Rahandusministeeriumi 2017. aasta suvine majandusprognoos – 12.9.2017 pressikonverentsi slaidid.

1. Majandusarengu põhisõnumid
• Majandusolud normaliseeruvad järk-järgult kogu ELis;
• Nõudluse puudus takistab äritegevust üha vähem;
• Palga kasvutempo püsib kiire, ettevõtete kasumite kasv taastunud;
• Hõive kasv jätkub veel mõned aastad;
• Eesti SKP kasvuks prognoosime 2017 4,3% ja 2018 3,3%.

2. Riigi rahanduse põhisõnumid
• Struktuurne ja nominaalne puudujääk võrreldes RES-ga väheneb
• Riigi kulude osakaal majanduses aastatel 2017-2021 kahaneb 2,2%
SKPst, jõudes 37,9%ni SKPst
• Eesti maksukoormus madalamal tasemel kui RESis –
prognoosiperioodi jooksul 34,4% SKPst
• Valitsussektori kavandatav võlakoormus väheneb, jõudes 2021.
aastaks 7%ni SKPst

3. „Majandusliku loiduse järkjärguline taandumine“
EKP majandusülevaade 27.7.2017

4. 2.4
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2013 7 2014 7 2015 7 2016 7 2017 7
% v.e.a.
RM EP
Komisjon IMF
OECD Swed
SEB Nordea
Consensus Forecast DNB
Majanduskasvu prognooside korrigeerimine
3.2 3.3
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2014 7 2015 7 2016 7 2017 7
% v.e.a.
RM EP
Komisjon IMF
OECD Swed
SEB Nordea
Consensus Forecast DNB
2017 2018

5. 2.4
4.3
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2013 7 2014 7 2015 7 2016 7 2017 7
% v.e.a.
RM EP
Komisjon IMF
OECD Swed
SEB Nordea
Consensus Forecast DNB
Kas 2017 a majanduskasv üllatab?
3.2 3.3
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2014 7 2015 7 2016 7 2017 7
% v.e.a.
RM EP
Komisjon IMF
OECD Swed
SEB Nordea
Consensus Forecast DNB
2017 2018

6. 40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
1995Q1 1997Q1 1999Q1 2001Q1 2003Q1 2005Q1 2007Q1 2009Q1 2011Q1 2013Q1 2015Q1 2017Q1
Eesti SKP taseme areng
SKP tase 2015=100
5,2%6,4% 9,0% 0,4%

7. -50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Jan-93 Jan-95 Jan-97 Jan-99 Jan-01 Jan-03 Jan-05 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13 Jan-15 Jan-17
3kk
Tööstuse kindlustunne on hakanud paranema
Euroopa Komisjon
Eesti

8. -50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Jan-93 Jan-95 Jan-97 Jan-99 Jan-01 Jan-03 Jan-05 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13 Jan-15 Jan-17
3kk
Tööstuse kindlustunne on hakanud paranema
Euroopa Komisjon
Soome
Eesti

9. -50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Jan-93 Jan-95 Jan-97 Jan-99 Jan-01 Jan-03 Jan-05 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13 Jan-15 Jan-17
3kk
Tööstuse kindlustunne on hakanud paranema
Euroopa Komisjon
Soome
Rootsi
Eesti

10. 6.3
5.4
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Majapidamiste säästmise kasv aeglustub
ES, MTA, RM
% v.e.a.
säästmine väheneb
tarbimiskulutuste kasv, %
säästmine suureneb
sissetulekute kasv, %
sissetulekute kasv –
tarb.kulutuste kasv

11. Palgatulu ja kasumite tasakaal paranemas
50
55
60
65
70
75
80
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Kasumite kasv, %
Palgatulu kasv, %
Palgatulu osakaal lisandväärtuses, % (ps)
% v.e.a. % lisandväärtusest

12. Elavnev majandus toetab hõive kasvu jätkumist
0.4
5.2
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
% v.e.a, 3kk
2,7
Keskmise töötasu kasv, %
Hõive kasv, %
Tarbijahindade muutus, %
6,4
3,4
0,8
0,5
2,5
5,5

