1. Dívidas na Zona Euro em 2010
Quase todos devem….

2. Cada um à sua maneira…

3. Previsão dos défices em Abril de 2010

4. Entram em acção os investidores

5. Como é que os mercados
estabelecem os retornos
das obrigações?

6. 1 – Emissão das obrigações
Um país emite obrigações a um preço de
1000 euros cada, a uma taxa de juros fixa de
5%. Portanto um investidor receberá um juro
de 50 euros anualmente por cada obrigação
que possuir.

7. 2 - Como é que a taxa
de juros aumenta?

8. Se surgirem dúvidas quanto ao pagamento
da dívida por um país, o investidor tenta
vender a obrigação – o que faz baixar o preço,
por exemplo, para 900 euros. Quem
comprar por 900 euros continua a receber os
50 euros de juros anuais, que em relação ao
baixo preço de compra já lhe dá um juro
anual de 5,6%.

9. Ainda por cima o novo comprador receberá
ao fim dos 10 anos de maturação da
obrigação os 1000 euros originais, de modo
que se quando comprar a obrigação por 900
euros só faltarem, por exemplo, 3 anos para
receber os 1000 euros, para ele os juros que
obtém passam a ser de 9 %.

10. 3 - Porque o investidor inicial resolveu
vender, o país emissor da obrigação vai ter
de pagar mais …

11. Porquê?

12. Porque se o país precisar de se endividar
mais, emitindo obrigações, tem de prometer
pagar uma taxa de juros de pelo menos 9%,
caso contrário os investidores limitam-se a
comprar as obrigações em circulação que já
lhes garantem os 9%.

13. Todos os anos é preciso pagar…

14. A escala diminui um pouco…

15. A escala aumenta um pouco…

16. A escala aumenta de novo…

17. A escala aumenta ainda mais…

18. O mais complicado é:
Como fazer a
dívida diminuir?

19. Mantenha-se
atento à chegada
do próximo PPS…