1. Švajcarac
Petar Kočović
Pravni fakultet, Beograd
27. mart 2015

2. “Srbija je zemlja naših snova,
a Švajcarska zemlja gde se čuva lova”
“Ljudi se dele na one koji misle
i na one koji imaju svoje mišljenje.”
Vladimir Bulatović - VIB
(1931-1994)

5. Pitanje
• Da su Isusu Hristu kupili kuću po ceni od 1CHF
kad se rodio, sa kamatom od 4% godišnje i da
je trebalo da kuću počne da otplaćuje od
1.1.2015, koliko bi para morao da plati?

6. https://www.polleverywhere.com/multiple_
choice_polls/2Es2qstEGocYnjX

7. Odgovor
20,190, 000,000,000,000,000,000,000,000,000,000 CHF

8. MALA ŠKOLA TEORIJE HAOSA

9. Stepen slobode 1
0
0
1
1
1
1
10/31/08 4/30/09 10/31/09 4/30/10 10/31/10 4/30/11 10/31/11 4/30/12 10/31/12 4/30/13 10/31/13 4/30/14 10/31/14
Linearno

10. cpi indeks
0.9
0.975
1.05
1.125
10/31/08 3/31/09 8/31/09 1/31/10 6/30/1011/30/10 4/30/11 9/30/11 2/29/12 7/31/1212/31/12 5/31/1310/31/13 3/31/14 8/31/14
Glavnica cpi

11. Stepen slobode 2
0.9
0.975
1.05
1.125
1.2
10/31/08 3/31/09 8/31/09 1/31/10 6/30/1011/30/10 4/30/11 9/30/11 2/29/12 7/31/1212/31/12 5/31/1310/31/13 3/31/14 8/31/14
Glavnica cpi fiksna kamata

12. Stepen slobode 3
0.
0.25
0.5
0.75
1.
10/31/08 5/31/09 12/31/09 7/31/10 2/28/11 9/30/11 4/30/12 11/30/12 6/30/13 1/31/14 8/31/14
chf/eur Fiksna kamata

13. Stepen slobode 4
0.
0.25
0.5
0.75
1.
10/31/08 3/31/09 8/31/09 1/31/10 6/30/1011/30/10 4/30/11 9/30/11 2/29/12 7/31/1212/31/12 5/31/1310/31/13 3/31/14 8/31/14
chf/eur Fiksna kamata FK+LIBOR

14. PEG RATIO
• Price/Earnings to Growth Ratio je berzanski
pojam koji označava rast deonice (u ovom
slučaju valute) tokom vremena.
14

15. Odnos CHF:EUR:RSD
15
= *

16. Razlika CHF:RSD prema CHF:EUR*EUR:RSD
-0.8
-0.4
0.
0.4
0.8
1.2
1/1/99 5/19/99 10/4/99 2/19/00 7/6/0011/21/00 4/8/01 8/24/01 1/9/02 5/27/0210/12/02 2/27/03 7/15/0311/30/03 4/16/04 9/1/04 1/17/05 6/4/0510/20/05 3/7/06 7/23/06 12/8/06 4/25/07 9/10/07 1/26/08 6/12/0810/28/08 3/15/09 7/31/0912/16/09 5/3/10 9/18/10 2/3/11 6/21/11 11/6/11 3/23/12 8/8/1212/24/12 5/11/13 9/26/13 2/11/14 6/29/1411/14/14

18. 0.4
0.6
0.8
1.
1.2
1.4
12/31/98
4/30/99
8/31/99
12/31/99
4/30/00
8/31/00
12/31/00
4/30/01
8/31/01
12/31/01
4/30/02
8/31/02
12/31/02
4/30/03
8/31/03
12/31/03
4/30/04
8/31/04
12/31/04
4/30/05
8/31/05
12/31/05
4/30/06
8/31/06
12/31/06
4/30/07
8/31/07
12/31/07
4/30/08
8/31/08
12/31/08
4/30/09
8/31/09
12/31/09
4/30/10
8/31/10
12/31/10
4/30/11
8/31/11
12/31/11
4/30/12
8/31/12
12/31/12
4/30/13
8/31/13
12/31/13
4/30/14
8/31/14
12/31/14
USD – to - EUR
CHF – to - EUR
USD/EUR CHF/EUR

