2. 3-
409
459
509
559
609
659
709
759
809
859
909
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12 ov 0
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16 -Dic 00
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2 0 Ma 0 1
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2 2 ay 01
CENTAVOS DE DOLAR POR BUSHEL
- J -0
25 un 1
24 -Ju -01
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27 Ago 01
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29 ep 01
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29 -Oc 01
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8- e b - 2
FUENTE: ASERCA CON DATOS DE REUTERS AL 10 DE MARZO DEL 2004.
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SOYA
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16 Ago 02
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18 ov 2
-
23 -Dic 02
-E -0
CONTRATO MAS CERCANO
25 ne 2
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2 9 Ma 0 3
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4
DOLARES POR TONELADA
150
169
187
205
224
242
261
279
297
316
334
3. Los inventarios norteamericanos y a nivel mundial
permanecen en niveles muy bajos. Los precios se han
acercado a los 10.00 dólares por bushel y registran un
alto grado de volatilidad.
La producción sudamericana podría ser inferior a lo estimado
inicialmente por las condiciones climáticas desfavorables en
esa región.
La demanda de China ha sido constante mientras que la
competencia de Argentina y Brasil será determinante a pesar
de una menor oferta.
El reporte de Intenciones de Siembra en Estados Unidos y el
informe trimestral de inventarios determinarán la tendencia
para el mediano plazo.
4. SOYA
CONTRATO MAS CERCANO
COMPORTAMIENTO ENERO-DICIEMBRE
CENTAVOS DE DOLAR POR BUSHEL DOLARES POR TONELADA
950 349
2004
900 331
850 312
2003
800 294
750 276
700 257
650 239
2002
600 220
550 202
2000
500 184
1999
450 165
2001
400 147
ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
FUENTE: ASERCA CON DATOS DE REUTERS AL 10 DE MARZO DEL 2004.
5. SOYA
PRODUCCION MUNDIAL
2003/04
E.U.
30.6%
BRASIL
27.7%
RESTO DEL MUNDO
17.2%
ARGENTINA
CHINA
17.0%
7.5%
FUENTE: ASERCA CON DATOS DEL USDA, MARZO 2004.
6. A nivel mundial, la producción se calcula en casi 199
millones de toneladas, 2% arriba del ciclo agrícola
anterior y 8% más que hace dos años.
Los inventarios se ubican en 35.88 contra los 37.47
millones calculados hace un mes y 9% por debajo de
hace un año. El consumo mundial registra un aumento
de 9% en los últimos dos años rebasando los 201
millones de toneladas.
La producción de Brasil se calcula en 59.5 millones de
toneladas y la de Argentina en 36.5 millones. Ambos
países exportarán conjuntamente un volumen de 35.8
millones de toneladas, el 54% de las exportaciones
mundiales. Estados Unidos participa con el 36%.
7. SOYA
BALANCE MUNDIAL DE OFERTA Y DEMANDA
MILLONES DE TONELADAS METRICAS
200
PRODUCCION
150
MOLIENDA
100
IMPORTACIONES
EXPORTACIONES Y USO FORRAJERO
50
INVENTARIOS FINALES
0
19 6
19 7
19 8
19 9
19 0
19 1
19 2
19 3
19 4
19 5
19 6
7
00 0
20 001
20 002
20 003
4
19 8
9
/8
/8
/8
/8
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/0
00
/9
/9
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
99
/2
/2
/2
/2
97
98
19
19
01
02
03
19
20
FUENTE: ASERCA CON DATOS DEL USDA, MARZO 2004.
8. La cosecha norteamericana muestra una importante caída con
relación al ciclo agrícola 2002/03. El último estimado del USDA
indicó un volumen de 65.8 millones de toneladas, cifra que
representa una baja de 13% respecto al ciclo 2002/03.