13. Ekspordipartnerite impordinõudlus tugevam 2017–2018
4.1
3.8
-0.7
4.1
3.5
4.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019* 2020* 2021*
%
Välisnõudlus kokku (suvi '17)
Eesti eksport (RM suvi'17)
Välisnõudlus, kevad'17

14. Hinnanõus kiireneb mitmel põhjusel
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
%
Energia
Alkohol ja tubakas
Toit
Baasinflatsioon
THI
3,4%
2,7%

15. Kokkuvõte
• Majandusolud normaliseeruvad järk-järgult …;
• Välisnõudlus varem oodatust tugevam 2016–2018;
• Eesti elanike ja ettevõtete käitumine endiselt säästlik;
• Nõudluse puudus takistab äritegevust üha vähem;
• Palgatulu kasvutempo püsib kiire, kasumite kasv taastunud;
• Hinnatõusu kõrgpunkt on möödas;
• Kaupade–teenuste bilansi ülejääk püsib;
• Eesti 2017 kiiret kasvu võib seletada negatiivste tegurite taandumise,
tugeva välisnõudluse ja üldiselt madala baastasemega.

16. RMi suvine prognoos
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2016 2017 2018 2019 2020
SKP reaalkasv 2,1 4,3 3,3 3,0 3,0 3,0 0,5 1,9 0,2 0,2 0,3
Tarbijahinnaindeks 0,1 3,4 2,7 2,5 2,5 2,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0
Tööhõive kasv 0,6 0,8 0,4 0,5 0,4 0,3 0,0 0,3 0,2 0,4 0,4
Töötuse määr 6,8 6,9 8,3 8,9 9,2 9,3 0,0 -0,9 -0,6 -0,6 -0,4
Keskmine palk (€) 1 144 1 217 1 280 1 351 1 422 1 495 0 6 9 10 11
Palga nominaalkasv 7,4 6,4 5,2 5,5 5,3 5,1 0,0 0,5 0,2 0,1 0,0
Eratarbimiskulutused 4,3 1,8 4,4 2,5 2,3 2,6 0,3 -0,4 0,4 0,0 0,1
Kapitali kogumahutus -1,2 13,7 4,1 4,5 4,1 4,2 1,6 4,4 4,1 -0,3 -0,6
Eksport 4,1 3,5 4,0 3,9 3,9 3,8 0,5 -0,2 0,1 -0,1 -0,1
% v.e.a. Muutus kevadest (pp)

17. Riigi rahanduse väljavaated
02
05
01
06
03
04
Rahandus-
prognoos
Muutused kuludes ja
investeeringud
Eelarvepoliitika
eesmärgid
Maksulaekumiste dünaamika ja
piirikaubandus
Võla ja reservide
muutus
Peamised sõnumid
Majanduskasvu ja
eelarve seosed

18. …ei ole üksühene
SKP ja eelarvekasvu seos…
18
KULUD MAKSUTULUD
2018
2017
2016
2015
2014
SKP
2.9%
1.7%
2.1%
4.3%
3.3%
8.3%
7.5%
5.9%
6.0%
8.7%
4.4%
7.6%
3.4%
3.1%
10.2%
Eelarvetulud on eelnevatel aastatel
kasvanud SKPst kiiremini
Majanduskasvu taastumine ei taga
tulude ülelaekumist
Kiirem majanduskasv =
tugevam nom. eelarvepositsiooni eesmärk

19. 2017. aasta maksulaekumised +4,7 mln €
1.1
-2.4
-15.0
-7.0
4.0
-15.6
35.0
5.0
-500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000
Hasartmängumaks
Elektriaktsiis
Tollimaks
Tubakaaktsiis
Alkoholiaktsiis
Füüsilise isiku tulumaks
Juriidilise isiku tulumaks
Kütuseaktsiis
Käibemaks
Sotsiaalmaks