19. USD
0.
0.4
0.8
1.2
1.6
2.
1/31/95 4/30/97 7/31/9910/31/01 1/31/04 4/30/06 7/31/0810/31/10 1/31/13
CHF/USD EUR/USD

20. USD
0.
450.
900.
1350.
1800.
2250.
0.
0.4
0.8
1.2
1.6
2.
1/31/95 8/31/97 3/31/00 10/31/02 5/31/05 12/31/07 7/31/10 2/28/13
CHF/USD EUR/USD XAU/USD

21. USD - reskalirano
0.
0.75
1.5
2.25
1/31/95 4/30/97 7/31/99 10/31/01 1/31/04 4/30/06 7/31/08 10/31/10 1/31/13
XAU/USD XAG/USD
CHF/USD EUR/USD
RSD/USD Oil/USD
Dow Johnes

23. YUM-RSD

24. Koja je bila najveća
novčanica u svetskoj
istoriji?

25. Reichsbanknote 1923

27. 1 000 000 000 000 000
1 000 000 000 000 000

28. Decembar 1993
-
450,000,000,000
900,000,000,000
1,350,000,000,000
1,800,000,000,000
2,250,000,000,000
DEM/YUM
USD/YUM

29. Dragoslav Avramović
(14.10.1919 – 26. 2. 2001)
Guverner od: 2. marta 1994 – 15. maja 1996

30. 24. Januar 1994
2003

31. EUR(DEM)/YUM
0.
3.
6.
9.
12.
15.
EUR/RSD
Niko
Dušan Vlatković

32. EUR – 1. januar 1999
1.95 DEM= 1 eur

33. Monetarna baza Srbije
(1998-2015)
0.
35.
70.
105.
140.
EUR/RSD
• 10 X
• -
5.4
%
• Dejan
Šoškić
• 28.7.1
0 –
• 6.8.12
Mlađen
Dinkić
28.11.00-
18.7.03
SR Jugoslavija Srbija
Dinkić
19.7.03-
22.7.03
KoriUdovički
23.7.03-
25.2.04 Radovan
Jelašić
(25.2.04-
28.7.10
Jorgovanka
Tabaković
6.8.12-
danas

34. Monetarna baza Srbije
(1998-2015)
0.
35.
70.
105.
140.
12/31/98 1/31/01 2/28/03 3/31/05 4/30/07 5/31/09 6/30/11 7/31/13
• 10 X
• Br stanovnika
• -5.4%
SR Jugoslavija Srbija
Rast cena 2x

35. Denominacija dinara
0. 25. 50. 75. 100.1918 1966 1990 1993 1994 2015
1918 1
1966 100
1990 10,000
1993 1,000,000
1994 1,000,000,000
Ukupno: 1, 000,000,000,000,000,000,000

37. Никола́й Дми́триевич Кондра́тьев
4 Mart 1892 – 17 Septembar 1938

38. Ciklus Kondratjeva

39. Sve recesije će se završiti, pa tako i ova
DO TRAJANJE U MESECIMAPOSLOVNI CIKLUS
Vršni kvartalni podaci su u
zagradama
8Novembar 2001 (IV)Mart 2001(I)
8Mart 1991(I)Jul 1990(III)
16Novembar 1982 (IV)Jul 1981(III)
6Jul 1980 (III)Januar 1980(I)
16Mart 1975 (I)Novembr 1973(IV)
11Novembr 1970 (IV)Decembr 1969(IV)
10Februar 1961 (I)April 1960(II)
8April 1958 (II)Avgust 1957(III)
10Maj 1954 (II)Jul 1953(II)
11Oktobar 1949 (IV)November 1948(IV)
8Oktobar 1945 (IV)Februar 1945(I)
13Jun 1938 (II)Maj 1937(II)
43Mart1933 (I)Avgust 1929(III)
13November 1927 (IV)Oktobar 1926(III)
14Jul 1924 (III)Maj 1923(II)
18Jul 1921 (III)XCJanuar 1920(I)
7Avgust 1918 (III) Mart 1919 (I)