Los inventarios de Estados Unidos se proyectan en sólo 3.41
millones de toneladas, 30% menos que en 2002/03 y 40% por
debajo de hace dos años. La molienda interna se ha visto
afectada por esta situación, por lo que se esperan fuertes
incrementos en las importaciones de soya y sus derivados
(pasta y aceite)
Las exportaciones han tenido un desempeño favorable en lo
que va del ciclo comercial vigente, los compromisos
acumulados a la primera semana de marzo se reportaron en 23
millones de toneladas, lo que representa el 94% de la meta
anual.
9. SOYA
BALANCE EN E. U. DE OFERTA Y DEMANDA
MILLONES DE BUSHELS MILLONES DE TONMELADAS METRICAS
2,600 70.8
PRODUCCION
2,100 57.2
MOLIENDA
1,600 43.5
1,100 29.9
EXPORTACIONES
600 16.3
INVENTARIOS FINALES
100 2.7
6
7
8
9
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
9
/8
/8
/8
/8
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/0
00
00
00
00
/9
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
99
98
/2
/2
/2
/2
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
00
01
02
03
19
20
20
20
20
FUENTE: ASERCA CON DATOS DEL USDA, MARZO 2004.
11. SOYA
PRINCIPALES EXPORTADORES
MILLONES DE TONELADAS METRICAS
70
ESTADOS UNIDOS
60
50
40
BRASIL
30
20
ARGENTINA
10
0
6
7
8
9
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
8
9
/8
/8
/8
/8
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/0
00
00
00
00
/9
/9
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
99
/2
/2
/2
/2
97
98
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
00
01
02
03
19
19
20
20
20
20
FUENTE: ASERCA CON DATOS DEL USDA, MARZO 2004.
12. Las importaciones mundiales proyectadas para 2003/04
muestran un ajuste negativo de 2.6 millones de toneladas con
relación al mes pasado ante las reducciones en las compras de
China y la Unión Europea. El volumen se ubica en 64.51
millones de toneladas, no obstante, 3% arriba del año pasado y
20% superior a la de hace dos años.
El mayor consumo se debe principalmente a los cambios en
China donde el crecimiento económico ha impulsado
significativamente el consumo de aceites vegetales. Al mismo
tiempo, la política gubernamental de ese país se ha enfocado a
la expansión de la molienda interna, lo cual explica las altas
importaciones de fríjol de soya que ascenderán este año a 21.5
millones de toneladas, representando el 33% de las compras
mundiales.
El consumo de soya de China representa casi el 10% de la cifra
mundial.
13. PRINCIPALES IMPORTADORES
MILLONES DE TONELADAS
21
18
15
12
9
6
3
0
5
6
7
8
9
0
1
2
3
4
/9
/9
/9
/9
/9
/0
00
00
00
00
94
95
96
97
98
99
/2
/2
/2
/2
19
19
19
19
19
19
00
01
02
03
20
20
20
20
UNION EUROPEA JAPON CHINA, INDONESIA Y COREA MEXICO
FUENTE: ASERCA CON DATOS DEL USDA, MARZO 2004.
14. Por el momento, no se descarta la posibilidad de que los
precios se ubiquen en 10.00 dólares por bushel (293.94 y
330.69 dólares por tonelada), aunque ello dependerá de las
condiciones climáticas en Argentina y Brasil
Las estimaciones privadas anticipan que la cosecha de
Brasil no rebasará los 55 millones de toneladas, mientras
que Argentina podría reducir su cosecha de 36.5 a 34
millones de toneladas.
Cualquier eventualidad en las siembra norteamericana
provocará un altos grado de volatilidad y especulación en el
mercado. además, se esperan importantes incrementos en
la superficie para este año.
Las correcciones del mercado se limitarán a los 9.20
dólares por bushel (334.36 dólares por tonelada).
15. Factores alcistas
Menor producción en Sudamérica
Bajos inventarios en Estados Unidos
Problemas logísticos en los puertos brasileños
Movimientos técnicos
Demanda de China
Factores bajistas
Menores importaciones de China
La influenza aviar en Asia y Estados Unidos
Superficie sembrada en Estados Unidos
