米中日のVC比較

GGV Capital
• 投資部隊、バックオフィス+バリューアップ部隊に分かれているチーム型。投資
部隊の中で具体的な業界の棲み分けなどはなし。
• マーケティングやPR、採用サポートのほか、組織の拡大に応じた起業家・リー
ダーに対するトレーニングやメンタリングなどを通してのリーダーシップ開発プ
ラットフォームを運営する専任スタッフ1名も在籍。
• 主要メンバーの役職(32人)：6 Managing Partner, 2 Venture Partner, 4 Principal, 3
Senior Associate, 3 Associate, 2 Senior Analyst, 1 CFO, 1 Vice President for Finance, 1
Head of Investor Relations, 1 Vice President for Investor Relations, 1 Head of Talent,
1 Vice President for Marketing(US), 1 Vice President for Marketing(CN), 1 Vice
President for FA(Shanghai), 1 Manager of Data Analytics(US), 1 Head of Government
Relations(Beijing), 2 Senior Legal Counsel
Company
名称 GGV Capital
創業年 2000
創業者
Hany Nada, Joel Kellman, Scott
Bonham, Thomas Ng
所在地
シリコンバレー(HO), サンフラン
シスコ, 上海, 北京, シンガポール
URL https://www.ggvc.com/
Investment
ファンドサイズ(総額) $6.2B
1回あたりの投資金額数百万ドル〜数千万ドル
投資ステージ Seed, Early, Late
主な投資分野
Software, Internet, EC,
Mobile
2018年投資件数 104件
リード数(累計) 149/472件(31.6%)
ユニコーン数 17件
主なレコード
IPO
Unicorns
Team
組織タイプチーム型
総従業員数（インターン含む） 108人
2019 VC PARTNER RANKINGS Hans Tung(#18)
59%
41%
男女比(全体)
70%
30%
男女比(投資部隊)
n=20n=32
Acquisition

Accel
• 投資部隊、バックオフィス＋バリューアップ部隊（Venture Developmen t
Team）に分かれているチーム型。シリコンバレーオフィスでは、投資部隊は
Early とGrowth担当に分かれている（一部兼任もあり）。
• バリューアップを担当するVenture Development Teamメンバーがのちに投資部
隊に移動するケースも複数見られる。
• 主要メンバーの役職(83人)：シリコンバレーオフィス26名の内訳は、3 General
Partner, 8 Partner, 5 Principal, 2 Investment team member, 1 Vice President, 1
Venture Partner, 1 talent Partner, 1 Technologist in Residence, 1 Data Scientist in
Residence, 1 Consulting Partner, 1 Chief Operating Partner, 1General Counsel
Company
名称 Accel
創業年 1983
創業者 Arthur Patterson, Jim Swartz
所在地
シリコンバレー(HO), ロンドン, バ
ンガロール
URL https://www.accel.com/
Investment
1回あたりの投資金額数十万ドル〜数千万ドル
主な投資分野
Software, Internet,
Enterprise Software, Mobile
リード数(累計) 475/1,287件(36.9%)
主なレコード
IPO
Unicorns
Team
2019 VC PARTNER RANKINGS Sameer Gandhi(#15)
78%
22%
男女比(全体)
88%
12%
n=60n=83
Acquisition

Benchmark
• 投資部隊、バックオフィス部隊・バリューアップ部隊に分かれているチーム型。
• GP間においては平等なパートナーシップが作られており、管理報酬は全GP間で
パフォーマンスに関係なく平等分割している。
• 主要メンバーの役職(ー人)：サイト掲載なし
Company
名称 Benchmark
創業年 1995
創業者 Bob Kagle, Kevin Harvey
所在地
シリコンバレー(HO), サンフラン
シスコ
URL http://www.benchmark.com/
Investment
1回あたりの投資金額数十万ドル〜数百万ドル
主な投資分野
Software, Internet,
Enterprise Software, Mobile
リード数(累計) 180/575件(31.3%)
主なレコード
Team
2019 VC PARTNER RANKINGS Bill Gurley(#3)
男女比(全体) 男女比(投資部隊)
IPO
Unicorns
Acquisition
計測不可計測不可