41. BW- deo 2 – danas (zbog hiper inflacije)
0.
30.
60.
90.
120.
1/31/94 6/30/9611/30/98 4/30/01 9/30/03 2/28/06 7/31/0812/31/10 5/31/13
USD/RSD

44. Kada Srbi žele da naprave kuću...

45. ... Iz svojih snova

46. Dobije ponudu od banaka

47. Stanimir i Stanimirka

48. Matematika!!!

49. Sa druge strane vas čeka...

50. Kasijus Klej

51. Obračunski trougao!!!
Vi, tj Soni Liston
Neko treći tj
banka, odnosno
Kasijus Klej
On, tj prodavac
stanova

53. Pri čemu postoji ponuda da se evro
promeni za Švajcarski franak

54. Rokovi
20 godina

55. Dajem svojih najboljih 20 godina!

56. Kamata
• = fiksna+ IBOR
• IBOR – InterBank Oferred Rate
• LIBOR
EURIBOR
• BELIBOR
• Periodi:
• 7 dana
• 14 dana
• 1 mesec
• 3 meseca
• 6 meseci
• 12 meseci

57. LIBOR i EURIBOR
-3.125
0.
3.125
6.25
9.375
12.5
Sept-89 Jul-92 May-95 Mar-98 Jan-01 Nov-03Sept-06 Jul-09 May-12
3-Month 6 Month EURIBOR 6m

58. Osnovna kamata
Od banke do banke
• Jun 2006: 3.73%+ 12M Euribor
• Avgust 2008: 6.48%+3M Libor
• Oktobar 2008: 1% + 6M Libor (12 godina)

59. Cpi
1.00
1.13
1.25
1.38
1.50
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
CHF USD EUR Pegrate

60. Chf-Eur
0.60
0.68
0.75
0.83
0.90
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

61. USD-CHF (1971-2011)
Kada je CHF bio lošiji od USD?

62. CHF-RSD
90.
100.
110.
120.
130.
1/1/15 1/7/15 1/13/15 1/19/15 1/25/15 1/31/15 2/6/15 2/12/15 2/18/15

63. Kamate

64. Koji je iznos kamate na 20 godina?
• 1% - 1.22
• 2% - 1.49
• 3% - 1.81
• 4% - 2.19
• 5% - 2.65
• 6% - 3.21
• 7% - 3.87
• 8% - 4.66
• 9% - 5.60
• 10% - 6.72

65. Pocetak: april 2008
Valuta: CHF
Kamata: 6.587% + 3M LIBOR
Godina 25
Klauzula prelaska u evro: 10% kamata!!!
Ucesce: 36.92%
Osnovni parametri

66. 0.575
0.6
0.625
0.65
0.675
0.7
12/15/9812/11/99 12/6/00 12/2/0111/28/0211/24/0311/19/0411/15/05
CHF-EUR

67. 0.5
0.5625
0.625
0.6875
0.75
0.8125
0.875
0.9375
1.
11/30/06 3/31/08 7/31/0911/30/10 3/31/12 7/31/1311/30/14 2/14/15 3/2/15
CHF/EUR Max Min Linear (CHF/EUR)

68. 0.
1.25
2.5
3.75
5.
4/30/08 3/31/09 2/28/10 1/31/11 12/31/11 11/30/12 10/31/13 9/30/14
Libor
3M Libor (2008-2014)

