SlideShare ist ein Scribd-Unternehmen logo
1 von 40
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS
Análisis financiero de la empresa
A la gerencia y a los inversionistas les interesa saber cómo marcha la
empresa para poder realizar su planeamiento a corto, mediano y
largo plazo. Para ello existe un conjunto de principios que permiten
analizar e interpretar económica y financieramente el comportamiento
de la empresa en el pasado y apreciar su situación financiera actual,
con el objetivo básico de realizar una estimación sobre su situación y
los resultados futuros. También sirve para determinar las
consecuencias financieras de los negocios, aplicando diversas
técnicas que permiten seleccionar la información relevante,
interpretarla y establecer conclusiones.
Análisis vertical
Este tipo de análisis consiste en determinar la participación de cada una de
las cuentas de los estados financieros con referencia sobre el total de
activos o total patrimonio para el balance general, o sobre el total de
ventas para el estado de resultados.
Se obtiene una visión panorámica de la estructura del estado financiero.
Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado.
Controla la estructura porque se considera que la actividad económica
debe tener la misma dinámica para todas las empresas.
Evalúa los cambios estructurales y las decisiones gerenciales.
Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos,
financiamiento, etc.
Análisis horizontal
Este tipo de análisis lo que busca es analizar la variación absoluta o relativa
que ha sufrido las distintas partidas de los estados financieros en un periodo
respecto a otro.
Esto es importante para saber si se ha crecido o disminuido en un periodo
de tiempo determinado. También permite saber si el comportamiento de la
empresa fue bueno, regular o malo.
Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de
un estado financiero.
Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital
de trabajo.
Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven
reflejadas en los cambios de las cuentas.
¿QUÉ SON LOS RATIOS?
Los ratios son relaciones o razones entre las diversas partidas que
integran un estado financiero, como por ejemplo el Estado de
Situación Financiera, así como entre las partidas de dos estados
financieros, como por ejemplo entre el Estado de Situación
Financiera y el Estado de Ganancias y Perdidas o Estado de
Resultados.
Utilizando la información contenida en el Estado de Situación
Financiera y el Estado de Resultados se pueden establecer un
cierto numero de ratios financieros relacionados con distintos
aspectos de la empresa, como por ejemplo liquidez, gestión,
solvencia, rentabilidad y otros.
TIPOLOGÍA DE RATIOS FINANCIEROS
Ratios de liquidez o disponibilidad financiera
Ratios de gestión, operación o rotación
Ratios de solvencia o endeudamiento
Ratios de rentabilidad o beneficio
RELEVANCIA DE LOS RATIOS
 Liquidez: Evalúan la capacidad de disposición de recursos
financieros para afrontar las obligaciones en el corto plazo.
 Gestión : Miden el grado de rotación con que ciertos activos se
convierten en efectivo. Es decir miden el grado de eficiencia de los
activos que las empresas utilizan para generar ingresos
operacionales (ventas)
RELEVANCIA DE LOS RATIOS
 Rentabilidad: Miden la capacidad de la empresa para generar
riqueza (rentabilidad económica –financiera). Capacidad de
producir y vender.
 Solvencia : Son ratios que relacionan recursos y compromisos;
Analizan las deudas de las empresas tanto en el corto o en el largo
plazo. Permiten a las entidades que otorgan prestamos analizar
que tan endeudada esta la empresa.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A
TRAVÉS DE RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIOS / ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Estos índices miden la capacidad de la empresa para
cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Entre las más
conocidas tenemos:
 Razón de liquidez general
 Prueba ácida
 Indicador caja
Razón de liquidez general
Principal medida de liquidez, ya que muestra en qué proporción de
deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya
conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de
las deudas.
Liquidez general = Activo corriente
Pasivo corriente
El rango estándar es entre 1.4 -1.8. Si el resultado es mayor a 1, la empresa
tiene una muy buena capacidad para hacer frente a sus obligaciones a corto
plazo. Si es menor a 1 significa que la empresa no tiene activos suficientes
para cubrir sus obligaciones con sus acreedores.
Prueba ácida
Es un indicador más exigente porque mide la proporción entre los activos
de mayor liquidez frente a sus obligaciones a corto plazo. No toma en
cuenta los inventarios o existencias porque no se pueden fácilmente
convertir en efectivo.
Prueba ácida = Activo corriente - inventario
Pasivo corriente
Si el resultado es mayor a 1 significa que la empresa cuenta con activos
líquidos para cubrir con sus obligaciones y de la misma forma, si el
resultado es menor a 1 significa que la empresa no tiene activos líquidos
suficientes para cubrir sus obligaciones, pero esto no significa que para la
empresa sea perjudicial, sino que depende del tipo de sector al que
