13.unite

Sermaye Bütçelemesi Sermaye Bütçelemesi Teknikleri

Sermaye Bütçelemesi Teknikleri ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Proje Değerlemesi: Alternatif Metotlar ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Önerilen Projenin Verileri ,[object Object]

Bağımsız Proje ,[object Object],[object Object]

Geri Ödeme Süresi (GÖS) ,[object Object],0 1 2 3 4 5 -40000 10000 12000 15000 10000 7000

Geri Ödeme Süresi Çözümü (#1) ,[object Object],(c) 10000 22000 37000 47000 54000 0 1 2 3 4 5 -40000 10000 12000 15000 10000 7000 Kümülatif Nakit Girişleri (a) ( -b ) (d)

Geri Ödeme Süresi Çözümü (#2) ,[object Object],[object Object],-40000 -30000 -18000 -3000 7000 14000 0 1 2 3 4 5 -40000 10000 12000 15000 10000 7000 Kümülatif Nakit Akışları

GÖS Kabul Kriteri ,[object Object],[object Object],[object Object]

GÖS Güçlü ve Zayıf Yönleri ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

İskonto Edilmiş Geri Ödeme Süresi ,[object Object],[object Object],[object Object]

İskonto Edilmiş Geri Ödeme Süresi ,[object Object],[object Object]

İskonto Edilmiş Geri Ödeme Süresi ,[object Object]

İskonto Edilmiş Geri Ödeme Süresi

Yatırımın Ortalama Karlılığı ,[object Object]

Yatırımın Ortalama Karlılığı ,[object Object],[object Object]

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Yatırımın Ortalama Karlılığı ,[object Object],[object Object],[object Object]

İç Verim Oranı (İVO) ,[object Object],C 1 C 2 C n ,[object Object],+ . . . + + İlk = Yatırım Tutarı

İVO Çözümü ,[object Object],15,000$ 10,000$ 7,000$ 10,000$ 12,000$ (1+ İVO ) 1 (1+ İVO ) 2 + + + + 40,000$ = (1+ İVO ) 3 (1+ İVO ) 4 (1+ İVO ) 5

İVO Çözümü ( %10 deneyin) ,[object Object],[object Object],[object Object]

İVO Çözümü ( %15 deneyin) ,[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],İVO Çözümü (İnterpolasyon) $1,444 X =

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],İVO Çözümü (İnterpolasyon) $1,444 X X = X = .0157 İVO = .10 + .0157 = .1157 veya 11.57%

İVO Kabul Kriteri ,[object Object],[object Object],[object Object]

İVO Güçlü ve Zayıf Yönleri ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Net Bugünkü Değer (NBD) ,[object Object],C 1 C 2 C n ,[object Object],+ . . . + + - ICO NBD =

[object Object],NBD Çözümü $10,000 $7,000 $10,000 $12,000 $15,000 (1 .13 ) 1 (1 .13 ) 2 (1 .13 ) 3 + + + - $40,000 (1 .13 ) 4 (1 .13 ) 5 NBD = +

NBD Çözümü ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

NBD Kabul Kriteri ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

NBD Güçlü ve Zayıf Yönleri ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Net Bugünkü Değer Profili İskonto Oranı (%) 0 3 6 9 12 15 İVO %13’te NBD Nakit akışları toplamı Her iskonto oranı için NBD’i işaretleyiniz Bu noktaların 3 tanesi şimdi kolaydır! Net Bugünkü Değer $000s 15 10 5 0 -4

Karlılık Endeksi (KE) ,[object Object],C 1 C 2 C n ,[object Object],+ . . . + + ICO KE = KE = 1 + [ NBD / ICO ] << veya >>

KE Kabul Kriteri ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

KE Güçlü ve Zayıf Yönleri ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Değerlemenin Özeti K firması Bağımsız Projesi

Diğer Proje İlişkileri ,[object Object],[object Object]

Birbiriyle Bağdaşmayanlarda Potansiyel Sorunlar ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

A.Yatırımın Boyutu Farklılıkları ,[object Object],NET NAKİT AKIŞLARI Proje S Proje L Yıl 0 -$100 -$100,000 1 0 0 2 $400 $156,250

[object Object],[object Object],Yatırımın Boyutu Farklılıkları ,[object Object],[object Object],[object Object]

B. Nakit Akışlarının Yapısı ,[object Object],NET NAKİT AKIŞLARI Proje D Proje I YIL 0 -$1,200 -$1,200 1 1,000 100 2 500 600 3 100 1,080

[object Object],[object Object],Nakit Akışlarının Yapısı ,[object Object],[object Object],[object Object]

NBD Profilini İnceleyelim İskonto Oranı (%) 0 5 10 15 20 25 -200 0 200 400 600 İVO %10’da NBD Her proje için farklı iskonto oranlarında NBD’yi belirleyiniz Net Bugünkü Değer ($)

Fisher’in Kesişim Oranı İskonto Oranı ($) 0 5 10 15 20 25 -200 0 200 400 600 Net Bugünkü Değer ($) k<%10 durumunda, I en iyisidir! Fisher’ın Kesişim Oranı k>%10 durumunda, D en iyisidir!

C. Proje Ömrü Farklılıkları ,[object Object],NET NAKİT AKIŞLARI Proje X Proje Y Yıl 0 -$1,000 -$1,000 1 0 2,000 2 0 0 3 3,375 0

[object Object],[object Object],Proje Ömrü Farklılıkları ,[object Object],[object Object],[object Object]

Duruma Bakmanın Diğer Bir Yolu ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Projeleri Bire Bir Aynı Projelerle Yenileyin ,[object Object],0 1 2 3 -$1,000 $2,000 -1,000 $2,000 -1,000 $2,000 -$1,000 $1,000 $1,000 $2,000 Sonuç: İVO* = 100% NBD = $2,238.17 * Modifiye edilen nakit akışlarından daha düşük bir İVO. Y en iyisidir .

Sermaye Kısıtlaması ,[object Object],[object Object]

K firması için Uygun Olan Projeler ,[object Object],[object Object]

K firması için İVO Kullanarak Seçim Yapma ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

K firması için NBD Kullanarak Seçim Yapma ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

K firması için KE Kullanarak Seçim Yapma ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Kıyaslamaların Özeti ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Tamamlanma Sonrası Denetim ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Birden Çok İVO Sorunu ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

NBD Profili – Birden Çok İVO İskonto Oranı (%) 0 40 80 120 160 200 Net Bugünkü Değer ($000s) Hem k = 12.95%’de hem de 191.15%’de İVO bulunuyor. 75 50 25 0 -100

13.unite

Empfohlen

Empfohlen

Weitere ähnliche Inhalte

Ähnlich wie 13.unite

Ähnlich wie 13.unite (12)

13.unite