69. Fiksna kamata i mesečni LIBOR
1.00250
1.00375
1.00500
1.00625
1.00750
1.00875
1.01000
4/30/08 4/30/09 4/30/10 4/30/11 4/30/12 4/30/13 4/30/14
fiksna kamata FK+LIBOR

70. Na mesečnom nivou ovo ne izgleda tako:
Fiksna i ukupna kamata - kumulativ
0.00000
0.12500
0.25000
0.37500
0.50000
0.62500
4/30/08 4/30/09 4/30/10 4/30/11 4/30/12 4/30/13 4/30/14
Fiksna Ukupno

71. 0.0000
0.3750
0.7500
1.1250
1.5000
1.8750
5/31/08 4/30/09 3/31/10 2/28/11 1/31/12 12/31/12 11/30/13 10/31/14
Glavnica i ukupna kamata

72. Ostatak duga
(iz primera)
0
57,500
115,000
172,500
230,000
287,500
4/30/08 3/31/09 2/28/10 1/31/11 12/31/11 11/30/12 10/31/13 9/30/14
EUR CHF

73. Glavnice na regularni i bankarski
nacin
0
75,000
150,000
225,000
300,000
4/30/08 11/30/11 6/30/15 1/31/19 8/31/22 3/31/26 10/31/29
Regularna glavnice

74. Mesečni iznos obaveza (u CHF)
ovako bi trebalo da bude
CHF0
CHF750
CHF1,500
CHF2,250
CHF3,000
4/30/08 3/31/09 2/28/10 1/31/11 12/31/11 11/30/12 10/31/13 9/30/14
Rata glavnice Rata kamate

75. Ali nije 
Postoji plan otplate 
CHF -
CHF 750
HF 1,500
HF 2,250
HF 3,000
4/30/08 2/28/09 12/31/09 10/31/10 8/31/11 6/30/12 4/30/13 2/28/14 12/31/14
Kamata Ostatak
Prosečna rata

76. Kumulativan plan otplate
CHF -
F 40,000
F 80,000
120,000
160,000
200,000
4/30/08 2/28/09 12/31/09 10/31/10 8/31/11 6/30/12 4/30/13 2/28/14 12/31/14
glavnice kamate
421,000 CHF

77. PLAN OTPLATE 
0.0000
0.4000
0.8000
1.2000
1.6000
4/30/08 2/28/09 12/31/09 10/31/10 8/31/11 6/30/12 4/30/13 2/28/14 12/31/14
Fiksna kamata Plan otplate

78. Kamata: regularno i na bankarski
nacin
CHF0
HF750
1,500
2,250
3,000
4/30/0810/31/104/30/1310/31/154/30/1810/31/204/30/2310/31/254/30/2810/31/30
Kamata regularno Bankarska kamata
• Regularno: 93,505
• Na bankarski nacin:
131,927

79. U slučaju da želite da primenite
klauzulu izlaska
• Period: 6 god 10 meseci od 25 godina
• Glavnica: 225,400 CHF
• Otplaceno zaista: 60,858 CHF
• Otplaceno po banci: samo 23,241 CHF
• 39.14% umesto 100% glavnice

80. Pri čemu
• Ste platili kamatu od: 132,232 CHF
• Konverzije se radi na iznos od:
225,400CHF- 23,241 CHF ili
202,159 CHF
Bad luck
Danas je to: 191,871 eur
A bilo je u momentu podizanja kredita:
141,281 eur
+ kamata od 10% po ugovor u… (Lucky Strike)

81. Otplata kredita pre roka
• 3% kamate
• Otplaćeno: 81 rata
• 81*0.3914 =31.7 rata !!!
• Ako hocete da izadjete iz kredita trebalo bi da otplatite: 240-
31.7 = 208.3 rata glavnice*3%
• Umesto 240-81=159 rata glavnice *3%
• Teraju Vas da sto kasnije izadjete iz otplate.