pertenece y de su capacidad de pago en el tiempo analizado.
El rango estándar es entre 1.2. - 1.4.
Indicador caja
Nos indica en términos porcentuales, la capacidad de la empresa para
operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus ventas
exclusivamente.
Indicador caja = Efectivo y equivalente
Pasivo corriente
Por lo general, un valor alrededor de 0.3 se puede considerar
aceptable aunque el mejor índice siempre está en correspondencia a
las características del sector en que se encuentra la empresa. Sin
embargo, mientras los valores de este ratio sean mayores, implicaría
tener efectivo en exceso, lo cual es perjudicial para la empresa
porque el dinero está siendo improductivo al no generar interés.
Los ratios de liquidez para la empresa Alicorp, en el periodo analizado
son los siguientes:
Liquidez general:
En el 2011 este indicador fue mayor al rango óptimo y esto podría
haber implicado activos ociosos que no generen rentabilidad, en el
último periodo analizado se encuentra en el rango óptimo. Para el
2012, quiere decir que por cada sol que debe la empresa, esta cuenta
con S/.1.80 para afrontarla; es decir, no tendrá inconvenientes para
cancelar sus obligaciones.
Prueba ácida:
Alicorp sin lugar a dudas cuenta con los recursos para cubrir sus
obligaciones a corto plazo, incluso sin vender sus mercaderías en
almacén.
Para el 2012 se dice que por cada sol de deuda, Alicorp dispone de
S/.1.18 para pagarla.
Liquidez de caja:
El rango estándar es 0.3 y justamente en el 2012 tuvo un exceso de
liquidez; es decir, dinero ocioso que no generaba rentabilidad, pero
esto no sería un gran problema porque Alicorp posee muchas
obligaciones a corto plazo y en cualquier momento determinado podría
cancelarlo sin recurrir al remate de inventarios o vender otros activos
corrientes para conseguir efectivo.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A
TRAVÉS DE RATIOS DE GESTIÓN
Ratios de gestión
Estos indicadores miden la eficiencia con que una organización
hace uso de sus recursos.
Mientras mejores sean estos índices se estará haciendo un uso más
eficiente de los recursos utilizados, es decir; muestran la eficiencia
de la gestión, en la administración del capital de trabajo, expresan
los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con
respecto a la utilización de sus fondos. Son un complemento de las
razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el
período de tiempo que la cuenta respectiva necesita para
convertirse en dinero.
Ratios de rotación de cuentas por
cobrar
El ratio muestra la velocidad en que la empresa convierte sus cuentas por
cobrar en caja. El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de
créditos otorgados a los clientes y evaluar la política de crédito y
cobranza. Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote
razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy
altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas.
Rotación de cuentas = Ingresos por venta
por cobrar Rotación por cobrar promedio
Ratio de rotación de cuentas por
cobrar
Otro indicador relacionado a este es el período promedio de
cobranza, que consiste en dividir el número de días del año
comercial entre la rotación de las cuentas por cobrar y se mide en
días.
Período promedio = . 360 .
de cobranza Rotación de cuentas por cobrar
Ejemplo:
La Srta. Teresa Cabrera dueña de AURORA’S Belleza & Estilo necesita
saber cuál es la política de cobros de la empresa para exponerla en una
reunión, que se llevará a cabo dentro de unas horas con ejecutivos del
Banco BBVB S.A., que están evaluando a la empresa para un crédito que
financiara una ampliación del local, para esto, la Srta. Cabrera sabe que
tiene en el 2015 ingresos por ventas de servicios total de S/. 18 000 y en el
2014 las cuentas por cobrar ascendieron a S/. 985 y en el 2008 a S/. 2 450.
Aplicando la fórmula, podemos encontrar la rotación de cuentas por cobrar y
el período promedio de cobranzas rápidamente:
Ejemplo:
La cifra registrada significa que en el período las cuentas por cobrar han
rotado 10.48 veces al año y que la empresa tiene entrada de efectivo cada
34 días.
La rotación de las Ctas x Cobrar un alto número de veces es indicador de
una acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en
cuentas por cobrar. Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de cartera
se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año y el período promedio de 60 a
30 días.
Ratio de rotación de cuentas por
pagar
Al igual que la rotación de cuentas por cobrar, este ratio
nos indicará el número de veces que rota la cuentas por
pagar en un período, vale decir el número de veces que
se han efectivizado o pagado las deudas contraídas por la
empresa en el desarrollo de su actividad.
Rotación de cuentas = Compras a proveedores
por pagar Ctas. Por pagar promedio
Ratio de rotación de cuentas por
pagar
Y el otro indicador relacionado que permite obtener indicios del
comportamiento del capital de trabajo es el período promedio de pago a
proveedores.
Mide específicamente el número de días que la empresa, tarda en
pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.
Período promedio = . 360 .
de cobranza Rotación de cuentas por pagar
Ejemplo:
La Sra. Teresa para complementar el análisis de eficiencia ahora desea
