El documento describe varias técnicas para analizar el flujo de efectivo y proyecciones de utilidades de una empresa, incluyendo: 1) El análisis del estado de flujo de efectivo y factores que lo afectan como el capital de trabajo y activos fijos; 2) Los métodos para evaluar proyectos como valor presente neto, tasa interna de rendimiento y periodo de recuperación; 3) Las fuentes internas de generación de utilidades como ventas e ingresos no operacionales.

1. 4.6. TÉCNICAS PARA ANALIZAR EL FLUJO DE
EFECTIVO Y PROYECCIÓN DE UTILIDADES DE
UNA EMPRESA

2. El estado de flujo de
efectivo muestra de
donde se origino el
efectivo, así como su
aplicación en un periodo
determinado.
El flujo de efectivo tiene
como propósito dar a
conocer como el dinero se
gasto o invirtió en la
empresa y como financio
las compras.
El flujo de efectivo es neto
es el dinero disponible
que produce la empresa
en un periodo especifico a
analizar.

3. El flujo es afectado por varios factores
como:
Flujo de efectivo:
El efectivo que genera la empresa
por la operación de la empresa
Cambios en el capital de trabajo:
El capital de trabajo neto es la
diferencia del activo circulante y el
pasivo a corto plazo
Activos fijos:
Cuando existe una compra de
activos fijos da como resultado una
disminución en el flujo de efectivo y
cuando hay una venta de activo fijo
existe un aumento en el efectivo de
la empresa
Transacciones en valores:
Esto afecta el estado en la emisión
de acciones, dado a que la venta de
estos aumenta el flujo de efectivo

4. Este flujo tiene tres partes en su
contenido
Operación:
En esta parte se incluye la
utilidad neta, la depreciación y
el cambio que tuvieron los
activos circulantes y los pasivos
a corto plazo
Inversión:
En la parte de inversión se
registran las compras como
ventas de activo fijo que hubo
en la empresa.
Financiamiento:
Es donde se registra las deudas
pactadas a mediano y largo
plazo, sus pagos y la recompra,
los pagos de dividendos y la
emisión de acciones

5. Para la elaboración del flujo de caja
se necesita dos balances generales
y un estado de resultados.
La comparación de los balances da
como resultado las diferencias que
hubo en las cuentas y de esta
manera sacar los orígenes como
aplicaciones de los fondos que
hubieron en la empresa en el
periodo establecido
Estas diferencias se clasifican en:
• La operación: recursos
generados de las cuentas de
activo circulante y pasivos a
corto plazo.
• La inversión: son las compras
de activos fijos como las venta
de esta partida.
• El financiamiento: son los
cambios en el pasivo a largo
plazo y en el capital

6. • Se sacan las diferencias
de cada juna de las
cuentas y así podemos
determinar los orígenes
de efectivo como las
aplicaciones.
• La diferencia se saca al
restar el año mas viejo.
• Después de haber
sacado las diferencias
se clasifican en:
operación, inversión y
financiamiento.
• Se debe tener presente
que cuando los activos
disminuyen, aumenta el
flujo de efectivo

7. • Cuando el activo aumenta
el efectivo disminuye
• Cuando aumenta el pasivo
y del capital, aumenta el
flujo de efectivo
• Cuando disminuye estas
dos cuentas, tiene como
resultado una disminución
en el efectivo
Ya clasificadas cada una de las
diferencias que hubo se
empieza a realizar el flujo de
caja
• Se comienza por la parte
de operación, se registra la
utilidad y a esta se le
suman las partidas
virtuales. Estas partidas
virtuales se definen como
los gastos que se registran,
pero en las cuales no hubo
ni salida ni entrada de
efectivo

8. El análisis del flujo de efectivo del proyecto es por
Valor presente neto:
medio de los métodos:
Es la diferencia de la inversión
inicial menos el valor presente
de los flujos del proyecto
Tasa interna de rendimiento:
Es la tasa de rendimiento que el
proyecto va a tener
Periodo de recuperación:
Este se calcula disminuyendo los
flujos de efectivo a la inversión
inicial y cuando deje de ser
negativo en este momento e
recupera la inversión.
Índice de rentabilidad:
Es la división de los flujos de
efectivo a valor presente entre la
inversión inicial

9. 4.7. FUENTES DE GENERACIÓN DE
UTILIDADES

10. La primera fuente de generación interna de recursos la
constituye las ventas, a las que se debe adicionar
aquellas partidas que, por concepto de ingresos no
operacionales, se hayan registrado contablemente
durante el periodo, tales como rendimientos
financieros, utilidad en venta de propiedades, planta y
equipo, recuperaciones, aprovechamientos y
participaciones y dividendos recibidos entre otros