20. 2018. aasta maksulaekumised +17,6 mln €
2.6
1.2
-10.3
-0.9
-12.7
19.2
1.5
35.0
12.1
-500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500
Hasartmängumaks
Elektriaktsiis
Tollimaks
Füüsilise isiku tulumaks
Tubakaaktsiis
Alkoholiaktsiis
Juriidilise isiku tulumaks
Kütuseaktsiis
Käibemaks
Sotsiaalmaks

21. Alkoholi piirikaubanduse osakaal jõuab
ca 16%ni tarbimisest
11%
13%
14%
15% 16%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
-50.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
2017 2018 2019 2020 2021
Mln l
Soomlaste ostud
Lätis
Soomlaste ostud
Eestis
Eestlaste ostud
Eestis
Eestlaste ostud
Lätist
Läti piirikaubanduse
osakaal
kogutarbimises

22. Alkoholi aktsiisimäärade tõusu maksumõju on
positiivne ja tarbimine väheneb
17.0
58.3
87.9
119.3 127.9
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
2017 2018 2019 2020 2021
Mln €
KM aktsiisilt
Aktsiisilaekumise kasv
KM kadu
Tarbimise muutus
Läti piiri mõju
Aktsiisimäärade tõusu
koondmõju

23. Eesti maksukoormus püsib möödunud aasta tasemel
34,4% 34,4%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
% SKPst
Tööjõumaksud Tarbimismaksud Kapitalimaksud Euroopa Liit Läti Leedu Soome

24. Valitsussektori investeeringud +27% sel aastal
-19%
13%
41%
-10% 2%
4%
-8%
27%
10% -2% -1%
-12%
40.0% 40.1% 39.5%
38.9%
37.9%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Mln €
Keskvalitsus Sotsiaalkindlustusfondid KOV VS kulud (parem telg)
% SKPst

25. Eelarvepoliitika on jätkusuutlik ja
makromajandust tasakaalustav

26. Majandusolukorra muutus mõjutab lubatava nominaalse puudujäägi suurust
Mln €
-3
38
88
-6
35
-98
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
2013 2014 2015 2016 2017 2018

27. SÜMMEETRILINE LÄHENEMINE
EELARVETASAKAALU REEGLI MUUTUS
…-2017 2018+…
+0,4%
+0,7%
+0,2%
-0,5% -0,5%
-0,3%
• Eelarvereegli muutmine ei ohusta Eesti jätkusuutlikkust
• EL välistoetused ei kao pärast 2020. aastat
• Majandustsükli hinnangu muutus ei võimalda suurt nominaalset puudujääki
• Struktuurne puudujääk vastavuses strateegiliste investeeringutega

28. Struktuurne eelarvepositsioon tasakaalulähedane
-5.1%
0.9%
0.7%
0.0%
-0.1%-0.5%
0.2% 0.4%
0.7%
0.2%
-0.4% -0.3%
0.2%
0.6%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019* 2020* 2021*
% SKPstmln €
Keskvalitsus Sotsiaalkindlustusfondid
KOV Struktuurne eelarvepositsioon (parem skaala)

29. Nominaalne eelarvepositsioon järgib struktuurset
-2.7%
-2.2%
0.2%
1.2%
-0.3%-0.2%
0.7%
0.1%
0.3%
0.0%
-0.2% -0.3%
0.2%
0.6%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019* 2020* 2021*
% SKPstmln €
Keskvalitsus Sotsiaalkindlustusfondid
KOV Nominaalne eelarvepositsioon (parem skaala)

30. Võlakoormus väheneb paranenud eelarvepositsiooni toel
6,7%
7%
9,7%
9,4%
0,3%
-0,3%
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019* 2020* 2021*
Keskvalitsus (EFSF-ta) Sotsiaalkindlustusfondid Kohalikud omavalitsused
EFSF Netovarad(+)/-võlg(-)
VõlgReservid

31. 34,4%
-0,2 -0,3%
6,7%
7,0%
Valitsussektori eelarve on
tasakaalulähedane
Maksukoormus stabiilne
Võlakoormus väheneb 2,4
protsendipunkti
Reservide tase võlaga
samaväärne
EELARVE
PÕHISÕNUMID

32. AITÄH!