82. 0.4
0.9
1.4
1.9
2.4
2.9
4/30/08 2/28/09 12/31/09 10/31/10 8/31/11 6/30/12 4/30/13 2/28/14 12/31/14
CHF/EUR
Kumulativ kamate
U odonosu na evro
Prevedeno iz CHF u EUR

83. KAKO JE TO U
NEMAČKOJ?

84. 2.5 - 3 osnovice na 20 godina

85. 0.
0.55
1.1
1.65
2.2
2.75
0.
0.55
1.1
1.65
2.2
2.75
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Index plate chf index plate eur cpi chf cpi eur kamata
Srbija: indeksi plata u CHF i EUR i cpi indeksi CHF i EUR

87. Promenljiva kamatna
stopa
ADJUSTABLE-RATE MORTGAGE (ARM)

88. Osnovne karakteristike
Početna kamatna stopa
Period podešavanja
Indeks
Margina
Popust (koristi se u promociji)
Negativna amortizacija
Konverzija (u fiksnu ratu, obavezno u ugovorima)
Kapara ili penali

89. Hibridni ARM
• Primer 1: 3/1
3 godine fiksni period, 1 godina podešavanje

90. Primer 2: Španija
• Nacionalna banka određuje gornju granicu za
narednu godinu.
• Komercijalne banke mogu da daju manje
stope.

91. Mere NBS od 24, februara
2015
Banke su dužne da korisnicima ponude sledeća četiri modela:
• konverzija kredita indeksiranog u švajcarskim francima u kredit
indeksiran u evrima po kursu povoljnijem za 5%, uz dalju primenu
kamatne stope koju banka primenjuje na kredite indeksirane u
evrima, uz dodatnu mogućnost produženja roka otplate kredita, u
skladu sa zahtevom korisnika, najduže za pet godina

92. 0.5
0.5625
0.625
0.6875
0.75
0.8125
0.875
0.9375
1.
11/30/06 3/31/08 7/31/0911/30/10 3/31/12 7/31/1311/30/14 2/14/15 3/2/15
CHF/EUR Max Min NBS 1 Linear (CHF/EUR)
Kamatna stopa u
EUR veća je od
kamatne stope u
CHF

93. Mere NBS od 24. februara
2015
Banke su dužne da korisnicima ponude sledeća četiri modela:
• konverzija kredita indeksiranog u švajcarskim francima u kredit
indeksiran u evrima, uz snižavanje kamatne stope koju banka
primenjuje na kredite indeksirane u evrima na godišnjem nivou za
1 procentni poen, pri čemu ne mora biti niža od 3%, takođe uz
dodatnu mogućnost produženja roka otplate kredita, u skladu sa
zahtevom korisnika, najduže za pet godina;
•

94. Mere NBS od 24. februara
2015
Banke su dužne da korisnicima ponude sledeća četiri modela:
• da kredit ostane indeksiran u švajcarskim francima, ali se kamatna stopa
na godišnjem nivou snižava za 1 procentni poen, pri čemu ne mora biti
niža od 3%, takođe uz dodatnu mogućnost produženja roka otplate
kredita, u skladu sa zahtevom korisnika, najduže za pet godina;
• da kredit ostane indeksiran u švajcarskim francima, ali se iznos mesečne
rate izražen u švajcarskim francima snižava za 20% ugovorenog iznosa u
periodu od 36 meseci od dana zaključenja aneksa ugovora, a ukupan
iznos za koji su mesečni anuiteti umanjeni otplaćuje se u 12 jednakih
mesečnih rata nakon isteka prvobitnog roka dospeća kredita. Na
potraživanja čija bi naplata bila odložena u skladu sa ovim modelom
banka ne bi obračunavala niti naplaćivala kamatu.

95. Još jedna stvar

97. Švajcarac
Petar Kočović
Pravni fakultet, Beograd
27. mart 2015
Pitanja SMS
063 202 166