conocer su política de pagos, teniendo en cuenta que en el 2015 se le
compró a los proveedores por un monto de S/. 12 500 y que sus cuentas por
pagar en el 2014 fueron de S/. 1 150 y en el 2008 de S/. 1 925. Con esta
información se hacen los cálculos pertinentes:
Esto nos indica que nuestras cuentas por pagar rotan 8.13 veces al año y
que la empresa cancela sus deudas cada 44 días.
Comparación de Ratios
Ahora, si comparamos el número de días de las
cuentas por cobrar (34) con el número de días de
las cuantas por pagar (44), vemos que AURORA’S
Belleza & Estilo cancela sus deudas mucho después
de que se hacen efectivas sus cobranzas.
Esto beneficia a la empresa, dándole 10 días de
margen para utilizar el efectivo disponible antes de
efectuar pago a sus proveedores.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A
TRAVÉS DE RATIOS DE SOLVENCIA
Ratios de solvencia
Llamados también “ratios de endeudamiento”, son
aquellos que cuantifican la capacidad de la empresa
para generar fondos y cubrir sus deudas: intereses
financieros, pago del principal, costo de créditos,
etc., de mediano o largo plazo. Entre los principales
tenemos:
- Apalancamiento financiero
- Estructura de capital
- Calidad de plazo de deuda
- Razon de cobertura de interés
Apalancamiento financiero
Este ratio indica el porcentaje de los recursos de la
empresa que son financiados por terceros (deuda), es
decir, relaciona la proporción que representa los
pasivos del total de activos.
Apalancamiento financiero = Pasivos totales
Activos totales
De la expresión anterior se deduce que si el cociente es alto
significa que la empresa está empleando más deuda para
financiar sus activos y así obtener utilidades.
Estructura de capital
Este ratio mide el nivel de endeudamiento que tiene la
empresa respecto a su patrimonio neto. Matemáticamente:
Estructura de capital = Pasivos totales
Patrimonio neto
Con relación a este ratio, la mayoría de las empresas prefieren
mantener su valor por debajo de uno porque eso refleja que su
capital propio supera el monto comprometido con los acreedores
para tener una garantía de financiamiento futura. Si el cociente
fuera mayor a 1, esto significa que la empresa se encuentra
sobreendeudada y con dificultades para acceder a un préstamo.
Calidad de plazo de deuda
Este ratio mide el grado de exigibilidad de la deuda.
Matemáticamente:
Razón de plazo de deuda = Pasivo corriente
Pasivo total
No hay pronunciamientos en cuanto a los límites de este
indicador; pero sin lugar a dudas, mientras menor sea su valor,
mayor calidad tendrá la deuda, porque el mayor peso de la
deuda recae en las obligaciones a largo plazo. Un ratio de 0.3
indicaría una óptima estructura de deuda pero esto varía de
acuerdo al sector.
Razón de cobertura de interés
Conocido también como ratio de cobertura de gastos financieros.
Este ratio mide el número de veces en que las utilidades operativas
de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las
obligaciones con sus acreedores. Matemáticamente:
Cobertura de interés = Utilidad operativa
Interés
Si el resultado es mayor a uno, entonces la empresa podrá cubrir
sus gastos financieros, en caso contrario, el pago de intereses
no tendrá respaldo.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A
TRAVÉS DE RATIOS DE RENTABILIDAD
Razón de cobertura de interés
Estos ratios evalúan la capacidad que la empresa
tiene para generar utilidades y la eficiencia de
sus operaciones en un determinado periodo.
Rentabilidad de activos (ROA)
Llamado también rendimiento sobre la inversión. Este
índice mide la capacidad de la empresa para generar
utilidades con los recursos que dispone.
Matemáticamente, se expresa de la siguiente forma:
ROA = Utilidad neta
Activos totales
De lo anterior, se deduce que si el coeficiente es alto, entonces la
empresa está empleando eficientemente sus recursos y está
obteniendo mayores retornos por cada unidad de activos que
posee.
Rendimiento del capital (ROE)
Este ratio mide la eficiencia de la administración para
generar rendimientos a partir de los aportes de los socios. En
términos sencillos, este ratio implica el rendimiento
obtenido a favor de los accionistas. Matemáticamente, se
calcula de la siguiente manera:
ROE = Utilidad neta
Patrimonio neto
Un ratio alto significa que los accionistas están consiguiendo
mayores beneficios por cada unidad monetaria invertida.
Margen de la utilidad bruta
Este ratio determina la rentabilidad sobre las ventas de
la empresa, considerando solo los costos de producción.
Para calcularlo se utiliza la fórmula siguiente:
MARGEN BRUTO = Ventas netas - costos
Ventas netas
Margen de la utilidad operativa
Este ratio indica la cantidad de ganancias operativas por
cada unidad vendida y se calcula comparando la utilidad
operativa con el nivel de ventas.
MARGEN OPERATIVO = Utilidad operativa
Ventas netas
Margen de la utilidad neta
Este ratio relaciona la utilidad neta con el nivel de ventas
y mide los beneficios que obtiene la empresa por cada
unidad monetaria vendida. Es una medida más exacta
porque considera, además, los gastos operacionales y
financieros de la empresa.
MARGEN UTILIDAD NETA = Utilidad neta
Ventas netas
Mientras más alto sea este ratio, la empresa obtendrá mayores
ganancias por sus ventas realizadas.

