最新報告統計 至3/4當週， 資金淨流入規模環球高收益債 市達24億美元， 累計六週來淨流入總額高達 178億美元，加上歐洲央行宣布自3/9起每月 將收購600億歐元資產，並上修歐元區今明 兩年經濟成長預估至1.5%、1.9%，中國人行 亦再度調降存準率， 估計至少可釋出6000億 人民幣，預期擴大寬鬆之資金外溢效果可望 資料來源：野村投信 帶動歐亞高收後市表現， 建議投資人擇機布局分散配置美歐亞區域之高收益債券，可望掌握 全球高收益債市輪動契機。 JPMorgan統計，截至3月5日，美元高收債券發行公司平均違約率1.64%。 近期觀察重點：1)3/9聯準會多位官員發表談話； 2)CDX與VIX變化；3)資金流向。