Macau Daily Financial Commentary 08 08 11
- 1. Seng Heng Bank – Center for Investment and Risk Analytics
誠興銀行 – 投資及風險研究中心
財來自有方
刊登日期:二零零八年八月十一日 (澳門日報)
作者為誠興銀行投資及風險研究中心分析員黃碩東
淺談投資者心理
今年股市不斷下跌,很多投資者也希望去年尾日日大升之景況會捲土重來,但筆
者可以告訴你,那可說是十年難得一見之盛況,那時港股集奧運概念,人民幣升值,
負利率及最重要的[港股直通車]憧憬於一身,可說是進入了忘我之境界。憧憬是我們人
性很重要的一環,有憧憬才會有希望,但希望越大,失望也越大。而樂觀時過分樂觀,
悲觀時過度悲觀也是常見的。當那亢奮性之預期減弱甚至破滅時,就要回歸基本,就如
現時股市一樣。一些當時熱抄之股票均已經大幅回落,例如去年尾國內樓價屢創新高,
國內房地產股大幅上升,但現時已經從高位下跌超過一半.又如阿里巴巴(168
8),上市後不久升至40元,但現時卻低於10元,要回到高位便要升3倍!相反
公用股如中電(0002)今年不跌反升,這就是真正的實力,就是回歸基本.當然
在旺市時這些悶股不會被熱抄,但好的投資本應就是一項沉悶之事,最終能成功於大
幅波動之股市中獲利之人實是寥寥可數.
除了主觀慾望希望股市回升,普通散戶另一問題是往往對投資有錯誤之觀念,舉
例說很多人也會覺得銀行股十分穩健,下跌也不會多,但這只是建基於從少到大他們
對銀行之信心,銀行出問題機會很微之想法。並不是由估值或理性分析之角度出發,所
以當股價下跌就會覺得便宜,當真的出問題時也不覺得是問題.試想想當你買的是國
際大型銀行如花旗等,若你是越跌越買,現時應該已經虧損 5 成以上.一般投資者應
養成用較客觀的角度看股票,若你的主觀性太強,不理市場告訴你之事實(股價下
跌),當你看錯時便會輸得很慘.