Weitere ähnliche Inhalte

Was ist angesagt?

Planificación preliminar.
Planificación preliminar.Planificación preliminar.
Planificación preliminar.jimmy mero
 
EJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO
EJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITOEJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO
EJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITOWILSON VELASTEGUI
 
Análisis Vertical y Horizanotal
Análisis Vertical y HorizanotalAnálisis Vertical y Horizanotal
Análisis Vertical y HorizanotalCarlos García
 
Ratios financieros
Ratios financierosRatios financieros
Ratios financierosMarco Rivas
 
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LA BANCA PUBLICA Y P...
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS  DE LA BANCA PUBLICA Y P...CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS  DE LA BANCA PUBLICA Y P...
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LA BANCA PUBLICA Y P...Justice First
 
Rotación de inventarios
Rotación de inventariosRotación de inventarios
Rotación de inventariosluis jimenez
 
Nic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Nic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVONic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Nic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOSALAZARFRISANCHO
 
Control interno para las operaciones de cuentas por cobrar
Control interno para las operaciones de cuentas por cobrarControl interno para las operaciones de cuentas por cobrar
Control interno para las operaciones de cuentas por cobrarBENJI SILVA RUIZ
 
pruebas de auditoria y papeles de trabajo
pruebas de auditoria y papeles de trabajopruebas de auditoria y papeles de trabajo
pruebas de auditoria y papeles de trabajoValerioTicona
 
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.IVAN PALOMINO GUTIERREZ
 
Notas a los estados financieros
Notas a los estados financierosNotas a los estados financieros
Notas a los estados financierosivette_lopez_5
 
Estados financieros
Estados financierosEstados financieros
Estados financierosGRUPOBLOG
 

Was ist angesagt? (20)

Actividades de operacion
Actividades de operacionActividades de operacion
Actividades de operacion
 
Ratios financieros.pptx
Ratios financieros.pptxRatios financieros.pptx
Ratios financieros.pptx
 
Planificación preliminar.
Planificación preliminar.Planificación preliminar.
Planificación preliminar.
 
EJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO
EJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITOEJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO
EJERCICIO CONTABLE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO
 
Estados financieros ppt
Estados financieros pptEstados financieros ppt
Estados financieros ppt
 
Niif 5
Niif 5Niif 5
Niif 5
 
Análisis Vertical y Horizanotal
Análisis Vertical y HorizanotalAnálisis Vertical y Horizanotal
Análisis Vertical y Horizanotal
 
Ratios financieros
Ratios financierosRatios financieros
Ratios financieros
 
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LA BANCA PUBLICA Y P...
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS  DE LA BANCA PUBLICA Y P...CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS  DE LA BANCA PUBLICA Y P...
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LA BANCA PUBLICA Y P...
 
Ratios ok
Ratios okRatios ok
Ratios ok
 
Rotación de inventarios
Rotación de inventariosRotación de inventarios
Rotación de inventarios
 
Nic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Nic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVONic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Nic 7 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
 
Control interno para las operaciones de cuentas por cobrar
Control interno para las operaciones de cuentas por cobrarControl interno para las operaciones de cuentas por cobrar
Control interno para las operaciones de cuentas por cobrar
 
pruebas de auditoria y papeles de trabajo
pruebas de auditoria y papeles de trabajopruebas de auditoria y papeles de trabajo
pruebas de auditoria y papeles de trabajo
 
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
 
Notas a los estados financieros
Notas a los estados financierosNotas a los estados financieros
Notas a los estados financieros
 
Estados financieros
Estados financierosEstados financieros
Estados financieros
 
Instrumentos financieros
Instrumentos financieros  Instrumentos financieros
Instrumentos financieros
 
Auditoria de efectivo y equivalente de efectivo
Auditoria de efectivo y equivalente de efectivoAuditoria de efectivo y equivalente de efectivo
Auditoria de efectivo y equivalente de efectivo
 
Análisis Financiero
Análisis FinancieroAnálisis Financiero
Análisis Financiero
 

Ähnlich wie 9 y 10 analisis e interpretacion de eeff

Indicadores Financieros - Ratios.pptx
Indicadores Financieros - Ratios.pptxIndicadores Financieros - Ratios.pptx
Indicadores Financieros - Ratios.pptxLoisDavidGallardoDC
 
Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.
Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.
Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.bcarolinatoledo
 
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)Karen Ancco
 
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)Carol Castro
 
Apunte unidad-3-ratios-financieros
Apunte unidad-3-ratios-financierosApunte unidad-3-ratios-financieros
Apunte unidad-3-ratios-financierosgramar30
 
Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3
 Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3 Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3
Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3agustinc3333
 
CLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdf
CLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdfCLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdf
CLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdfRaulCasia1
 
clase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdf
clase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdfclase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdf
clase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdfNataliaMelgarejo5
 
Tema para alumnos de computacion e informatica
Tema para alumnos de computacion e informaticaTema para alumnos de computacion e informatica
Tema para alumnos de computacion e informaticaI.S.T. Santo Domingo
 
143816111 investigacion-los-ratios-financieros-doc
143816111 investigacion-los-ratios-financieros-doc143816111 investigacion-los-ratios-financieros-doc
143816111 investigacion-los-ratios-financieros-docbenitescueva2010
 
3. tema análisis financiero
3. tema análisis financiero3. tema análisis financiero
3. tema análisis financieroybfranco
 
Ratios Financieros
Ratios FinancierosRatios Financieros
Ratios Financierosclaseschile
 
Bases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financieros
Bases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financierosBases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financieros
Bases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financieros Rafael Carlos Cabrera Calva
 

Ähnlich wie 9 y 10 analisis e interpretacion de eeff (20)

Indicadores Financieros - Ratios.pptx
Indicadores Financieros - Ratios.pptxIndicadores Financieros - Ratios.pptx
Indicadores Financieros - Ratios.pptx
 
Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.
Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.
Razones financieras, análisis du pont y e.o.a.
 
