1. Exercice 23
(a) Cette fonction peut être représentée par :
E (r )
E (rm )
rf
β
1
(b) L’actif est sans risque si β = 0, donc E(r) = rf . Dans ce cas le
rendement espéré est celui des emprunts d’État.

2. Exercice 23 (suite..)
(c) On cherche la valeur de β telle que :
E(r) = E(rm )
E(rm ) = rf + β(E(rm ) − rf )
E(rm ) − rf = β(E(rm ) − rf )
E(rm ) − rf
β= =1
E(rm ) − rf