Joseph Rinaldi of Quantum Financial Advisors featured in Paris-based wealth management magazine Gestion de Fortune. Offers his investment outlook for 2013 following Barack Obama's re-election. Provides key insight to investment allocation, portfolio risk management, investing strategy for 2013.

3.
Français Traduction en anglais
Joe Rinaldi, directeur général de la société de For Joe Rinaldi, Senior Managing Director &
conseil financier et de gestion de patrimoine CIO at wealth management company Quantum
Quantum Financial Advisors, Inc. (100 millions Financial Advisors, Inc. (approximately €100
de euro d’actifs sous gestion), accorde une million euro of assets under management),
place importante au contrôle de la volatilité managing the portfolio volatility is important.
dans son portefeuille. Aussi dédie-t-il un quart Therefore, he dedicates a quarter of his
de son allocation à l’achat d’assurance de allocation to portfolio insurance in order to
portefeuille dans un souci de protection du protect capital.
capital.
Par ailleurs, il maintient l’allocation défensive He also maintains the defensive positioning he
qu’il avait déjà adoptée avant le résultat des had already adopted before the results of the
élections, et qu’il renforcera lorsqu’il disposera election, and that he plans to reinforce when
de nouvelles liquidités. Dès la fin octobre, il new cash frees up. At the end of October, he
avait ainsi réduit sa position actions à 30 %, had reduced his stock positions to 30% from
contre 60 % en début d’année. Son allocation 60% at the beginning of the year. His bond
obligataire est passée de 20 % à 40 % sur la allocation increased from 20% to 40% over the
période, sa position sur options de 10 % à 20 period, and his positions on options from 10%
%, tandis que les actifs alternatifs sont restés à to 20%, while alternative assets remained at
10 %. 10%.

4. Français, continu… Traduction en anglais, continued…
Lorsque des liquidités se libéreront, « When cash frees up, « I will buy bonds », he
j’achèterai des obligations », déclare-t-il, says, making his portfolio profile even more
rendant le profil de son portefeuille encore plus defensive. Within the equity sector, Joe Rinaldi
défensif. Au sein du secteur actions, Joe favors gold companies that allow to « take
Rinaldi favorise les sociétés aurifères qui advantage of a rise in gold prices while
permettent de « bénéficier d’une hausse des receiving a dividend,” such as gold producers
prix de l’or tout en recevant un dividende », Newmont Mining and Barrick Gold.
telles que les producteurs Newmont Mining et
Barrick Gold.
(…) (…)
Joe Rinaldi favorise par ailleurs les actions Joe Rinaldi also favors preferential stocks, as
préférentielles, tant que l’impôt sur les plus- long as the tax on capital gains remains
values en capital reste plafonné à 15 % sur les capped at 15% on eligible dividends. “It’s better
dividendes éligibles. « C’est mieux que les than municipal bonds on an after tax basis,” he
obligations municipales sur une base après says.
impôt », estime-t-il.
La perspective d’une hausse des impôts sous Nevertheless, in light of possible tax increases
l’administration Obama devrait néanmoins under the Obama Administration, municipal
susciter un intérêt accru pour les obligations bonds benefitting from a tax advantage (Tax
municipales bénéficiant d’un traitement fiscal Free Fixed Income) should attract more
favorable (Tax Free Fixed Income). interest. This is at least what transpires from a
C’est en tout cas ce qui ressort de l’enquête survey conducted by Lord Abbett, showing that
Lord Abbett montrant que pour 45,30 % des for more than 45,30 % of advisers, this asset
conseillers, c’est cette catégorie d’actifs qui class will offer the most opportunities over the
offrira le plus d’opportunités au cours des six next six months.
prochains mois.
Pour ce qui concerne les actions classiques, il Regarding ordinary stocks, he is more reluctant
est plus réticent au sujet de certaines grandes towards certain big names like Apple, on which
valeurs dont Apple, sur laquelle il a vendu ses he sold his positions at $635, adding that he «
positions au cours de 635 dollars, ajoutant qu’il would be buyer in the $400’s.” When asked
« serait acheteur dans les 400 ». Lorsqu’on about his expectations for the end of the year,
l’interroge sur ses attentes pour la fin de Quantum Financial Services Managing Director
l’année, le directeur général de Quantum predicts that the S&P 500 will end the year
Financial Services prédit que le S&P 500 around 1 300 to 1 325. The index closed at 1
terminera l’année autour de 1 300 à 1 325. 379.85 on November 9. Against this backdrop,
L’indice a clôturé à 1 379,85 le 9 novembre. investors “will avoid the stock market over the
Dans ce contexte incertain, les investisseurs « next three to six months and will buy more
éviteront le marché d’actions au cours des trois bonds, which should drive interest rates lower,”
à six prochains mois et achèteront davantage he anticipates. In his view, the 10-year
d’obligations, ce qui devrait faire baisser les Treasury yield could even fall to 1.50%-1.40%.
taux d’intérêt », anticipe-t-il. Selon lui, le
rendement à 10 ans sur les obligations du
Trésor américain devrait même tomber entre
1,40 % et 1,50 %.