Ratios financieros 1
Ratios financieros 1Ratios financieros 1
Ratios financieros 1
 
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
 
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
Apunte unidad-3-ratios-financieros (1)
 
Apunte unidad-3-ratios-financieros
Apunte unidad-3-ratios-financierosApunte unidad-3-ratios-financieros
Apunte unidad-3-ratios-financieros
 
Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3
 Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3 Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3
Ratios - indicadores financieros . Apunte unidad-3
 
Guia analisis financiero_simple
Guia analisis financiero_simpleGuia analisis financiero_simple
Guia analisis financiero_simple
 
Ratios
RatiosRatios
Ratios
 
CLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdf
CLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdfCLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdf
CLASE 6 RAZONES FINANCIERAS O RATIOS FINANCIEROS.pdf
 
clase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdf
clase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdfclase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdf
clase6razonesfinancierasoratiosfinancieros-230416150910-d6746b4a.pdf
 
Tema para alumnos de computacion e informatica
Tema para alumnos de computacion e informaticaTema para alumnos de computacion e informatica
Tema para alumnos de computacion e informatica
 
143816111 investigacion-los-ratios-financieros-doc
143816111 investigacion-los-ratios-financieros-doc143816111 investigacion-los-ratios-financieros-doc
143816111 investigacion-los-ratios-financieros-doc
 
Fianzasfinal
FianzasfinalFianzasfinal
Fianzasfinal
 
Ratio financiero!
Ratio financiero!Ratio financiero!
Ratio financiero!
 
3. tema análisis financiero
3. tema análisis financiero3. tema análisis financiero
3. tema análisis financiero
 
Vínculo 7
Vínculo 7Vínculo 7
Vínculo 7
 
Vínculo 7
Vínculo 7Vínculo 7
Vínculo 7
 
Ratios Financieros
Ratios FinancierosRatios Financieros
Ratios Financieros
 
Bases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financieros
Bases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financierosBases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financieros
Bases del análisis financiero (ebit, ebitda y eva) para no financieros
 

Kürzlich hochgeladen

Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...
Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...
Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...lucerito39
 
Nulidad y Resolución del Contrato de los Contratos Públicos del Estado
Nulidad y Resolución del Contrato  de los Contratos Públicos del EstadoNulidad y Resolución del Contrato  de los Contratos Públicos del Estado
Nulidad y Resolución del Contrato de los Contratos Públicos del EstadoBruceManuelLozanoPue
 
CLASIFICACION ECONOMICA INGRESOS Y GASTOS.ppt
CLASIFICACION ECONOMICA  INGRESOS Y GASTOS.pptCLASIFICACION ECONOMICA  INGRESOS Y GASTOS.ppt
CLASIFICACION ECONOMICA INGRESOS Y GASTOS.pptMerly Calderón Diaz
 
El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...
El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...
El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...PEPONLU
 
TEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
TEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxTEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
TEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxangelguillermo29
 
PARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhh
PARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhPARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhh
PARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhangelorihuela4
 
Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...
Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...
Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...JulissaValderramos
 
Fichas de Letras para nivel primario buenísimo
Fichas de Letras para nivel primario buenísimoFichas de Letras para nivel primario buenísimo
Fichas de Letras para nivel primario buenísimoValentinaMolero
 
EL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptx
EL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptxEL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptx
EL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptxgalvezedgar
 
DIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdf
DIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdfDIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdf
DIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdfPathoCalamarDeRancho
 
Marco conceptual para la información financiera.pdf
Marco conceptual para la información financiera.pdfMarco conceptual para la información financiera.pdf
Marco conceptual para la información financiera.pdfabrahamoises2001
 
Procedimientos Concursales y Disoluciones
Procedimientos Concursales y DisolucionesProcedimientos Concursales y Disoluciones
Procedimientos Concursales y DisolucionesJaime Cubillo Fleming
 
Presentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptx
Presentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptxPresentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptx
Presentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptxJulissaValderramos
 
flujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampas
flujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampasflujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampas
flujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampasJuan Rodrigez
 
EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.
EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.
EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.ManfredNolte
 
JOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptx
JOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptxJOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptx
JOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptxWalter torres pachas
 
Tratados de libre comercio de Ecuador con México
Tratados de libre comercio de Ecuador con MéxicoTratados de libre comercio de Ecuador con México
Tratados de libre comercio de Ecuador con MéxicoGlenisLita
 
Seguridad Ciudadana.pptx situación actual del país
Seguridad Ciudadana.pptx situación actual del paísSeguridad Ciudadana.pptx situación actual del país
Seguridad Ciudadana.pptx situación actual del paísRosaliaTiconaTicona
 
Lecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdf
Lecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdfLecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdf
Lecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdfPEPONLU
 
COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...
COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...
COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...RossyGordillo
 

Kürzlich hochgeladen (20)

Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...
Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...
Doctrina y Filosofía contable - Epistemología contable, fundamentos, conceptu...
 
Nulidad y Resolución del Contrato de los Contratos Públicos del Estado
Nulidad y Resolución del Contrato  de los Contratos Públicos del EstadoNulidad y Resolución del Contrato  de los Contratos Públicos del Estado
Nulidad y Resolución del Contrato de los Contratos Públicos del Estado
 
CLASIFICACION ECONOMICA INGRESOS Y GASTOS.ppt
CLASIFICACION ECONOMICA  INGRESOS Y GASTOS.pptCLASIFICACION ECONOMICA  INGRESOS Y GASTOS.ppt
CLASIFICACION ECONOMICA INGRESOS Y GASTOS.ppt
 
El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...
El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...
El rey que no amaba a los elefantes. Vida y caida de Juan Carlos I, el ultimo...
 
TEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
TEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxTEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
TEORIA DEL CONSUMIDOR.pptxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
 
PARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhh
PARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhPARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhh
PARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhh
 
Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...
Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...
Presentación Seccion 6 - Estado de cambios en el patrimonio y estado de resul...
 