11. • Para que una empresa
genere utilidades necesita
tener estrategias o tomar
decisiones encaminadas a
obtener los propósitos
propuestos por la misma
• Para tomar buenas
decisiones a corto o a
largo plazo, se necesita
estas bien informado de
cómo se encuentra el
entorno externo e interno
de la empresa.
• Con respecto a la
información interna se
tiene que saber como se
encuentra la empresa en
el área administrativa,
productiva o de recursos
humanos

12. Generación de utilidades a
Obtenga los mejores
descuentos comerciales
y reduzca el precio de
costo
través de las compras
Acuerde el mayor plazo
posible
Dele preferencia a los
productos que le
representen mejor
margen y una buena
rotación
Consiga productos
exclusivos que le
permitan vender con
una buena utilidad
Piense en la utilidad
basada en los altos
volúmenes

13. 4.8. AFECTACIÓN DE LA ESTRUCTURA
FINANCIERA DE LA EMPRESA EN UN EVENTO DE
ADQUISICIÓN O FUSIÓN

14. La fusión consiste en el
acuerdo de dos o mas
sociedades, jurídicamente
independientes, por el
que se comprometen a
juntar sus patrimonios y
formar una nueva
sociedad.
La adquisición consiste en
hacerse de la mayoría de
las acciones de una
empresa.

15. • La operación contraria a la fusión-adquisición
se denomina escisión o segregación por la que
una compañía desaparece para transformarse
en varias o, simplemente, se deshace de una
parte de sus activos.

16. • Las razones por las que se
producen fusiones y
adquisiciones de empresas
tendrán una lógica
económica acertada o
discutible dependiendo si
cumplen o no el objetivo
principal de toda decisión
empresarial “la máxima
creación de valor posible”
• La idea básica es que las
empresas tienen que ser
competitivas, si quieren
sobrevivir y continuar
atendiendo a todas las
partes involucradas
• La creación del valor
máximo posible es el
objetivo perseguido al
realizar una fusión o
adquisición

17. Sera una buena decisión financiera el adquirir
una empresa cuyo precio de compra sea inferior
al valor actual de los flujos de caja que se espera
produzca cuando ésta ya se encuentre
gestionada por los compradores

18. • Las fusiones y
adquisiciones son una
buena idea cuando el
valor de las dos
sociedades
independientemente
consideradas
• Cuando una empresa
decide adquirir a otra no
solo deberá pagar el
precio de mercado de sus
acciones sino, además,
una prima sobre aquel
debido a que en el
momento de hacer la
oferta publica de
adquisición el precio de
las acciones de la
empresa objetivo subirá

19. 4.9. PRINCIPALES MÉTODOS DE VALUACIÓN
FINANCIERA

20. Los métodos de evaluación financiera están
caracterizados por determinar las alternativas
factibles u optimas de inversión utilizando entre
otros los siguientes indicadores:
• VAN (Valor actual neto)
• TIR (Tasa interna de retorno)
• B/C (Relación beneficio costo)

21. Método de valor actual neto:
• Se obtiene el valor presente
de los flujos netos de
efectivo que se esperan de
una inversión,
desconectados al costo de
capital, y se resta el costo
inicial de desembolso del
proyecto
Método de la tasa interna de
retorno o TIR:
• Es la tasa de interés que
igual al valor presente de
los flujos de efectivo
esperados para el futuro, o
ingresos, con el costo inicial
del desembolso

22. Relación beneficio costo
• En el análisis beneficio
costo debemos tener en
cuenta tanto los
beneficios como las
desventajas de aceptar
o no proyectos de
inversión
• Es un método
complementario, utilizado
generalmente cuando
hacemos análisis de valor
actual y valor anual.
• Utilizado para evaluar
inversiones del gobierno
central

23. 4.10. LIQUIDEZ, SOLVENCIA, RENTABILIDAD

24. Liquidez
• Cuanto mas fácil sea comprar y vender y menor sea
el diferencial entre el tipo comprador y el tipo
vendedor, mas liquido es el mercado del activo

25. Solvencia
• Solvencia es la capacidad de una empresa
para cumplir con sus obligaciones cuando
éstas sean exigibles, ya sea a corto o a largo
plazo.

26. Rentabilidad
• La rentabilidad hace referencia al beneficio,
lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido
de un recurso o dinero invertido.
• Se considera también como la remuneración
recibida por el dinero invertido.