Baseline Ventures
• おそらく、投資部隊のメンバーがバックオフィス業務もこなす独立型。投資部隊
の中で具体的な業界の棲み分けなどはなし。
• 一部報道によると、投資意思決定者は創業者であるSteve1人のワンマン会社。創
業者に起業経験はなく、経歴はeBayでプロマネをしていたのと、StarbucksでGM
をしていた。
• 主要メンバーの役職(4人)：1 Founder, 1 COO, 2 Investment team member
Company
名称 Baseline Ventures
創業年 2006
創業者 Steve Anderson
所在地シリコンバレー(HO)
URL https://www.baselinev.com/
Investment
ファンドサイズ(総額) 非公開
主な投資分野
Software, Mobile, SaaS,
Enterprise Software
リード数(累計) 39/172件(22.7%)
主なレコード
Team
組織タイプ独立型
2019 VC PARTNER RANKINGS Steve Anderson(#24)
男女比(全体) 男女比(投資部隊)
IPO
Unicorns
Acquisition
計測不可計測不可

ZhenFund
• 投資部隊、バックオフィス部隊、バリューアップ部隊に分かれているチーム型。
投資部隊の中で具体的な業界の棲み分けなどはなし。
• ブランディング＆コミュニケーション、PR、経営戦略などそれぞれの分野の専
門家が投資先スターットアップのバリューアップ支援を行う。
• 誠実さ、優しさ、謙虚さ、親しみやすさ、温かさ、徹底的な効率化、理想主義が
モットー。
• 主要メンバーの役職(30人)：1CEO, 1CFO, 1COO, 2Co-Founder, 3Partner,
4Investment of Vice president, 6Investment Manager, 1US Principal, 3Managing
Director, 1Finance, 1PR(For investor), 1Branding and Communications, 2Legal
counsel(Senior), 1Dean of the Institute of Entrepreneurship and Culture, 1CEO
Assistant, 1Secretary
Company
名称 ZhenFund 真格基金
創業年 2011/12/14
創業者 Bob Xiaoping Xu, Victor Wang
所在地北京(HO), 上海, シリコンバレー
URL www.zhenfund.com
Investment
ファンドサイズ(総額) $1B
投資ステージ Seed, Early
主な投資分野 Mobile, Education, EC, IT
リード数(累計) 58/296件(19.5%)
主なレコード
IPO
Unicorns
Team
2019 VC PARTNER RANKINGS ー
50%50%
男女比(全体)
55%
46%
n=11n=30

IDG Capital （CVC）
• ブランディング、海外進出、マーケティング、人事、チャネル開発、財務管理な
ど広範囲のバリューアップ支援を専門チームにうより行う。
• 元々はアメリカの会社であり初めて中国に外国からのVCとして参入。現在は北
京に本社を構えている。
• 主要メンバーの役職(45人)：2 Co-Chairman, 1 Vice President, 2 Senior Advisor, 6
Partner, 1 Co-Managing Partner, 2 Venture Partner, 3 Managing Director, 22
Capitalist, 1 Fund Operations and Investor Relations, 2 Value-up member for
startups, 1 Finance, 1 HR & PR, 1 Legal and Compliance Management
Company
名称 IDG Capital IDG资本
創業年 1992
創業者 Jim Breyer
所在地
北京(HO), NY,ボストン, ロンドン,
広州, 杭州, 香港, 上海, 深圳, マカ
オ, ソウル, ハノイ,ホーチミン
URL https://www.idgcapital.com/
Investment
主な投資分野
EC, IT, Mobile, Software,
TMT
リード数(累計) 141/588件(23.9%)
主なレコード
IPO
Unicorns
Team
2019 VC PARTNER RANKINGS Xiaojun Li (#71)
84%
16%
男女比(全体)
77%
23%
n=22n=45
Acquisition