Fichas de Letras para nivel primario buenísimo
Fichas de Letras para nivel primario buenísimoFichas de Letras para nivel primario buenísimo
Fichas de Letras para nivel primario buenísimo
 
EL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptx
EL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptxEL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptx
EL PROCESO DE FISCALIZACION TRIBUTARIA .pptx
 
DIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdf
DIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdfDIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdf
DIAPOSITIVAS TEMA 13 COMERCIO INTERNACIONAL I.pdf
 
Marco conceptual para la información financiera.pdf
Marco conceptual para la información financiera.pdfMarco conceptual para la información financiera.pdf
Marco conceptual para la información financiera.pdf
 
Procedimientos Concursales y Disoluciones
Procedimientos Concursales y DisolucionesProcedimientos Concursales y Disoluciones
Procedimientos Concursales y Disoluciones
 
Presentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptx
Presentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptxPresentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptx
Presentación Seccion 5 -Estado de Resultado Integral y Estado de Resultados.pptx
 
flujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampas
flujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampasflujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampas
flujogramadepoliconsultorio-policlínico-pampas
 
EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.
EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.
EL HALVING DEL BITCOIN: REDUCIR A LA MITAD EL MINADO DE LOS MINEROS.
 
JOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptx
JOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptxJOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptx
JOSE URBINA - Presentacion Sistema Endeudamiento.pptx
 
Tratados de libre comercio de Ecuador con México
Tratados de libre comercio de Ecuador con MéxicoTratados de libre comercio de Ecuador con México
Tratados de libre comercio de Ecuador con México
 
Seguridad Ciudadana.pptx situación actual del país
Seguridad Ciudadana.pptx situación actual del paísSeguridad Ciudadana.pptx situación actual del país
Seguridad Ciudadana.pptx situación actual del país
 
Lecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdf
Lecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdfLecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdf
Lecturas de Historia del Pensamiento Económico (Adrian Ravier).pdf
 
COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...
COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...
COMPRENSION HISTORICA DEL IMPACTO DEL CAPITALISMO EN LA ECONOMIA DE VENEZUELA...
 

