La Crisis ¿de oportunidades?

1. La Crisis
¿de Oportunidades?
Jorge Herrera
herrera@faceapuc.cl

2. Algunas reflexiones
de la crisis

3. ¿De dónde viene esta crisis?
• Búsqueda de retornos, presiones de US estado
por democratizar el crédito, supervisión
incorrecta e ingeniería financiera
Bajos Precios
Retornos Propiedades
Fuente: Reserva Federal Fuente: S&P/Case-Shiller Home Price
USA Indices

4. Securitización
• Transforma un conjunto de créditos en
instrumentos homogéneos transables en
el mercado secundario (bonos)
• Diferentes niveles de riesgo contra el
mismo pool de activos
• Agencias Clasificadoras con intereses
conflictivos

5. Pánico por
• No conocer el valor real de los activos ni la
capacidad crediticia de las contrapartes
• Transacciones congeladas
• No lograr conocer los activos subyacentes
• No poder retroceder en la cadena de
instrumentos financieros para encontrarlos
• La completa pérdida de confianza en las
clasificaciones de riesgo y en las relaciones
con los banqueros de inversión

6. En lo concreto
• Iliquidez severa
• Temor de que esto vuelva a ocurrir
o Extremadamente difícil obtener
recursos en la forma de deuda
• De existir el capital, oportunidad
por activos descontados dada su
iliquidez

7. ¿Efecto en las
Oportunidades en
Chile?

8. ¿Emprendimiento por
Necesidad o Prometedor? Emprendimientos
Revolucionarios:
Federal Express
Iridium (Motorola)
Emprendimientos
Prometedores:
Hewlett-Packard (1984)
Casa & Ideas (1993)
Nivel
Incertidumbre Retorno
Más Probable
Emprendimientos
con apoyo de VC:
Intel, Lotus,
Bazuca, Nivel Inversión
Emprendimientos Iniciativas
Marginales: Corporativas:
Jardinería, Peluquería Windows Vista (Microsoft)
Planta Celulosa Arauco
Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé

9. Pregunta 1
¿Cómo es posible dejar de ser un
emprendimiento marginal y ser
un negocio verdaderamente
prometedor?

10. Nada Nuevo
Fuente de Ideas de 500 fundadores entrevistados
(Inc. 500, 1989)
Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé

11. Negocio Prometedor: El Nicho
de Mercado hace la diferencia
• Normalmente los negocios prometedores, imitaron la
idea de alguien con quien habían trabajado o tenido
experiencia en el pasado:
• Concepto fácilmente copiable
• Muy obvio para ser patentado
• Muy visible para proteger como un secreto
• Pero, lo hacen mejor en un nicho de mercado
nuevo, no explorado o mal explorado,
modificando y adaptando la idea de otro.

12. Oportunidades de Nicho

13. El Buen Negocio para partir
Nicho
de Mercado
(especializado)

14. • En el año 2006, nace Nanduair
• Falta de opciones de transporte rápido con
destino Torres del Paine
• Necesidad de pasajeros (“long haul”) de
acortar su tiempo de viaje (16 horas vuelo
promedio + 5 de viaje en auto)

16. Pregunta 2
¿Basta con haber elegido un
segmento especializado de
mercado?

17. Características del Mercado que
eligen es clave: CRECER
• Todas las empresas tienen una desventaja de
escala y por ende, deben crecer
• Mercados Turbulentos (aún poco definidos)
permiten mejor capacidad de levantar
barreras a la entrada
• Con gran potencial!
• Incertidumbre
Productividad en el esfuerzo del
fundador

19. Importancia de la Industria
quot; The industry you choose also has a huge impact on whether
your start-up is likely to succeed. From studying the Inc. 500 list,
for example, it seems software industry start-ups are more than
600 times more likely to do well than restaurant ventures. Now I
see my great mistake in life: I should have been a computer nerd
rather than a caterer. Aside from IT, I have always found that
those in property and finance made money. Everyone else had to
work for a living.“
Luke Johnson, August 5 2008, ft.com

20. No solo pensar en 15 millones de
personas, la mayoría NO exporta!
Fuente: Endeavor, “Estudio de Buenas Prácticas: Innovación y Emprendimiento: resultados de
la encuesta
a fundadores de nuevas empresas innovadoras chilenas”, Hugo Kantis y Sandra Díaz, 2008

21. El Buen Negocio para partir
Nicho
de Mercado
(especializado)
Con
Potencial
(productividad)

22. Pregunta 3
¿Cómo es posible perseguir una
oportunidad de negocios sin
poseer los recursos bajo control?

23. Restricciones de Capital
Principal fuente de financiamiento inicial –
% de 500 fundadores entrevistados (Inc. 500, 1989)
Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé

24. Restricciones de Capital
• Debido a la restricción de capital hoy,
no es posible iniciar un negocio de
gran escala, invirtiendo grandes
sumas para anticipar un mejor
ingreso futuro.
• Buscar mercados pequeños con
necesidades específicas.

25. Capital Inicial: U$$ 120.000

26. El Buen Negocio para partir
Nicho
de Mercado
(especializado)
Con Financiamie
Potencial nto
(productividad) (pequeño)

27. Pregunta 4
¿Cómo hago que las cosas
pasen?
¿Cómo capturo valor y
retengo valor?

28. Capacidad del Emprendedor:
“Yo lo vendo!”

29. Modelo de Negocio: “Yo lo armo!”
Compañía Teatro Compañía de Teatro
Tradicional Vasco Moulian
Venta tickets Venta tickets
Fuente Ingresos Fondart Fondart
Auspicios
Planes Colegios
Giras Empresas
Arriendo Sala Espacio prestado
Principales Ítems Costo Mano de Obra Mano de Obra
Derechos Autos Completa Innovación
Mercado Meta Público Cultural Público Familiar
Experto No Experto
Nicho Pequeño Amplio
Estructura Societaria
Cooperativa Responsabilidad Ltda.
Resultado Operacional Bajo o pierde 61%

30. Se invierte en Ideas, pero en
especial, en gente
quot;No dudemos jamás de la capacidad de tan
sólo un pequeño grupo de ciudadanos
insistentes y comprometidos para cambiar el
mundo; de hecho, son los únicos que en
realidad lo han hecho.quot;
Margaret Mead (1901-1978)

31. El Buen Negocio para partir
Nicho
de Mercado
(especializado)
Gente
(pasión y
esfuerzo)
Con Financiamie
Potencial nto
(productividad) (pequeño)

32. Los Emprendedores son Doctores en
manejo de Crisis!
quot;La crisis es la mejor bendición que puede sucederle a las personas y
a los países porque trae progresos. La creatividad nace de la
angustia como el día nace de la noche oscura. Es en la crisis que
nace la inventiva, los descubrimientos y las grandes estrategias.
Quien supera la crisis se supera a sí mismo sin quedar quot;superadoquot;.
Quien atribuye a la crisis sus fracasos y penurias, violenta su propio
talento y respeta más a los problemas que a las soluciones. La
verdadera crisis es la crisis de la incompetencia. El inconveniente de
las personas y los países es la pereza para encontrar las salidas y
soluciones. Sin crisis no hay desafíos, sin desafíos la vida es una
rutina, una lenta agonía. Sin crisis no hay méritos.
Es en la crisis donde aflora lo mejor de cada uno, y la única crisis
amenazadora, es la tragedia de no querer luchar por superarlaquot;.

33. ¡Muchas Gracias!