GSR Ventures
• 初期段階の企業に投資し、その後もフォローオン投資を行っていく。各担当者
が、中国での強力な営業支援などで進出をサポートする。バックオフィス（ファ
イナンスマネジャー、タックスマネジャー、マーケティングなど）はいるが、バ
リューアップ専門人材などはいない模様。分業型組織といえる
• 主要メンバーの役職(18人)： 4 Managing Director, 9 Partner, 3 Advisor, , 1 グルー
プ会社Managing Director, 1 グループ会社Partner
Company
名称 GSR Ventures 金沙江创投
創業年 2004
創業者 Richard Lim, Sonny Wu
所在地
北京(HO), シンガポール,
シリコンバレー
URL http://www.gsrventures.com/en/
Investment
ファンドサイズ(総額) $2B
投資ステージ Early, Late
主な投資分野 Internet, EC, Mobile, AI
リード数(累計) 46/178件(25.8%)
主なレコード
IPO
Unicorns
Team
組織タイプ分業型
2019 VC PARTNER RANKINGS Allen Zhu(#13)
72%
28%
男女比(全体)
72%
28%
n=18n=18
Acquisition

Morningside Venture Capital
投資部隊の中で一部の分野・業界について専門VCを配属している。
• ビジネスのサポートはもちろんメンタルサポートまで行っていく点が特徴
• 主要メンバーの役職(18人)：2 Vice president, 1 CFO, 3 Partner, 2 Founding Partner,
2 Executive director, 3 Investment manager, 1 Investment analyst, 1 HR Director, 1
PR, 2 Investor Relations,
Company
名称 ZhenFund 真格基金
創業年 2008
創業者 Richard Liu
所在地上海(HO),北京,香港
URL www.morningsidevc.com/
Investment
1回あたりの投資金額数百万ドル〜数千万ドル
主な投資分野
Health Care, IT,
Biotechnology, Medical
リード数(累計) 27/89件(30.3%)
主なレコード
IPO
Unicorns
Team
2019 VC PARTNER RANKINGS Richard Liu(#39)
94%
6%
n=18
72%
28%
男女比(全体)
n=18

East Ventures
• 近年インドネシアでの投資を活発化させており、インドネシアで最も活発なシー
ドVCのひとつに選ばれた
• 主要メンバーの役職(19人)：3 Managing Partner, 2 Partner, 1 Finance Manager, 1
Investment Associate, 1 Principal, 1 Director, 2 Analyst, 1 Legal Associate, 1 Junior
Legal Associate, 3 Associate, 1 Fellow, 1 Media Relations, 1 Finance Accounting
Company
名称 East Ventures
創業年 2010
創業者
Batara Eto, Taiga
Matsuyama, Willson Cuaca
所在地
東京(HO), インドネシア,シンガ
ポール
URL https://east.vc/
Investment
ファンドサイズ(総額) $57M〜
主な投資分野 EC, IT, Software, Fintech
リード数(累計) 57/195件(29.2%)
主なレコード
IPO
Acquisition
Team
53%47%
男女比(全体)
70%
30%
n=10n=19
Unicorns

Global Brain Corporation
• 投資部隊の中では担当業界がある程度決まっており、バックオフィス側も従事業
務が細分化されている。
• 成長ステージに合わせ、様々な分野で経験を積んだメンバーがハンズオンサポー
トを行う。主なハンズオンメニューとしては事業開発、海外進出、採用、マーケ
ティング、PR、バックオフィス。
• 例えば事業開発サポートにおいては、常に2～3人のチーム体制でベンチャー企
業にコミットし、ビジネスモデルの構築を支援している。
• 主要メンバーの役職(48人)：4 General Partner, 17 Partner, 2 Senior Associate, 20
Principal, 4 Associate, 1 Singapore Office Representative
Company
名称 Global Brain Corporation
創業年 1998
創業者百合本安彦
所在地
東京(HO), シンガポール, ソウル,
シリコンバレー
URL https://globalbrains.com/
Investment
1回あたりの投資金額 30万ドル〜100万ドル
主な投資分野 EC, AI, Software, IT, Mobile
リード数(累計) 26/88件(29.5%)
主なレコード
IPO
Team
69%
31%
男女比(全体)
86%
14%
n=29n=48
Acquisition
Unicorns