9 y 10 analisis e interpretacion de eeff

  • 1. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
  • 2. Análisis financiero de la empresa A la gerencia y a los inversionistas les interesa saber cómo marcha la empresa para poder realizar su planeamiento a corto, mediano y largo plazo. Para ello existe un conjunto de principios que permiten analizar e interpretar económica y financieramente el comportamiento de la empresa en el pasado y apreciar su situación financiera actual, con el objetivo básico de realizar una estimación sobre su situación y los resultados futuros. También sirve para determinar las consecuencias financieras de los negocios, aplicando diversas técnicas que permiten seleccionar la información relevante, interpretarla y establecer conclusiones.
  • 3. Análisis vertical Este tipo de análisis consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas de los estados financieros con referencia sobre el total de activos o total patrimonio para el balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados. Se obtiene una visión panorámica de la estructura del estado financiero. Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado. Controla la estructura porque se considera que la actividad económica debe tener la misma dinámica para todas las empresas. Evalúa los cambios estructurales y las decisiones gerenciales. Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos, financiamiento, etc.
  • 4. Análisis horizontal Este tipo de análisis lo que busca es analizar la variación absoluta o relativa que ha sufrido las distintas partidas de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Esto es importante para saber si se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado. También permite saber si el comportamiento de la empresa fue bueno, regular o malo. Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado financiero. Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital de trabajo. Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en los cambios de las cuentas.
  • 5. ¿QUÉ SON LOS RATIOS? Los ratios son relaciones o razones entre las diversas partidas que integran un estado financiero, como por ejemplo el Estado de Situación Financiera, así como entre las partidas de dos estados financieros, como por ejemplo entre el Estado de Situación Financiera y el Estado de Ganancias y Perdidas o Estado de Resultados. Utilizando la información contenida en el Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados se pueden establecer un cierto numero de ratios financieros relacionados con distintos aspectos de la empresa, como por ejemplo liquidez, gestión, solvencia, rentabilidad y otros.
  • 6. TIPOLOGÍA DE RATIOS FINANCIEROS Ratios de liquidez o disponibilidad financiera Ratios de gestión, operación o rotación Ratios de solvencia o endeudamiento Ratios de rentabilidad o beneficio
  • 7. RELEVANCIA DE LOS RATIOS  Liquidez: Evalúan la capacidad de disposición de recursos financieros para afrontar las obligaciones en el corto plazo.  Gestión : Miden el grado de rotación con que ciertos activos se convierten en efectivo. Es decir miden el grado de eficiencia de los activos que las empresas utilizan para generar ingresos operacionales (ventas)
  • 8. RELEVANCIA DE LOS RATIOS  Rentabilidad: Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad económica –financiera). Capacidad de producir y vender.  Solvencia : Son ratios que relacionan recursos y compromisos; Analizan las deudas de las empresas tanto en el corto o en el largo plazo. Permiten a las entidades que otorgan prestamos analizar que tan endeudada esta la empresa.
  • 9. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A TRAVÉS DE RATIOS DE LIQUIDEZ
  • 10. RATIOS / ÍNDICES DE LIQUIDEZ Estos índices miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Entre las más conocidas tenemos:  Razón de liquidez general  Prueba ácida  Indicador caja
  • 11. Razón de liquidez general Principal medida de liquidez, ya que muestra en qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. Liquidez general = Activo corriente Pasivo corriente El rango estándar es entre 1.4 -1.8. Si el resultado es mayor a 1, la empresa tiene una muy buena capacidad para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. Si es menor a 1 significa que la empresa no tiene activos suficientes para cubrir sus obligaciones con sus acreedores.
  • 12. Prueba ácida Es un indicador más exigente porque mide la proporción entre los activos de mayor liquidez frente a sus obligaciones a corto plazo. No toma en cuenta los inventarios o existencias porque no se pueden fácilmente convertir en efectivo. Prueba ácida = Activo corriente - inventario Pasivo corriente Si el resultado es mayor a 1 significa que la empresa cuenta con activos líquidos para cubrir con sus obligaciones y de la misma forma, si el resultado es menor a 1 significa que la empresa no tiene activos líquidos suficientes para cubrir sus obligaciones, pero esto no significa que para la empresa sea perjudicial, sino que depende del tipo de sector al que pertenece y de su capacidad de pago en el tiempo analizado. El rango estándar es entre 1.2. - 1.4.
  • 13. Indicador caja Nos indica en términos porcentuales, la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus ventas exclusivamente. Indicador caja = Efectivo y equivalente Pasivo corriente Por lo general, un valor alrededor de 0.3 se puede considerar aceptable aunque el mejor índice siempre está en correspondencia a las características del sector en que se encuentra la empresa. Sin embargo, mientras los valores de este ratio sean mayores, implicaría tener efectivo en exceso, lo cual es perjudicial para la empresa porque el dinero está siendo improductivo al no generar interés.
  • 14. Los ratios de liquidez para la empresa Alicorp, en el periodo analizado son los siguientes:
  • 15. Liquidez general: En el 2011 este indicador fue mayor al rango óptimo y esto podría haber implicado activos ociosos que no generen rentabilidad, en el último periodo analizado se encuentra en el rango óptimo. Para el 2012, quiere decir que por cada sol que debe la empresa, esta cuenta con S/.1.80 para afrontarla; es decir, no tendrá inconvenientes para cancelar sus obligaciones.
  • 16. Prueba ácida: Alicorp sin lugar a dudas cuenta con los recursos para cubrir sus obligaciones a corto plazo, incluso sin vender sus mercaderías en almacén. Para el 2012 se dice que por cada sol de deuda, Alicorp dispone de S/.1.18 para pagarla.
  • 17. Liquidez de caja: El rango estándar es 0.3 y justamente en el 2012 tuvo un exceso de liquidez; es decir, dinero ocioso que no generaba rentabilidad, pero esto no sería un gran problema porque Alicorp posee muchas obligaciones a corto plazo y en cualquier momento determinado podría cancelarlo sin recurrir al remate de inventarios o vender otros activos corrientes para conseguir efectivo.
  • 18. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A TRAVÉS DE RATIOS DE GESTIÓN
  • 19. Ratios de gestión Estos indicadores miden la eficiencia con que una organización hace uso de sus recursos. Mientras mejores sean estos índices se estará haciendo un uso más eficiente de los recursos utilizados, es decir; muestran la eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilización de sus fondos. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva necesita para convertirse en dinero.
  • 20. Ratios de rotación de cuentas por cobrar El ratio muestra la velocidad en que la empresa convierte sus cuentas por cobrar en caja. El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y evaluar la política de crédito y cobranza. Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas. Rotación de cuentas = Ingresos por venta por cobrar Rotación por cobrar promedio
  • 21. Ratio de rotación de cuentas por cobrar Otro indicador relacionado a este es el período promedio de cobranza, que consiste en dividir el número de días del año comercial entre la rotación de las cuentas por cobrar y se mide en días. Período promedio = . 360 . de cobranza Rotación de cuentas por cobrar
  • 22. Ejemplo: La Srta. Teresa Cabrera dueña de AURORA’S Belleza & Estilo necesita saber cuál es la política de cobros de la empresa para exponerla en una reunión, que se llevará a cabo dentro de unas horas con ejecutivos del Banco BBVB S.A., que están evaluando a la empresa para un crédito que financiara una ampliación del local, para esto, la Srta. Cabrera sabe que tiene en el 2015 ingresos por ventas de servicios total de S/. 18 000 y en el 2014 las cuentas por cobrar ascendieron a S/. 985 y en el 2008 a S/. 2 450. Aplicando la fórmula, podemos encontrar la rotación de cuentas por cobrar y el período promedio de cobranzas rápidamente:
  • 23. Ejemplo: La cifra registrada significa que en el período las cuentas por cobrar han rotado 10.48 veces al año y que la empresa tiene entrada de efectivo cada 34 días. La rotación de las Ctas x Cobrar un alto número de veces es indicador de una acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en cuentas por cobrar. Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año y el período promedio de 60 a 30 días.
  • 24. Ratio de rotación de cuentas por pagar Al igual que la rotación de cuentas por cobrar, este ratio nos indicará el número de veces que rota la cuentas por pagar en un período, vale decir el número de veces que se han efectivizado o pagado las deudas contraídas por la empresa en el desarrollo de su actividad. Rotación de cuentas = Compras a proveedores por pagar Ctas. Por pagar promedio
  • 25. Ratio de rotación de cuentas por pagar Y el otro indicador relacionado que permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo es el período promedio de pago a proveedores. Mide específicamente el número de días que la empresa, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Período promedio = . 360 . de cobranza Rotación de cuentas por pagar
  • 26. Ejemplo: La Sra. Teresa para complementar el análisis de eficiencia ahora desea conocer su política de pagos, teniendo en cuenta que en el 2015 se le compró a los proveedores por un monto de S/. 12 500 y que sus cuentas por pagar en el 2014 fueron de S/. 1 150 y en el 2008 de S/. 1 925. Con esta información se hacen los cálculos pertinentes: Esto nos indica que nuestras cuentas por pagar rotan 8.13 veces al año y que la empresa cancela sus deudas cada 44 días.
  • 27. Comparación de Ratios Ahora, si comparamos el número de días de las cuentas por cobrar (34) con el número de días de las cuantas por pagar (44), vemos que AURORA’S Belleza & Estilo cancela sus deudas mucho después de que se hacen efectivas sus cobranzas. Esto beneficia a la empresa, dándole 10 días de margen para utilizar el efectivo disponible antes de efectuar pago a sus proveedores.
  • 28. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A TRAVÉS DE RATIOS DE SOLVENCIA
  • 29. Ratios de solvencia Llamados también “ratios de endeudamiento”, son aquellos que cuantifican la capacidad de la empresa para generar fondos y cubrir sus deudas: intereses financieros, pago del principal, costo de créditos, etc., de mediano o largo plazo. Entre los principales tenemos: - Apalancamiento financiero - Estructura de capital - Calidad de plazo de deuda - Razon de cobertura de interés
  • 30. Apalancamiento financiero Este ratio indica el porcentaje de los recursos de la empresa que son financiados por terceros (deuda), es decir, relaciona la proporción que representa los pasivos del total de activos. Apalancamiento financiero = Pasivos totales Activos totales De la expresión anterior se deduce que si el cociente es alto significa que la empresa está empleando más deuda para financiar sus activos y así obtener utilidades.
  • 31. Estructura de capital Este ratio mide el nivel de endeudamiento que tiene la empresa respecto a su patrimonio neto. Matemáticamente: Estructura de capital = Pasivos totales Patrimonio neto Con relación a este ratio, la mayoría de las empresas prefieren mantener su valor por debajo de uno porque eso refleja que su capital propio supera el monto comprometido con los acreedores para tener una garantía de financiamiento futura. Si el cociente fuera mayor a 1, esto significa que la empresa se encuentra sobreendeudada y con dificultades para acceder a un préstamo.
  • 32. Calidad de plazo de deuda Este ratio mide el grado de exigibilidad de la deuda. Matemáticamente: Razón de plazo de deuda = Pasivo corriente Pasivo total No hay pronunciamientos en cuanto a los límites de este indicador; pero sin lugar a dudas, mientras menor sea su valor, mayor calidad tendrá la deuda, porque el mayor peso de la deuda recae en las obligaciones a largo plazo. Un ratio de 0.3 indicaría una óptima estructura de deuda pero esto varía de acuerdo al sector.
  • 33. Razón de cobertura de interés Conocido también como ratio de cobertura de gastos financieros. Este ratio mide el número de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores. Matemáticamente: Cobertura de interés = Utilidad operativa Interés Si el resultado es mayor a uno, entonces la empresa podrá cubrir sus gastos financieros, en caso contrario, el pago de intereses no tendrá respaldo.
  • 34. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS A TRAVÉS DE RATIOS DE RENTABILIDAD
  • 35. Razón de cobertura de interés Estos ratios evalúan la capacidad que la empresa tiene para generar utilidades y la eficiencia de sus operaciones en un determinado periodo.
  • 36. Rentabilidad de activos (ROA) Llamado también rendimiento sobre la inversión. Este índice mide la capacidad de la empresa para generar utilidades con los recursos que dispone. Matemáticamente, se expresa de la siguiente forma: ROA = Utilidad neta Activos totales De lo anterior, se deduce que si el coeficiente es alto, entonces la empresa está empleando eficientemente sus recursos y está obteniendo mayores retornos por cada unidad de activos que posee.
  • 37. Rendimiento del capital (ROE) Este ratio mide la eficiencia de la administración para generar rendimientos a partir de los aportes de los socios. En términos sencillos, este ratio implica el rendimiento obtenido a favor de los accionistas. Matemáticamente, se calcula de la siguiente manera: ROE = Utilidad neta Patrimonio neto Un ratio alto significa que los accionistas están consiguiendo mayores beneficios por cada unidad monetaria invertida.
  • 38. Margen de la utilidad bruta Este ratio determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa, considerando solo los costos de producción. Para calcularlo se utiliza la fórmula siguiente: MARGEN BRUTO = Ventas netas - costos Ventas netas
  • 39. Margen de la utilidad operativa Este ratio indica la cantidad de ganancias operativas por cada unidad vendida y se calcula comparando la utilidad operativa con el nivel de ventas. MARGEN OPERATIVO = Utilidad operativa Ventas netas
  • 40. Margen de la utilidad neta Este ratio relaciona la utilidad neta con el nivel de ventas y mide los beneficios que obtiene la empresa por cada unidad monetaria vendida. Es una medida más exacta porque considera, además, los gastos operacionales y financieros de la empresa. MARGEN UTILIDAD NETA = Utilidad neta Ventas netas Mientras más alto sea este ratio, la empresa obtendrá mayores ganancias por sus ventas realizadas.