Incubate Fund
• 投資部隊・バックオフィスの他に、HR支援などのバリューアップ専門スタッフ
もいる。
• 事業戦略・プロダクト・チームを組成するところから起業家に関わる。様々な定
例のスタートアップイベントや非定期的で頻回な勉強会の開催にくわえ、タレン
トネットワークなども運営している。
• 主要メンバーの役職(23人)： 4 General Partner, 6 Associate, 1 HR Manager, 1
Community Manager, 1 Controller, 1 Fund Administrator, 1 Accounting Manager, 1
Controller Associate, 1 Assistant, 1 Technology Partner, 1 Legal Partner, 4 Asia team
member
Company
名称 Incubate Fund
創業年 2010
創業者赤浦徹, 本間真彦,村田祐介
所在地東京(HO), シンガポール, インド
URL http://incubatefund.com/
Investment
ファンドサイズ(総額) $400M
1回あたりの投資金額数十万ドル〜100万ドル
主な投資分野 EC, IT, Software, Mobile
リード数(累計) 37/100件(37%)
ユニコーン数 -件
主なレコード
Team
78%
22%
男女比(全体)
90%
10%
n=10n=23
IPO
Acquisition

Infinity Ventures
• 投資部隊、バックオフィス部隊に分かれている分業型。投資部隊の中では担当業
界がある程度決まっており、バックオフィス側も従事業務が細分化されている。
• 年に2回のビジネスカンファレンスなどを開催。イベント運営などを通じて各都
市クタネットワークを活かしてのサポートが特徴。中国では北京最大級のスター
トアップ向けコワーキングスペース「TechTemple」も運営しコミュニティを構
築。
• 主要メンバーの役職(35人)：2 Co-founder & Managing Partner, 1 Partner, 1
Venture Parttner, 1 Legal Consultant, 1 Principal, 1 Investor Relations & Fund
Monitoring, 1 Investor Relations & Fund Management, 3 Analyst, 1 Marketing
Manager, 1 Assistant, 1 Japan Community Manager, 8 US Member, 3 Brazil Member,
8 Europe Member, 2 Russia Member
Company
名称 Infinity Ventures
創業年 2008
創業者田中章雄, 小野裕史
所在地
東京(HO), 北京, 台北, サンフラン
シスコ, ハンブルグ, ベルリン, サ
ンパウロ
URL www.infinityventures.com
Investment
ファンドサイズ(総額) $171M
主な投資分野 EC, Finance, IT, Social Media
リード数(累計) 15/45件(33.3%)
ユニコーン数 -件
主なレコード
Team
組織タイプ分業型
57%
43%
男女比(全体)
93%
7%
n=15n=35
Acquisition

Mapping
独立型
チーム型
分業型
社員数少社員数多
※ファンド規
模に対する社
員数
• 日本のVCはファンド規模に対する社員数（運用資産総額➗社員数）が少ない傾向にあった。中国VCは半々程度

Mapping
スター型
チーム型
オーガニゼーショナル型
リード投資少リード投資多
• リード投資がさかんなVCは。その案件を成功に導くべくチーム型を採用して積極的にバリューアップを行なっているのでは？
という仮説を持っていたが、同じチーム型を採用していても必ずしもそうではない傾向が見られた。
• しかし中国は熾烈競争によりリード取るのが難しい可能性がある。その点はもう少し多くの中国VCを見て平均リード獲得率を
見る必要がある

次回の調査に向けて
• ランキング上位VCから各国4社ずつ無作為ピックアップしたがチーム型が圧倒的に
多い傾向になった。独立型、分業型の手法を採用しているVCをもう少しピック
アップしてマッピングして傾向を見たい
• 調査対象企業を増やし大きな動向が見たい
• 今回はおなじものさしではかっているが、各国事情も勘案したい。それぞれの平
均リード獲得率、平均社員数比率などを産出した上で改めてマッピングすると違
う傾向が見える可能性がある

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